投資學

前言

　　滋維·博迪的《投資學》是美國許多商學院和管理學院關于投資學或投資理論的首選教材，在世界各國有著很大影響。自第4版在1999年首次被譯為中文并推薦給中國讀者以來，該書同樣被我國高校經(jīng)濟與管理類專業(yè)廣泛采用，并獲得了熱烈反響，這對現(xiàn)代投資學理論在我國的傳播以及對我國投資學理論與實務的發(fā)展做出了積極的貢獻。　　該書的三位作者均是美國著名的金融學教授，長期從事投資戰(zhàn)略、資產(chǎn)組合管理、金融創(chuàng)新以及衍生工具定價等證券投資領域重要問題的研究，對投資學理論與實務有著準確而深入的理解。因此，該書不論是在內容安排、理論闡述，還是對現(xiàn)實問題的解釋，或是輔助工具的運用上，總是給人耳目一新之感?！　≡摃燥L險收益權衡為主線，詳細地講述了投資領域中的投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價理論、市場有效性、證券評估、衍生證券、資產(chǎn)組合管理等重要內容，其觀點明確，闡述詳盡，結構清晰，語言簡練，并且特別注重理論與實踐的結合。閱讀第7版后，發(fā)現(xiàn)作者根據(jù)近年來金融市場與投資理論的最新進展在第6版的基礎上做了大幅度的內容更新與補充，主要體現(xiàn)在以下幾個方面?！　?.緊抓投資學理論發(fā)展前沿，密切追蹤實務界發(fā)展動態(tài)，新增加了“行為金融與技術分析”章節(jié)，并且補充了對對沖基金及其業(yè)績評價、新型衍生工具、證券分析師業(yè)績分析，同時刪除了不必要的數(shù)學推導和一些陳舊的內容，該書的實用性進一步提高。　　2.對第6版的內容進行了較大幅度的整合，如將“風險與風險厭惡”和“風險資產(chǎn)與無風險資產(chǎn)之間的資本配置”并為一章，將第三部分（均衡資本市場）中的“指數(shù)模型”一章調整到第二部分（投資組合理論與實踐），將行為金融擴充為獨立的一章，并對第27章的內容進行了大幅調整和更新，將與投資組合管理績效評價和指數(shù)模型相關的內容整合到相應的章節(jié)。因此，相對第6版而言，第7版的章節(jié)層次更加分明，各章節(jié)的內容更加緊湊，更有利于讀者理解和把握全書的思維脈絡?！　?.理論與實踐的結合更加緊密。本版教材增加了許多對理論在實踐中應用方法的解釋（如指數(shù)模型在投資組合管理中的應用），更新了所有的圖表、實例和實證結果，增加了在線投資專欄，補充了部分電子表格以及對具體證券市場的介紹和比較，同時為了更加貼近CFA機構對于投資分析師的要求，增設了CFA習題，這些都有利于在培養(yǎng)學生科學的投資理念的基礎上了解和把握實務操作的方法和流程?！　∽叹S·博迪的《投資學》第7版（中文版）的譯者陳收教授是國內最早開展投資學教學和研究工作的知名學者之一，在該領域有多部專著和教材出版，特別是在組合投資和行為金融領域有重要的研究貢獻。陳收教授負責組織完成的滋維·博迪的《投資學》第7版中文譯版準確、嚴謹，語言流暢，是一部翻譯非常專業(yè)的譯著。

內容概要

《投資學》是由三名美國知名學府的著名金融學教授撰寫的優(yōu)秀著作，是美國最好的商學院和管理學院的首選教材，在世界各國都有很大的影響，被廣泛使用。自1999年《投資學》第4版以及2002年的第5版翻譯介紹進中國以后，在國內的大學里，本書同樣得到廣泛運用和熱烈反響。此為本書的第7版，作者在前6版的基礎上根據(jù)近年來金融市場、投資環(huán)境的變化和投資理論的最新進展做了大幅度的內容更新和補充，還充分利用了網(wǎng)絡資源為使用者提供了大量網(wǎng)上資料。    全書詳細講解了投資領域中的風險組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價理論、市場有效性、證券評估、衍生證券、資產(chǎn)組合管理等重要內容。    本書觀點權威，闡述詳盡，結構清楚，設計獨特，語言生動活潑，學生易于理解，內容上注重理論與實踐的結合。    本書適用于金融專業(yè)高年級本科生、研究生及MBA學生，金融領域的研究人員、從業(yè)者。

作者簡介

滋維·博迪是波士頓大學管理學院的金融學與經(jīng)濟學教授，他擁有麻省理工學院的博士學位，并一直在哈佛大學和麻省理工學院講授金融學。博迪教授在一流的專業(yè)期刊上發(fā)表過有關養(yǎng)老金財務和投資戰(zhàn)略等大量文章。他的著作包括《快樂投資：平安實現(xiàn)你一生中財富目標的方法》（Worry

書籍目錄

推薦序譯者序作者簡介前言第一部分 導論　第1章 投資環(huán)境　第2章 資產(chǎn)類別與金融工具　第3章 評判是如何交易的　第4章 共同基金和其他投資公司 第二部分 投資組合理論與實踐　第5章 從歷史數(shù)據(jù)學習收益和風險　第6章 風險厭惡與風險資產(chǎn)的資本配置　第7章 優(yōu)化風險投資組合　第8章 指數(shù)模型 　第三部分 均衡資本市場　第9章 資本資產(chǎn)定價模型　第10章 套利定價理論與風險收益的多因素模型　第11章 有效市場假定　第12章 行為金融和技術分析　第13章 評判收益的實證依據(jù) 第四部分 固定收益評判　第14章 債券的價格與收益 　第15章 利率的期限結構　第16章 債券資產(chǎn)組合的管理 第五部分 評判分析　第17章 宏觀經(jīng)濟分析與行業(yè)分析　第18章 股權估價模型　第19章 財務報表分析 第六部分 期權、期貨與其他衍生評判　第20章 期權市場介紹　第21章 期權定價　第22章 期貨市場　第23章 期貨與互換：詳細分析 第七部分 應用投資組合管理　第24章 投資組合業(yè)績評價　第25章 投資的國際分散化　第26章 投資政策與注冊金融分析師協(xié)會的結構　第27章 積極的投資組合管理理論術語表

章節(jié)摘錄

　　3.8證券市場監(jiān)管　　美國的證券市場交易要受到種種法律的制約。主要的監(jiān)管法律包括1933年制定的《證券法》和1934年制定的《證券交易法》。1933年的《證券法》規(guī)定了新證券發(fā)行要充分披露相關信息。該法案還對新證券的注冊和詳述公司財務前景的招股說明書的發(fā)布制定了相關規(guī)定。證券交易委員會對招股說明書或財務報告的批準并不意味著該證券是一項好的投資。證券交易委員會只關注相關信息是否如實披露，投資者必須自己評估證券的價值?！　?934年的《證券交易法》明確規(guī)定由證券交易委員會執(zhí)行1933年《證券法》條款，此外，還擴展了1933年法案中的信息披露原則，要求二級市場發(fā)行證券的公司定期披露相關財務信息?！　?934年法案還授權證券交易委員會負責證券交易、場外交易、經(jīng)紀人和交易商的注冊和監(jiān)管。證券交易委員會負責對整個證券市場的監(jiān)管，同時它也與其他監(jiān)管機構共同承擔監(jiān)管責任。如，商品期貨交易委員會（cb-TC）負責對期貨市場交易的監(jiān)管，而聯(lián)邦儲備委員會全面負責美國金融系統(tǒng)的安全。在這一角色中，聯(lián)邦儲備委員會對股票和股票期權制定了保證金要求，同時還對銀行向證券市場參與者的貸款做出了規(guī)定?！　?970年制定的《證券投資者保護法》確立了證券投資者保護公司（SIPC）的合法地位，保護投資者避免在經(jīng)紀人公司破產(chǎn)時遭受損失。聯(lián)邦存款保險公司為儲戶提供聯(lián)邦政府保護以避免其遭受銀行破產(chǎn)損失，同樣，證券投資者保護公司也保證投資者能夠收回其以轉讓記名的方式委托經(jīng)紀人管理的賬戶中的證券，每一客戶可收回的最高限額為500 000美元。證券投資保護公司通過向其成員經(jīng)紀公司收取所謂的“保險費”來籌集運營資金。　　除了聯(lián)邦監(jiān)管之外，證券交易還要遵守所在州的法律。由各州制定的有關證券交易的法規(guī)被統(tǒng)稱為《藍天法》，因為這些法規(guī)都試圖讓投資者對投資前景有一個清楚的理解。禁止證券交易中欺詐行為的州法案在1933的《證券法》制定之前就已經(jīng)存在。隨著1956年出臺的《統(tǒng)一證券法》部分規(guī)定被許多州采用，那些互不相同的州法案也開始顯現(xiàn)出統(tǒng)一的趨勢。

媒體關注與評論

　　博迪、凱恩和馬庫斯合著的《投資學》以簡潔生動的語言開啟了投資領域的神秘大門，將你引入到充滿機遇與挑戰(zhàn)的投資世界，以科學的管理方法來引導投資者如何在風險與收益并存的投資世界中做出理性的抉擇。　　——吳世農　廈門大學副校長、教授　　作為一名在美國多年從事金融教學的老師，我一直使用博迪等三位教授的《投資學》它是有志于證券投資業(yè)生涯的專業(yè)人士、學者和學生的良師益友?！　　獏橇⒎丁≈猩酱髮W嶺南（大學）學院院長、美國加州大學洛杉磯分校教授　　這是一本在全球享有盛譽的投資學著作，已有多版問世，將其及時地呈獻給我國讀者，有利于進一步推動現(xiàn)代投資理論在我國的傳播和應用，無論對學生還是金融專業(yè)人士，本書都值得推薦！　　——胡金焱　山東大學經(jīng)濟學院常務副院長、教授　　本書全面反映了投資學的基本理論和現(xiàn)實機制，內容豐富，體系完整，深入淺出，是一部投資學全書！　　——朱武祥　清華大學經(jīng)濟管理學院金融系副主任、教授

編輯推薦

　　作為全美頂尖級商學院和管理學院的首選教材，滋維·博迪的《投資學》已經(jīng)在世界各國高校風靡20多年，成為現(xiàn)代投資理論在世界范圍內傳播的重要工具。本書自1999年被引進中國并翻譯出版后，在國內許多大學里得到廣泛運用和熱烈反響。第7版在重新整合部分章節(jié)內容的基礎上，增加了“行為金融與技術分析”章節(jié)，同時增加了金融環(huán)境變化下的證券市場交易機制和金融工具的創(chuàng)新及其實證依據(jù)，以及最新的投資理論的實證研究結果。新版語言更加精煉，舉例更加切實，每章后面的問題都包括CFA課程以往考試的題目，更貼近CFA考試的宗旨，這使得教材的實用性和可讀性均在前版的基礎上有了較大提高?！　〔┑?、凱恩和馬庫斯合著的《投資學》以簡潔生動的語言開啟了投資領域的神秘大門，將你引入到充滿機遇與挑戰(zhàn)的投資世界，以科學的管理方法來引導投資者如何在風險與收益并存的投資世界中做出理性的抉擇　　吳世農　廈門大學副校長、教授　　作為一名在美國多年從事金融教學的老師，我一直使用博迪等三位教授的《投資學》。它是有志于證券投資業(yè)生涯的專業(yè)人士、學者和學生的良師益友?！　橇⒎丁≈猩酱髮W嶺南（大學）學院院長、美國加州大學洛杉磯分校教授　　這是一本在全球享有盛譽的投資學著作，已有多版問世，將其及時地呈獻給我國讀者，有利于進一步推動現(xiàn)代投資理論在我國的傳播和應用，無論對學生還是金融專業(yè)人士。本書都值得推薦！　　胡金焱　山東大學經(jīng)濟學院常務副院長、教授　　本書全面反映了投資學的基本理論和現(xiàn)實機制，內容豐富，體系完整，深入淺出。是一部投資學全書！　　朱武祥　清華大學經(jīng)濟管理學院金融系副主任、教授

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