投資學(xué)

前言

　　滋維·博迪的《投資學(xué)》是美國許多商學(xué)院和管理學(xué)院關(guān)于投資學(xué)或投資理論的首選教材，在世界各國有著很大影響。自第4版在1999年首次被譯為中文并推薦給中國讀者以來，該書同樣被我國高校經(jīng)濟(jì)與管理類專業(yè)廣泛采用，并獲得了熱烈反響，這對現(xiàn)代投資學(xué)理論在我國的傳播以及對我國投資學(xué)理論與實(shí)務(wù)的發(fā)展做出了積極的貢獻(xiàn)?！　≡摃娜蛔髡呔敲绹慕鹑趯W(xué)教授，長期從事投資戰(zhàn)略、資產(chǎn)組合管理、金融創(chuàng)新以及衍生工具定價(jià)等證券投資領(lǐng)域重要問題的研究，對投資學(xué)理論與實(shí)務(wù)有著準(zhǔn)確而深入的理解。因此，該書不論是在內(nèi)容安排、理論闡述，還是對現(xiàn)實(shí)問題的解釋，或是輔助工具的運(yùn)用上，總是給人耳目一新之感?！　≡摃燥L(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡為主線，詳細(xì)地講述了投資領(lǐng)域中的投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)理論、市場有效性、證券評估、衍生證券、資產(chǎn)組合管理等重要內(nèi)容，其觀點(diǎn)明確，闡述詳盡，結(jié)構(gòu)清晰，語言簡練，并且特別注重理論與實(shí)踐的結(jié)合。閱讀第7版后，發(fā)現(xiàn)作者根據(jù)近年來金融市場與投資理論的最新進(jìn)展在第6版的基礎(chǔ)上做了大幅度的內(nèi)容更新與補(bǔ)充，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面?！　?.緊抓投資學(xué)理論發(fā)展前沿，密切追蹤實(shí)務(wù)界發(fā)展動(dòng)態(tài)，新增加了“行為金融與技術(shù)分析”章節(jié)，并且補(bǔ)充了對對沖基金及其業(yè)績評價(jià)、新型衍生工具、證券分析師業(yè)績分析，同時(shí)刪除了不必要的數(shù)學(xué)推導(dǎo)和一些陳舊的內(nèi)容，該書的實(shí)用性進(jìn)一步提高?！　?.對第6版的內(nèi)容進(jìn)行了較大幅度的整合，如將“風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)厭惡”和“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的資本配置”并為一章，將第三部分（均衡資本市場）中的“指數(shù)模型”一章調(diào)整到第二部分（投資組合理論與實(shí)踐），將行為金融擴(kuò)充為獨(dú)立的一章，并對第27章的內(nèi)容進(jìn)行了大幅調(diào)整和更新，將與投資組合管理績效評價(jià)和指數(shù)模型相關(guān)的內(nèi)容整合到相應(yīng)的章節(jié)。因此，相對第6版而言，第7版的章節(jié)層次更加分明，各章節(jié)的內(nèi)容更加緊湊，更有利于讀者理解和把握全書的思維脈絡(luò)。　　3.理論與實(shí)踐的結(jié)合更加緊密。本版教材增加了許多對理論在實(shí)踐中應(yīng)用方法的解釋（如指數(shù)模型在投資組合管理中的應(yīng)用），更新了所有的圖表、實(shí)例和實(shí)證結(jié)果，增加了在線投資專欄，補(bǔ)充了部分電子表格以及對具體證券市場的介紹和比較，同時(shí)為了更加貼近CFA機(jī)構(gòu)對于投資分析師的要求，增設(shè)了CFA習(xí)題，這些都有利于在培養(yǎng)學(xué)生科學(xué)的投資理念的基礎(chǔ)上了解和把握實(shí)務(wù)操作的方法和流程?！　∽叹S·博迪的《投資學(xué)》第7版（中文版）的譯者陳收教授是國內(nèi)最早開展投資學(xué)教學(xué)和研究工作的知名學(xué)者之一，在該領(lǐng)域有多部專著和教材出版，特別是在組合投資和行為金融領(lǐng)域有重要的研究貢獻(xiàn)。陳收教授負(fù)責(zé)組織完成的滋維·博迪的《投資學(xué)》第7版中文譯版準(zhǔn)確、嚴(yán)謹(jǐn)，語言流暢，是一部翻譯非常專業(yè)的譯著。

內(nèi)容概要

《投資學(xué)》是由三名美國知名學(xué)府的著名金融學(xué)教授撰寫的優(yōu)秀著作，是美國最好的商學(xué)院和管理學(xué)院的首選教材，在世界各國都有很大的影響，被廣泛使用。自1999年《投資學(xué)》第4版以及2002年的第5版翻譯介紹進(jìn)中國以后，在國內(nèi)的大學(xué)里，本書同樣得到廣泛運(yùn)用和熱烈反響。此為本書的第7版，作者在前6版的基礎(chǔ)上根據(jù)近年來金融市場、投資環(huán)境的變化和投資理論的最新進(jìn)展做了大幅度的內(nèi)容更新和補(bǔ)充，還充分利用了網(wǎng)絡(luò)資源為使用者提供了大量網(wǎng)上資料。    全書詳細(xì)講解了投資領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)理論、市場有效性、證券評估、衍生證券、資產(chǎn)組合管理等重要內(nèi)容。    本書觀點(diǎn)權(quán)威，闡述詳盡，結(jié)構(gòu)清楚，設(shè)計(jì)獨(dú)特，語言生動(dòng)活潑，學(xué)生易于理解，內(nèi)容上注重理論與實(shí)踐的結(jié)合。    本書適用于金融專業(yè)高年級本科生、研究生及MBA學(xué)生，金融領(lǐng)域的研究人員、從業(yè)者。

作者簡介

滋維·博迪是波士頓大學(xué)管理學(xué)院的金融學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，他擁有麻省理工學(xué)院的博士學(xué)位，并一直在哈佛大學(xué)和麻省理工學(xué)院講授金融學(xué)。博迪教授在一流的專業(yè)期刊上發(fā)表過有關(guān)養(yǎng)老金財(cái)務(wù)和投資戰(zhàn)略等大量文章。他的著作包括《快樂投資：平安實(shí)現(xiàn)你一生中財(cái)富目標(biāo)的方法》（Worry

書籍目錄

推薦序譯者序作者簡介前言第一部分 導(dǎo)論　第1章 投資環(huán)境　第2章 資產(chǎn)類別與金融工具　第3章 評判是如何交易的　第4章 共同基金和其他投資公司 第二部分 投資組合理論與實(shí)踐　第5章 從歷史數(shù)據(jù)學(xué)習(xí)收益和風(fēng)險(xiǎn)　第6章 風(fēng)險(xiǎn)厭惡與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資本配置　第7章 優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資組合　第8章 指數(shù)模型 　第三部分 均衡資本市場　第9章 資本資產(chǎn)定價(jià)模型　第10章 套利定價(jià)理論與風(fēng)險(xiǎn)收益的多因素模型　第11章 有效市場假定　第12章 行為金融和技術(shù)分析　第13章 評判收益的實(shí)證依據(jù) 第四部分 固定收益評判　第14章 債券的價(jià)格與收益 　第15章 利率的期限結(jié)構(gòu)　第16章 債券資產(chǎn)組合的管理 第五部分 評判分析　第17章 宏觀經(jīng)濟(jì)分析與行業(yè)分析　第18章 股權(quán)估價(jià)模型　第19章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 第六部分 期權(quán)、期貨與其他衍生評判　第20章 期權(quán)市場介紹　第21章 期權(quán)定價(jià)　第22章 期貨市場　第23章 期貨與互換：詳細(xì)分析 第七部分 應(yīng)用投資組合管理　第24章 投資組合業(yè)績評價(jià)　第25章 投資的國際分散化　第26章 投資政策與注冊金融分析師協(xié)會(huì)的結(jié)構(gòu)　第27章 積極的投資組合管理理論術(shù)語表

章節(jié)摘錄

　　3.8證券市場監(jiān)管　　美國的證券市場交易要受到種種法律的制約。主要的監(jiān)管法律包括1933年制定的《證券法》和1934年制定的《證券交易法》。1933年的《證券法》規(guī)定了新證券發(fā)行要充分披露相關(guān)信息。該法案還對新證券的注冊和詳述公司財(cái)務(wù)前景的招股說明書的發(fā)布制定了相關(guān)規(guī)定。證券交易委員會(huì)對招股說明書或財(cái)務(wù)報(bào)告的批準(zhǔn)并不意味著該證券是一項(xiàng)好的投資。證券交易委員會(huì)只關(guān)注相關(guān)信息是否如實(shí)披露，投資者必須自己評估證券的價(jià)值?！　?934年的《證券交易法》明確規(guī)定由證券交易委員會(huì)執(zhí)行1933年《證券法》條款，此外，還擴(kuò)展了1933年法案中的信息披露原則，要求二級市場發(fā)行證券的公司定期披露相關(guān)財(cái)務(wù)信息。　　1934年法案還授權(quán)證券交易委員會(huì)負(fù)責(zé)證券交易、場外交易、經(jīng)紀(jì)人和交易商的注冊和監(jiān)管。證券交易委員會(huì)負(fù)責(zé)對整個(gè)證券市場的監(jiān)管，同時(shí)它也與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任。如，商品期貨交易委員會(huì)（cb-TC）負(fù)責(zé)對期貨市場交易的監(jiān)管，而聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)全面負(fù)責(zé)美國金融系統(tǒng)的安全。在這一角色中，聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)對股票和股票期權(quán)制定了保證金要求，同時(shí)還對銀行向證券市場參與者的貸款做出了規(guī)定?！　?970年制定的《證券投資者保護(hù)法》確立了證券投資者保護(hù)公司（SIPC）的合法地位，保護(hù)投資者避免在經(jīng)紀(jì)人公司破產(chǎn)時(shí)遭受損失。聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司為儲(chǔ)戶提供聯(lián)邦政府保護(hù)以避免其遭受銀行破產(chǎn)損失，同樣，證券投資者保護(hù)公司也保證投資者能夠收回其以轉(zhuǎn)讓記名的方式委托經(jīng)紀(jì)人管理的賬戶中的證券，每一客戶可收回的最高限額為500 000美元。證券投資保護(hù)公司通過向其成員經(jīng)紀(jì)公司收取所謂的“保險(xiǎn)費(fèi)”來籌集運(yùn)營資金?！　〕寺?lián)邦監(jiān)管之外，證券交易還要遵守所在州的法律。由各州制定的有關(guān)證券交易的法規(guī)被統(tǒng)稱為《藍(lán)天法》，因?yàn)檫@些法規(guī)都試圖讓投資者對投資前景有一個(gè)清楚的理解。禁止證券交易中欺詐行為的州法案在1933的《證券法》制定之前就已經(jīng)存在。隨著1956年出臺的《統(tǒng)一證券法》部分規(guī)定被許多州采用，那些互不相同的州法案也開始顯現(xiàn)出統(tǒng)一的趨勢。

媒體關(guān)注與評論

　　博迪、凱恩和馬庫斯合著的《投資學(xué)》以簡潔生動(dòng)的語言開啟了投資領(lǐng)域的神秘大門，將你引入到充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的投資世界，以科學(xué)的管理方法來引導(dǎo)投資者如何在風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的投資世界中做出理性的抉擇。　　——吳世農(nóng)　廈門大學(xué)副校長、教授　　作為一名在美國多年從事金融教學(xué)的老師，我一直使用博迪等三位教授的《投資學(xué)》它是有志于證券投資業(yè)生涯的專業(yè)人士、學(xué)者和學(xué)生的良師益友?！　　獏橇⒎丁≈猩酱髮W(xué)嶺南（大學(xué)）學(xué)院院長、美國加州大學(xué)洛杉磯分校教授　　這是一本在全球享有盛譽(yù)的投資學(xué)著作，已有多版問世，將其及時(shí)地呈獻(xiàn)給我國讀者，有利于進(jìn)一步推動(dòng)現(xiàn)代投資理論在我國的傳播和應(yīng)用，無論對學(xué)生還是金融專業(yè)人士，本書都值得推薦！　　——胡金焱　山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院常務(wù)副院長、教授　　本書全面反映了投資學(xué)的基本理論和現(xiàn)實(shí)機(jī)制，內(nèi)容豐富，體系完整，深入淺出，是一部投資學(xué)全書！　　——朱武祥　清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系副主任、教授

編輯推薦

　　作為全美頂尖級商學(xué)院和管理學(xué)院的首選教材，滋維·博迪的《投資學(xué)》已經(jīng)在世界各國高校風(fēng)靡20多年，成為現(xiàn)代投資理論在世界范圍內(nèi)傳播的重要工具。本書自1999年被引進(jìn)中國并翻譯出版后，在國內(nèi)許多大學(xué)里得到廣泛運(yùn)用和熱烈反響。第7版在重新整合部分章節(jié)內(nèi)容的基礎(chǔ)上，增加了“行為金融與技術(shù)分析”章節(jié)，同時(shí)增加了金融環(huán)境變化下的證券市場交易機(jī)制和金融工具的創(chuàng)新及其實(shí)證依據(jù)，以及最新的投資理論的實(shí)證研究結(jié)果。新版語言更加精煉，舉例更加切實(shí)，每章后面的問題都包括CFA課程以往考試的題目，更貼近CFA考試的宗旨，這使得教材的實(shí)用性和可讀性均在前版的基礎(chǔ)上有了較大提高。　　博迪、凱恩和馬庫斯合著的《投資學(xué)》以簡潔生動(dòng)的語言開啟了投資領(lǐng)域的神秘大門，將你引入到充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的投資世界，以科學(xué)的管理方法來引導(dǎo)投資者如何在風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的投資世界中做出理性的抉擇　　吳世農(nóng)　廈門大學(xué)副校長、教授　　作為一名在美國多年從事金融教學(xué)的老師，我一直使用博迪等三位教授的《投資學(xué)》。它是有志于證券投資業(yè)生涯的專業(yè)人士、學(xué)者和學(xué)生的良師益友。　　吳立范　中山大學(xué)嶺南（大學(xué)）學(xué)院院長、美國加州大學(xué)洛杉磯分校教授　　這是一本在全球享有盛譽(yù)的投資學(xué)著作，已有多版問世，將其及時(shí)地呈獻(xiàn)給我國讀者，有利于進(jìn)一步推動(dòng)現(xiàn)代投資理論在我國的傳播和應(yīng)用，無論對學(xué)生還是金融專業(yè)人士。本書都值得推薦！　　胡金焱　山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院常務(wù)副院長、教授　　本書全面反映了投資學(xué)的基本理論和現(xiàn)實(shí)機(jī)制，內(nèi)容豐富，體系完整，深入淺出。是一部投資學(xué)全書！　　朱武祥　清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系副主任、教授

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