創(chuàng)業(yè)板投資28講

前言

　　新市場、新機遇、新挑戰(zhàn)　　基于不同視角，對創(chuàng)業(yè)板設立意義可以有不同的解讀。站在國家的高度看，它是多層次資本市場趨于完善的重要一環(huán)，更是資本市場落實自主創(chuàng)新這一國家戰(zhàn)略的具體表現(xiàn)；站在創(chuàng)業(yè)企業(yè)角度看，創(chuàng)業(yè)板搭建了促進企業(yè)更好更快發(fā)展的平臺；對廣大投資者而言，創(chuàng)業(yè)板則是新的投資品種，它為合理化配置投資資金提供了更多選擇?！　★L險高低　　了解創(chuàng)業(yè)板，先要熟悉一個名詞：多層次資本市場。對于投資者來說，這個術語可以理解為，資本市場依據(jù)定位的不同，細化為幾個層次，即滬深主板市場、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、股份報價轉讓系統(tǒng)等?！　∈聦嵣?，基于風險差異區(qū)別各類金融產(chǎn)品在生活中很常見。比如，銀行儲蓄風險最小，風險稍大一些的是債券，其次就是資本市場中的股票?！　≡谶@些大類中，基于風險不同，還可以繼續(xù)細分。如債券中，國債風險最低，企業(yè)債的風險就要高一些。而資本市場中，隨著創(chuàng)業(yè)板的設立，基于風險不同的投資品種的層次劃分也趨于分明。相對于主板市場，創(chuàng)業(yè)板市場相對風險較高?！　?chuàng)業(yè)板的風險之所以更大，是因為創(chuàng)業(yè)板對上市企業(yè)的資格要求更加寬松，或者說門檻更低，與主板公司相比，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司往往更年輕、更弱小、更稚嫩，以往的成績也沒有那么突出，這樣一來，也就可能遇到更多的挫折、失敗，甚至犯更多的錯誤?！　》窒砀叱砷L　　當然，風險與收益總是相伴而生的，年輕雖然可能遭遇更多挫折，但也更加富有朝氣，行動更加敏捷，未來的發(fā)展空間也往往更有想象力。具體而言，創(chuàng)業(yè)板的投資風險固然提高了，但它卻為投資者提供了難得的機遇-分享企業(yè)高成長的果實，這一點，在本書第一篇中有詳細的闡述?！　‘斎唬瑥母訌V泛的意義上講，設立創(chuàng)業(yè)板對于投資者而言其意義還在于，基于風險承受能力、投資偏好的不同，投資者可以在更加豐富、各具特色的投資品種間，做出不同的選擇，進行更加合理的資金配置?！　≈R需要更新　　新的投資機遇，也同時帶來了新的挑戰(zhàn)。對很多投資者來說，置身創(chuàng)業(yè)板市場，首先面臨的就是原有知識儲備、風險意識更新的問題。也就是說，與主板市場相比，創(chuàng)業(yè)板市場在很多方面都獨具特色，如果在這個市場中照搬老經(jīng)驗、使用老方法，很可能會有南橘北枳之效。這就需要我們對創(chuàng)業(yè)板的特點、特征以及普遍規(guī)律有更加深入的理解?！　∈紫龋瑯邮巧鲜泄?，創(chuàng)業(yè)板公司由于發(fā)展階段的不同，其財務特征與發(fā)展模式與主板公司會有較為明顯的區(qū)別。這一點，在本書第二篇中有詳細的闡述?！　∑浯?，投資創(chuàng)業(yè)板公司所面臨的各類風險要明顯高于主板公司。因此，對創(chuàng)業(yè)板投資風險的清醒認識與評估，應是每一位投資者都需詳加研判的內容。對此，本書第三篇有詳盡解讀。　　再者，主板市場中經(jīng)常被使用的公司估值方法，在創(chuàng)業(yè)板中很可能遭遇不適，本書第四篇對此進行了分析，同時，還介紹了幾種評估上市公司的方法供投資者參考?！　∽詈?，創(chuàng)業(yè)板市場的交易制度、信息披露規(guī)則，與主板相比也有相當大的變化。對此，投資者也應當認真掌握，作為投資前的必修課。這部分內容在本書第五篇、第六篇分別進行了講解。　　海外經(jīng)驗　　在中國內地資本市場中，創(chuàng)業(yè)板尚屬新生事物，此前無規(guī)可循，因此本書的基本框架、內容，不少借鑒了海外各創(chuàng)業(yè)板市場中帶有普遍性的經(jīng)驗與規(guī)律，很多案例也是來源于海外資本市場、海外上市公司?！　∮捎诙ㄎ坏南嗨菩裕约捌髽I(yè)運行規(guī)律的普適性，相信上述內容與今后創(chuàng)業(yè)板市場實際運行中展示的特征，不會出現(xiàn)大的偏差。當然，由于各種條件不盡相同，隨著實際運行，在一些細節(jié)之處，內地創(chuàng)業(yè)板市場必然會展示出自身的特點。因此，本書中的少部分內容未來難免遭遇水土不服的尷尬與缺陷。在此，還望投資者予以諒解，待創(chuàng)業(yè)板運行一段時間后，我們將根據(jù)實際情況，擇機對本書進行修訂與補充?！　⌒枰f明的是，本書引用的上市公司財務數(shù)據(jù)均摘自于各公司公開披露的定期報告。其中，國內上市公司都是以自然年度作為一個完整的會計年度，而海外公司執(zhí)行的會計年度與自然年度并不統(tǒng)一，很多企業(yè)可以自由選擇適合自己的會計年度，這就造成了在部分公司間進行財務數(shù)據(jù)對比時，統(tǒng)計區(qū)間無法一致的問題?？紤]到該問題所帶來的影響并不大，同時為了便于投資者閱讀，因此，在使用時都簡化為統(tǒng)一的會計年度。此外，本書所有引用的海外上市公司股票走勢圖，也都經(jīng)過了復權處理。

內容概要

創(chuàng)業(yè)板的開設帶來了新的投資機遇，同時也帶來了新的挑戰(zhàn)。對很多投資者來說，置身創(chuàng)業(yè)板市場，首先面臨的就是原有知識儲備、風險意識更新的問題。本書選取國內企業(yè)實例，并借鑒了海外各創(chuàng)業(yè)板市場中帶有普遍性的經(jīng)驗與規(guī)律，從多個角度對創(chuàng)業(yè)板市場的風險、投資機會等進行具體分析，以期幫助投資者準確把握創(chuàng)業(yè)板帶來的投資機遇，從容應對相應的市場風險。

書籍目錄

總序前言第一篇　高成長的魅力　第1講　　起點決定速度：從小到大的魅力　第2講　　好風光在上游：產(chǎn)業(yè)升級中的高科技　第3講　　從小商品城到阿里巴巴：網(wǎng)絡發(fā)展超常規(guī)　第4講　　連鎖勢不可擋：新的商業(yè)模式　第5講　　歐洲的太陽：新的市場空間第二篇　與眾不同的財務特征　第6講　　意想不到的拐點：業(yè)績增長模式　第7講　　輕裝上陣：資產(chǎn)形態(tài)的非實物性　第8講　　青春期食欲旺盛：分紅比例低　第9講　　杠桿作用難以發(fā)揮：低負債率　第10講　　財源“窄”進：產(chǎn)品單一化第三篇　創(chuàng)業(yè)板的投資風險　第11講　　柯達還會重演：技術風險　第12講　　成長的煩惱：市場空間風險　第13講　　信息產(chǎn)業(yè)部的工作要點：外部政策變化風險　第14講　　病來如山倒：財務風險　第15講　　他山之鑒：股價波動風險　第16講　　誘惑下鋌而走險：誠信風險　第17講　　成也蕭何敗也蕭何：人員變動風險　第18講　　寬進嚴出：退市風險第四篇　創(chuàng)業(yè)板公司估值　第19講　　老辦法遇到新問題：估值是難題　第20講　　沼澤與沃野：競爭環(huán)境　第21講　　落袋為安才是真賺錢：現(xiàn)實盈利能力　第22講　　量一量護城河的寬度：持久競爭優(yōu)勢　第23講　　只要我過得比你好：關注競爭對手　第24講　　好制度要落到實處：公司治理第五篇　創(chuàng)業(yè)板信息披露　第25講　　網(wǎng)絡時代：信息披露提速　第26講　　更多的話要講：信息披露擴容第六篇　創(chuàng)業(yè)板交易　第27講　　增加抄寫環(huán)節(jié)：開通創(chuàng)業(yè)板市場交易　第28講　　切勿越線：異常交易行為受重點監(jiān)管后記本書光盤目錄深交所投資者服務指引

章節(jié)摘錄

　　那么，大公司高成長的概率為什么低呢？或者說，百尺竿頭更進一步，為什么殊為不易呢？　　就以我們熟知的跨欄選手劉翔為例，其110米欄，1999年的最好成績是14秒19；2000年的最好成績是13秒87；到了2002年，最好成績是13秒12；2004年，我們很熟悉，最好成績是12秒91；2006年破了世界紀錄，成績是12秒88。　　大家看一看，劉翔的成績提升速度越來越慢。這當然不是說劉翔訓練水平低，放松了對自己的要求，而是因為，隨著成績不斷提高，進而達到世界頂尖水平后，每提升0.01秒都要不斷挑戰(zhàn)自己的身體極限，都要付出比以前更加艱苦的努力?！　∩鲜泄镜慕?jīng)營也是一樣。規(guī)模小、利潤少時，可能只要多賣出一些產(chǎn)品，多一點使用財務杠桿——提高負債率，業(yè)績就會有明顯提升，而一旦規(guī)模大，利潤多，再想大幅度提升業(yè)績，則相當困難。這是因為，當企業(yè)達到一定規(guī)模之時，支撐其業(yè)績高速增長的條件已不是多賣些產(chǎn)品那么簡單了，還需要公司經(jīng)營者能力相應提升，管理模式及時改變，新產(chǎn)品研發(fā)及市場開拓卓有成效，乃至利用資本運作進行成功并購?！　】梢哉f，每一家公司或遲或早，都會遇到自身的發(fā)展瓶頸，都會受制于產(chǎn)品或服務的市場容量、公司的管理能力等一系列因素，公司不可能無限制的高速成長。

編輯推薦

　　一個有足夠知識準備的投資者，才是真正受保護的投資者。因此投資者要想?yún)⑴c證券投資，必須及時學習和掌握證券投資知識，充分了解市場和所投資產(chǎn)品的風險特征，審慎判斷自己的風險識別能力和承受能力?！　∩罱凰顿Y者教育中心精心策劃和組織業(yè)內實力作者傾力打造“證券教室叢書”。本叢書貼近讀者需求，力求客觀實用，深入淺出，將知識性與趣味性有機結合，令權威性與通俗性相得益彰，是廣大投資者參與證券市場投資的必備指南?！　‰S著證券市場的發(fā)展，《創(chuàng)業(yè)板投資28講》內容需根據(jù)最新法規(guī)及時更新。為此，深交所網(wǎng)站（www.szse.cn）　“投資者教育”網(wǎng)頁將開設“證券教室叢書修訂”欄目。以增補相關內容，請讀者密切關注?！　〉谝槐緳嗤庾x創(chuàng)業(yè)板規(guī)則指導創(chuàng)業(yè)板投資的書籍　　深交所權威指南，實力作者主筆　　權威客觀　　通俗易懂　　簡潔實用　　投資必備

圖書封面

圖書標簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    創(chuàng)業(yè)板投資28講 PDF格式下載

---