財務(wù)報表閱讀與分析指南

前言

衷心感謝廣大讀者對本書的厚愛，使得本書的第2版能夠順利出版。這是一本適應(yīng)所有現(xiàn)在或潛在的財務(wù)報表的閱讀者、使用者和分析者的財務(wù)報表分析指南。所謂財務(wù)報表分析指南是指，它是幫助財務(wù)報表的閱讀者、使用者、分析者理解和解析一家公司財務(wù)報表架構(gòu)的工具和密鑰。因為本書希望達到的最終目標(biāo)是幫助所有閱讀本書的讀者明確：就純粹的財務(wù)理論而言，一家上市公司若瀕臨退市，一定不僅是由于公司經(jīng)營所導(dǎo)致的后果；對一個合格的會計師而言，只要有此需要，就可以保證做到不讓一家公司發(fā)生連續(xù)兩年以上的持續(xù)虧損；一個合格的會計師應(yīng)對相關(guān)的會計法規(guī)、制度、準(zhǔn)則、政策以及一些其他相關(guān)方面的事項有充分了解。財務(wù)報表是為了提供公司的四種主要經(jīng)濟活動的信息而設(shè)計的，這些信息包括：公司的目標(biāo)和規(guī)劃、資金籌集的數(shù)額和渠道、各資產(chǎn)項目的投資分布、日常經(jīng)營管理活動的狀況、業(yè)績和質(zhì)量。透過這些信息，可以了解一家公司過去的財務(wù)業(yè)績和目前的財務(wù)狀況，并據(jù)以預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。因此，對于財務(wù)報表的編制者和分析者來說，財務(wù)報表分析就是為了幫助報表的使用者解決如何面對這些龐雜的信息，如何篩選和評價，并根據(jù)自己的需要來讀懂、理解、分析一家公司的財務(wù)現(xiàn)狀、成果、質(zhì)量和前景，以充分利用財務(wù)報表的各項數(shù)據(jù)，幫助公司做出更好的決策。這種對財務(wù)報表的依賴性使得對報表中數(shù)據(jù)的真實性和準(zhǔn)確性的要求變得非常重要，當(dāng)然同樣重要的是，分析時所采用的分析思路和方法必須適合報表使用人員的用途。財務(wù)報表分析的基本目標(biāo)就是，在采用專門的分析思路、工具和技術(shù)應(yīng)用于通用目的的財務(wù)報表的內(nèi)容和相關(guān)數(shù)據(jù)后，應(yīng)能得出對公司決策有用的分析、預(yù)測和推論，因此，所選擇的分析方法應(yīng)成為搜尋投資及兼并對象的審查工具，成為對未來財務(wù)狀況和結(jié)果的預(yù)測工具，同時，它也是評價籌資、投資和經(jīng)營活動的判斷工具，是管理和幫助公司做出正確決策的評價工具，并且通過財務(wù)報表分析應(yīng)能減少人們對預(yù)感、猜測和直覺的依賴，并進而減少人們進行決策時的不確定性。雖然它并沒有減輕對專家判斷的需要，但仍為公司制定良好的決策奠定了一個有效和系統(tǒng)的基礎(chǔ)。由于國內(nèi)以往所采用的財務(wù)報表分析方法（主要是財務(wù)指標(biāo)分析方法）和程序太過單一且比較粗糙，通常不能讓人們有一個對龐雜信息進行篩選的過程，也無法深入了解一家公司的現(xiàn)狀和前景，而財務(wù)報表分析本應(yīng)能幫助人們篩選和評價信息，以集中精力在那些對人們的經(jīng)營決策最有用的可靠信息上，因此，本書對財務(wù)報表分析的方法和程序做出拓展，以滿足這一需要。美國人配普、波納德和黑利介紹并發(fā)展了一套用以分析和評價財務(wù)報表數(shù)據(jù)的框架，這一框架包括四個分析階段：商業(yè)戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析和前景分析，當(dāng)然，每一階段的相對重要性主要取決于分析的目的。這一框架的意義是，每一個報表分析者在進行報表分析時都應(yīng)該首先了解分析對象的商業(yè)戰(zhàn)略以及所采用的會計策略，予以揭示，并將之還原到報表分析者認(rèn)可的層面上；而財務(wù)和前景分析是指，在已知分析對象的商業(yè)戰(zhàn)略和會計策略的基礎(chǔ)上所進行的一種固定模式分析。之所以要求按照這一框架來進行財務(wù)報表分析，是因為會計既是一項技術(shù)，又是一門藝術(shù)。很多人將會計的藝術(shù)性稱之為會計玄術(shù)，實際上，會計有如魔術(shù)，高明的魔術(shù)師并不需要蒙住觀眾的雙眼以產(chǎn)生幻覺效果，只要動作迅速，或用一系列擾人眼目的手段，即可達到魔術(shù)效果，會計也一樣。會計其實并不需要用虛假的數(shù)據(jù)去蒙騙報表的使用者，只要對會計數(shù)據(jù)加以適當(dāng)?shù)陌才藕徒M合，就可達到所需的效果，而對會計政策進行適當(dāng)?shù)倪x擇，即可產(chǎn)生某種特定的效果，因為會計政策通常允許用多種方法或概念來處理某一給定的財務(wù)信息。正是這種靈活性使會計在計算公司的盈余、資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)以及處理某些特定收入或成本的分配時有了很大的自由度。當(dāng)然，在大多數(shù)情況下，使用某種會計政策增加了一年的收益，但同樣在未來的一段更長的時間內(nèi)會相應(yīng)地減少同等數(shù)量的收益，會計的藝術(shù)性運用通?？梢栽谀扯螘r期內(nèi)對收入和費用進行調(diào)整分配，但如果在這一年增多，則在另一年就減少，這就意味著在一段時期夸大了收入，通常會導(dǎo)致在另一段或更長時期內(nèi)必須縮減收入。由此可得到這樣的啟示，在幾個連續(xù)時期內(nèi)觀察報表結(jié)果，通常會比較客觀地反映出如果使用不同的會計政策所得出的平均結(jié)果。因此，在使用財務(wù)報表評價一家公司時，最好分析幾年的報表結(jié)果，而不應(yīng)僅分析一年的結(jié)果。同時，這也告訴我們，不能僅僅關(guān)注對財務(wù)指標(biāo)的評價，因為進行財務(wù)指標(biāo)計算所采用的數(shù)據(jù)是建立在會計核算的基礎(chǔ)之上的，不同的會計政策會導(dǎo)致不同的會計數(shù)據(jù)，而采用何種會計政策又取決于公司的戰(zhàn)略。因此，本書希望財務(wù)報表的使用者和分析者在準(zhǔn)備運用財務(wù)指標(biāo)分析方法試圖去分析和評價一家公司的過去、現(xiàn)在和未來之前，首先應(yīng)能讀懂和理解該公司的財務(wù)報表，以及報表中所采用的會計政策是基于何種商業(yè)戰(zhàn)略、它們之間的相關(guān)性及其對財務(wù)信息的影響。本書第2版主要做了如下修改：按新會計準(zhǔn)則對本書重新做了梳理；增加了第七章“前景預(yù)測和公司估值模型”；并對第十一章“財務(wù)報表分析方法的運用”中的案例按2007年的年報進行了分析。很想將本書寫得更活潑一些，比如增加更多的小案例穿插其中，多做些直觀的曲線圖、柱形圖、餅圖等，不知諸位讀者的意見如何，希望能在出版第3版時體現(xiàn)您的建議。

內(nèi)容概要

本書旨在幫助報表分析者在運用財務(wù)指標(biāo)分析方法分析和評價一家公司的過去、現(xiàn)在和未來之前，首先讀懂和理解公司的財務(wù)報表，以及報表中所采用的會計政策是基于何種公司戰(zhàn)略、它們之間的相關(guān)性及其對財務(wù)信息的影響。本書內(nèi)容具體包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表及其會計分析。

作者簡介

許拯聲，教授，1983年畢業(yè)于上海財經(jīng)大學(xué)，留校執(zhí)教至今。出版過6部著作，包括《企業(yè)內(nèi)部會計制度設(shè)計》、《財務(wù)報告閱讀分析技巧》和《成本控制制度設(shè)計》三部專著。為MBA及社會有關(guān)單位及人十專門開設(shè)有“財務(wù)報表實證分析”課程。在財務(wù)報表分析領(lǐng)域享有社會知名度。

書籍目錄

前言第一章 財務(wù)報表分析概述  第一節(jié) 財務(wù)報表分析的意義和作用  第二節(jié) 財務(wù)信息提供的要素和等式  第三節(jié) 財務(wù)信息提供的載體  第四節(jié) 財務(wù)報表分析的一般方法和程序  第五節(jié) 案例分析第二章 編制財務(wù)報表應(yīng)遵循的各項會計規(guī)范  第一節(jié) 會計政策及其變更  第二節(jié) 會計估計及其變更  第三節(jié) 財務(wù)信息提供的基本假設(shè)和一般原則  第四節(jié) 案例分析第三章 資產(chǎn)負(fù)債表閱讀  第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表的格式  第二節(jié) 合并資產(chǎn)負(fù)債報表  第三節(jié) 案例分析第四章 利潤表閱讀  第一節(jié) 利潤表的格式  第二節(jié) 利潤分配表項目解讀  第三節(jié) 合并利潤表和合并利潤分配表  第四節(jié) 上市公司財務(wù)報表中的會計陷阱第五章 現(xiàn)金流量表閱讀  第一節(jié) 現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)  第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的格式  第三節(jié) 現(xiàn)金流量表的編制方法  第四節(jié) 合并現(xiàn)金流量表  第五節(jié) 案例分析第六章 財務(wù)報表分析的基本方法  第一節(jié) 財務(wù)報表的結(jié)構(gòu)分析  第二節(jié) 財務(wù)報表的比較分析  第三節(jié) 因素分析法第七章 財務(wù)報表的指標(biāo)分析法(一)  第一節(jié) 經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿  第二節(jié) 短期償債能力指標(biāo)分析  第三節(jié) 長期償債能力指標(biāo)分析  第四節(jié) 財務(wù)困境預(yù)測第八章 財務(wù)報表的指標(biāo)分析法(二)  第一節(jié) 獲利能力指標(biāo)分析  第二節(jié) 市場價值指標(biāo)分析  第三節(jié) 市場價值指標(biāo)比較分析  第四節(jié) 財務(wù)指標(biāo)綜合分析  第五節(jié) 對財務(wù)指標(biāo)分析的一些說明第九章 資產(chǎn)負(fù)債表會計分析  第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表一般分析  第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表各項目的會計分析  第三節(jié) 理想的資產(chǎn)負(fù)債表第十章 利潤表會計分析  第一節(jié) 利潤表一般分析  第二節(jié) 利潤表各項目的會計分析  第三節(jié) 理想的利潤表第十一章 財務(wù)報表分析方法的運用  第一節(jié) 利潤表分析  第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表分析  第三節(jié) 現(xiàn)金流量表分析  第四節(jié) 綜合指標(biāo)分析

章節(jié)摘錄

而財務(wù)報表分析則是指以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助利益關(guān)系集團改善決策。財務(wù)報表分析的最基本功能，就是將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，以減少決策的不確定性。財務(wù)報表分析的起點是財務(wù)報表，分析使用的數(shù)據(jù)也基本來源于公開發(fā)布的財務(wù)報表。并且，財務(wù)報表分析的結(jié)果是對企業(yè)的償債能力、盈利能力、管理能力、獲現(xiàn)能力和抵御風(fēng)險的能力做出評價，或找出存在的問題。因此，財務(wù)報表分析的前提是正確理解財務(wù)報表。財務(wù)報表分析是個過程。所謂“分析”，就是把研究對象（一種現(xiàn)象、概念、數(shù)據(jù)）分解成若干個較簡單的組成部分，并找出這些部分的本質(zhì)屬性和彼此之間的關(guān)系，以達到認(rèn)識對象本質(zhì)的目的。財務(wù)報表分析是把整個財務(wù)報表的數(shù)據(jù)分成不同部分和指標(biāo)，并找出有關(guān)指標(biāo)的關(guān)系，以達到認(rèn)識企業(yè)償債能力、盈利能力、管理能力、獲現(xiàn)能力和抵御風(fēng)險能力的目的。財務(wù)報表分析是個認(rèn)識過程，這個認(rèn)識過程是分析和綜合的統(tǒng)一。綜合，就是把已分析對象的各個部分、各種屬性聯(lián)合成一個統(tǒng)一的整體，并最終在綜合的基礎(chǔ)上從總體上把握企業(yè)的各項能力。財務(wù)報表分析也僅是個認(rèn)識過程，因為通過財務(wù)報表分析只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能做出評價而不能改善企業(yè)的狀況。例如，某企業(yè)資產(chǎn)收益率低，通過分析知道原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，進一步分析知道資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低的原因是存貨過高，再進一步分析知道存貨過高的主要原因是產(chǎn)成品積壓。而如何處理積壓產(chǎn)品？財務(wù)報表分析本身不能回答。

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