資本的雪球

前言

　　對(duì)資本雪球的思辨　　滾雪球原理指的是一個(gè)雪球由小滾起，會(huì)越滾越大，這在經(jīng)濟(jì)學(xué)上被稱為“規(guī)模報(bào)酬遞增”。在資本市場(chǎng)上，能恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用滾雪球原理，需要高超的技術(shù)和智慧，可以使資本像雪球一樣越滾越大?！　∫拦P者看來(lái)，從資本雪球滾動(dòng)的結(jié)果來(lái)看，可以將滾動(dòng)資本雪球的人分為三大類(lèi)。由于這三類(lèi)人滾動(dòng)雪球的手法不同，決定了他們完全不一樣的結(jié)局?！　〉谝活?lèi)是資本雪球的直推手。直推手在雪球從無(wú)到有、從小變大的過(guò)程中，是功不可沒(méi)的，甚至一度是資本雪球的救世主。在弱肉強(qiáng)食的競(jìng)爭(zhēng)中，雪球不滾動(dòng)就要融化。因此，雪球在形成之初，是由少數(shù)幾個(gè)核心雪粒凝聚在一起的。為了防止融化，雪球開(kāi)始滾動(dòng)。顯然，雪球在從小變大的過(guò)程中，其裹挾的雪粒們都有著相同的前進(jìn)方向和利益，它們?yōu)榱吮苊馊诨敢饩奂谘┣蛑?，這樣雪球就越滾越大。當(dāng)雪球變得足夠大時(shí)，質(zhì)變發(fā)生了，這時(shí)過(guò)于龐大的雪球開(kāi)始變得不穩(wěn)定，雪球開(kāi)始遵循邊際遞減規(guī)律。這時(shí)，那些資本直推手，如果無(wú)視這種變化，他們很可能就變成了資本的殺手。特別是當(dāng)遇到大型障礙物時(shí)，資本雪球很容易迅速解體，演化成為四分五裂的小塊。像本書(shū)中所提到的華源，就經(jīng)歷了這樣的演變過(guò)程。華源在成長(zhǎng)過(guò)程中，是從最小的雪粒起步的，它以現(xiàn)有企業(yè)為平臺(tái)，在大量套取銀行資金后，再進(jìn)行下一輪的滾動(dòng)，雪球越滾越大，當(dāng)雪球不能承受自身之重時(shí)，游戲就結(jié)束了!　　第二類(lèi)是資本雪球的玩家。玩家一般都有一套眼花繚亂的運(yùn)作手法，能把資本的雪球玩得滴溜溜亂轉(zhuǎn)。但資本玩家的最大缺點(diǎn)是：過(guò)于沉溺于“玩”而不能自拔，所形成的資本雪球往往只是一個(gè)極不堅(jiān)實(shí)的虛殼，一見(jiàn)陽(yáng)光，就開(kāi)始融化。這類(lèi)玩家已經(jīng)很多，像顧雛軍通過(guò)虛增收入、少計(jì)費(fèi)用等多種手段虛增利潤(rùn)，騙取銀行貸款，再通過(guò)大量的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移上市公司資金，用于收購(gòu)和擴(kuò)張；一旦手法暴露，玩家當(dāng)即倒下。再比如張海，他以做假賬、虛增庫(kù)存、虛增銷(xiāo)售等方式挪用、抽走、轉(zhuǎn)移、侵吞健力寶資金，用于產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張；最終難全其身。德隆玩法更高明一些，是通過(guò)各種擔(dān)保和委托理財(cái)，玩著拆東墻補(bǔ)西墻的游戲，致使旗下上市公司的對(duì)外擔(dān)保額超過(guò)了凈資產(chǎn)的數(shù)倍。但這些玩家無(wú)不是成也于玩，敗也于玩，最終不可能玩成大事，反而使自己被資本所玩?！　〉谌?lèi)是資本雪球的真正贏家。雪球在滾動(dòng)的過(guò)程中，會(huì)有越來(lái)越多的雪粒，被吸附到雪球的表面，進(jìn)而又被外層雪粒所覆蓋，使雪球的質(zhì)量不斷增加。真正的資本贏家是非常精通雪球的演變?cè)淼模虼?，他不?huì)逞強(qiáng)，也不會(huì)激進(jìn)，而是因勢(shì)而變，張弛有度、緩急有序地推動(dòng)著資本雪球，直到把一些雪球內(nèi)部的雪粒，用外部的力量把它們粘連在一起，然后使雪球的物理性質(zhì)也慢慢地發(fā)生改變，最后結(jié)成堅(jiān)實(shí)的一體，雪球變成了冰球?？梢?jiàn)，真正的資本贏家，既不同于資本直推手，只是一味地去推球；也不同于資本玩家，做出見(jiàn)不得陽(yáng)光的事情；他擅長(zhǎng)的是把雪球變成更加堅(jiān)固的冰球。甚至有的資本贏家，在把一個(gè)又一個(gè)雪球滾成冰球后，又把冰球集結(jié)起來(lái)；當(dāng)越來(lái)越多的冰球聚集在一起時(shí)，就形成了更加穩(wěn)定的平臺(tái)——冰川。本書(shū)講述的正是這三類(lèi)人的故事。本書(shū)將以紀(jì)實(shí)的手法再現(xiàn)這三類(lèi)人在最近幾年來(lái)的鬼魅身影，以及他們?cè)跐L動(dòng)雪球上的成與敗?！妒酚?留侯世家》云：定天下梟將也。近幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)已經(jīng)成長(zhǎng)起來(lái)一批資本梟雄。但毋庸置疑，與真正的資本巨頭相比，由于我國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)歷史較短，積累的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)還不足，所以無(wú)論是在宏觀戰(zhàn)略上，還是在微觀戰(zhàn)術(shù)上，他們都還略顯稚嫩。在筆者看來(lái)，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)企業(yè)在資本方面快速成長(zhǎng)的方法，就是破解這些成功者的技法，師夷之長(zhǎng)以制夷?！　”緯?shū)將采用紀(jì)實(shí)的手法，來(lái)分析什么才是推動(dòng)資本雪球的真正高手?他們的長(zhǎng)處在哪里?本書(shū)將為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供最新的案例以供參考和借鑒。實(shí)際上，無(wú)論學(xué)什么、如何學(xué)，任何一家企業(yè)，無(wú)不希望又久又穩(wěn)又快地發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)富裕、合作與多贏。因此“做久做穩(wěn)做快，求錢(qián)求友求贏”，是本書(shū)的行文主線?！　　蹲鼍闷分饕v述的是資本雪球的直推手，其中的案例是著名的常青樹(shù)公司杜邦。近20多年來(lái)，杜邦從化學(xué)進(jìn)軍到石油，又從石油轉(zhuǎn)型到醫(yī)藥，再?gòu)尼t(yī)藥跨入生命科學(xué)，約10年就是一次大轉(zhuǎn)身，讓人目眩神呆。但杜邦并沒(méi)有在直推資本雪球的過(guò)程中迷失，而是步履鏗鏘，譜寫(xiě)了一曲越走越強(qiáng)的航母戀歌。然而，曾經(jīng)以杜邦為標(biāo)桿的華源，卻沒(méi)有那種好運(yùn)。華源集團(tuán)有限公司是10多年前在上海浦東新區(qū)成立的國(guó)有控股有限責(zé)任公司。雖然華源也曾經(jīng)以資本航母而聞名于世，它先后組建了紡織航母、農(nóng)機(jī)航母和醫(yī)藥航母，在10多年時(shí)間內(nèi)，先后進(jìn)行了92次大的并購(gòu)，資產(chǎn)完成了從5億元到500億元的擴(kuò)張，而且一度聲名鵲起，被譽(yù)為資本運(yùn)作的高手，但華源目前已經(jīng)債務(wù)纏身，深陷重組整頓的泥潭而難以自拔。前者具有200多年的歷史但仍然基業(yè)常青，后者僅十余載后就風(fēng)光難再，同樣是炫舞高手，卻是不一樣的螺旋軌跡。是什么造就了步步高升，又是什么注定了節(jié)節(jié)沉淪?是什么留住了不老的芳顏，又是什么趕走了青春的鮮活?本篇將為您深入解讀，在不同的情境下，資本雪球的直推手如何才能不在轉(zhuǎn)型中暈倒，如何才能步步接近預(yù)定的目標(biāo)?　　《做穩(wěn)篇》主要講述的是資本雪球的穩(wěn)推手，其中的案例講述了一群大象級(jí)別的資本巨頭。它們之所以百年不衰，全靠其舒緩而有序、穩(wěn)而慢的投資。比如位居世界財(cái)富500強(qiáng)前列的?？松梨诠?，其最大的特點(diǎn)就是“慢”，而且這種“慢”幾乎是在挑戰(zhàn)人類(lèi)忍耐的極限。?？松梨诠驹谕顿Y上從來(lái)都是“慢”，決策慢，回收投資的周期也慢，時(shí)間有時(shí)會(huì)拉得很長(zhǎng)很長(zhǎng)，甚至回收周期要考慮達(dá)到30年以上?？梢院敛豢鋸埖卣f(shuō)，?？松梨诠居袝r(shí)并不是在為當(dāng)代人作投資，而是在為下一代人作投資，真可謂是“前人栽樹(shù)，后人乘涼”。再比如，?？松梨诠緸榱艘宰畹偷某杀静蹲将C物，其耐心等待的時(shí)間特別長(zhǎng)，甚至可以達(dá)到8年以上。世界上真是很難再找到比它更有耐心的公司了!然而，就是這種超乎常人的“穩(wěn)健”，使其具有了百分之百的準(zhǔn)備，而這百分之百的準(zhǔn)備又注定了幾乎百分之百的勝算。最后正是這種幾乎百分之百的勝算，才保證了這家公司無(wú)論是在油價(jià)每桶低至8美元以下，還是在油價(jià)每桶高達(dá)100美元以上，它都能穩(wěn)穩(wěn)地獲利，而且獲利的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了其他企業(yè)。如果您也想在投資中穩(wěn)操勝券，那就請(qǐng)您閱讀本篇吧。它將為您深入解讀，這些巨頭超常穩(wěn)定的背后所隱藏的那些不為人知的、超越常規(guī)的運(yùn)作技巧?！　　蹲隹炱分饕v述的是資本雪球的快推手，其中的案例講述的是快捷投資的凱德置地。凱德置地是新加坡嘉德置地集團(tuán)在我國(guó)的全資子公司。它從1994年進(jìn)入中國(guó)以來(lái)，一直從事高品質(zhì)住宅和商用房產(chǎn)的投資、開(kāi)發(fā)與管理，目前已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)最著名的海外住宅基金之一。2005年，凱德置地在中國(guó)大陸掌控的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目是21家；2007年，這一數(shù)字達(dá)到了72家；按照規(guī)劃，到2010年時(shí)，它的目標(biāo)是達(dá)到113家。凱德置地在進(jìn)入中國(guó)10余年來(lái)，一直以“集中、平衡、專注”為方略，在宏觀上保持廣度的同時(shí)，又在微觀上力求精深，最先以上海為大本營(yíng)，而后挺進(jìn)京廣兩地，再向鄭州和武漢突破，目前在中國(guó)已形成了滬、京、穗三足鼎立的業(yè)務(wù)布局，彰顯了一個(gè)資本巨頭眼觀全局、耳聽(tīng)八方的王者風(fēng)范，展示了其小步快進(jìn)、縱橫運(yùn)籌的獨(dú)特技法。與其相比，另一家上演快速發(fā)展神話的企業(yè)是銅鑼灣集團(tuán)。銅鑼灣集團(tuán)是一家專業(yè)性的大型零售企業(yè)，是一家從深圳起家的民營(yíng)商業(yè)集團(tuán)。銅鑼灣從2002年到2005年，在短短3年的時(shí)間內(nèi)，在全國(guó)共開(kāi)設(shè)了40多家SHOPPING MALL(即綜合了百貨、超市、餐飲等多種商業(yè)模式的大型購(gòu)物場(chǎng)所)以及10多家百貨店。然而“其興也勃焉，其亡也忽焉”，快速的擴(kuò)張之后，隨之而來(lái)的是快速的關(guān)張。一個(gè)是小步快跑，一個(gè)是大步躍進(jìn)；一個(gè)是繼續(xù)演繹著擴(kuò)張神話，一個(gè)則是不得不吞下泡沫破裂后的血淚。企業(yè)在保持快步伐的同時(shí)，如何才能根據(jù)情境，像資本巨頭那樣張弛有度，使資本雪球越滾越大?本篇將為您進(jìn)行深入解讀?！　　肚箦X(qián)篇》講述的是資本雪球如何滾動(dòng)的學(xué)問(wèn)，內(nèi)容主要涉及資本平臺(tái)和渠道的問(wèn)題。本篇系統(tǒng)梳理了國(guó)外、國(guó)內(nèi)的資本投資和運(yùn)營(yíng)的渠道。國(guó)外的企業(yè)資本渠道共有8條，分別是風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)融資、債務(wù)融資、并購(gòu)重組、證券交易、融資租賃、金融服務(wù)和國(guó)際融資。每條渠道又有不同的分支，比如股權(quán)融資又有所有者股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)資本、普通股、優(yōu)先股、認(rèn)股權(quán)證、或有價(jià)值權(quán)利投資等。對(duì)國(guó)內(nèi)投資渠道的描述也是這樣。這些梳理將有利于企業(yè)或投資者以全面和長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角，立體地、戰(zhàn)略地審視自己可能捕捉到的投資機(jī)會(huì)。如果您還不了解資本投資和運(yùn)營(yíng)，或者您目前還是資本投資和運(yùn)營(yíng)的新手，或者您想在目前的基礎(chǔ)上去進(jìn)一步了解它，那么請(qǐng)您與筆者一起來(lái)閱讀本篇吧!　　《求友篇》講述了如何與資本巨頭共滾資本雪球的學(xué)問(wèn)。競(jìng)合時(shí)代，講求的是多贏和共贏。資本巨頭在帶來(lái)威脅的同時(shí)，也帶來(lái)了，合作的機(jī)會(huì)。目前，借力于資本巨頭，把大資本巨頭變成戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮它在資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)豐富、資金實(shí)力雄厚等方面的優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本國(guó)際化的最佳選擇之一。國(guó)內(nèi)幾乎每一家有影響力的企業(yè)后面，都有資本巨頭出沒(méi)的影子。它們往往把資本巨頭作為戰(zhàn)略投資者引入企業(yè)，以實(shí)現(xiàn)人才、管理和技術(shù)的嫁接。那么，哪些大鱷可以作為戰(zhàn)略投資者引入?在與資本巨頭的合作中要注意哪些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)?在本篇中，筆者將講述如何與資本巨頭合作、如何借力進(jìn)取的學(xué)問(wèn)。想引入戰(zhàn)略合作伙伴的企業(yè)和投資者可以從本篇中找到答案?！　　肚筅A篇》全面講述資本雪球的十大滾動(dòng)技巧，內(nèi)容涉及資本運(yùn)作的技巧和挑戰(zhàn)資本巨頭的學(xué)問(wèn)。這一篇也是本書(shū)的精華所在。筆者認(rèn)為，要與資本巨頭對(duì)決，必須要清清楚楚地知道雙方的長(zhǎng)處和短處，只有揚(yáng)長(zhǎng)避短，才能找到克敵制勝的方法。如果把資本巨頭比作鱷魚(yú)，那么對(duì)鱷魚(yú)這一兇悍的動(dòng)物來(lái)說(shuō)，它也絕不是無(wú)懈可擊的。據(jù)說(shuō)眼睛是鱷魚(yú)的軟肋，如果被鱷魚(yú)襲擊，只要痛擊它的眼睛，就有希望死里逃生。可見(jiàn)，即使最兇猛強(qiáng)悍的動(dòng)物，也有不堪一擊的軟肋。對(duì)付資本巨頭，首先要找準(zhǔn)它的軟肋。其次，對(duì)付鱷魚(yú)的辦法還可以是改變環(huán)境。鱷魚(yú)最擅長(zhǎng)的是在水中作戰(zhàn)。如果把陣地完全轉(zhuǎn)移到平地上，那么鱷魚(yú)不僅會(huì)原形畢露，而且還會(huì)顯得笨拙。此外，對(duì)付鱷魚(yú)的辦法還有很多，比如利用更快的速度，使用更隱秘和先進(jìn)的方法等，這些辦法都可以獵殺鱷魚(yú)。本篇所講述的資本十大技巧，就是從不同的角度提出的辦法，它告訴投資者如何才能在資本市場(chǎng)上化險(xiǎn)為夷和克敵制勝。有志于成為資本巨頭，甚至想與其一決高下的企業(yè)，一定不要錯(cuò)過(guò)對(duì)本篇的研讀!　　古云：“狹路相逢勇者勝，勇者相逢智者勝”。讀《資本的雪球》，將有助于您學(xué)習(xí)和了解什么是真正的資本贏家，引導(dǎo)您成為“勇者”和“智者”，最終幫助您成為像資本贏家那樣的“勝者”。

內(nèi)容概要

本書(shū)作者闡述這樣一個(gè)真理：資本是由“資”和“本”組成的，“資”代表資金，“本”代表主業(yè)，真正的資本巨頭是用“資”和“本”共同推動(dòng)資本雪球的。而國(guó)內(nèi)有的企業(yè)要么只重視“資”而荒廢“本”，要么只重視“本”而忽視“資”。前者將使企業(yè)陷入高負(fù)債的死亡螺旋，導(dǎo)致資本雪球四分五裂；后者將使企業(yè)面臨資金斷鏈的生存危機(jī)，導(dǎo)致資本雪球冰消雪化。本書(shū)主要講述企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本快速增長(zhǎng)的方法，破解成功者的技術(shù)，將“資”、“本”并舉的模式和方法，以及如何將資本雪球滾成資本冰球的學(xué)問(wèn)。它非常適合企業(yè)中高層管理人員和大型投資者閱讀。

作者簡(jiǎn)介

呂波，北京翰卓德投資咨詢公司董事長(zhǎng)，戰(zhàn)略咨詢專家和商業(yè)地產(chǎn)咨詢專家，企業(yè)管理專業(yè)，咨詢服務(wù)200余家企業(yè)。

書(shū)籍目錄

前言：對(duì)資本雪球的思辨做久篇　資本雪球的直推手　資本運(yùn)營(yíng)不能脫離主業(yè)　案例：百年的目標(biāo)為什么只走了十年　跟著標(biāo)桿好走路　盲目跟進(jìn)代價(jià)高　戰(zhàn)略必須要有邏輯　關(guān)鍵數(shù)據(jù)來(lái)自哪兒　單一方向風(fēng)險(xiǎn)高　負(fù)債并購(gòu)與衰敗螺旋　生要逢時(shí)與退要擇機(jī)　萬(wàn)里行船要勇闖三關(guān)　“最大”情結(jié)是毒藥　基業(yè)常青的首要秘訣　四輪驅(qū)動(dòng)助力世界級(jí)　危機(jī)的“?！迸c“機(jī)”　小結(jié)：資本雪球的直推手應(yīng)注意什么做穩(wěn)篇　資本雪球的穩(wěn)推手　資本要隨主業(yè)回歸　案例：在最穩(wěn)的方陣中立足　決策要從多角度　規(guī)模才具抗衡力　什么是最大效益　降低成本的源頭　綠色發(fā)展的模式　專利是市場(chǎng)利器　資產(chǎn)要具有流動(dòng)性　優(yōu)化結(jié)構(gòu)就是利潤(rùn)　銷(xiāo)售要與利潤(rùn)同步　利潤(rùn)源于高端市場(chǎng)　并購(gòu)要有章法可循　重組就是淘汰低效　接口越多越低效　一環(huán)不扣整鏈斷　培訓(xùn)要區(qū)分層次　小結(jié)：如何做資本雪球的穩(wěn)推手做快篇　資本雪球的快推手　資本與主業(yè)要形成良性循環(huán)　案例：速度相同為何命運(yùn)不同　加速必須要借勢(shì)　戰(zhàn)略布局有學(xué)問(wèn)　集中可降低風(fēng)險(xiǎn)　什么是巨人效應(yīng)　細(xì)分才能專業(yè)化　擴(kuò)張最好多品牌　資本只跟專業(yè)跑　讓現(xiàn)金流活起來(lái)　融資線是生命線　應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的竅門(mén)　惡性循環(huán)的鏈條　進(jìn)快車(chē)道的條件　每天培訓(xùn)一刻鐘　艦長(zhǎng)與戰(zhàn)艦的命運(yùn)　小結(jié)：如何做資本雪球的快推手求錢(qián)篇　資本雪球如何滾起來(lái)　資本渠道是主業(yè)的生命通道　案例：最缺錢(qián)的行業(yè)如何融資　資本就是錢(qián)生錢(qián)　國(guó)外的資本舞臺(tái)　國(guó)內(nèi)的資本舞臺(tái)求友篇　如何與資本巨頭共滾雪球　戰(zhàn)略投資者有助于主業(yè)做強(qiáng)　案例：競(jìng)與合　資本巨頭與戰(zhàn)略投資者　戰(zhàn)略投資者的現(xiàn)狀　戰(zhàn)略投資者的政策　戰(zhàn)略投資者的選擇　戰(zhàn)略投資者的模式　戰(zhàn)略投資者的風(fēng)險(xiǎn)　防止企業(yè)價(jià)值低估求贏篇　資本雪球的“十大滾技”　資本偏離主業(yè)將導(dǎo)致主業(yè)不興　案例：投機(jī)沒(méi)有贏家　案例：反周期性運(yùn)作　案例：正確判斷拐點(diǎn)　案例：以并購(gòu)添動(dòng)力　案例：避免四處出擊　案例：多條渠道并行　案例：不能豪賭未來(lái)　案例：順勢(shì)更要有為　案例：如何借船出?！“咐喝绾潍C殺大鱷后記　一起尋找資本雪球的阿爾法

章節(jié)摘錄

　　戰(zhàn)略必須要有邏輯　　戰(zhàn)略就是選擇，選擇就是取舍，不舍不得，大舍大得；有所為，有所不為，才能大有作為。但正確選擇的關(guān)鍵是必須要有前瞻性的眼光。杜邦的成功之處就是以前瞻性眼光，始終使自己站在前沿科技的潮頭。杜邦喜歡抓住未來(lái)，而很多公司則喜歡沉迷于過(guò)去?！　《虐蠲堪倌暌淮未筠D(zhuǎn)型，這其中的邏輯是什么？杜邦為什么要這樣做？　　杜邦最新的進(jìn)攻方向是農(nóng)業(yè)與營(yíng)養(yǎng)事業(yè)群，運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目包括植物保護(hù)、基改種子、營(yíng)養(yǎng)與健康，其中農(nóng)業(yè)比例占了較大比重。在2005年，杜邦這項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額達(dá)到了63．94億美元，增長(zhǎng)率為2．48％?！　《虐畹陌l(fā)展方向是要成為一家全球領(lǐng)先的、可持續(xù)增長(zhǎng)的科學(xué)企業(yè)。根據(jù)這一定位，杜邦的戰(zhàn)略決策不單單是從一個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)著眼，更強(qiáng)調(diào)根據(jù)時(shí)代的主流趨勢(shì)來(lái)確定自己進(jìn)入的領(lǐng)域，找準(zhǔn)最有潛力的空間，把握未來(lái)的消費(fèi)取向，以此確定自己的進(jìn)軍方向和業(yè)務(wù)組合?！　≡?802年，杜邦開(kāi)始生產(chǎn)火藥。這時(shí)的美國(guó)正處于戰(zhàn)亂頻繁的年代，杜邦當(dāng)年生產(chǎn)火藥，就是為了幫助美國(guó)贏得戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利。隨著美國(guó)向西部的推進(jìn)，修建鐵路、建設(shè)運(yùn)河網(wǎng)、開(kāi)挖煤礦、去加利福尼亞淘金，這些都對(duì)火藥的需求曰益增加，杜邦也積極滿足其需要，并漸漸成了世界最大的火藥生產(chǎn)商之一?！　≡?902年，杜邦開(kāi)始轉(zhuǎn)型，向化工方向進(jìn)軍。因?yàn)槎虐钫J(rèn)為，這時(shí)美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了消費(fèi)者時(shí)代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始騰飛，如果想不被時(shí)代淘汰，就必須及時(shí)跟上時(shí)代需求轉(zhuǎn)變的潮流。為此，杜邦確立了“為美國(guó)消費(fèi)者服務(wù)”的新目標(biāo)，并全面轉(zhuǎn)向民用化學(xué)品生產(chǎn)，提供各種各樣、豐富多彩的高科技產(chǎn)品，提高美國(guó)人民的生活情趣和質(zhì)量。杜邦還推出了所有參與新興休閑活動(dòng)所需的配件用品，幫助美國(guó)人更好地享受生活。　　……

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　縱觀世界上著名的大企業(yè)、大公司，沒(méi)有一家不是在某個(gè)時(shí)期以某種方式通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)發(fā)展起來(lái)的，也沒(méi)有哪一家是單純依靠企業(yè)自身利潤(rùn)的積累發(fā)展起來(lái)的?！　?-諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家　史蒂格勒　　如果說(shuō)這里有一個(gè)周期，那就是每家公司在它的全部歷史中，都遵循著這樣的路徑：專注核心業(yè)務(wù)-擴(kuò)張核心業(yè)務(wù)-重新定義核心業(yè)務(wù)。　　--哈佛教授　克里斯·祖克　　我們和許多公司一樣，一直把注意力放在利潤(rùn)表的數(shù)字上，卻很少討論現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的問(wèn)題。這就好像開(kāi)著一輛車(chē)，只知道盯著儀表盤(pán)上的時(shí)速，卻沒(méi)有注意到油箱已經(jīng)沒(méi)有油了。　　--Dell公司董事長(zhǎng)　戴爾

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