克魯格曼的預(yù)言

前言

美國普林斯頓大學(xué)的教授保羅·克魯格曼不僅是一位出色的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，也是一位出色的專欄作家。他關(guān)于金融危機(jī)和國際經(jīng)濟(jì)方面的著作和論文在學(xué)術(shù)界得到了廣泛的認(rèn)可。1991年，他獲得了美國約翰·貝茨·克拉克獎(jiǎng)（該獎(jiǎng)項(xiàng)專門授予40歲以下做出最杰出貢獻(xiàn)的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家）。同時(shí)，他在許多媒體上發(fā)表自己的經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)，在《紐約時(shí)報(bào)》上有自己的專欄。與許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家不同，他不僅對(duì)世界各國的經(jīng)濟(jì)與政策品頭論足，甚至對(duì)美國國內(nèi)的政治經(jīng)濟(jì)政策問題也勇于批評(píng)?！氨Ａ_·克魯格曼的聲音是孤獨(dú)的，他講述著事實(shí)，揭穿華盛頓當(dāng)局既無同情心又無實(shí)效的施政?！薄。ūＡ_·薩繆爾森）；而在風(fēng)格上，　“克魯格曼充滿活力，見多識(shí)廣”（小阿瑟·施萊辛格），他的文章清楚易懂、措辭詼諧，深受廣大讀者喜愛。克魯格曼為廣大中國讀者所熟知，主要由于兩方面原因。其一是他在20世紀(jì)90年代初，亞洲經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展之際，發(fā)表了論文《亞洲奇跡的神話》，認(rèn)為“亞洲奇跡”是“建立在浮沙之上，遲早幻滅”。當(dāng)時(shí)，這番評(píng)論被認(rèn)為是危言聳聽，但不久之后，亞洲經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)就爆發(fā)了?？唆敻衤晒Φ仡A(yù)言了“1997年亞洲金融危機(jī)”，這奠定了他作為“新一代經(jīng)濟(jì)大師”的地位。其二是他與奧伯斯法爾德所著的《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)：理論與政策》，這本當(dāng)今世界最流行的國際經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書，曾被譯為日語、法語、德語、意大利語、俄語、西班牙語、波蘭語等在世界各國發(fā)行，其第4版和第5版已被譯為中文，數(shù)次印刷，在中國有廣大的讀者群。

內(nèi)容概要

美國的經(jīng)濟(jì)繁榮如何走向危機(jī)？ 　　企業(yè)英雄時(shí)代怎么演出重重丑聞？ 　　美國的財(cái)政責(zé)任如何冰消瓦解？ 　……　　在揭露事情的本相方面，沒人比克魯格曼更一言九鼎。 　　這本備受期待的力作中，囊括了克魯格曼在《紐約時(shí)報(bào)》影響最為深遠(yuǎn)的專欄作品和評(píng)論。從能源危機(jī)到安然事件，從減稅政策到對(duì)伊戰(zhàn)爭(zhēng)，克魯格曼用他犀利的文筆和縝密的思維，對(duì)21世紀(jì)初美國的經(jīng)濟(jì)和政治進(jìn)行了深入的剖析，一針見血地戳穿了布什當(dāng)局的種種不誠實(shí)表現(xiàn)，指出美國在經(jīng)濟(jì)衰退、糟糕的領(lǐng)導(dǎo)及各種欺騙中迷失了方向，用通俗流暢的語言為廣大讀者勾畫了一幅世界經(jīng)濟(jì)和美國經(jīng)濟(jì)政治的全景圖。無論是普通讀者還是專業(yè)人士，都會(huì)從本書的閱讀中受益。

作者簡(jiǎn)介

保羅·克魯格曼，他是一位天才式的人物。
　　最受人矚目的貿(mào)易理論家之一
　　1978年一篇關(guān)于壟斷競(jìng)爭(zhēng)貿(mào)易模型的論文使他一夜成名。
　　1991年獲得克拉克經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。
　　2008年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。
　　驚人的預(yù)言家
　　對(duì)亞洲金融危機(jī)的預(yù)言使他名聲如日中天。

書籍目錄

譯者序致謝序言導(dǎo)言　變革的勢(shì)力第一篇　美國的泡沫問題　第1章　　非理性繁榮　　非理性投資者的種陋習(xí)　　冰川紀(jì)來臨　　龐氏騙局　　道瓊斯，哦，道瓊斯　　金錢的算術(shù)　　創(chuàng)造和破壞　　比薩餅法則　　道瓊斯的損害　第2章　國外風(fēng)起云涌　　亞洲出了什么問題？　　德國為何失去競(jìng)爭(zhēng)力？　　難道我們不像日本？　　我們只能盲目蠻干　第3章　格林斯潘風(fēng)格　　美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)限　　次降息后　　聚首華爾街　　與熊市共存　　“達(dá)不溜”雙底？　　當(dāng)心產(chǎn)出缺口　　艾倫推諉責(zé)任　　股票與炸彈　　如此洞察力　　如此應(yīng)對(duì)“雙底”　　我的經(jīng)濟(jì)觀  第4章　任用親信模式　　美國任用親信的資本主義模式　　還有多少個(gè)安然？　　改革的阻力　　貪婪是禍根　　造假已成風(fēng)　　眾怒為哪般　　成功的秘訣　　內(nèi)部人游戲　　壓抑的憤怒　　生意照常做第二篇  布什的模糊數(shù)學(xué)  第5章　無數(shù)的誘餌　　糟糕！他故伎重演　　我們沒有責(zé)任　　越來越模糊　　艾倫的臺(tái)詞　　切香腸伎倆　　金錢的陷阱　　萬能的減稅　　罪惡繼承日　　著火的褲子　第6章　轉(zhuǎn)變的伎倆　  布什三連勝　　沉默不是金　　州財(cái)政危機(jī)　　布什的算術(shù)　　“藍(lán)色”美國人　　百慕大避稅　　希特勒之春　　受雇的大師　第7章　荒謬的社保計(jì)劃　　“豬入蟒腹”之態(tài)　　醫(yī)療保障計(jì)劃　　退休金寓言　　新賬與舊債　　年以后　　委員會(huì)罪孽　　誰保障醫(yī)療　　恐怖的算術(shù)第三篇  戰(zhàn)勝者和戰(zhàn)利品  第8章　事態(tài)凌亂不堪　　美國的兩黨游戲　　浪子也可承父業(yè)　　幸虧我們收入低！　第9章　私人部門的利益　　為公共事業(yè)付費(fèi)　　公共部門的利益　　兌現(xiàn)美分承諾　　斂財(cái)?shù)姆N種游戲　　路漫漫其修遠(yuǎn)兮　第10章　利用“·”　　偏袒富人的減稅　　官商同流合污　　政治利益優(yōu)先說　　混淆事實(shí)的說辭　　偽裝的平民主義　　麻木的鸚鵡社會(huì)　　皮特用人原則　　得勝者和戰(zhàn)利品　第11章　右翼的陰謀　　丑聞的溫床　　憤怒的公眾　　暴徒的講壇　　為人民謀利？　　媒體的責(zé)任？　　數(shù)字的強(qiáng)盜新貴　　重大分歧背后　　影響的途徑第四篇  市場(chǎng)失靈的時(shí)代　第12章　加州能源危機(jī)　　加州用電危機(jī)　　市場(chǎng)失靈背后　　電價(jià)的市場(chǎng)操縱　　真正的狼來了　　加州天空明亮　　安然會(huì)計(jì)丑聞　　安然丑聞背后　　陽光下的搶劫　　當(dāng)權(quán)者的欺騙　第13章　煙霧和鏡子　　不確定的事實(shí)　　燃燒的是石油　　歐佩克的疼痛　　人工環(huán)境政策　　英畝的環(huán)?！　〈髿馕廴緯r(shí)代　　著火的“健康森林”　第14章　外國的危機(jī)　　中國香港的深刻教訓(xùn)　　與阿根廷一同哭泣　　迷失的拉丁美洲　　不振的歐洲大陸第五篇  更廣闊的視野　第15章　美國的全球計(jì)劃　　WTO的敵人：偽造論據(jù)　　救世主及其利益　　工人之間的沖突　　削減外援綜合癥　　如此吝嗇同情心　　美國蔑視國際法　　白人的殖民情節(jié)　第16章　經(jīng)濟(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家　　供給、需求及英國食品　　哎呀，加拿大人竟然獲得諾貝爾獎(jiǎng)　　誰想到瑞典模式奏效了？　　兩個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)顧問“拉瑞”　　懷念詹姆斯·托賓出版說明

章節(jié)摘錄

第1章非理性繁榮非理性投資者的7種陋習(xí)《財(cái)富》1997年12月29日我同其他人一樣欣賞有關(guān)金融市場(chǎng)的理論。羅伯特·默頓（Robert Merton）和邁倫·斯科爾斯（Myron Scholes）剛剛獲得了諾貝爾獎(jiǎng)，該理論被認(rèn)為可以為復(fù)雜的金融工具定價(jià)起到輔助作用，對(duì)此，我并不懷疑。然而，除非你5個(gè)月以來一直呆在寺廟里，否則，你肯定已經(jīng)注意到了最近市場(chǎng)的異常表現(xiàn)。直到7月份，東南亞的經(jīng)濟(jì)“奇跡”還從來沒有出現(xiàn)過任何問題，投資者歡欣鼓舞地將數(shù)十億的資金投到當(dāng)?shù)毓墒兄?。然而，到?0月份，依然還是這些投資者，卻全力地把資金抽逃出來。畢竟，誰都可以看出東南亞的經(jīng)濟(jì)管理有多么腐化墮落、無法挽救。而9月份國際貨幣基金組織和世界銀行在中國香港舉行會(huì)議時(shí)，每個(gè)成員都對(duì)中國香港采取的經(jīng)濟(jì)政策表示了贊賞，正是這些政策使香港在國際大環(huán)境如此混亂的情況下免遭其不良影響，并保持著繁榮發(fā)展的態(tài)勢(shì)。但1個(gè)月后，不僅中國香港的經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，巴西和世界其他地區(qū)的大部分國家和地區(qū)一并被帶入了低谷。市場(chǎng)的問題到底應(yīng)歸咎于什么呢？我最近參加了一個(gè)貨幣投資經(jīng)理的會(huì)議，有機(jī)會(huì)聆聽了來自市場(chǎng)的聲音，或者至少可以說是相當(dāng)大的一部分市場(chǎng)的聲音。他們合計(jì)能控制上千億美元資金，因此，當(dāng)他們發(fā)言肘，我仔細(xì)聆聽，主要是我想知道為什么這么聰明的人會(huì)做出如此愚蠢的事情來。他們肯定很聰明，因?yàn)槿绻麄儾宦斆?，他們?cè)趺磿?huì)這么富有。下述即為我所了解到的：正是借助于以下7種陋習(xí)，形成了主導(dǎo)世界的完全無效的市場(chǎng)。1.只關(guān)注短期利益在該會(huì)議上，有一部分人試圖探討有關(guān)長(zhǎng)期問題，即關(guān)于美國企業(yè)未來5年可能達(dá)到什么樣的收益增長(zhǎng)問題。但這類問題很快因?yàn)閷W(xué)術(shù)性太強(qiáng)而被擱置到了一旁。但請(qǐng)注意：任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都會(huì)告訴你，即使是一個(gè)短線投資者，也應(yīng)該關(guān)注長(zhǎng)期的情況。本年度的股票價(jià)格取決于本年度的盈利情況以及人們對(duì)明年價(jià)格的預(yù)期。而明年的價(jià)格又將取決于明年的盈利情況以及明年人們對(duì)后年價(jià)格的預(yù)期……那么，考慮今天的價(jià)格時(shí)，就應(yīng)該把對(duì)未來利潤的預(yù)期考慮在內(nèi)。實(shí)際投資者應(yīng)該知曉這一原則。2.貪婪成性很多人一直在談?wù)撍麄冊(cè)诖笳{(diào)整之前如何預(yù)期一個(gè)最終價(jià)格的形成以及他們?nèi)绾斡?jì)劃把市場(chǎng)價(jià)格在高位再支撐一段時(shí)間的體會(huì)。這些做法也許是對(duì)的，但如果你真的相信股價(jià)是被高估了，你又怎么自信能夠正確判斷價(jià)格不可避免地下跌的時(shí)間？企圖得到那些不可能的額夕卜收益的人可能會(huì)付出極其昂貴的代價(jià)。 3.輕信愚言一些貨幣投資經(jīng)理聲稱亞洲市場(chǎng)已經(jīng)超賣，投資者應(yīng)該在市場(chǎng)開始轉(zhuǎn)變后再買進(jìn)，就如另一些人宣稱美國市場(chǎng)被高估了，可他們總是要等到市場(chǎng)開始走弱時(shí)再賣出。一個(gè)很明顯的問題是，如果對(duì)你而言；市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變非常明顯，那對(duì)其他人而言不也是很明顯的嗎？不言而喻的是，他們似乎都相信這一策略是安全的。因?yàn)樗麄冋J(rèn)為總會(huì)有其他人極為愚鈍，要等到真的太晚時(shí)才能注意到轉(zhuǎn)變的開始。 4.羊群效應(yīng) 你曾經(jīng)可能認(rèn)為投資團(tuán)體有興趣聽取他人的不同觀點(diǎn)，比方說有人認(rèn)為美國瀕于嚴(yán)重的通脹，或者日本已經(jīng)為一個(gè)高速的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做好了準(zhǔn)備，又或者歐洲貨幣聯(lián)盟將會(huì)失敗，而這些觀點(diǎn)對(duì)傳統(tǒng)的觀點(diǎn)形成強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。但事實(shí)并非如此：少數(shù)膽怯的持有不同觀點(diǎn)者常常會(huì)被大多數(shù)人奚落。顯然，投資團(tuán)體希望強(qiáng)化傳統(tǒng)觀點(diǎn)而不是對(duì)傳統(tǒng)觀點(diǎn)提出挑戰(zhàn)。5.過分教條當(dāng)我聽到投資團(tuán)體譴責(zé)日本公司不具競(jìng)爭(zhēng)力、管理不善和無力關(guān)注決定性因素時(shí)，我十分震驚。但是，可以肯定的是，不可能所有日本公司都是這樣的。能夠僅以80日元對(duì)1美元進(jìn)行出口的人必須至少有點(diǎn)“變魔術(shù)”的本事。數(shù)年以來，大量資深作家的書籍和文章不正是把日本的管理方法作為研究的經(jīng)典對(duì)象嗎？事實(shí)上，它們從未真的那么出色，但它們的水平也肯定比現(xiàn)在的口碑要好。6.追隨潮流我參加該會(huì)議本希望聽到一些關(guān)于“新經(jīng)濟(jì)范式”的討論，這一范式斷言科技和全球化意味著所有舊的規(guī)則都已經(jīng)被否定了；此前6年來沒有通脹的增長(zhǎng)將會(huì)無限期的持續(xù)下去；我們正處在一個(gè)為期20年的高速發(fā)展時(shí)期的開端等等。當(dāng)然，這樣的教條基本上沒有意義，但不管怎么說，我可以很快地確定這種范示究竟是什么，就像《魔法奇兵》中所說的，“那是5分鐘之前的事了?！彼械囊?guī)則都被再一次修改了。雖然在此之前，我們處在技術(shù)性恢復(fù)的軌道上，但是現(xiàn)在，我們已經(jīng)處在一個(gè)可怕的全球通貨緊縮的新時(shí)代的邊緣，而美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)對(duì)此完全無能為力。因此，這又是一個(gè)新的新經(jīng)濟(jì)。 7.運(yùn)作他人資金 就像我說的，如果與會(huì)的那些人非常聰明的話，他們?yōu)槭裁磿?huì)做出如此愚蠢的事情呢？我猜想這個(gè)問題的一部分原因是：他們是雇員，而不是資金所有者；他們僅僅是在試圖為自己賺錢，或發(fā)展自己的職業(yè)生涯。在這樣的情況下，很難有長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)劃。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，除非生命終結(jié)，你不可能一直在同一個(gè)地方工作。另外，一個(gè)人運(yùn)作他人的資金時(shí)要把握獨(dú)立超脫的界限是十分困難的。當(dāng)其他所有人都犯了錯(cuò)誤時(shí)，你犯錯(cuò)誤并不是一件多么糟糕的事情，你可能會(huì)損失一份獎(jiǎng)金，但不太可能丟掉你的工作。然而，如果其他所有人都是正確的，只有你犯錯(cuò)，那就會(huì)……因此，每一個(gè)人都關(guān)注同一短期數(shù)字，試圖追隨潮流，相信那些無聊的現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)理論。 聆聽這些人對(duì)錢的高談闊論，我感到非常緊張。畢竟，這些人有能力將資金匯集到一個(gè)國家的市場(chǎng)上，然后，也可以突然地將資金抽回，創(chuàng)造一個(gè)以十分驚人的速度發(fā)展的潮漲潮落的興衰周期。我認(rèn)為他們不會(huì)對(duì)美國這么做，我相信格林斯潘，但對(duì)這一點(diǎn)我也不能百分之百的肯定。 冰川紀(jì)來臨《財(cái)富》1998年5月25日 我越是看到美國股市高漲如牛，越感到我們正面臨一個(gè)巨大的心理危機(jī)。我并不是說這種心理危機(jī)大得如同“猛犸”，而僅僅是借喻這種已經(jīng)絕跡的大象來對(duì)我們面臨的心理危機(jī)做一個(gè)解釋。  如果你了解心理學(xué)的趨勢(shì)，你就會(huì)知道弗洛伊德已經(jīng)過時(shí)了，達(dá)爾文正時(shí)興。進(jìn)化論的精神分析法的基本命題是我們的大腦的奇妙設(shè)計(jì)有助于適應(yīng)環(huán)境，但遺憾的是這種設(shè)計(jì)所針對(duì)的并不是我們幾個(gè)世紀(jì)前開始創(chuàng)造的被稱之為文明開化的環(huán)境，而是人類發(fā)展并在其中生活并持續(xù)了200萬年的環(huán)境。  現(xiàn)在，我們都是迷失在現(xiàn)代大城市中的遠(yuǎn)古群居狩獵者。因此，理論家說，我們很多的壞習(xí)慣正是根源于此。我們?cè)跊]有冰淇淋的時(shí)代渴望糖果業(yè)發(fā)展；我們?cè)跊]有小報(bào)時(shí)熱心于傳播小道消息；我們?cè)跊]有席琳·迪翁（Celine Dion）時(shí)對(duì)傳統(tǒng)音樂充滿熱情。我們有狩獵大象的風(fēng)范而不拘泥于蠅頭小利的投資本能。 試想我們回到進(jìn)化論所稱的過去祖先們所適應(yīng)的環(huán)境。假定有兩個(gè)原始部落，假設(shè)為穴居熊氏族和穴居牛氏族，它們是鄰居。雖然它們住得很近，但是它們卻世代相傳的依照兩種不同的策略進(jìn)行捕獵。穴居熊一向?qū)⒋米幼鳛橐环N生活安全戰(zhàn)略，而且一頭熊每天可逮一只兔子，逮更多的可能性小，但是兔子僅僅是兔子，那么小。相反，穴居牛要冒很大風(fēng)險(xiǎn)去狩獵大象，也不知道何時(shí)或能否逮到一頭大象，但一旦有收獲，卻是兔子所無法媲美的，因?yàn)榇笙缶褪谴笙螅敲创蟆，F(xiàn)在假定一兩年后有了分曉。穴居牛做得很好，它每周捕獲一頭大象。一段時(shí)間后，穴居熊本能地嫉妒了，并且仿效牛的戰(zhàn)略來分享牛的財(cái)富。當(dāng)然，這是一種在遠(yuǎn)古環(huán)境中很適宜的自然本能。各種影響狩獵猛犸的因素有：有利于草料生長(zhǎng)的天氣、將大量牲畜帶到猛犸生活區(qū)域的遷徙方式等，看起來這些因素會(huì)一直存在。因此，仿效以前所采取過的有效策略是一個(gè)好主意。如果我們將這種遠(yuǎn)古部落移植到現(xiàn)代金融領(lǐng)域，至少根據(jù)金融理論，這些本能原則的運(yùn)用并不恰當(dāng)。有效市場(chǎng)理論假定，所有關(guān)于公司的可獲得消息都已經(jīng)反映在現(xiàn)行價(jià)格中，未來價(jià)格的運(yùn)動(dòng)自然是不可預(yù)測(cè)的并且服從隨機(jī)游走規(guī)則。然而，現(xiàn)實(shí)中，人們已經(jīng)從資本市場(chǎng)中獲得豐厚的收益的事實(shí)使你沒有理由再相信未來是不可預(yù)測(cè)的。根據(jù)有效市場(chǎng)理論，理性投資者應(yīng)該讓過去的事情過去。如果你的鄰居去年在股票市場(chǎng)獲利豐厚而你只是持幣觀望，這不應(yīng)是你現(xiàn)在可以投入股市的理由。但是，假定由于某種原因使股票市場(chǎng)價(jià)格一浪比一浪高漲，你的MBA知識(shí)會(huì)教你：“哇，這一市盈率看起來毫無道理”，但你的史前遺傳的編碼指令卻高叫著：“我要大象肉”，并且這種本能是難以抗拒的。而且，有時(shí)候，這種本能有自我強(qiáng)化之勢(shì)。如果仿效牛的戰(zhàn)略的人越來越多，則意味著每個(gè)狩獵者的“大象”收益會(huì)越來越少，而在現(xiàn)代金融社會(huì)中只要交易在持續(xù)，牛的增加卻會(huì)形成更大的資本收益。盡管有投資收益不佳的傳聞，但因?yàn)榇罅啃碌馁I單者的涌入，中介會(huì)告知你過去幾個(gè)月市場(chǎng)一直在攀升，結(jié)果讓更多的人后悔錯(cuò)失了良機(jī)，然后奮不顧身地進(jìn)入市場(chǎng)。但遲早有一天，新人市的人會(huì)減少甚至消失，到那時(shí)該怎么辦？當(dāng)然，我知道這不是人們所希望發(fā)生的事情。老練的投資者會(huì)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的打算，能夠利用市場(chǎng)的潮漲潮落循環(huán)而套利?？赡?，當(dāng)然只是可能，市場(chǎng)依舊。因?yàn)橹钦呋蛴羞h(yuǎn)見的人士已經(jīng)理解新經(jīng)濟(jì)能夠產(chǎn)生更多的收益，并且共同基金的興起消除了投資者過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的要求。但我的看法是，那些具有長(zhǎng)期戰(zhàn)略眼光的人士由于微薄的收益正在被逼到崩潰的邊沿。你現(xiàn)在能夠獲得的一種可能解釋是，現(xiàn)在價(jià)格的合理性的判斷不是嚴(yán)肅的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，而只是合理化的說辭。這些整體的情形讓我后怕，可能是我沒有理解這個(gè)社會(huì)，或者說是我頭腦太愚鈍以至無法理解這個(gè)新時(shí)代。但如果你來問我，我會(huì)說冰川紀(jì)正出現(xiàn)在地平線上。龐氏騙局2000年3月12日查爾斯·龐齊（Charles Ponzi）不是第一個(gè)對(duì)鮑德勒爾（Bowdler）博士和波依克特（Boycott）船長(zhǎng)所從事的行業(yè)感興趣的人，但他已經(jīng)加入這個(gè)行業(yè)。他們的名字將作為濫用的代名詞而記入史冊(cè)，而龐齊的名字則在欺詐事件中被記錄：他巧妙地用新投資人的金錢補(bǔ)充舊投資人的資金虧空，創(chuàng)造了一個(gè)經(jīng)久不衰的成功經(jīng)商的虛幻神話。  羅伯特·希勒（Robert Shiller）的著作《非理性繁榮》給我們解釋了龐氏騙局。該騙局的第一步是編造一個(gè)誘人的、復(fù)雜的利益機(jī)會(huì)，而這一機(jī)會(huì)又是難以檢驗(yàn)的。該騙局的業(yè)務(wù)涉及國際郵政回執(zhí)票據(jù)，或其他在多數(shù)的情況下獲利豐厚的業(yè)務(wù)，例如阿爾巴利亞造假者甚至對(duì)投資人聲稱他們正在經(jīng)營營利性洗錢業(yè)務(wù)。 確切地說，所有其他步驟就是制定時(shí)間表并進(jìn)行宣傳。首先，一個(gè)初始投資機(jī)構(gòu)被拉進(jìn)這一計(jì)劃，而且這一機(jī)構(gòu)通常規(guī)模較大以吸引公眾關(guān)注，但又不十分龐大；然后一個(gè)更大的機(jī)構(gòu)進(jìn)入，其資金則足以被用于抵補(bǔ)第一個(gè)機(jī)構(gòu)的資金缺口，然后又獲得第三個(gè)機(jī)構(gòu)進(jìn)入，以致更多。如果這一資金鏈條不斷裂，先期進(jìn)入的投資者賺大錢的故事就會(huì)到處傳播，從而吸引更多的人或機(jī)構(gòu)加入。這種持續(xù)進(jìn)入的資金鏈條最后會(huì)消除投資者的疑心，但其不良的后果是明顯的。在美國，投資人熟悉這種欺詐的手法，但為什么不在他們開始運(yùn)作之前讓其停止呢？你可能以為，希勒對(duì)龐氏騙局的分析主要源于一種對(duì)歷史事件的好奇心。但希勒博士對(duì)歷史事件本身并不感興趣，他只是利用對(duì)這種騙局的分析引出一些更嚴(yán)重的情況。假設(shè)，有一套新技術(shù)，這套技術(shù)是真實(shí)的，這使事情的發(fā)展更有傳奇作用。假定一些公司的運(yùn)作要依賴這些技術(shù)的應(yīng)用，它們也完全是誠實(shí)的公司，我們也相信它們最終將會(huì)獲得巨大的經(jīng)營收益，即使隨著時(shí)間的推移它們卻獲利微薄。當(dāng)然如果要賺錢，甚至僅僅維持賬面上的平衡，它們也必須繼續(xù)投入更多的資金來支付設(shè)備、應(yīng)付款等。僅僅由于技術(shù)革新這一真實(shí)的原因，該公司的股票價(jià)格持續(xù)上漲，使先期投資者獲得巨大的資本收益。這就吸引更多的投資者加盟，推動(dòng)公司股票價(jià)格進(jìn)一步上漲。如果這一過程持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)，甚至數(shù)年，那些懷疑者將開始感到后悔，于是他們不再理性，而那些股票持有者的理性則更是進(jìn)入冬眠，他們陶醉在成功的喜悅中。雖然看起來我們每一個(gè)人都是誠實(shí)的，但一旦進(jìn)入龐氏騙局后，沒有一個(gè)“龐齊”不是欺詐者。 看到“非理性繁榮”這一書名，你就能猜想其中的玄機(jī)。近年來股票市場(chǎng)價(jià)格飆升，巧合地成為龐氏騙局成功的一個(gè)佐證，但后果是不言而喻的，因?yàn)閱栴}最終總會(huì)爆發(fā)。可以說，該書實(shí)際上主要關(guān)注廣義市場(chǎng)范疇的機(jī)構(gòu)（大多數(shù)成員是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成員），但讀起來好像是演繹技術(shù)類股票的傳奇。這就是一本我希望更多人研讀的書，但我懷疑，是否每一個(gè)讀者都能悟解其中的道理。你看，股票持有者現(xiàn)在開始擔(dān)心公司的信用問題。實(shí)際上在很久以前，很多人不僅懷疑技術(shù)類公司的前景，而且懷疑技術(shù)本身的重要性（我有負(fù)罪感），那些說明生產(chǎn)增加、收益增加的新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所反映的正是公司情況有多么糟糕。從邏輯上講，雖然你承認(rèn)技術(shù)革新的真實(shí)價(jià)值，但如果你斷言每一個(gè)技術(shù)公司的價(jià)值都是令人難以置信的，誰會(huì)相信你？現(xiàn)實(shí)的情況是，理性的投資者（至少他們有些理性）正在遵循利惠公司戰(zhàn)略：讓別人加入淘金的狂潮，我們供應(yīng)淘金者所需要的物資?？赡艿慕Y(jié)果是，出售網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)備的公司貨真價(jià)實(shí)，而網(wǎng)絡(luò)公司的價(jià)值是虛幻的。此外，如果你觀察一下，在最初納斯達(dá)克指數(shù)瘋狂地增長(zhǎng)到幾千點(diǎn)時(shí)，那些未能獲利的人，試圖為其損失的時(shí)間所做出的補(bǔ)償?shù)脑?，你?huì)感到十分驚異。從現(xiàn)在起80年后，如果不十分清楚這些術(shù)語從何而來，你知道什么是“比佐斯法”（bezosified）模式或“高通”（qualcommed）模式嗎？

后記

2008諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼的著作《克魯格曼的預(yù)言：美國經(jīng)濟(jì)迷失的背后》是一本深刻剖析美國社會(huì)現(xiàn)狀、揭露美國政治實(shí)質(zhì)的犀利之作，文中克魯格曼先生全面細(xì)致地剖析了現(xiàn)今存在于美國社會(huì)中的政治、經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)發(fā)展等方面的問題，猶如揭開層層籠罩的面紗，將玄妙莫測(cè)而又充滿變數(shù)的美國社會(huì)發(fā)展的實(shí)質(zhì)清晰地展現(xiàn)在了讀者面前。這樣痛快的好書，讓人不禁眼前一亮，為之叫好。此書在美國本土剛剛面市，就受到讀者厚愛，也得到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。作為這樣一部知名著作的出版者，我們?cè)谏罡袩o比榮幸的同時(shí)需要提請(qǐng)廣大讀者特別注意的是書中作者對(duì)許多問題的激烈觀點(diǎn)和尖銳看法僅代表作者本人對(duì)這些問題的認(rèn)識(shí)和態(tài)度，并不代表我們?nèi)空J(rèn)同作者的觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大讀者用客觀辨證的態(tài)度來閱讀這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的力作。

媒體關(guān)注與評(píng)論

克魯格曼每周兩次談?wù)撽P(guān)系到2003-2010年的經(jīng)濟(jì)問題。購買，閱讀，思考，受益。 　　——諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主 保羅·薩繆爾森（Paul A. Samuelson） 　　克魯格曼最發(fā)人深思、令人信服的作品。 　　——商業(yè)周刊 　　充滿活力，清楚易懂，措辭詼諧，見多識(shí)廣，是保羅·克魯格曼的風(fēng)格。每一個(gè)關(guān)心美國未來的人都應(yīng)該讀一讀他對(duì)美國現(xiàn)狀的評(píng)論。 　　——著名歷史學(xué)家、普利策獎(jiǎng)得主，小阿瑟·施萊辛格（Arthur M. Schlesinger，jr） 　　保羅·克魯格曼這部充滿智慧的著作，可以在事態(tài)還未太遲之前喚起民眾。 　　——普利策獎(jiǎng)得主 大衛(wèi)·利弗霖·路易斯（David Levering Lewis） 　　克魯格曼以冷靜的眼光、鋒利的筆桿，見證經(jīng)濟(jì)起伏的脈搏，褒貶是非。這位“識(shí)者”的文章能夠添增一個(gè)現(xiàn)代公民對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)乃至大勢(shì)所趨的了解。 　　——著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家 熊秉元

編輯推薦

2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主，《克魯格曼的預(yù)言:美國經(jīng)濟(jì)迷失的背后》是最受爭(zhēng)議的暢銷作品。

名人推薦

克魯格曼每周兩次談?wù)撽P(guān)系到2003-2010年的經(jīng)濟(jì)問題。購買，閱讀，思考，受益。.——諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主 保羅·薩繆爾森(Paul A. Samuelson)克魯格曼最發(fā)人深思、令人信服的作品?！虡I(yè)周刊充滿活力，清楚易懂，措辭詼諧，見多識(shí)廣，是保羅·克魯格曼的風(fēng)格。每一個(gè)關(guān)心美國未來的人都應(yīng)該讀一讀他對(duì)美國現(xiàn)狀的評(píng)論。..——著名歷史學(xué)家、普利策獎(jiǎng)得主，小阿瑟·施萊辛格（Arthur M. Schlesinger, jr）保羅·克魯格曼這部充滿智慧的著作，可以在事態(tài)還未太遲之前喚起民眾?！绽擢?jiǎng)得主 大衛(wèi)·利弗霖·路易斯(David Levering Lewis)克魯格曼以冷靜的眼光、鋒利的筆桿，見證經(jīng)濟(jì)起伏的脈搏，褒貶是非。這位“識(shí)者”的文章能夠添增一個(gè)現(xiàn)代公民對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)乃至大勢(shì)所趨的了解。...——著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家 熊秉元

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