漫步牛熊市

前言

　　不論你參與證券投資是為了現(xiàn)在投資一筆錢以做養(yǎng)老金儲備，還是尋找資本增值的機會以備未來進行大宗商品消費，或是純粹為了在這個市場上投資賺錢，歸根到底其目的都是一個——成為市場贏家！如果你最終成為證券市場上的一名輸家，那么無論你的目標是上述哪種，將來都不會實現(xiàn)?！　≡谧C券市場上成為贏家不是件容易的事情，否則大家都可以靠看看信息、點點鼠標、打打電話投資致富了。但在證券市場上成為贏家也并非是件高不可攀的事情，只要你明了并堅守贏家投資理念和原則，正確運用贏家投資工具，并根據(jù)既定的原則動態(tài)地管理投資組合，成功之路則由你掌控，并能最終實現(xiàn)自己的目標，成為贏家俱樂部的一員?！　　澳?0％投資收益率，這只黑馬股將大漲，此基金是五星級基金，回報肯定高，新能源是絕佳的投資機會……”作為投資者的你應(yīng)該不會對這些話感到陌生。中國經(jīng)濟持續(xù)強勁增長，國民財富逐漸增多，人們投資理財?shù)呐d趣與意識也越來越濃厚，越來越多的投資者涌入到證券市場的投資浪潮中感受沖到浪尖的喜悅和跌人谷底的失望。大多數(shù)投資者參與到證券市場往往是因為同一個原因：市場持續(xù)在漲；大多數(shù)投資者離開證券市場，也是因為同一個原因：市場持續(xù)在跌。

內(nèi)容概要

作者在中外資銀行投資理財界的豐富工作經(jīng)驗，能幫助讀者在對經(jīng)典投資理論作深入思考后。樹立以“價值投資”為核心的投資理念，以全球視野在股票市場、債券市場、商品市場和貨幣市場上把握輪動的財富增值機會。    書中對不同的投資產(chǎn)品進行了深入且富有趣味的分析，同時針對這些產(chǎn)品的認購渠道、認購起點做了詳細介紹。在投資理念方面，除了大家耳熟能詳?shù)耐顿Y大師巴菲特、彼得·林奇之外，還介紹了債券之王比爾·格羅斯的投資理念。本書為在股市中摸索的投資者打開了一扇窗，讓投資者能看到更美的風景。

作者簡介

付駿，畢業(yè)于中南財經(jīng)政法大學(xué)金融投資系，曾在中外資銀行任職貴賓理財經(jīng)理、財富管理部投資經(jīng)理及財富管理中心主管。作者與國內(nèi)外多位基金經(jīng)理有過廣泛的工作交流，對全球資本市場做過細致而深入的研究，其針對股票市場和債券市場價格規(guī)律的思考尤其具有突破性。

書籍目錄

序言  對投資理財?shù)乃伎嫉谝黄? 市場贏家的理念  第1章  投資贏家看市場    站上巨人的肩膀    應(yīng)對市場的波動    證券市場的秘密  第2章  經(jīng)典理論的思考    長期持有的反思    反對選時的思考    不要把雞蛋放在同一個籃子里第二篇  市場贏家的工具  第3章  共同基金    股票基金    行業(yè)類股票基金    商品類股票基金    債券基金    貨幣基金  第4章  結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品    到期保本結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品    非保本結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品  第5章  信托投資產(chǎn)品    房地產(chǎn)信托產(chǎn)品    公司信貸信托產(chǎn)品    基礎(chǔ)建設(shè)類信托產(chǎn)品    證券類信托產(chǎn)品  第6章  另類投資產(chǎn)品    對沖基金    商品指數(shù)第三篇  市場贏家的實戰(zhàn)  第7章  如何構(gòu)建投資組合  第8章  投資組合風格一覽  第9章  動態(tài)投資組合管理  第10章  贏家投資渠道一覽跋  贏輸分界線

章節(jié)摘錄

　　如果你是根據(jù)市場的趨勢來追漲殺跌，或者基于其他有悖于基本事實的分析，比如道聽途說某行業(yè)正在經(jīng)歷革命性的變化來做投資決策，那么你便不是價值投資者。巴菲特的老師格雷厄姆也曾對價值投資做出定義：投資是根據(jù)詳盡的分析，確保本金安全和滿意回報的操作。不符合這一標準的操作是投機。這里詳盡的分析就是對公司的價值分析，即“投資的商業(yè)分析”?！　』蛟S到現(xiàn)在你依然對價值投資抱有成見并認為趨勢投資更為有效，不過從縱觀歷史、橫覽世界，沒有一位投資大師是趨勢投資的信徒，他們?nèi)慷际莾r值投資的忠實簇擁者。他們包括：股神巴菲特、最偉大的基金經(jīng)理之一彼得·林奇、國內(nèi)頗有名氣的華夏大盤基金經(jīng)理王亞偉、前上投摩根中國優(yōu)勢基金經(jīng)理呂俊和有“基金一哥”之稱的前易方達策略增長基金經(jīng)理肖堅等?！　≡趪鴥?nèi)證券投資史上也有一個經(jīng)典案例可以更為形象地說明價值投資與趨勢投機的區(qū)別：　　中國A股市場上有一只股票000557ST銀廣廈，在2000年初股價僅14元左右，到2000年末股價收盤為37元的新高，折合為除權(quán)前的價格75．98元，短短一年時間累計上漲440％（詳情見圖1—1，圖中所示股價為向前復(fù)權(quán)價）。如果你僅僅根據(jù)價格趨勢或未經(jīng)證實的公司消息：“利用二氧化氮臨界萃取技術(shù)生產(chǎn)的蛋黃卵磷脂等產(chǎn)品的出口額將達5000萬馬克”來進行投資，你有可能獲得暴利，但也有可能遭遇隨之而來的“滑鐵盧”，連續(xù)15個交易日無量跌停（見圖1一2），而此時它的股價不過13元，下跌幅度達83％，這只是總共在21個月內(nèi)發(fā)生的事情。

媒體關(guān)注與評論

　　本書突破了經(jīng)典投資理論的束縛，邁入真正的價值投資之路，幫助讀者以全球視野更好地把握股票市場、債券市場、商品市場和貨幣市場的輪動增值機會。　　——穆瑞年，CMC國際理財咨詢（北京）有限公司副總經(jīng)理　　2008年11月以來，中國A股指數(shù)、香港恒生指數(shù)和香港恒生國企指數(shù)都出現(xiàn)了不同程度的上漲，這是在宏觀經(jīng)濟并沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的情況下發(fā)生的。原因是這些市場的整體價值被明顯低估了，本書對這些市場的價格指數(shù)及市盈率數(shù)據(jù)做了長期、深入、簡明的分析，能夠為你撥云見日，看到影響價格波動背后的本質(zhì)因素——價值?！　　羝剑桨沧C券分析師　　“長期持有”的正確理解是可以持有值得長期持有的優(yōu)質(zhì)證券品種，而不是不論品種質(zhì)量的好壞或有無投資價值一律長期持有。通過書中對證券投資價值的論述，我們可以發(fā)現(xiàn)其中的關(guān)鍵就是在有投資價值時進行投資，直到?jīng)]有投資價值，然后全部拋售，達到成為市場贏家的目的。　　——張力，招商基金管理有限公司助理基金經(jīng)理

編輯推薦

　　《漫步牛熊市》特點為：全新理念，全球視野，把握股票市場，債券市場，商品市場和貨幣市場輪動投資機會

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