下一只大牛股

內(nèi)容概要

一棵參天大樹總要從一粒種子開始發(fā)芽，而收益最可觀的股票總來自于那些能成長為大企業(yè)的小企業(yè)。金融界提供的信息常常只關(guān)注耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)，所以如何發(fā)現(xiàn)真正的潛力股就變得至關(guān)重要?！　∽髡咄ㄟ^自己的方法和策略，最早預(yù)言了星巴克，阿波羅集團(tuán)，GOOGLE等超級(jí)明星股，15年來，他被稱為當(dāng)今最具慧眼的市場(chǎng)專家。在本書中，他第一次披露了自己的選股“秘訣”：..　　投資成長股的“十誡”　　對(duì)于大趨勢(shì)的分析　　對(duì)企業(yè)4個(gè)P的界定　　對(duì)企業(yè)的系統(tǒng)估價(jià)方法　　通過本書，讀者不一定要成為下一個(gè)沃倫·巴菲特或彼得·林奇，但卻能掌握發(fā)現(xiàn)下一只熱門股票的必備知識(shí)。

作者簡介

邁克爾·莫Michael Moe，華爾街最佳分析師——《華爾街日?qǐng)?bào)》ThinkEquity Parlners創(chuàng)始人之一，現(xiàn)任公司董事長兼CEO 邁克爾是注冊(cè)金融分析師，也是美林證券公司前任全球成長型股票研究主任?！断乱恢淮笈９伞肥撬牡谝槐局?。目前，他住在舊金山。

書籍目錄

引言第1章  尋星：發(fā)現(xiàn)“超新星”　　第2章  成長的力量：神奇的復(fù)利　　第3章  每股高收益=高內(nèi)部收益率（前提）　　第4章  未來之星的辨別和評(píng)估（過程）　　第5章  大趨勢(shì)　　第6章  4個(gè)P　　第7章  估值方法　　第8章  信息的源泉　　第9章  高瞻遠(yuǎn)矚：未來成長的熱門領(lǐng)域　　第10章  案例分析　　附錄　　參考文獻(xiàn)　　術(shù)語表　　致謝　　譯者后記

章節(jié)摘錄

　　阿波羅集團(tuán)股票代碼：APOL　　1976年創(chuàng)建于美國亞利桑那州的鳳凰城　　創(chuàng)始人：約翰R26;斯波林（John Sperling）　　首次公開發(fā)行：1972年　　現(xiàn)任首席執(zhí)行官：托德R26;尼爾森（Todd S. Nelson）　　從事行業(yè)：旗下的鳳凰城大學(xué)是美國公認(rèn)的最大的大學(xué)　　發(fā)展歷程　　約翰R26;斯波林直到參加商船隊(duì)成為水手時(shí)才學(xué)會(huì)了讀書識(shí)字。盡管出身貧寒，他還是克服了種種困難，最終獲得了劍橋大學(xué)的博士學(xué)位。在圣何塞州立大學(xué)擔(dān)任教授期間，斯波林博士經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)大學(xué)無法滿足上班族受教育的需求，而學(xué)位課程通常要求上班族比全日制學(xué)生多花一倍的時(shí)間來完成學(xué)業(yè)。此后，斯波林博士辭去了他大學(xué)教授的職務(wù)，開始創(chuàng)建阿波羅集團(tuán)。目前，阿波羅集團(tuán)已經(jīng)發(fā)展成為美國最大的成人教育機(jī)構(gòu)。　　被批評(píng)者戲稱為麥當(dāng)勞式大學(xué)（McUniversity）的鳳凰城大學(xué)曾為英特爾、通用汽車、美國電話電報(bào)公司等著名企業(yè)培養(yǎng)了大批管理人才。過去在傳統(tǒng)大學(xué)校園里見不到蹤影的成人學(xué)生卻可以在鳳凰城大學(xué)接受應(yīng)用性很強(qiáng)的職業(yè)教育，從而改變自己從事的行業(yè)或提高職場(chǎng)地位。斯波林博士認(rèn)為，不分年齡、種族，所有人都應(yīng)該有機(jī)會(huì)享受優(yōu)質(zhì)教育。今天的阿波羅集團(tuán)仍在致力于為越來越多尋求更高水平教育的成人提供受教育的機(jī)會(huì)。鳳凰城大學(xué)的學(xué)生已經(jīng)超過了295 000人，其中有大約30%的學(xué)生進(jìn)行的是網(wǎng)上學(xué)習(xí)。其網(wǎng)上學(xué)生的平均年齡為36歲?！　?個(gè)P　　員工：鳳凰城大學(xué)的管理者們都是既有商業(yè)頭腦又有從事過中等以上教育經(jīng)驗(yàn)的人，雖然斯波林博士業(yè)已退隱，但他的創(chuàng)新精神在鳳凰城大學(xué)得以傳承。企業(yè)內(nèi)部員工擁有公司股份的18%。　　產(chǎn)品：鳳凰城大學(xué)提供涉及經(jīng)濟(jì)、保健、咨詢、技術(shù)和教育等專業(yè)的18個(gè)本科、39個(gè)研究生和18個(gè)職業(yè)認(rèn)證教育項(xiàng)目。阿波羅旗下管理的院校包括鳳凰城大學(xué)、職業(yè)發(fā)展學(xué)院、金融理財(cái)學(xué)院和美國西部國際大學(xué)?！　摿Γ涸谝灾R(shí)為基礎(chǔ)的全球經(jīng)濟(jì)面前，教育決定著個(gè)人和企業(yè)的成敗，但美國只有24%的成年人擁有本科以上學(xué)歷。供給可以有效地刺激需求，鳳凰城大學(xué)無論是在美國國內(nèi)還是在美國以外的其他國家，都有巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＤ壳傍P凰城大學(xué)在美國39個(gè)州及波多黎各、溫哥華和英屬哥倫比亞擁有90個(gè)校園和150個(gè)學(xué)習(xí)中心?！　】深A(yù)測(cè)性：阿波羅的運(yùn)行模式使其具有很高的可預(yù)測(cè)性，所提供的教育項(xiàng)目都是1～4年制的。企業(yè)的營運(yùn)杠桿業(yè)績顯著，由1994年的2%增加到了如今的25%。2001～2005年間，企業(yè)每個(gè)季度都達(dá)到或超過了華爾街的預(yù)期?！　】山柚闹饕厔?shì)：知識(shí)經(jīng)濟(jì)、人口因素、因特網(wǎng)和品牌?！　〕晒Φ拿卦E：作為捷足先登者及早發(fā)現(xiàn)發(fā)展的趨勢(shì)和上班族的需求。　　愛迪生學(xué)校股票代碼：EDSN　　1992年創(chuàng)建于美國紐約　　創(chuàng)始人：克里斯R26;惠特爾（Chris Whittle）　　首次公開發(fā)行：1999年　　現(xiàn)任首席執(zhí)行官：克里斯R26;惠特爾（Chris Whittle）　　從事行業(yè)：管理公立學(xué)校和學(xué)區(qū)，旨在提高美國的初等和中等教育　　發(fā)展歷程　　在克里斯R26;惠特爾30余年的職業(yè)生涯中，他既是媒體追捧的對(duì)象，也是一個(gè)備受爭議的人物。當(dāng)年，20歲的克里斯還是田納西大學(xué)的一名學(xué)生時(shí)，他的13/30媒體公司就以30%的年增長速度發(fā)展，一直堅(jiān)持了20年。克里斯是個(gè)很有思想的人，創(chuàng)建愛迪生學(xué)校的設(shè)想就始于一次飯桌上的談話，該校的宗旨是要改造美國的初、中等教育體制。　　愛迪生學(xué)校負(fù)責(zé)特許學(xué)校的運(yùn)行、學(xué)區(qū)的管理等，同時(shí)開辦各種課外和輔導(dǎo)課程。通過與辦學(xué)質(zhì)量較差的學(xué)校和學(xué)區(qū)簽立合同，愛迪生學(xué)校負(fù)責(zé)幫助這些學(xué)校和學(xué)區(qū)提高學(xué)生的成績。由于評(píng)估學(xué)校的綜合表現(xiàn)極其復(fù)雜，所以在這方面人們爭議頗多。到目前為止，愛迪生學(xué)校既有成功的典范，也有失敗的案例。為了爭取市場(chǎng)、擴(kuò)大品牌知名度，愛迪生也參與了一些影響很大但利潤很低的項(xiàng)目，從而給投資者帶來了持續(xù)的損失。與此同時(shí)，美國的教育界批評(píng)愛迪生學(xué)校發(fā)展過于迅速，在上市之后，更多地考慮是股東的利益，而非學(xué)生的利益。總的說來，愛迪生學(xué)校承諾很多，但表現(xiàn)很少。　　4個(gè)P　　員工：愛迪生學(xué)校吸引了大批知名度很高的學(xué)者、教師和商業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，但由于未能履行承諾，他們的日子都很艱難。公共教育市場(chǎng)的檢驗(yàn)和很多人的強(qiáng)烈反對(duì)，使得愛迪生學(xué)校的處境更為艱難?！　‘a(chǎn)品：愛迪生學(xué)校承諾以同樣的價(jià)格提供比公立學(xué)校更好的教學(xué)效果，但是在沒有總體營運(yùn)控制的情況下，任何教育計(jì)劃都很難實(shí)現(xiàn)，而且愛迪生學(xué)校所提到的成功也很難測(cè)量。　　潛力：特許學(xué)校自1991年開放以來已經(jīng)擴(kuò)展到了美國40個(gè)州，布什總統(tǒng)的“不讓一個(gè)孩子掉隊(duì)”計(jì)劃和國際競爭為改進(jìn)公共教育提供了一個(gè)日益廣闊的市場(chǎng)。從理論上講，這方面的潛力是巨大的，美國每年花在公立學(xué)校上的錢約達(dá)5億美元，但取得的成效總體上卻非常差?！　】深A(yù)測(cè)性：由于其簽署的合同都是3~5年期的，因此在理想的情況下，愛迪生學(xué)校的收入應(yīng)該是透明度很高的。但在現(xiàn)實(shí)中，愛迪生學(xué)校利潤為先的名聲使新的合同單位望而卻步，況且合同又都是可以撕毀的?！　】山柚闹饕厔?shì)：知識(shí)經(jīng)濟(jì)、人口因素?！　〕晒Φ拿卦E：挑戰(zhàn)關(guān)于公共教育的傳統(tǒng)觀念?！　”?0-7阿波羅集團(tuán)和愛迪生學(xué)校數(shù)字上的比較　　阿波羅集團(tuán)愛迪生學(xué)校　　首次上市時(shí)的市值1.18億美元7.60億美元　　如今的市值130億美元不再上市交易　　收益增長率49%1　　股價(jià)復(fù)合年均增長率52%1　　預(yù)計(jì)增長率21%1　　營運(yùn)利潤率32%1　　2005年年收入20億美元1　　1美元如今的價(jià)值99美元0　　圖10-7阿波羅集團(tuán)和愛迪生學(xué)校發(fā)展變化曲線對(duì)比　　資料來源：FactSet， ThinkEquity Partners.　　從表面上看，愛迪生學(xué)校和阿波羅集團(tuán)有著類似的發(fā)展機(jī)會(huì)—二者都是以營利為目的的教育機(jī)構(gòu)，都在各自的領(lǐng)域里屬于龍頭企業(yè)。但美國初、中等教育中固有的強(qiáng)大的政治因素使得對(duì)愛迪生學(xué)校的投資不會(huì)帶來很高的收益，而且愛迪生學(xué)校承諾多、表現(xiàn)少的管理與阿波羅多年來獲得的承諾少、表現(xiàn)多的聲望形成鮮明對(duì)比?！　∷伎键c(diǎn)　　根據(jù)過去贏家的特點(diǎn)可以鑒別未來的贏家。　　失敗的投資和成功的投資一樣會(huì)給我們以借鑒?！　〈筅厔?shì)理論和4個(gè)P是識(shí)別明天熱門股票的關(guān)鍵。

編輯推薦

　　無論對(duì)于成長型投資者還是企業(yè)家來說，這都是一本非常重要的書。如果操作得當(dāng)， 投資成長型企業(yè)會(huì)帶來很好的回報(bào)，但這不是賭博或投機(jī)，你需要做很多工作?！断乱恢淮笈９伞穼?duì)在這方面如何做得更好提供了系統(tǒng)的指導(dǎo)。邁克爾還在書中收納了30余名專業(yè)人士的見解以及與他們的訪談，這些專業(yè)人士對(duì)于投資非?；钴S的企業(yè)提出了非常好的建議?！　　说谩ち制妗　∵~克爾·莫懂得，如果沒有人力資本這一必不可少的要素，即使是好的產(chǎn)品也打造不出成功的企業(yè)。在《下一只大牛股》中他指出，透過財(cái)務(wù)報(bào)表看管理質(zhì)量是最好的投資策略?！　　~克爾·米爾肯　　我相信，隨著將軟件視為一種服務(wù)的新一代企業(yè)的成長，我們將進(jìn)入一個(gè)以創(chuàng)新和創(chuàng)造力為標(biāo)志的時(shí)代。對(duì)于有興趣了解這一新時(shí)代的人，《下一只大牛股》是必讀書?！　　R克·貝尼奧夫，Salesforce.com CEO　　在日益緊縮又緊密相連的全球市場(chǎng)中，本書是識(shí)別創(chuàng)造財(cái)富的投資之道最實(shí)用、最基本的指南?！　　聿榈隆さ吕锖浪?，德里豪斯投資管理公司董事長　　投資成長型股票的真知灼見?！　　芸恕だㄌ兀琓. Rowe Price金融集團(tuán)高級(jí)副總裁　　這本書非常有用，沒讀它，就不要去投資?！　　稹ゑR夏，《商業(yè)周刊》資深撰稿人

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