貨幣、金融市場與金融機構

前言

　　為什么閱讀此書　　致學生　　希望你能像我們寫作此書時一樣，懷著激動的心情來學習金融機構和金融市場這門課程。這門課的中心主題講述的是每天都發(fā)生在經(jīng)濟金融部門的核心內(nèi)容。當你學完這門課，拿起《華爾街日報》、《金融時報》或者是《紐約時報》金融版閱讀的時候，你會發(fā)現(xiàn)那都是小菜一碟了。你的朋友、家人和未來的同事們都會對你的洞察力驚嘆不已!　　我們強調(diào)基本概念，將重點放在對真實世界的理解上。同時，在美國金融體系下發(fā)生的戲劇性變化而引起的震動和騷動也是本書不可或缺的組成部分。我們的目標是希望以一種生動有趣同時讓人愉悅的方式來使你了解并且真正掌握美國金融體系的有關內(nèi)容。這本書是你將書本知識和真實世界有機結合的通行證，書中所學對你的職業(yè)規(guī)劃以及個人理財都有所幫助。　　致教師　　第10版的重點和第9版一樣：對美國金融體系的運作、機制和結構做一個全面的介紹，重點在于對金融機構、金融市場和金融工具的介紹。我們也會特別關注聯(lián)邦儲備體系及其貨幣政策。我們重點關注貨幣政策對利率的影響以及金融機構如何管理利率變化帶來的風險問題?！　≡诒緯?，我們也關注在金融市場上，金融機構如何管理風險的問題。這些風險包括利率風險、信用風險、流動性風險、匯率風險和政治(監(jiān)管)風險。我們還發(fā)現(xiàn)，技術和全球化對金融體系的運轉(zhuǎn)和機構也有影響?！　”緯鴰в泻軓姷臍v史觀。我們對金融機構和金融市場的歷史發(fā)展給予了關注并討論了一些重要的歷史事件。我們認為和本書基本概念相關的歷史事件會增強學生對概念的理解并且能夠?qū)W到一些評價當今新發(fā)生事件的方法?！　〗處煹呐笥选Ｔ谛抻啽緯H，我們牢記教師們少花錢多辦事的需求。我們希望教師們的這門課程取得成功。自始至終，我們都努力用清晰易懂的方式寫作此書，我們也努力更新和提高各章的學習特色?！　”緯陌l(fā)展。就像金融體系一樣，本書也要不斷適應經(jīng)濟環(huán)境的變化。本書第1版出版的時候，當時的教科書都是描述性質(zhì)的，即僅僅描述金融機構的各種活動，或者僅僅是貨幣和銀行業(yè)教材，主要關注銀行體系和貨幣政策。在第1版中，我們就打破陳規(guī)，將對金融機構和市場的論述和貨幣政策對金融機構的影響結合了起來。那時，我們運用的對待監(jiān)管的自由市場方法，即強調(diào)用市場而不是政府管制的辦法解決問題，并不是時代的主流，從某種程度上說，還存在著爭議。　　當技術、監(jiān)管和金融創(chuàng)新改變了金融業(yè)的面貌時，我們的教材也必須改進。在接下來的版本中，我們提高了對利率決定以及利率結構的關注，也提高了對金融機構面臨的風險以及如何管理這些市場風險的關注。多年來，我們擴充了金融市場的涵蓋范圍，比如在這本書里，專門有幾章論述股票市場、抵押貸款市場、衍生品市場和國際市場?！　「偁巸?yōu)勢。我們的研究方法讓我們的教材時至今日依然非常成功。除了本書得到廣泛應用之外，本書的研究方法也吸引了廣大的學生和教師。另外，模仿是最真誠的恭維，我們已經(jīng)看到了大量的模仿者。我們的競爭優(yōu)勢在于我們一直堅持第1版應用的研究方法。首先，我們強調(diào)對基本資料的掌握，重點研究真實世界到底是如何運轉(zhuǎn)的；其次，我們對美國金融體系的研究范圍比較寬泛，既關注機構也關注市場；再次，我們與時俱進，關注金融市場最新的發(fā)展趨勢：最后，我們關注本書最重要的讀者——學生，使他們對金融機構和市場的學習更加方便和有趣?！　≌堉附獭８兄x您使用和購買我們的教材。我們希望當您開始本書的教學和學習時，我們能為您提供一本清晰、簡潔、寫作規(guī)范和具有學術內(nèi)涵的教材?！　”緯税凑諔T例對一些事實和圖表做了修改之外，我們大力提高本書的可讀性并增加章節(jié)特色以利學生更好地學習。最后，我們堅信由于這些原因，第10版一定比第9版更好?！　槭裁吹?0版優(yōu)于第9版　　重大的變化　　在第10版中，我們對其中重要的一章，也就是第5章“債券價格和利率風險”做了重要修訂，簡化了公式中的符號，以更便于大家閱讀。我們也改變了衡量收益和回報的方法，使其更加精確，從而能和現(xiàn)實世界相符。我們也更新了論述聯(lián)邦儲備的第2章和第3章，以反映出本·伯南克就任這一事件。第12章也被大量地改寫以反映歐洲經(jīng)濟持續(xù)合并過程中發(fā)生的變化。我們感謝得克薩斯A&M大學的Larry Wolken。由于他長期從事國際金融教學，因此為我們對第12章的改寫提供了很大幫助。第16章也根據(jù)最新的相關立法和監(jiān)管變化做了相應調(diào)整。最后，我們更新或替換了“案例”這一閱讀欄目的內(nèi)容，以提供給讀者更有趣的、和文中講過的概念相關的并且最新的行業(yè)事件。為了保持我們提供給學生歷史觀的傳統(tǒng)，我們也保留了幾個經(jīng)典的“案例”欄目內(nèi)容，比如經(jīng)濟學家歐文費雪(Irving Fisher)、20世紀80年代垃圾債券的興起，以及20世紀90年代巴林銀行破產(chǎn)案等?！　　氨３猪敇乔鍧崱薄　【拖褚粭澙戏孔右粯樱斠槐緯M入第10版的時候，它也堆積了雜物。在第10版中，我們繼續(xù)“清掃頂樓”的活動。在您的幫助下，我們會不斷地審視我們的材料，使它僅保留對學生有用的東西。我們對您的評判和建議表示感謝。　　對真實世界數(shù)據(jù)的強調(diào)　　在第10版中，尤其是在與金融市場有關的章節(jié)中，我們繼續(xù)強調(diào)如何讀懂和解釋真實金融數(shù)據(jù)的重要性，比如《華爾街日報》或《金融時報》上的數(shù)據(jù)?！　「谟行У貙W習　　我們繼續(xù)改善章節(jié)的教學特色。每一章都會以“學習目標”開始，以此向?qū)W生強調(diào)本章的重要概念。每一章章末都有“本章小結”，“本章小結”將對“學習目標”中強調(diào)的概念予以簡要解釋。為了方便學習，“學習目標”和“本章小結”是一一對應的?！　「玫膱D表　　我們更新和修訂了所有有必要更換的圖表，并使圖表更加簡化以讓學生能理解圖表的含義。我們在文中也增加了對圖表的討論，從而讓學生能更好地了解到能從圖表中學到什么知識。每一個圖表還配有描述性說明，以幫助學生知道該從圖表中了解到什么?！　〗虒W特色　　第10版特點鮮明，可以激發(fā)學生的學習興趣并幫助他們學習。比如，每一章都會出現(xiàn)幾次“你知道嗎”這樣的問題。圖注中給出說明，這樣學生就會了解到圖的重點所在。正如上述討論過的，每一章都給出了“學習目標”和“本章小結”。關鍵術語則會在第一次出現(xiàn)時用黑體字標出?！　”緯慕Y構　　對本書的編排體現(xiàn)出了我們研究金融市場和機構的綜合性方法，這些方法構成了課程的主框架。當然，由于個人偏好和教授重點不同，本書也可以依據(jù)個人對金融市場或是金融機構的偏好，由教授們重新組織安排章節(jié)次序。然而，我們建議第一部分和第二部分先進行講授，這是因為這兩部分包含了與金融體系有關的基本概念和術語。圖0-1展示的是本書的綜合研究方法和以金融機構為重點的研究方法。

內(nèi)容概要

本書涵蓋了貨幣、金融市場與金融機構涉及的所有問題，不僅全面分析了美國的金融系統(tǒng)，還介紹了當今時代背景下的全球金融市場，并且對新興的金融發(fā)展方向進行了討論，如電子銀行、電子交易、全球金融等。本書學術水平高、習題豐富，同時配以大量圖表，使之現(xiàn)實性增強，提高讀者的閱讀興趣，鍛煉讀者理論與實踐結合的能力。    這是一本生動有趣的教材，也是你將書本知識和真實世界有機結合的通行證。作者不但通過大量圖表對美國金融體系的運作、機制和結構進行全面介紹，還盡量在閱讀細節(jié)上用愉悅的方式使讀者了解并且真正掌握美國金融體系的有關內(nèi)容?！　〔煌谄渌滩牡膫鹘y(tǒng)論述，本書將對金融機構和市場的論述與貨幣政策對金融機構的影響結合起來，并專門論述股票市場、抵押貸款市場、衍生品市場和國際市場，以及討論了電子銀行、電子交易、全球金融等新興的金融發(fā)展方向，同時也重點關注了貨幣政策對利率的影響以及金融機構如何管理利率變化帶來的風險問題。　　本書適用于金融及相關專業(yè)的本科生、研究生以及相關領域的從業(yè)人員。

作者簡介

　　大衛(wèi)S.基德韋爾博士是明尼蘇達大學卡爾森管理學院的金融學教授和榮譽院長。他在加州州立大學圣迭戈分校獲得機械工程學士學位，在加州州立大學舊金山分校獲得MBA學位，在俄勒岡大學獲得金融學博士學位。
　　在執(zhí)教明尼蘇達大學之前，基德韋爾博士任康涅狄格大學工商管理

書籍目錄

作者簡介譯者簡介前言第一部分 金融體系  第1章 金融市場和金融機構縱覽  第2章 聯(lián)邦儲備及其權力　第3章 美聯(lián)儲和利率第二部分 利率是如何決定的　第4章 利率水平　第5章 債券價格和利率風險　第6章 利率結構第三部分 金融市場　第7章 貨幣市場　第8章 債券市場　第9章 抵押貸款市場　第10章 股票市場　第11章 衍生品市場　第12章 國際市場第四部分 商業(yè)銀行　第13章商業(yè)銀行的經(jīng)營　第14章銀行的管理和盈利　第15章 國際銀行業(yè)　第16章 對金融機構的監(jiān)管第五部分 金融機構　第17章 存款機構與金融公司　第18章 保險公司與養(yǎng)老基金　第19章 投資銀行業(yè)　第20章 投資公司術語表

章節(jié)摘錄

　　第一部分 金融體系　　第1章 金融市場和金融機構縱覽　　金融市場和金融機構縱覽　　學習目標　　1．解釋了金融體系的作用以及為什么金融體系對個人和整體經(jīng)濟非常重要　　2．描述了金融債權，并列明了不同金融債權的主要特點；　　3．解釋了直接和間接金融市場的功能以及金融機構的作用；　　4．描述了金融機構提供的中介服務；　　5．解釋了貨幣市場的經(jīng)濟作用并列明了最重要的貨幣市場債券；　　6．解釋了資本市場的經(jīng)濟作用并列明了最重要的資本市場債券；　　7．列明了金融機構面臨的主要風險。　　1.1　金融體系的作用　　金融體系（financial system）包括金融市場和金融機構。金融市場（financial market）和你以前見過的市場一樣，在那里人們買賣各種產(chǎn)品，并討價還價。金融市場可能是非正式的，例如社區(qū)的跳蚤市場；也可能是高度組織化和結構化的，比如倫敦或者蘇黎世的黃金市場。金融市場和其他市場的唯一區(qū)別在于，在這個市場上，買賣的是股票、債券和期貨合約等金融工具而不是鍋碗瓢盆。最后，金融市場涉及的交易額可能很大，可能是風險巨大的投資交易。當然，一筆投資的回報可能讓你贏得盆滿缽滿，也可能讓你輸?shù)靡回毴缦?。由于金融市場具有較高的價格揮發(fā)性，比如股票市場，因此金融市場的消息很值錢?！　〗鹑跈C構（financial institution）也是金融體系的一部分。和金融市場一樣，金融機構也能起到將資金從儲蓄者轉(zhuǎn)移到借款者的作用。然而，金融機構是通過銷售金融債權獲取資金并用這些資金購買公司、個人和政府的金融債權來為他們?nèi)谫Y的。金融機構包括：商業(yè)銀行、信用社、人壽保險公司以及信貸公司，它們有一個特殊的名字：金融中介機構（financialintermediaries）。金融機構控制著整個世界的金融事務，為消費者和小企業(yè)提供各種服務。盡管金融機構不像金融市場那樣受到媒體關注，但它卻是比證券市場更重要的融資來源地。這一現(xiàn)象不僅在美國如此，在世界其他工業(yè)化國家亦是如此。

編輯推薦

　　《貨幣、金融市場與金融機構（原書第10版）》適用于金融及相關專業(yè)的本科生、研究生以及相關領域的從業(yè)人員。

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