紙變錢的游戲

前言

對那些對于經(jīng)濟問題感到陌生的人們，本書像一本通俗易懂的啟蒙讀物，復(fù)雜的經(jīng)濟數(shù)字和貌似高深的經(jīng)濟理論被闡釋得淺顯易懂，從某種程度上好像重溫了一遍美國當(dāng)代經(jīng)濟史。而對于經(jīng)濟界人士或熟悉美國經(jīng)濟的人們，本書則提供了解剖真相的“發(fā)現(xiàn)的快樂”。特別是，它提供了一些不為人知卻又極有價值的歷史真實片斷，例如2000年羅恩?保羅質(zhì)問美聯(lián)儲主席格林斯潘在美元貶值、通貨膨脹和貨幣供應(yīng)等方面的具有歷史意義的國會辯論，前財長保羅?奧尼爾被布什“炒魷魚”的內(nèi)幕，股神巴菲特用小比喻說明大道理的敘述方式，“反通脹斗士”保羅?沃爾克如何處理70年代的惡性通貨膨脹爛攤子，等等。這些經(jīng)濟“群英”思想激烈交鋒的智慧火花，他們的思考與表達方式，使人不僅了解到債務(wù)危機這個問題，更能從一個側(cè)面觀察美國的民主社會和政治經(jīng)濟運作。站在太平洋的另一岸，關(guān)于美國的債務(wù)問題對中國究竟意味著什么，中國政府又該如何應(yīng)對，這些問題則需要留給中國讀者自己做出判斷。【譯者序】正當(dāng)人們?yōu)橄砣虻慕鹑谖C苦尋對策之際，另一場“美國制造”的潛在大麻煩——債務(wù)危機已成為懸在世界經(jīng)濟頭上的達摩克利斯之劍。在美國前商務(wù)部長、協(xié)和聯(lián)盟及皮特森基金會創(chuàng)始人彼得·皮特森眼里，美國債務(wù)危機已經(jīng)到了怵目驚心的地步。美國前總審計長大衛(wèi)·沃克更是直言不諱地指出，美國“患上了財政癌癥。如果不治療，它將給國家?guī)頌?zāi)難。”數(shù)字可以說明問題。截至2007年10月1日，美國審計署計算的美國政府長期債務(wù)達到了52.7萬億美元。為便于理解，審計署把它分解成以下的數(shù)字：美國居民每個人17.5萬美元（2007年美國的人均GDP是46280美元），每個全職員工41萬美元，每個家庭45.5萬美元。為了應(yīng)付目前的債務(wù)，美國政府每天都得對付18.6億美元的新債。而按照英國《金融時報》2008年11月24日刊登羅布·阿諾特的文章稱，目前，美國的政府、社保、企業(yè)、個人、非營利組織的債務(wù)合計已經(jīng)達到國內(nèi)生產(chǎn)總值的8倍，按2007年美國14萬億美元的國內(nèi)生產(chǎn)總值計算，債務(wù)總計已超過100萬億美元。不管何種統(tǒng)計，都是天文數(shù)字。這些數(shù)字是如何形成的？它對美國意味著什么？其未來走勢如何？美國政府和人民該如何應(yīng)對這一棘手的債務(wù)難題？這些正是本書要回答的問題。美國的債務(wù)問題由來已久。梳理美國債務(wù)形成史，可見美國債務(wù)大規(guī)模發(fā)生通常與戰(zhàn)爭及經(jīng)濟危機相關(guān)。要廓清美國債務(wù)迷霧，需要把握幾個關(guān)鍵的節(jié)點。獨立戰(zhàn)爭使新成立的聯(lián)邦政府負債占經(jīng)濟總量30%，開國者們立即行動還清債務(wù)；南北戰(zhàn)爭使國家?guī)缀跗飘a(chǎn)，但債務(wù)也很快償還；第一次世紀大戰(zhàn)及之后的大蕭條使美國人陷入經(jīng)濟困境人們創(chuàng)建了社會保障計劃來幫助美國人為未來儲蓄；第二次世界大戰(zhàn)使政府債務(wù)達到空前的水平，美國人購買儲蓄債券來支持打贏戰(zhàn)爭；20世紀60年代和70年代的大規(guī)模軍費和社會福利開支是導(dǎo)致70年代嚴重經(jīng)濟衰退的兩大主因。80年代供應(yīng)學(xué)派經(jīng)濟學(xué)興起。在里根經(jīng)濟政策和引發(fā)爭議的拉弗曲線（美國供應(yīng)學(xué)派經(jīng)濟學(xué)家拉弗提出的用于說明稅收與稅率之間關(guān)系的一條曲線）理論指引下，聯(lián)邦債務(wù)爆炸式增長。美國開始對債務(wù)上癮。這個國家歷史上從未有過在相對和平與繁榮的年頭借了這么多債務(wù)。在可預(yù)見的未來，則是應(yīng)對本輪金融危機的財政開支以及嬰兒潮一代退休將造成的社會福利計劃壓力。醫(yī)療保險、醫(yī)療救助和社會保險等福利計劃的債務(wù)額度已經(jīng)遠遠超過聯(lián)邦政府債務(wù)。當(dāng)前的情況是，美國同時陷入了戰(zhàn)爭和經(jīng)濟危機的困境，與一戰(zhàn)后的大蕭條時期頗多相似。這使得美國的債務(wù)危機顯得尤其嚴峻。面對不斷高筑的債臺，美國許多有識之士深感擔(dān)憂。1992年成立的協(xié)和聯(lián)盟以及2006年成立的皮特森基金會都把揭露美國債務(wù)真相，破解債務(wù)難題，喚醒美國民眾的財政憂患意識作為其使命。以協(xié)和聯(lián)盟為首的幾家機構(gòu)2005年開始“財政警世之旅”，在全美宣傳債務(wù)問題，試圖喚醒公眾注意?，F(xiàn)任皮特森基金會首席執(zhí)行官大衛(wèi)·沃克說：“我們所做的就是走出去，告訴美國民眾真相，幫助他們理解我們過去、現(xiàn)在和未來的處境?！彼€在多個場合中提到美國經(jīng)濟面臨的四大赤字：預(yù)算赤字，儲蓄赤字，貿(mào)易赤字，和領(lǐng)導(dǎo)力的赤字。這也是本書前半部分的線索。政府對債務(wù)上癮。最近40年來，美國政府有35年都出現(xiàn)預(yù)算赤字，只有5年盈余。美國老百姓也習(xí)慣了寅吃卯糧，透支度日，2005和2006年，美國家庭整體上入不敷出。儲蓄率是負的。上一次美國人儲蓄率為負是在1933年和1934年的大蕭條時期。2007年，儲蓄率在1%左右徘徊。美國個人儲蓄水平僅占經(jīng)濟總量的2%（而中國這一比例是40%）。經(jīng)濟全球化又使美國成為最大的貿(mào)易逆差國。在大衛(wèi)·沃克眼中，預(yù)算赤字、儲蓄赤字、貿(mào)易赤字這三大赤字最終會削弱美國在國際上的領(lǐng)導(dǎo)力，影響其政治穩(wěn)定，最終造成領(lǐng)導(dǎo)力赤字。這些擔(dān)憂絕非聳人聽聞的妄言狂語。敲響警鐘的人們擔(dān)憂的不只是已經(jīng)既成事實的數(shù)字，而是這些數(shù)字的未來發(fā)展方向。以即將卸任的第43任總統(tǒng)小布什為例，2001年小布什入主白宮時，聯(lián)邦債務(wù)是5.6萬億美元，到2008年底，保守的估計這一數(shù)字已經(jīng)跨越了9萬億美元關(guān)口。算上最近為拯救危機而推出的各類開支計劃，再考慮到當(dāng)選總統(tǒng)奧巴馬入住白宮后即將進一步推出的數(shù)千億美元的財政刺激計劃，以及全民醫(yī)療保險和為中產(chǎn)階級減稅等政策無疑都將使債務(wù)繼續(xù)飆升。事實上，保持財政平衡只有兩方面任務(wù)，要么節(jié)約開支，要么增加稅收。在金融危機和兩個戰(zhàn)爭（伊拉克戰(zhàn)爭及阿富汗戰(zhàn)爭）的情況下，美國要想節(jié)約開支幾無可能，而提高稅率在供應(yīng)學(xué)派經(jīng)濟學(xué)家看來最終會減少收入。因此，短期內(nèi)，債務(wù)雪球繼續(xù)滾下去已成定勢。目前全球只有美國尚能承擔(dān)這種巨債。布雷頓森林體系解后，美元紙幣取代黃金，努力維持其國際儲備貨幣地位，美國的國家信用支撐著世界經(jīng)濟和全球金融流動?？梢哉f，由于全球霸主的綜合實力，美國多年玩著“紙變錢”的游戲。而2007年爆發(fā)的金融危機則使美元的信用受到了嚴峻挑戰(zhàn)。世界經(jīng)濟和國際形勢正在經(jīng)歷深刻的變革，美國的地位也受到?jīng)_擊。不管本書中接受訪談的經(jīng)濟巨擘們在教育背景、政治和經(jīng)濟經(jīng)歷有多少不同，他們的一個共識是，美國的經(jīng)濟已無法沿著現(xiàn)有的路徑再繼續(xù)發(fā)展下去。如果現(xiàn)在不采取些措施，美國人的子孫后代就會為前輩的錯誤付出高昂的代價。正如本書受訪者之一、暢銷書作家比爾·邦納所言，“這代人花下代人的錢——這不僅僅是不道德的。這從根本上就是錯誤的。” 被詰要為金融危機和美國人不儲蓄習(xí)慣承擔(dān)責(zé)任的前美聯(lián)儲主席艾倫·格林斯潘也承認，“沒有儲蓄就沒有未來。”前財長羅伯特·魯賓相信“沒有免費午餐?！边@句至理名言。對個人，對國家都如此。大衛(wèi)·沃克則強調(diào)德國神學(xué)家伯恩霍弗爾的話：對一個道德社會的最終考驗是我們留給后代一個什么樣的世界。除了敘述美國債務(wù)問題的嚴峻，本書還試圖給出解決方案，如國會應(yīng)重新加強嚴格的預(yù)算控制；改革目前的社會保險、醫(yī)療保險和醫(yī)療救助計劃，來處理長期財政不平衡問題；削減聯(lián)邦開支，并進行全面的稅收改革。作者還呼吁美國兩黨拋棄黨派分歧，為著一個共同目標(biāo)努力，解決國家的長期財政挑戰(zhàn)。與通常的經(jīng)濟讀物不同的是，本書是在一部受歡迎的訪談類紀錄片《I.O.U.S.A.》的基礎(chǔ)上撰寫而成。這部紀錄片網(wǎng)羅了美國經(jīng)濟界和政界的一些明星大腕，堪稱“像拉什莫爾山總統(tǒng)雕像那樣的群英會”：兩位聯(lián)儲前主席，兩位前財政部長，一位前商務(wù)部長，兩位前總統(tǒng)候選人，兩位資深參議員以及國會預(yù)算辦公室的首任主任，還有暢銷書作者及著名財經(jīng)媒體的記者和編輯等。對那些對于經(jīng)濟問題感到陌生的人們，本書像一本通俗易懂的啟蒙讀物，復(fù)雜的經(jīng)濟數(shù)字和貌似高深的經(jīng)濟理論被闡釋得淺顯易懂，從某種程度上好像重溫了一遍美國當(dāng)代經(jīng)濟史。而對于經(jīng)濟界人士或熟悉美國經(jīng)濟的人們，本書則提供了解剖真相的“發(fā)現(xiàn)的快樂”。特別是，它提供了一些不為人知卻又極有價值的歷史真實片斷，例如2000年羅恩·保羅質(zhì)問美聯(lián)儲主席格林斯潘在美元貶值、通貨膨脹和貨幣供應(yīng)等方面的具有歷史意義的國會辯論，前財長保羅·奧尼爾被布什“炒魷魚”的內(nèi)幕，股神巴菲特用小比喻說明大道理的敘述方式，“反通脹斗士”保羅·沃爾克如何處理70年代的惡性通貨膨脹爛攤子，等等。這些經(jīng)濟“群英”思想激烈交鋒的智慧火花，他們的思考與表達方式，使人不僅了解到債務(wù)危機這個問題，更能從一個側(cè)面觀察美國的民主社會和政治經(jīng)濟運作。站在太平洋的另一岸，關(guān)于美國的債務(wù)問題對中國究竟意味著什么，中國政府又該如何應(yīng)對，這些問題則需要留給中國讀者自己做出判斷。劉麗娜  2008年12月

內(nèi)容概要

美國經(jīng)濟已走到懸崖邊緣：政府的財政缺口超過53萬億美元，相當(dāng)于2007年全世界的GDP總量！然而世界金融體系也很滑稽，負債的美國竟可以自己印鈔票還債。于是全世界都泛濫著無以計數(shù)的美元。這個紙變錢的游戲還能玩多久？美國一旦破產(chǎn)，影響波及全球，誰能救？美國會不會為減少債務(wù)而放任美元貶值？中國作為第一債權(quán)國，美國國債問題已經(jīng)成為我國至為重要的金融安全問題。不管你手中是否持有美元。這些問題與我們每個人都息息相關(guān)。本書圍繞美國不斷飆升的國債和財政赤字展開，分析了四大赤字：預(yù)算赤字、儲蓄赤字、貿(mào)易赤字和領(lǐng)導(dǎo)力赤字，結(jié)合對沃倫•巴菲特、艾倫•格林斯潘、保羅•沃爾克（奧巴馬“經(jīng)濟復(fù)蘇顧問委員會”主席、美聯(lián)儲前主席）、羅伯特•魯賓（美國前財政部長）、保羅•奧尼爾（美國前財政部長）等頂級大師的訪談，揭開了美國金融政策的神秘面紗，指出美國現(xiàn)有的赤字財政是不可能持續(xù)的?？傆墟湕l進裂的一天。而一場比次貸更大的危機已經(jīng)若隱若現(xiàn)了……

作者簡介

安迪森•維金(Addison wiggin)，《每日清算》(The Daily Reckoning)的主編兼發(fā)行人，Agora Finarlcial出版集團的副社長。作為美國最著名的投資通訊刊物，《每日清算》的發(fā)行遍及美國、英國和澳大利亞，讀者人數(shù)超過50萬，并被翻譯成法語、德語和西班牙語。
    安迪森&

書籍目錄

譯者序第一篇　使命        　第1章　國情真相        　第2章　預(yù)算赤字        　第3章　儲蓄赤字        　第4章　貿(mào)易赤字        　第5章　領(lǐng)導(dǎo)力赤字        　尾聲        第二篇　訪談        　艾利斯·麗芙琳訪談實錄        　威廉·邦納訪談實錄        　羅伯特·魯賓訪談實錄        　彼得 G. 皮特森訪談實錄        　羅恩·保羅訪談實錄        　保羅·沃爾克訪談實錄        　艾倫·格林斯潘訪談實錄        　沃倫·巴菲特訪談實錄        　詹姆斯·阿雷迪訪談實錄        　保羅·奧尼爾訪談實錄        　阿瑟·拉弗訪談實錄        　史蒂夫·福布斯訪談實錄        參考文獻        后記        致謝

章節(jié)摘錄

第一個藥方作家厄內(nèi)斯特·海明威曾有名言：“管理不善的國家的第一劑萬能良藥就是通貨膨脹；第二個就是戰(zhàn)爭。二者都會帶來短暫的繁榮；都會造成永久的傷害。但是二者都是政治和經(jīng)濟機會主義者的避難所?！闭缥譅柨瞬┦颗c我們分享的教訓(xùn)所示，通貨膨脹損害經(jīng)濟。羅恩·保羅榮譽博士解釋說：“通貨膨脹很簡單。當(dāng)政府任意印制貨幣，憑空創(chuàng)造貨幣和信貸，通脹就會發(fā)生。我跟許多青少年和小學(xué)生交談，他們似乎都能理解這個事實，即如果你創(chuàng)造很多貨幣，它就像壟斷貨幣，毫無價值。”羅恩·保羅博士在美國政府長期任職，換過多個崗位，包括參加了兩任總統(tǒng)競選。1971年，美國放棄布雷頓森林體系時，保羅博士還是奧地利經(jīng)濟學(xué)院的學(xué)生，他在依托回歸“穩(wěn)健貨幣”的理念平臺，而參加國會議員競選。他不信任美國現(xiàn)行的紙幣體系，認為僅僅建立在信心基礎(chǔ)上的貨幣，只要按動按鈕就可以印刷，這注定是要失敗的。他認為美國的體系不鼓勵人儲蓄，因為當(dāng)美元貶值，消費者根本應(yīng)對不了。我們在華盛頓特區(qū)遇到他時，這位國會議員對我們說：“負的儲蓄率害處極大。真正的資本來自于儲蓄。不管是經(jīng)營企業(yè)還是生活，你都應(yīng)當(dāng)量入為出。這應(yīng)該是儲蓄，它可用來貸款來創(chuàng)造更多就業(yè)和更多財富。但是今天，美元正在貶值，然后，一旦它賺了一點利息，我們就得寸進尺，為他們賺的這點利息而征稅。因此，為了重新提高儲蓄率，你就應(yīng)該有穩(wěn)健的貨幣，不再使貨幣貶值，剪除不利于儲蓄的所有稅收，這樣人們才會重新開始存錢。同時，我們應(yīng)阻止美聯(lián)儲憑空任意創(chuàng)造貨幣?！?0世紀90年代中期，保羅博士是美國政府中公開指出美國貨幣體系存在問題的屈指可數(shù)的幾位官員之一。當(dāng)保羅博士說出來時，他直接找到問題的源頭：艾倫·格林斯潘，即后來的美聯(lián)儲主席。他在國會聽證會上與艾倫·格林斯潘的辯論在華盛頓被傳為佳話，保羅變得相當(dāng)知名，特別是在自由派的圈子里，他質(zhì)問美聯(lián)儲主席，提出有關(guān)美聯(lián)儲在美元貶值、通貨膨脹和貨幣供應(yīng)等方面作用的問題相當(dāng)尖銳。在一次這樣的辯論中，保羅博士告訴我們：“我抱怨儲蓄率為負這一問題，而格林斯潘卻說：‘是的，不過房價在上漲，因此人們就會有儲蓄了。’我告訴他，他混淆了儲蓄與通貨膨脹，因為作為通貨膨脹的結(jié)果之一，名義房價是在上漲，但是它真的不是儲蓄，因為像這類價格能上漲的商品，其價格也會下跌?！绷_恩·保羅解釋說：“今天，由于我們根本沒有儲蓄，我們依賴美聯(lián)儲，而美聯(lián)儲創(chuàng)造了太多貨幣，把利率保持在低位過長時間，于是他們創(chuàng)造了泡沫。數(shù)不清多少年了，一撥又一撥的優(yōu)秀經(jīng)濟學(xué)家都一直預(yù)言我們這樣做的結(jié)果就是房地產(chǎn)泡沫最終破裂。當(dāng)市場最終意識到這種局面的破壞力有多大，蔓延面積有多廣，以及它對我們其他市場有什么不良影響時，我們就會面臨大量的不利結(jié)果，這將影響到整個經(jīng)濟，因為房地產(chǎn)是其中的一個重要部分。”2007年夏天我們遇到保羅博士時，房地產(chǎn)市場剛剛開始出現(xiàn)下滑跡象。現(xiàn)在，一年的光景，美國房地產(chǎn)市場已經(jīng)開始崩盤，把許多金融機構(gòu)和房屋業(yè)主拽下深淵。全社會已經(jīng)對便宜和輕松易得的貸款上癮了?！拔覀冊?jīng)這么富有。我們在表面上還做得不錯。但是悲劇皆因過度依賴借債而生。金融的情況這么糟糕，因為我們每天如果不從海外借25億美元，就沒法活下去。最終這會造成嚴重的經(jīng)濟問題?！绷_恩·保羅與艾倫·格林斯潘具有歷史意義的糾葛長期以來，羅恩·保羅就與艾倫·格林斯潘恩恩怨怨瓜葛不斷。保羅博士一有機會有就譴責(zé)這位前美聯(lián)儲主席的貨幣政策，大多數(shù)政策他都不同意。于是有了2000年2月17日的這次有關(guān)貨幣供應(yīng)的國會聽證會。保羅：早上好，格林斯潘先生。我看到您不顧我去年秋天的善意忠告，還占著您的位子。我認為您應(yīng)該改行，但您卻還賴著不走。您至少應(yīng)該記著穩(wěn)健貨幣盛行的年代，盡管那只是出于懷舊，所以很高興您今天能來。我們今天談了很多有關(guān)價格的事，但是對于信奉穩(wěn)健貨幣的經(jīng)濟學(xué)家來說，貨幣供應(yīng)才是關(guān)鍵問題。如果您增加供應(yīng)，您就制造了通貨膨脹。如果我們打算保持物價穩(wěn)定，我們現(xiàn)在做的就是錯誤的。技術(shù)和其他因素可使物價得以保持穩(wěn)定，但是如果您增加貨幣供應(yīng)，我們就仍會發(fā)生不當(dāng)投資，過度舉債。有人指出美聯(lián)儲控制貨幣太嚴格了。我不同意。1999年最后一季是美聯(lián)儲信貸增長的歷史新高?，F(xiàn)在每個人都喜歡它是因為泡沫還在長大。但是當(dāng)它破裂時該怎么辦呢？您能向我保證它不會破裂嗎？格林斯潘：我可以向您保證的是我們相信穩(wěn)健貨幣。我們相信，貨幣質(zhì)量的下降會導(dǎo)致經(jīng)濟質(zhì)量的下降。正如以前所說，難點在于如何真正定義貨幣。我們無法定義一個能使我們可靠預(yù)測經(jīng)濟的貨幣總量。保羅：那就是說，既然連定義都難下，管理就更難了。格林斯潘：管理一件你無法定義的事是不可能。媒體報道：麥肯錫：如果美元貶值30% 中日印更敏感來源：21世紀經(jīng)濟報道在美元持續(xù)貶值之下，《I.O.U.S.A》這本書很可能在2008年成為大熱之選。作者安迪森·維金(Addison Wiggin)是美國著名投資通訊刊物The Daily Reckoning的主編兼發(fā)行人，同時還是財務(wù)調(diào)查公司及出版集團Agora Financial的副社長。他寫過的暢銷書包括《美元的墜落》、《債務(wù)帝國》?！“驳仙ぞS金認為，美元從2002年開始進入熊市，大概會持續(xù)10年。這還是取決于現(xiàn)行的貨幣政策，也許在2009年至2012年間可以觸底。2年前，美國政府會計總署總審計長大衛(wèi)·沃克(David Walker)說，若稅收和支出政策沒有任何變化，美國決策者和華爾街投資者將會看到近期財政風(fēng)險的爆發(fā)?！懊绹呢斦顩r要比大家知道的要糟糕得多。如果不能大規(guī)模地削減開支，增加稅收或兩者同時進行，聯(lián)邦債務(wù)到2010年將增加3萬億美元，總額達11.2萬億美元?！边@是2006年2月，美國總審計長沃克對媒體的表態(tài)。2008年，這成了《I.O.U.S.A》中的一道新聞八卦題：“請問美國的聯(lián)邦債務(wù)目前是多少？”答案是8.6萬億！根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，美國在2006年的國民生產(chǎn)總值(GDP)為13.2萬億。你可能以為，這位將在2008年退休的美國總審計長沃克口中“美國決策者和華爾街投資者將會看到近期財政風(fēng)險的爆發(fā)”，指的是現(xiàn)在的次按和信用危機，那你錯了，他指的是下一場——財政危機！2012年才是美元谷底？“房地產(chǎn)的止贖率(指按揭貸款屋主停止付本償利并放棄房屋的比率)還在上升，原本預(yù)期在2月就可以迎來喘息的止贖率3月還在繼續(xù)上升。我認為在所有的虧損減記提取完之前，美元都不會反彈，危機也不會結(jié)束。我不認為我們可以在2009年之前，提取完所有的資產(chǎn)減記，房屋市場在2010年和2011年前不會觸底。”安迪森·維金在越洋電話中說。從里根政府開始，以減稅促進收入的主張成為美國新的執(zhí)政準則，他以恢復(fù)經(jīng)濟的理由要求議會把法定負債限額提高到1萬億美元以上。28年后的今天，美國的負債已經(jīng)超過了里根時代天方夜譚般的“1萬億”8倍。這還是不考慮未來醫(yī)療保險和社會保險支出的數(shù)據(jù)。如把未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)考慮進來，“至少2003年真實債務(wù)的估值為官方公布數(shù)字的7倍?！卑驳仙ぞS金認為。然而正是在“只要資產(chǎn)大于負債美國就是安全的”這一瘋狂理論的支撐下，美國聯(lián)邦政府的財政赤字成指數(shù)級攀升?！叭魏我粋€美國政府或者美聯(lián)儲的官員都會說支持強勢美元，可是他們的所作所為卻在把美元趕進弱勢的深淵?！卑驳仙ぞS金說。拋售已偷偷來臨根據(jù)世界貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)，截至2005年10月，外國政府和銀行持有的美國國債的規(guī)模為2.102萬億。“我擔(dān)憂的是，美聯(lián)儲愿意為了那些在按揭抵押貸款上投機失敗的華爾街銀行做任何事，甚至以美元的價值為代價。美國國會于1913年制定的《聯(lián)邦儲備法》(Federal Reserve Act)要求美聯(lián)儲需要知道他們管理的美元的價值，但是在美聯(lián)儲的流動性拍賣工具里，可以容許金融機構(gòu)以按揭抵押貸款資產(chǎn)換取國庫券，意味著美聯(lián)儲愿意做任何事。”安迪森·維金說。他認為，當(dāng)美國開始做出一些非常規(guī)的事情，比如用抵押資產(chǎn)換國庫券，對于世界來說就是一個信號——意味著嚴重經(jīng)濟危機已經(jīng)上路。中國、印度、日本等持有大量美國國債的國家就會變得更敏感。如果美元繼續(xù)走軟，他們選擇拋售美元，只能導(dǎo)致美元更加疲軟?！爸袊谌ツ昵锾煨疾辉賳我欢⒆∶涝褪且粋€信號，據(jù)我所知，韓國政府也已經(jīng)開始了多元化外匯儲備的努力?！卑驳仙ぞS金說。保守地估算，外國政府和銀行所持有的美國國債也已超過其債務(wù)規(guī)模的1/4，已經(jīng)有1/4不再是“我們欠自己的錢”。倘若美國政府還能按時償還國家債務(wù)，不斷累積的利息已不可小覷。這也是未來美聯(lián)儲在加息時，將不得不慎重考慮的成本。如果美元貶值30%麥肯錫研究院做了一個讓持有大量美國國債的國家不寒而栗的假設(shè)。 “如果美元比2007年1月的水平貶值30%，則美國的經(jīng)常項目到2012年可完全實現(xiàn)平衡。即使貶值幅度沒這么大，只下跌20%至25%，也可將赤字減少到占GDP的2%至3%左右?！丙溈襄a研究院在一份美國經(jīng)常項目赤字的報告中稱。 不過，在美元貶值30%的假設(shè)下，美國商品貿(mào)易赤字仍然會十分龐大，約為7，200億美元。但貶值會帶來更多的海外投資收益，海外資產(chǎn)能加速升值，同時賺得比美國國債更高的收益。這可以理解成，用中國政府購買美國國債的錢，再反手投資中國，這樣，貶值能夠降低利息，同時還可加速以美元計價的海外資產(chǎn)升值。麥肯錫研究院認為，這樣的話，美國非但不會成為所欠外債高達GDP46%左右的凈債務(wù)國，反而會成為重要的凈債權(quán)國，擁有的對外債權(quán)將達到 GDP的28%左右。然而，如果保持匯率不變，并假設(shè)全球儲蓄和投資在未來五年內(nèi)繼續(xù)保持目前的趨勢，“那么美國的經(jīng)常項目赤字到2012年將達到1.6萬億美元，占GDP的9%?！痹撗芯吭赫J為。盡管在麥肯錫的模型里，其他國家的資本流出到2012年也將增加到2.1萬億美元，尚可以為美國的赤字買單。可是其他國家在2012年真的肯拿出所有資本流出的76%購買美國的國債么？目前美國經(jīng)常項目赤字高達8，570億美元，且在繼續(xù)增加。許多經(jīng)濟學(xué)家認為，如此之高的赤字是難以為繼的。只要全球投資者情緒突然變化，便會對美國經(jīng)濟造成影響。“雖然美元不太可能突然大幅貶值，但美國的國際收支不平衡狀況以及其對美元造成的壓力依然很嚴重。”麥肯錫研究院稱。

后記

這是一本在倍受歡迎的紀錄片，I．O．U．S．A．的基礎(chǔ)上寫成的書，它帶領(lǐng)讀者沿著兩條路線展開旅程。一條旅程以時間為序，您可以了解到自1789年美利堅共和國建國以來金融和其他方面的各種重大事件。這一旅程還設(shè)想了在不顧后果放任自流的情況下，到2040年美國的未來。在這一旅程中，您還可以了解到未來威脅美國和美國家庭的四大赤字，以及華盛頓的政策制定者及您該如何應(yīng)對這些赤字。第二條旅程是由各界人士共同參與的覆蓋全美的“財政警世之旅”(Fiscal Wake—up Tour)。到2008年6月，該活動的足跡已遍及大半個美國、40多個城市?；顒拥膮⑴c者向美國人民直接擺出事實，講出有關(guān)美國財務(wù)狀況和財政未來的真相。他們還重點指出，在應(yīng)對那些對我們未來生活產(chǎn)生威脅的、眾所周知的、大規(guī)模愈演愈烈的挑戰(zhàn)時，華盛頓的政策制定者們都犯了哪些錯誤。該紀錄片主要基于我在“財政警世之旅”活動中的多個場合做過的“四大赤字”演講，同時借鑒了古羅馬帝國(人類歷史上維系時間最長的共和國)衰落的一些教訓(xùn)。這些以及比爾·邦納和安迪森·維金撰寫的《債務(wù)帝國》(Empire of Debt，Wiley出版社：2006年出版)一書，為本紀錄片的內(nèi)容提供了堅實的基礎(chǔ)。這些內(nèi)容所要反映的信息，又由于來自政界的民主黨和共和黨人士的友情出演而進一步得到了增強，我們從美國經(jīng)濟中的三個主要群體收集意見：儲蓄并投資的人、不儲蓄的人、認為儲蓄非常困難的人。本序言代表了我個人的旅程，包括這個片子兩年來是如何拍攝的。我們的旅程將會繼續(xù)下去，直到我們選出的國家領(lǐng)導(dǎo)人開始關(guān)注國家的未來，做出艱難的選擇，而不是為了再度當(dāng)選而計較當(dāng)下的個人利益。我們的領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該為美國人民帶來一些真正的實惠。對許多人而言，無法想到還有什么其他的做法。說到我個人，我1951年10月2日出生在阿拉巴馬州的伯明翰。我是戴維s．沃克和多蘿茜·韋斯特·沃克夫婦的長子。童年時，我在阿拉巴馬州和佛羅里達州的幾個城鎮(zhèn)生活過。早年我很少遠離所居住的城鎮(zhèn)。我在佛羅里達州的杰克森維爾大學(xué)就讀，在那里我遇到妻子瑪麗。在大學(xué)二年級期末，我們結(jié)了婚。事實上，剛滿19歲的我們就私奔到南加利福尼亞州。后來我獲得會計學(xué)學(xué)士學(xué)位。37年過去了，我東奔西走，無論在家鄉(xiāng)佛羅里達州，還是在佐治亞州、得克薩斯州和弗吉尼亞州，瑪麗都和我連理同行。我們用行動抨擊了那種早婚早戀不長遠的看法。我的職業(yè)生涯始于普華公司的會計師崗位。在取得注冊會計師資格后，我換了公司，跳槽到永道公司。后來，我開始從事招聘和人力資源咨詢工作，再后來才到聯(lián)邦政府從事公職。此外，我還做過安達信公司的全球業(yè)務(wù)部負責(zé)人。那時，該公司還沒有倒閉。1983年，我加盟養(yǎng)老金福利擔(dān)保公司(Pension Benefit Guaranty Co．)，開始了在聯(lián)邦政府的工作，后來轉(zhuǎn)到勞工部。我曾領(lǐng)導(dǎo)過三個聯(lián)邦政府機構(gòu)，它們都是專業(yè)服務(wù)機構(gòu)。1998～2008年，我任美國總審計長和美國審計署(GAO)署長。1990～1995年，我還擔(dān)任過社會保險和醫(yī)療信托基金的公共受托人，期間我是安達信公司的合伙人。我很幸運地受到羅納德·里根、喬治H．W．布什(第41任總統(tǒng))以及前總統(tǒng)比爾·克林頓的任命，每次都得到美國參議院全票通過。沒有多少人能做到這一點。事實上，我可能是唯一的一位。在35年多的職業(yè)生涯中，我在私營部門工作了20年，在聯(lián)邦政府工作了15年。在這些崗位上，我都擔(dān)當(dāng)變革之責(zé)，迄今都獲得了相當(dāng)好的業(yè)績。但愿這些成果會繼續(xù)保持。除了交待我的職業(yè)背景，還有一些事情和經(jīng)歷對我的職業(yè)生涯和行為產(chǎn)生過巨大影響。例如，我們沃克家族于17世紀來到美國，并在弗吉尼亞州定居。在美國獨立戰(zhàn)爭期間，我的多位祖先參加過戰(zhàn)斗，至少有一位獻出了生命。我熱衷于歷史，是美國革命之子組織(Sons of the AmericanRevolution)的成員?，旣惡臀揖幼≡诟ゼ醽喼莞マr(nóng)山農(nóng)場，這塊土地曾歸喬治·華盛頓所有。盡管我們的家族在美國度過了漫長的時間，但是我卻是沃克家族成員中第二個大學(xué)畢業(yè)的。在我父親之前，我先輩中的大多數(shù)人都在礦山、工廠或農(nóng)場做工，或者當(dāng)傳教士。我早年很少到本州以外旅行。我很幸運迄今已經(jīng)走遍美國50個州，到訪過約90個國家。盡管作為一名美國人我感到很自豪，但我還意識到有許多事情是關(guān)乎全球的，我們必須與其他國家合作，使世界變得更加美好也更加安全。另外，美國在很多方面都居首位，但經(jīng)歷使我認識到我們不是在所有事情上都居首位。事實上，我們在許多具體業(yè)績指標(biāo)上都落后于其他工業(yè)化國家，這些指標(biāo)包括公共財政、教育、醫(yī)療、儲蓄以及研究與開發(fā)，等等。從政治見解的角度看，我早年是個南方的民主黨人。后來，我成為北佛羅里達州第一批改變黨派注冊為共和黨的人。1997年，我正式在政治上獨立，以示我對兩黨的失望。作為美國的總審計長，我認為自己無論在形式上還是在實質(zhì)上都應(yīng)當(dāng)保持獨立。我把自己當(dāng)做一名美國的國際主義者。在擔(dān)任總審計長期間，我積極參與國際政策和審計事務(wù)。我在國際事務(wù)方面的興趣始終如一，最近，我很幸運被選為美國獨立審計咨詢委員會(IAAC)的首任主席。我對自己的背景講得夠多了。那么在這部紀錄片中我的角色是什么呢？我的參與始于讀過的一本書。由于我熱衷歷史和財政金融事務(wù)，一次我在候機時逛書店買了《債務(wù)帝國》這本書。當(dāng)時，我和瑪麗正準備飛赴鳳凰城去看望兒子安迪、兒媳梅根和他們的家人。我的職業(yè)經(jīng)歷把我培養(yǎng)成一名快速讀者和多產(chǎn)作家。因此，我在這段通往西部的漫長旅行中讀完了那本書。讀那本書使我很享受，特別是讀到歷史的相似性。我在許多演講中引用了這些相似性，包括頻繁地提及當(dāng)前我們面臨的挑戰(zhàn)，而正是這些曾導(dǎo)致羅馬帝國覆滅。同時，盡管我喜歡這本書，但并不代表我同意書中的所有觀點。當(dāng)瑪麗和我抵達安迪和梅根家時，我們得以盡了作為祖父母由來已久的傳統(tǒng)職責(zé)：為我們的孫女格蕾斯誦讀。她雖年幼但聰穎過人。當(dāng)輪到我給她讀兒童書時，我調(diào)侃地給她也捎帶讀了一段從《債務(wù)帝國》中節(jié)選的段落。這一段討論到我們當(dāng)前的聯(lián)邦政策如何抵押了我們的未來。讀完后，我問格蕾斯她怎么看。出乎我的意料，她回答說：“爺爺，真是糟透了！”她那時可只有四歲呵！既然一名四歲小孩都能知道這一點，那為什么我們大多數(shù)聯(lián)邦當(dāng)選官員們就難以意識到呢？他們是閉目塞聽，還是就樂意把腳下的易拉罐踢來踢去，把嚴峻的持續(xù)性發(fā)展挑戰(zhàn)踢給別人？我認為，美國現(xiàn)有的空前赤字在很大程度上就是領(lǐng)導(dǎo)力赤字。在本書中，您將會看到更多與這一點有關(guān)的內(nèi)容，以及關(guān)于我們國家其他方面赤字的討論。自那次鳳凰城之旅后，一家電影團隊聯(lián)系到了審計署我的辦公室，希望面見我并商談拍攝一部有關(guān)聯(lián)邦赤字和債務(wù)的紀錄片。由于我接受過不少電子傳媒采訪，對這個話題也很感興趣，于是欣然同意。來自Agora公司的帕特里克·克里登、安迪森·維金、凱特·因孔特雷拉及其他人參加了這次面談。他們提出了擬議中的紀錄片的總體看法，他們說完后，我說，“這件事與《債務(wù)帝國》那本書有關(guān)嗎？”安迪森和帕特里克面面相覷，不愿作答。顯然，他們不知道我是否欣賞那本書。后來他們承認他們確實有那樣的顧慮。我告訴他們說我讀過《債務(wù)帝國》而且喜歡它。從那以后，事情進展順利，那次面談成為一場偉大探險的開端。盡管那本書是這部紀錄片的原型，但隨著時間流逝，這部片子更多地集中到我們的“財政警世之旅”上。這一旅程受到無黨派的“協(xié)和聯(lián)盟”(Concord Coalition)的協(xié)助，也包括來自布魯金斯研究院、遺產(chǎn)基金會的學(xué)者以及我本人的參與。帕特里克先前向我解釋說，成功的紀錄片通常集中于一位或多位人士，以便使影片富于個人色彩。我很幸運地被選中擔(dān)當(dāng)這一角色。帕特里克、安迪森和他們團隊的這次旅行走了美國多個地方，包括內(nèi)布拉斯加州的奧馬巴、愛荷華州的得梅因、新罕布什爾州的曼徹斯特、加利福尼亞州的洛杉磯，以及威斯康星州的麥迪遜。在CBS電視臺《60分鐘》節(jié)目決定對“財政警世之旅”播出一組片段后，這個項目得到了額外的關(guān)注。該節(jié)目一方面幫助提高了我們在華盛頓以外地區(qū)的知名度，華盛頓環(huán)城公里以內(nèi)的各方也對我們所做的工作給予了關(guān)注?！?0分鐘》節(jié)目播出的片段還為我們這部紀錄片的及時推介開了個好頭。我們在“財政警世之旅”的大量市政廳演講會議中發(fā)現(xiàn)，美國人民比許多政客們想象的要聰明得多。一旦你向他們講明事實和真相，人們就會立刻領(lǐng)悟。同時，美國人民也對華盛頓政府失去信任。他們渴求兩樣?xùn)|西：事情的真相和強有力的領(lǐng)導(dǎo)。 2007年11月，旅行經(jīng)歷多站之后，我們很幸運地獲選為協(xié)和聯(lián)盟的“年度愛國經(jīng)濟界人士”。此前的獲選人包括美國前任總統(tǒng)比爾．克林頓、美國前財政部長鮑勃·魯賓，以及美聯(lián)儲前任主席保羅·沃爾克。在接受這一獎項時，我并不知道我的職業(yè)路徑將再次改變。在頒獎晚會上，我做了一個簡短有力的獲獎感言。我還得以與魯賓、沃爾克、原參議員羅德曼和克里，以及協(xié)和聯(lián)盟總裁彼得G．皮特森等人一起參加了一個重要的討論會。我一定是表現(xiàn)不錯，因為，一個星期后，我接到了彼得G．皮特森的電話。彼得借口說他想讓我參與他計劃設(shè)立的一家新基金，用于應(yīng)對預(yù)算方面其他重大的挑戰(zhàn)。不久，他的真實意圖顯露無遺，他想讓我領(lǐng)導(dǎo)他的新基金。不用說，我受寵若驚。不過我當(dāng)時在審計署工作得也很愉快。我提出這個情況，并舉出一堆理由解釋自己為何不宜換工作。彼得卻鍥而不舍地力邀我出山。經(jīng)過兩個多月的討論，我決定接受這項邀請。我打算接受這項工作的首要原因是我確信在我的新崗位上，我會做一些事情，能夠改變現(xiàn)狀，這是我作為總審計長所無法做到的。作為皮特森基金會的總裁兼首席執(zhí)行官，我能夠提出具體的政策解決方案，構(gòu)建堅實而公開的聯(lián)盟架構(gòu)，鼓勵并支持來自民間的各種努力，迫使華盛頓的政策制定者們做出選擇，如果他們沒有履行責(zé)任，就推動他們盡責(zé)。我也有興趣與彼得合作，他是個了不起的美國人，在很多方面，他都可以作為美國夢成功實現(xiàn)的一個研究案例。當(dāng)人們問我為何要離開總審計長和審計署署長的職位時，“盡職的將軍不會遠離戰(zhàn)斗，盡管他們有時會改變其戰(zhàn)斗攻擊位置?！蔽艺f，我希望“通過推動今天的履職和問責(zé)，為明天提供更多的機會，以保持美國的強大并促使美國夢成真?！?在加入基金后，我提出并得到基金會理事的同意，從Agora公司購買了這部紀錄片，并資助其發(fā)行。這真讓人興奮，我們強烈感到讓人們廣泛了解這一信息，正當(dāng)其時。我們期望著這部片子在影院播放以及后續(xù)在電視上的首播。我們還計劃采取其他措施，以便使這部片子能被盡可能多的人關(guān)注。在我看來，現(xiàn)在美國當(dāng)選的官員們應(yīng)當(dāng)就我們國家的預(yù)算、應(yīng)得權(quán)益計劃(entitlement programs)、開支政策、稅收政策等采取強有力的政策措施。美國的下一任總統(tǒng)需要把財政職責(zé)和世代間公平發(fā)展當(dāng)成首要任務(wù)。如果他能做到這一點，并防止在承諾上開空頭支票，那么通過利用當(dāng)政初始階段的公眾崇拜感和兩黨的通力合作來實現(xiàn)真正且可持續(xù)的變革，我們有可能成功應(yīng)對這場挑戰(zhàn)。如果真能如此，一些兩黨領(lǐng)袖人物也加入進來，我們就可以確信我們的未來會好于過往，美國也就是第一個能經(jīng)受住時代檢驗的共和政體。這些目標(biāo)值得我們付出努力。“吾人全民”能夠力挽狂瀾。

媒體關(guān)注與評論

振聾發(fā)聵！《紙變錢的游戲》突顯了我們目光短淺、偏愛短期回報的不明智。——《紐約時報》要想對美國的金融真相有個清晰冷靜的了解，《紙變錢的游戲》是個很好的開始。它出現(xiàn)得再及時不過。——《洛杉磯時報》《紙變錢的游戲》是一個大膽的嘗試，引領(lǐng)讀者去關(guān)注一個潛在的極大的問題。——《經(jīng)濟學(xué)家》美國經(jīng)濟為什么走到了懸崖邊緣？《紙變錢的游戲》是一個清晰易懂、讓人信服的讀本?！抖鄠惗嘈菆蟆?加拿大主流媒體之一《紙變錢的游戲》帶給我們又一個《不愿面對的真相》。這次它聰明地敲響了國家債務(wù)的警鐘，顯得格外的勇氣可嘉?！逗萌R塢報道》《紙變錢的游戲》是經(jīng)濟世界中的《不愿面對的真相》?！度A盛頓郵報》

編輯推薦

《紙變錢的游戲:美國債務(wù)真相》亞馬遜暢銷書總榜第一名！一場比次貸更大的危機已經(jīng)若隱若現(xiàn)了……新世紀、貝爾斯登、冒曼，應(yīng)聲倒地誰會是下一個破產(chǎn)者？房利美、房地美、AIG，政府擔(dān)保誰來擔(dān)保債臺高筑的美國？

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