金融市場學

前言

21世紀的第一個10年即將結束，而整個世紀才剛剛開始。但我們?nèi)匀荒芸吹叫虑甑膹V闊前景，并在新時代漸漸鋪開時認識這個世界將如何變化。遺憾的是，新千年的初始，并沒有帶來一個我們所期望的和平、互相尊重以及提高全人類生活水準的時代。超級大國間的冷戰(zhàn)，被一場由“9·11”悲劇所引發(fā)，繼以進行中的伊拉克、阿富汗、非洲以及中東其他地區(qū)戰(zhàn)爭的反恐戰(zhàn)爭所取代。戰(zhàn)爭帶來每日大量人員的死傷，并且武裝沖突隨時可能蔓延至其他國家。蘇聯(lián)與美國之間的核威脅帶來的巨大恐懼已經(jīng)為核擴散所取代：越來越多的國家，無論大小，或擁有毀滅性核武器，或者正在開發(fā)此類武器。出于某些原因，我們期望新千年所帶來的國家間良性經(jīng)濟競爭似乎為疾病、干旱、軍事沖突和極度貧困的陰霾所籠罩。許多人希望，快速進步的通信技術（衛(wèi)星、個人電腦、移動電話等）會讓我們靠得更近。但是，我們所珍視的最基本價值（個人獨立、自由、尊重法律與他人權利）卻在全球許多地方受到了數(shù)十年來未見的嚴重損害?，F(xiàn)在，我們發(fā)現(xiàn)自己正在擔心，那些曾經(jīng)為我們的祖輩服務過的公共機構，是否能夠繼續(xù)為我們服務，帶給我們和以前同樣的利益。這些公共機構中最重要的一個是金融體系——一個由銀行、證券交易商、共同基金、保險與金融公司和許多其他的金融服務提供商，以及圍繞它們的動態(tài)貨幣與資本市場構成的巨大綜合體。今天，巨大的金融市場已經(jīng)覆蓋全球，并且似乎是穩(wěn)定而安全的。但是，它同樣也面對巨大的不穩(wěn)定性和現(xiàn)時戰(zhàn)爭動亂的壓力。我們從“9·11”事件中看到，正如經(jīng)濟的其他部分一樣，在動蕩的世界中全球金融體系同樣十分脆弱。因此，我們必須找到保證它的穩(wěn)定性的方法，以確保這個系統(tǒng)能每天提供所需的金融服務。

內(nèi)容概要

本書是國際金融界最受好評的優(yōu)秀教材之一，自出版以來已連續(xù)修訂9次。金融市場是配置金融資源最主要的方式，它的有效運行對于一國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長與健康發(fā)展至關重要。本書集中討論了所有屬于金融飾系的主要金融市場、金融工具和機構，并結合實際需要，精選了“會融發(fā)展”和“貨幣與資本市場的道德規(guī)范”專欄。本書編排靈活，以適應不同讀者的需要，是一本不可多得的精品。    本書適用于高等院校金融類學生、MBA、高層管理人員，以及正在從事和有志于從事金融工作的人士。

作者簡介

作者：(美國) 彼得 S.羅斯 (Peter S.Rose)  (美國) 米爾頓 H.馬奎斯 (Milton H.Marquis)  譯者：陸軍彼得S．羅斯（PeterS．Rose）彼得S．羅斯是美國著名金融學教授、聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的金融經(jīng)濟學家和作家，同時也是多家金融機構的顧問。他曾在美國、加拿大、英國、法國、巴西、印度和墨西哥的雜志和文獻上發(fā)表過200多篇文章。他也是多部專業(yè)著作的作者、共同作者或者編輯，包括出版至今第10版的《金融市場學》、出版至今第7版的《銀行與金融服務》、出版至今第5版的《金融機構》、《州際銀行業(yè)》、《美國銀行業(yè)的結構轉(zhuǎn)換》和（《在美國的日本銀行業(yè)及其投資》。其中一些書已被翻譯為中文、俄文和其他文字，在全球的課堂上使用。米爾頓H．馬奎斯（MIltonH．Marquis）米爾頓H．馬奎斯于1972年在獲得美國普渡大學機械工程理學學士學位后，擔任電力項目工程師。1982年他獲得印第安納大學經(jīng)濟學文學士學位，并于1985年獲得經(jīng)濟學博士學位。馬奎斯在明尼蘇達州諾斯菲爾德的圣奧拉夫?qū)W院和佛羅里達州州立大學執(zhí)教經(jīng)濟學與金融學，從1985年起在佛羅里達州州立大學任教。作為一名經(jīng)濟學家，1993～1995年他為聯(lián)邦儲備理事會貨幣事務部門工作，并于2000～2003年出任舊金山聯(lián)邦儲備銀行研究部的高級經(jīng)濟學家。他曾于1997年到日本銀行做訪問學者。馬奎斯曾于1996年出版教材《貨幣理論與政策》，并在《貨幣經(jīng)濟學》、Economica、《經(jīng)濟與統(tǒng)計評論》以及《經(jīng)濟月刊》等學術刊物上發(fā)表過30多篇關于貨幣理論、貨幣政策和宏觀經(jīng)濟理論的文章。陸軍中山大學嶺南學院金融系主任，中山大學銀行研究中心主任、教授，金融學專業(yè)博士生導師。此外，陸軍教授還兼任中國金融學會理事，中國金融學年會理事，中國金融學會金融工程專業(yè)委員會常務委員，《金融學季刊》副主編，廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心研究員等職。曾為英國曼徹斯特大學商學院訪問學者、香港城市大學訪問教授和美國麻省理工學院斯隆管理學院訪問學者。陸軍教授的學術興趣包括金融發(fā)展與金融改革、貨幣理論與政策、金融機構管理與金融監(jiān)管、風險投資。至今已在《經(jīng)濟研究》、《金融研究》、《世界經(jīng)濟》、《國際金融研究》等刊物發(fā)表論文50余篇，譯著有《貨幣與資產(chǎn)市場》、《利率與貨幣掉期》，并主持國家自然科學基金、國家社會科學基金、教育部等多個項目。

書籍目錄

作者簡介前言第一部分  全球金融體系概述  第1章  金融體系在全球經(jīng)濟中的功能和作用   第2章  金融資產(chǎn)、貨幣、金融交易和金融機構  第3章  金融信息市場  　第4章  金融體系以及貨幣與資本市場的前景  第二部分  利率和金融資產(chǎn)的價格　第5章  利率的決定因素：競爭理論  　第6章  利率和金融資產(chǎn)價格的測量與計算  　第7章  通貨膨脹、收益率曲線和久期：對利率和資產(chǎn)價格的影響  　第8章  利率的風險結構：違約、提前支付、稅收以及其他利率決定因素  　第9章  利率預測與對沖：互換、金融期貨與期權  第三部分  貨幣市場和中央銀行　第10章  貨幣市場與政府以及證券交易商在市場中的角色  　第11章  貨幣市場中的商業(yè)銀行、大公司以及聯(lián)邦信貸機構  　第12章  聯(lián)儲及世界上其他中央銀行的作用與功能  　第13章  中央銀行貨幣政策工具及其目標  　第14章  商業(yè)銀行業(yè)：結構、產(chǎn)品和管理  　第15章  非銀行儲蓄機構：儲蓄貸款協(xié)會、儲蓄銀行、信用社和貨幣市場基金  　第16章  共同基金、保險公司、投資銀行以及其他金融公司  　第17章  金融機構的監(jiān)管  第五部分  金融市場中的政府和公司　第18章  聯(lián)邦、州與地方政府在金融市場中的運作  　第19章  企業(yè)借款：公司債券、資產(chǎn)支持證券、銀行貸款和其他形式的公司債務  　第20章  公司股票市場  第六部分  金融市場中的消費者　第21章  消費者貸款和借款  　第22章  住房按揭貸款市場  第七部分  國際金融系統(tǒng)　第23章  國際交易與貨幣價值  　第24章  國際銀行業(yè)  術語表  譯者后記

章節(jié)摘錄

插圖：第2章 金融資產(chǎn)、貨幣、金融交易和金融機構2.1 引言金融資產(chǎn)的作用金融體系是使可貸資金到達借款人的途徑。通過金融市場的運行，貨幣被交換為股票、債券或其他證券形式的金融要求權。通過貨幣交換成金融要求權，經(jīng)濟中生產(chǎn)和服務的能力在提高。這種情況之所以得以發(fā)生是因為全球貨幣和資本市場為真實投資提供了必需的金融資源。雖然金融市場確實主要從事票據(jù)要求權與賬簿記錄的交換，但是這些市場為儲蓄轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y提供了必要的渠道，從而加速了經(jīng)濟的增長和新業(yè)務與工作的開發(fā)，同時也創(chuàng)造了新的就業(yè)機會。本章將詳細討論金融體系在使儲蓄轉(zhuǎn)化成投資所扮演的關鍵性角色和這個角色隨時間是怎樣變化的。我們先是觀察到買者和賣者之間幾乎所有的金融交易都涉及一種特殊資產(chǎn)的創(chuàng)造和收縮，這種資產(chǎn)就是金融資產(chǎn)。除此之外，金融資產(chǎn)還擁有許多與個人和機構所有的其他資產(chǎn)相比獨一無二的地方。在接下來的章節(jié)，我們將研究金融資產(chǎn)的性質(zhì)以及它們是怎樣通過全球金融體系的運作被創(chuàng)造和收縮的。

后記

彼得s．羅斯和米爾頓H．馬奎斯所著的這本書是久負盛名優(yōu)秀教材，自首次出版以來已修訂9次，本書譯自其2008年最新出版的第10版。金融市場是配置資源的最主要的機制。從美國次貸危機開始引發(fā)的全球金融海嘯讓我們看到，金融市場的穩(wěn)定與有效的監(jiān)管，對一國的經(jīng)濟增長、人民的福利以及社會的穩(wěn)定是多么的重要。中國目前正大力發(fā)展金融市場，在中國的經(jīng)濟運行中，金融市場正發(fā)揮其獨特的配置資源的作用。無論其成功與失敗，都是值得中國在走向市場經(jīng)濟的過程中學習與借鑒的。關于本書的特色，本書作者在前言中已有不少介紹。在譯者看來，本書一個最大的特色是通過閱讀本書，你可以了解美國的金融市場到底是如何運作的，企業(yè)、銀行、監(jiān)管機構與投資者在市場中扮演什么角色，市場發(fā)展的推動力何在，為什么會有不同的監(jiān)管理念與方式。這些對于無論是想在國際金融市場還是國內(nèi)金融市場上融資、對沖風險的企業(yè)、政府部門與銀行而言，有關人士通過閱讀本書無疑會獲得很多的啟示；對監(jiān)管部門的官員而言，了解美國對貨幣與資本市場的運行、監(jiān)管法規(guī)的演變，也可以對其在監(jiān)管工作中更新監(jiān)管理念、提出改進監(jiān)管的建議有所幫助。本書的技術性不是很強，容易理解，因此可以有廣泛的讀者群。本書不僅可以作為金融學專業(yè)本科生的教材，也可以作為MBA學生、企業(yè)家、政府官員等的學習資料。

編輯推薦

《金融市場學(原書第10版)》編排靈活，以適應不同讀者的需要，是一本不可多得的精品。彼得S．羅斯和米爾頓H．馬奎斯所著的《金融市場學》是一本久負盛名的優(yōu)秀教材，自首次出版以來已修訂9次，《金融市場學(原書第10版)》譯自其2008年最新出版的第10版。《金融市場學(原書第10版)》用全球觀點看待金融體系，著重介紹了金融體系中著名的金融服務提供商、主要的證券市場，以及金融工具的交易等：全書編排靈活，既可以作為高校金融專業(yè)本科生開設金融市場與機構、證券市場、公共政策與監(jiān)管方面的課程教材，也可以作為MBA學生、企業(yè)家、政府官員等的學習資料。《金融市場學(原書第10版)》特點為：對新金融工具和機構更廣泛的討論，比如新的住房期貨和期權合約、對沖基金以及次級貸款問題包括新的金融數(shù)據(jù)以及重塑金融體系的新法律法規(guī)，同時也包括影響數(shù)百萬人的金融丑聞與身份盜竊案例等對全球范圍內(nèi)金融恐慌的歷史進行了新的陳述。

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