黃金交易投資者必讀

內(nèi)容概要

本書系統(tǒng)介紹了黃金屬性、特點及其在貨幣金融中的地位、國際黃金市場的類型及特點，還闡述了黃金投資的必要性。同時，重點論述了黃金投資品種及與其他理財產(chǎn)品的比較，詳細(xì)闡述了黃金投資分析方法、風(fēng)險控制以及資金管理，以協(xié)助投資者提升黃金投資的運作水平。全書分析透徹、細(xì)致入微、重點突出。這些方法或建議不僅對初涉黃金投資的新手非常實用，而且對黃金投資老手來說也能從中受益。

作者簡介

霍明，CMC Markets國際理財咨詢公司高級分析師兼講師。
　　曾就職于中國建設(shè)銀行總行國際業(yè)務(wù)部，對資本運作及風(fēng)險控制有比較深入的了解。通過現(xiàn)有的數(shù)理工具對市場進(jìn)行正確的分析，具備豐富的交易經(jīng)驗，在10多年的金融工作中，積累了在保證資金安全、流動的前提下提高資金

書籍目錄

第1章　黃金特性　黃金的自然屬性　黃金的成色　黃金重量的計量單位　黃金的貨幣屬性　近代黃金的金融屬性　黃金的商品屬性　黃金的生產(chǎn)及分布第2章　國際黃金市場的類型及特點　國際黃金市場類型　黃金市場交易特點　黃金市場的參與者　相關(guān)監(jiān)督管理機構(gòu)　投資黃金的必要性第3章　實物黃金交易與紙黃金交易　實物黃金交易　紙黃金交易　小結(jié)第4章　黃金遠(yuǎn)期交易.期權(quán)交易及租賃　黃金遠(yuǎn)期交易概述　黃金期權(quán)交易　黃金租賃第5章　黃金T+D與黃金差價合約　T+D交易品種　黃金差價合約　黃金保證金交易的基本規(guī)則第6章　黃金期貨交易　黃金期貨的交易內(nèi)容　買賣黃金期貨的問題　黃金和其他理財產(chǎn)品的比較第7章　影響黃金的七要素　黃金的供求關(guān)系　國際局勢.突發(fā)事件與黃金關(guān)系　美元與黃金之間的關(guān)系　黃金與其長期平均價格的比較　原油與黃金　道瓊斯工業(yè)指數(shù)與黃金價格的關(guān)系　黃金與CRB指數(shù)的關(guān)系第8章　黃金技術(shù)分析　黃金市場分析流派　利用RSI指標(biāo)尋找市場機會　變換周期的KDJ　布林線　逆勢操作系統(tǒng)之CDP指標(biāo)　趨向指標(biāo)（DMI）　綜合運用DMI與CDP黃金組合　小結(jié)第9章　黃金投資風(fēng)險控制　黃金投資風(fēng)險控制　風(fēng)險控制的前提：戰(zhàn)勝自己　規(guī)避風(fēng)險的手段：資金管理　附錄　理查丁·費爾茲投資原則條（中英文對照）　參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第1章　黃金特性　　黃金的自然屬性　　黃金一詞源自印度，梵文叫做Jval，化學(xué)學(xué)名為aurum，代號為Au。　　黃金名貴廣為人知。金在地殼中的含量平均只有3.5×10-9，與鐵、銅、鉛、鋅相比，它的含量極低，要富集1 000倍以上才能成礦。地質(zhì)學(xué)家的分析報告指出，黃金是一種橙黃色的金屬物質(zhì)。在自然界中，金一般以單質(zhì)形態(tài)存在。除了在1802年才發(fā)現(xiàn)的鉭（tantalum）之外，金是世界上最稀有的金屬，這更證明金的稀有性。黃金的物理特性，見表1.1?！　≡谌祟悮v史過去的幾千年里，黃金基本上屬于帝王貴族才能擁有的財富，黃金就是權(quán)勢的象征，是黃金使得古埃及和古羅馬的文明顯得異樣的輝煌。在世界上幾大古代文明中，黃金都在當(dāng)時的社會中有著極高的地位；黃金除了為帝王貴族所擁有外，還被人類社會普遍認(rèn)為是神靈才能擁有的神物，人們將黃金進(jìn)獻(xiàn)給其所崇拜的神靈，黃金成為供奉器具和修飾保護(hù)神靈形象的特殊材料。　　黃金為何會如此尊貴呢?以價格而言，黃金并不是最貴重的金屬，在期貨市場上流通的還有更貴重的白金（platinum）以及太空工業(yè)中的鈀金（palladium）；在單質(zhì)方面，還有鉆石，其價格都遠(yuǎn)高于黃金。要說物以稀為貴，恐龍蛋更稀有，卻沒人將其用做飾物。之所以黃金能夠保持唯我獨尊的地位，首先是因為人類瞳孔的構(gòu)造是以吸光為主，太強太弱的光線都不會悅目，黃金本身不會發(fā)光，但只要有微弱的外來光線就可以反射出燦爛色彩，這種刺激人類視線的元素就成了黃金特性之一?！　∑浯问且驗辄S金的延展性，黃金是現(xiàn)存金屬中熔化后面積最大的金屬。一盎司黃金，原本體積只有港幣壹元的硬幣那樣大而已，但熔化后，可以鋪滿5×5米，的范圍，其厚度，最薄時可達(dá)0.000 127毫米，也就是人類頭發(fā)厚度的1/400。這個特性使黃金更易成為鍍金，可隨時電鍍在任何物品上，使其應(yīng)用范圍更加廣泛。黃金的特點在自然界中排行第三，只有銀及銅可以超越它，其他金屬則望塵莫及。因此，在打造金器飾物之時，幾乎任何憑空想象的形狀均可以打造出來。單質(zhì)黃金的物理穩(wěn)定性非常好，所以在自然界中存在黃金單質(zhì)。黃金容易被磨成粉狀，這也是金在自然界中呈分散狀的原因，純金首飾也易被磨損而減少分量?！　↑S金還有一個特性，就是抗氧化能力非常強，與地球上任何其他元素不同，古往今來已經(jīng)挖出來的金子，現(xiàn)在仍然保存完好。比如4500年前埃及人的金制假牙齒橋，現(xiàn)今依然保存良好。在遠(yuǎn)古墓葬中出土的黃金隨葬品，雖然歷經(jīng)數(shù)千年的風(fēng)雨，但是色彩依然艷麗如新?！　↑S金是熱和電的良導(dǎo)體，但不如鉑、汞、鉛、銀四種金屬導(dǎo)電性強，因此也被用于高級電線的線路上；近期的新科技，更將它應(yīng)用于癌病的治療上。因此，黃金無論在日常生活、飾物、醫(yī)學(xué)及科學(xué)上都有極其廣泛的用途。另外，黃金在金融市場上也成為一重要產(chǎn)品，這將在之后的章節(jié)中介紹?！　↑S金的成色　　凡經(jīng)過提煉的黃金都被稱為“熟金”。熟金中因加入其他元素而使黃金在色澤上發(fā)生變化，人們通常把被加入了金屬銀而沒有其他金屬的熟金稱之為“清色金”，而把被摻入了銀和其他金屬的黃金稱為“混色金”。這就是人們常說的金無足赤?！　金是混色金成色的一種表示方式，每K（即英文carat、德文karat的縮寫）含金量為4.166 6％?！　∥覈腒金在解放初期是按每K 4.15％的標(biāo)準(zhǔn)計算的，1982年以后，與國際標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一起來，以每K 4.166 6％作為標(biāo)準(zhǔn)（見表1—2）?！　∮梦淖直磉_(dá)黃金純度的方法：　　有的金首飾上或金條及金磚上打有文字標(biāo)記，其規(guī)定為：足金的含金量不小于990％。，通常是將黃金重量分成1 000份的表示法，如金件上標(biāo)注9999的為99.99％，而標(biāo)注為586的為58.6％。比如，在上海黃金交易所中交易的黃金主要是9999與9995成色的黃金?！　?4K金常被人們認(rèn)為是純金，但實際含金量為99.98％，折為23.995 5K。對于黃金制品含金量的成色問題，國家標(biāo)準(zhǔn)有很明確的規(guī)定，即商家銷售的每件黃金飾品必須掛牌標(biāo)明其含金量和重量。黃金飾品的重量一律使用國家法定計量單位。其含金量應(yīng)該使用“K金”（不含24K金）、“足金”（含金量不少于99％）、“千足金”（含金量不少于99.9％），不得使用“千足純金”、“純金”等不規(guī)范的標(biāo)法。我國對黃金制品的印記和標(biāo)識牌都有規(guī)定，一般要求有生產(chǎn)企業(yè)代號、材料名稱、含量印記等，無印記者則為不合格產(chǎn)品。國際上也是如此。但是，對于一些特別細(xì)小的制品也允許不打標(biāo)記?！　↑S金重量的計量單位　　黃金重量的主要計量單位為：盎司、克、千克（公斤）、噸等（見表1—3）。國際上通用的黃金計量單位為盎司，我們經(jīng)常看到的世界黃金價格都是以盎司為計量單位的。　　1盎司：31.103 481克　　目前在中國國內(nèi)一般習(xí)慣于用克來做黃金的計量單位。雖然我國采用的是公制，但這個黃金計量單位與國際市場上約定俗成的習(xí)慣計量單位“盎司”是不同的，國內(nèi)黃金交易仍然缺乏市場定價權(quán)。因此，國內(nèi)投資者投資黃金必須首先要適應(yīng)這種計量單位上的差異?！　↑S金的貨幣屬性　　由于黃金的耐久性、密度大以及金光閃閃的特點，黃金很自然地就成為財富和身份的象征，它曾是君王的專利，歷史上的很多次戰(zhàn)爭都是因它而起的。從近代起，黃金又被賦予硬通貨的職能，“金本位”制的出現(xiàn)更使它具有了前所未有的地位?！　】v觀世界貨幣史黃金不僅有出色的表現(xiàn)，而且歷史悠久，根據(jù)古希臘史學(xué)家希羅多德的記載，“呂底亞人是我們所知當(dāng)中第一個鑄造、使用金幣和銀幣的民族，他們可以說是最早的零售商”。呂底亞是公元前700年位于小亞細(xì)亞西部的一個富庶的古王國，眶離希臘愛琴海大約200英里。遠(yuǎn)。呂底亞處于不同文明地區(qū)的東西交通要道上，繁榮的貿(mào)易和商業(yè)活動對簡易兌換流通的金幣產(chǎn)生了自然要求，而且呂底亞位于盛產(chǎn)沖積沙金的佩克托勒斯河岸，黃金供應(yīng)的基本面良好。由于其地理位置特別重要，在希羅多德的文獻(xiàn)里，呂底亞人“擁有大量金錢?？脊殴ぷ髡咴诠?00年的遺址中發(fā)現(xiàn)了幾枚呂底亞國王克列茲時代的金幣，這也證明了希羅多德沒有說錯，呂底亞人在這個時期流行貨幣，金幣鑄造得非常精美。　　小亞細(xì)亞呂底亞王國（今土耳其西部）金幣是目前世界上發(fā)現(xiàn)最早的金幣。幣材采用流經(jīng)呂底亞王國首府薩迪斯河中的自然金銀礦粒打制而成。這種礦粒成分約為3金1銀，呈黃白色，俗稱琥珀金。　　右上圖為公元前600年左右一枚呂底亞琥珀金幣（已放大）。幣面有正在取食的公鹿，上面有一行古文“我是法尼”的印記。對法尼其人目前一無所知，很可能是一個商人的姓名。公鹿是他的印記，表明他對該幣品質(zhì)負(fù)責(zé)?！　∷骼嘟饚牛T于382-383年。羅馬帝國索利多金幣重4.48克，鑄造地為君士坦丁堡，正面是皇帝狄奧多西一世，幣文：DN THEODOSIVs P F AVG.DN=Dominus Noster“Our Lord”（吾皇），THEODOsIVs=Theodosius（狄奧多西），P F=Plus Felix（幸運的），AVG=Augustus（奧古斯都）。背面為君士坦丁堡女神坐像，幣文：CONCORDIA AVGG S CONOB。CONCORDIA=融洽/協(xié)和，CONOB=C0nstantinopous Obryza“PureGold of C0nstantinoplc”，即君士坦丁堡造足赤金幣?！　〉見W多西一世（Theodosius I），執(zhí)政期間為379-395年，是西羅馬帝國滅亡（476年）前最后一位有作為的皇帝，也是最后一位統(tǒng)一羅馬帝國的皇帝。在392年宣布基督教為國教，反對一切異教和異端。395年狄奧多西病逝于米蘭，他把帝國一分為二，東部分給長子阿卡迪烏斯（Arcadius），西部分給幼子洪諾留（Honorius）。自此羅馬帝國永久地分裂為東西羅馬帝國。　　中國在商代就已經(jīng)掌握了黃金的冶鑄技術(shù)。最早的金幣鑄于何年，目前尚無定論。但中國古代早有金幣，最早在公元前22世紀(jì)的夏代，中國就將黃金作為貨幣使用了，司馬遷的《史記·卷三十·平準(zhǔn)書第八》（蔣非非譯）中記載：“虞夏之幣，金為三品，或黃（黃金）或白或赤?！彪m然考古發(fā)掘迄今未見夏以前的黃金貨幣，但史籍中有關(guān)使用黃金貨幣的記載，至少能夠證明黃金的貨幣職能已在當(dāng)時發(fā)揮作用?！　∫笊碳拔髦軙r期，珍貴的裝飾品黃金很早就作為貴金屬為人們所喜愛。到了春秋戰(zhàn)國時期，根據(jù)《春秋》、《管子》等文獻(xiàn)記載，黃金已經(jīng)具有了以下職能：第一，交換手段；第二，價值尺度；第三，國際貨幣，“國際”是指諸侯國；第四，大量用于賞賜、送禮、賄賂?！　　豆茏印分杏小包S金刀幣，民之通貨也”的記錄?！　〉搅饲爻廖鳚h時期，黃金貨幣開始盛行。秦始皇統(tǒng)一全國以后，頒布了中國最早的貨幣立法，規(guī)定黃金為“上幣”。西漢交易中盛行使用黃金，小宗買賣都使用銅錢，價值大的均以黃金計算，關(guān)系重大的活動都使用黃金。在此階段黃金充分履行著賞賜、儲藏財富以及價值尺度的職能。東漢至隋黃金的流通作用減退，黃金愈加貴重，人們對黃金的使用有了很大的改變，用于大額支付和商品交易的情況銳減。　　黃金主要用于儲藏和裝飾。第一，黃金充分發(fā)揮了價值保值的作用。第二，奢侈的黃金飾品成為時尚。南北朝時期，黃金制的錢幣開始出現(xiàn)。唐宋時期黃金的金融貨幣屬性有所上升，黃金被視為財富寶藏，用于賞賜、饋贈、賄賂等。元朝以后，隨著黃金貨幣作用的消失，紙幣逐漸流行，黃金進(jìn)一步退出流通領(lǐng)域。尤其是明朝，曾明令禁止民間用金銀交易，結(jié)果黃金的貨幣地位正式被取消，黃金主要起到儲藏作用?！　】傊谥袊糯鷼v史上，不同時期黃金的主要作用也在不斷發(fā)生變化。就其金融屬性作用而言，盛行于戰(zhàn)國中后期和西漢，削弱于東漢魏晉南北朝，唐宋時期隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而又有所上升，只是民間使用逐漸消失，明朝黃金的貨幣作用正式被取消，但黃金仍具有金融屬性。從世界歷史上看，各國情況各異，但黃金在古代具有廣泛的金融屬性?！　〈呵飸?zhàn)國時期的貨幣形態(tài)，由實物貨幣、金屬稱量貨幣進(jìn)入到金屬鑄幣階段。青銅鑄幣一直是多元化貨幣中的主流。周、晉鑄行鏟幣，齊、燕鑄行刀幣，秦國鑄行圜錢，而吳越、宋等國直至滅亡時仍在使用實物貨幣和稱量貨幣。由于楚國境內(nèi)盛產(chǎn)黃金，使楚國成為春秋戰(zhàn)國時期唯一盛行黃金鑄幣的國家，現(xiàn)存最早的金幣就是楚國的“郢爰”?！　∮疑蠄D為中國出土最早的黃金貨幣郢爰，“郢”乃是楚國國都，“爰”則是重量單位或楚國金幣的專有名稱。其鑄造于公元前241-公元前223年之間，目前所見均系考古出土文物。此幣呈板形，幣面鑄有供分割成小塊的印痕，使用時鑿下小塊支付，每小塊重約15克左右。其含金量一般在90％以上，有的甚至高達(dá)99％，也有少數(shù)含量僅為80％。　　“郢爰”的出土范圍較大。據(jù)統(tǒng)計，1950年以來，在安徽、河南、江蘇、湖北、山東、浙江、陜西等地，發(fā)現(xiàn)“郢爰”金幣700多塊，總重量達(dá)4萬多克，其中95％以上出土于原來的楚國疆域之內(nèi)。1982年江蘇盱眙南窖莊出土的窖藏金版中，有一塊“郢爰”呈長方形，重610克，正面鈐印54個，加上6個上半印，鈐印總數(shù)有60個，是迄今發(fā)現(xiàn)的最大的“郢爰”金版。從安徽壽縣等地出土實物上保留的刻畫數(shù)字連文來看，有百位數(shù)、千位數(shù)直至萬位數(shù)，應(yīng)是金幣鑄造時的數(shù)字編號，加上秦漢以來，歷代熔毀、改鑄以及至今尚埋藏地下未被發(fā)現(xiàn)等原因，楚國金幣鑄造和流通的總量應(yīng)該是相當(dāng)大的?！　〗S金的金融屬性　　1.統(tǒng)一的國際貨幣體系形成之前黃金的金融屬性　　在近代統(tǒng)一的國際貨幣體系形成之前，各資本主義國家普遍實行金銀復(fù)本位貨幣制度。在金銀復(fù)本位貨幣制度下，政府規(guī)定金銀之間的價值比率并按這一比率無限買賣金銀。此時，黃金的金融屬性充分體現(xiàn)在流通手段、價值尺度、儲藏手段、支付手段和世界貨幣的職能上?！　?.金本位制下黃金的金融屬性　　人類歷史上第一個金幣本位制國際貨幣體系以黃金為核心和本位貨幣。到1914年，已有59個國家實行了金本位制。黃金是貨幣歷史上第一個國際性也是最后一個本身擁有價值而又固定充當(dāng)一般等價物與價值尺度的實質(zhì)性貨幣。黃金是本位貨幣，是國際硬通貨，可自由進(jìn)出口，可支付貿(mào)易赤字，可作為國內(nèi)貨幣流通。黃金可以自由鑄造、自由兌換、　自由輸出。這樣，黃金成了貨幣的中心，也成了經(jīng)濟(jì)的中心，黃金的金融屬性非常完全。　　第一次世界大戰(zhàn)對金本位制帶來很大的沖擊；1933年世界性經(jīng)濟(jì)危機時，黃金緊缺并且受到官方控制，“金本位制”徹底崩潰。各國紛紛加強了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進(jìn)出口，公開的黃金市場失去了存在的基礎(chǔ)，倫敦黃金市場關(guān)閉?！　?.布雷頓森林體系中黃金的金融屬性　　在布雷頓森林體系中，黃金的金融屬性主要體現(xiàn)在其貨幣職能方面：第一，美元與黃金直接掛鉤。第二，其他會員國貨幣與美元掛鉤，即同美元保持固定匯率關(guān)系。黃金的金融屬性既直接體現(xiàn)在財富儲藏上，也間接通過美元成為國際清算的支付手段和各國的主要儲備貨幣?！　‰S著美元的逆差、黃金儲備的減少以及美元過剩等原因，布雷頓森林體系暴露了其致命的弱點，即“特里芬難題”。隨著美元危機的出現(xiàn)，美國于1971年宣布實行“新經(jīng)濟(jì)政策”，停止各國政府用美元向美國兌換黃金，1973年美國再次宣布美元貶值，導(dǎo)致各國相繼實行浮動匯率制以代替固定匯率制。美元停止兌換黃金和固定匯率制的垮臺，標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的貨幣體系瓦解?？梢?，在這個時期，黃金的金融屬性有所削弱?！　?.牙買加協(xié)議體系下黃金的金融屬性　　“牙買加協(xié)議”于1978年4月1日生效，協(xié)議規(guī)定黃金非貨幣化，黃金既不再是各國貨幣的評價基礎(chǔ)，也不能用于官方之間的國際清算。牙買加協(xié)議使黃金失去了其最直接的金融屬性一貨幣職能。盡管黃金不再在貨幣體系中發(fā)揮作用，但其仍保有較強的金融屬性：黃金可以作為一種能突破地域限制和時空阻隔的國際公認(rèn)資產(chǎn)，黃金具有其獨特的流通性和變現(xiàn)性，仍是重要的國家儲備資產(chǎn)和戰(zhàn)略資源。作為投資載體，黃金仍與金融活動保持著聯(lián)系，在信用貨幣缺乏的情況下，變現(xiàn)黃金是最后的支付手段。

媒體關(guān)注與評論

　　閱讀本書將讓更多的人認(rèn)識黃金市場和黃金投資，它不僅講述金價歷史走勢，更注重傳授分析方法，教會投資者在市場中的應(yīng)對之道，注重實戰(zhàn)。作者把復(fù)雜的黃金市場用通俗易懂的語言呈現(xiàn)在讀者面前?！　　趾！　〗?jīng)易期貨經(jīng)紀(jì)有限公司國際部總經(jīng)理 注冊黃金分析師，上海黃金交易所特聘講師　　作者深入解讀了金價與以美國為主體的全球股市、主要貨幣匯率、以石油為主體的商品期貨之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，形成了從邏輯起點到現(xiàn)實分析的金價研究和預(yù)測的完整框架。在同類圖書中是難得一見的分析理念?！　　Y偉森　　中山大學(xué)國際商學(xué)院　　本書詳盡描述了黃金投資的分析手段，從三個層面詳細(xì)闡述了培養(yǎng)風(fēng)險控制及資金管理能力的方法。如果投資者能夠充分吸收并運用，不僅可以在黃金市場中獲得相當(dāng)?shù)氖找?，也可以在其他市場中獲得豐厚的回報。　　——張玲　　中信證券研究部

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