投資者的未來

內(nèi)容概要

　　杰里米·西格爾是世界頂級(jí)的投資、金融專家之一。　　他的發(fā)現(xiàn)令人驚奇：投資者對(duì)于增長(zhǎng)的不懈追求——尋找激動(dòng)人心的高新技術(shù)、購買熱門股票、追逐擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)、投資于快速發(fā)展的國家，常常帶給投資者糟糕的回報(bào)。事實(shí)上，增長(zhǎng)率本身就可能成為投資陷阱，吸引投資者購買定價(jià)過高的股票，投身過度競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)業(yè)。　　《投資者的未來》粉碎了傳統(tǒng)理念，為那些力圖在長(zhǎng)期成為贏家的投資者提供了一個(gè)選擇股票的框架。盡管科技創(chuàng)新刺激了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但它對(duì)投資者卻不那么“友善”?？纯茨切┰诘退侔l(fā)展甚至萎縮下滑的產(chǎn)業(yè)中擁有數(shù)十年歷史的歷久彌堅(jiān)的老公司，它們提供的投資收益超過了“勇猛進(jìn)取”的后來者。許多被認(rèn)為已經(jīng)過時(shí)的產(chǎn)業(yè)部門(比如鐵路和石油)事實(shí)上擊敗了市場(chǎng)?！　⊥顿Y者必須對(duì)增長(zhǎng)的另一面——“增長(zhǎng)率陷阱”保持警醒。

作者簡(jiǎn)介

　　杰里米·西格爾是沃頓商學(xué)院的金融學(xué)教授。他在麻省理工學(xué)院取得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，是研究證券投資的權(quán)威、美聯(lián)儲(chǔ)和華爾街優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)的顧問。他在《華爾街日?qǐng)?bào)》、《巴倫》、《金融時(shí)報(bào)》等主要的財(cái)經(jīng)媒體上發(fā)表過多篇文章。　　1999年年他在《華爾街日?qǐng)?bào)》上發(fā)表的一篇警示網(wǎng)絡(luò)股票的文章，引起了網(wǎng)絡(luò)股票價(jià)格的大幅下跌，也引起了沃倫·巴菲特的關(guān)注，這為西格爾帶來了進(jìn)一步研究的動(dòng)力，并最終促成了《投資者的未來》一書的完成?！　”緯σ煌瞥?，就引起了國內(nèi)外的熱切關(guān)注和研究。

書籍目錄

推薦序(姚振山)序言第一部分揭開增長(zhǎng)率陷阱的面紗第1章 增長(zhǎng)率陷阱／3第2章 創(chuàng)造性的毀滅還是創(chuàng)造被毀滅／16第3章 歷久彌堅(jiān)：尋找旗艦企業(yè)／30第4章 增長(zhǎng)并不意味著收益：投資快速增長(zhǎng)部門的誤區(qū)／46第二部分對(duì)新事物的高估第5章 泡沫陷阱：如何發(fā)現(xiàn)并規(guī)避市場(chǎng)狂熱／65第6章 投資新中之新：首次公開發(fā)行股票／79第7章 資本貪婪者：作為生產(chǎn)力創(chuàng)造者和價(jià)值毀滅者的科技／97第8章 生產(chǎn)效率與利潤：在失敗的行業(yè)中取勝／108第三部分股東價(jià)值的源泉第9章 把錢給我：股利、股票收益和公司治理／119第10章 股利再投資：熊市保護(hù)傘和收益加速器／132第11章 利潤：股東收益的基本來源／147第四部分人口危機(jī)和未來全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的轉(zhuǎn)變第12章 過去僅僅是個(gè)序幕嗎?股票的過去和將來／161第13章 不能被改變的未來：即將到來的老齡化浪潮／170第14章 克服老齡化浪潮：哪些政策有效，哪些政策無效／183第15章 全球化解決方案：真正的新經(jīng)濟(jì)／192第五部分投資組合策略第16章 全球市場(chǎng)與世界投資組合／213第17章 未來策略：D-I-V指標(biāo)／228附錄A 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)原始公司的完整歷史和收益／242附錄B 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)原始公司的收益／252注釋／299致謝／318譯者后記／320

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　“杰里米·西格爾為我們完成了一項(xiàng)杰出的工作。盡管沒有人可以準(zhǔn)確預(yù)知股票的未來，但西格爾的分析無疑為歷史做出了裁斷：長(zhǎng)期持有勝過迅速換手，投資勝過投機(jī)，建設(shè)勝過賭博。有力的結(jié)論、出色的文筆以及令人耳目一新的觀點(diǎn)使得這本書成為一本重要的必讀經(jīng)典?！薄　　贰た铝炙埂　　稄膬?yōu)秀到卓越》的作者及《基業(yè)長(zhǎng)青》的合著者　　　　“杰里米·西格爾的新書遠(yuǎn)不只是一本典型的‘西格爾式’的資產(chǎn)配置指導(dǎo)。這本書精湛、誘人、案例充分、通俗易懂且又不乏創(chuàng)造力，幫助人們找到帶來豐厚利潤的股票選擇策略。即使是最圓滑老練的投資者也會(huì)從西格爾的新書中汲取營養(yǎng)?！薄　　说谩げ魉固埂　　杜c天為敵：風(fēng)險(xiǎn)探索傳奇》的作者　　“西格爾思考未來的方式別具一格，既有對(duì)歷史深入而廣泛的探討，又不乏冷靜睿智的投資分析?！薄　　_伯特·席勒　　《非理性繁榮》和《金融新秩序》的作者　　“在20世紀(jì)90年代讓美國人愛上股票的教授仍然像以前一樣樂觀，不過他已經(jīng)進(jìn)一步完善了他的理論：獲得股利?！薄　　督疱X》雜志，2004年12月　　　　“杰里米·西格爾是個(gè)睿智的人，也是瞬息萬變的投資領(lǐng)域敏銳的觀察者。對(duì)于那些想在新時(shí)代遨游的職業(yè)投資者和嚴(yán)肅的業(yè)余投資者來說，《投資者的未來》必不可少。”　　——巴頓·比格斯　　對(duì)沖基金Traxis Partners的經(jīng)營合伙人　　　　“‘沃頓奇才’發(fā)表了他對(duì)未來市場(chǎng)的看法和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)部門及其發(fā)展變化的深入理解，人們熱切地渴望著從他那里獲取關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的遠(yuǎn)見卓識(shí)，再將這些知識(shí)應(yīng)用到市場(chǎng)中去?！薄　　豆善薄⑵谪浥c期權(quán)》雜志，2004年12月

編輯推薦

　　本書是一本與眾不同的投資指南，它視角獨(dú)特、結(jié)論有力，值得我國廣大投資者閱讀參考。常規(guī)投資指南一般會(huì)從投資學(xué)的基本原理出發(fā)，利用定價(jià)理論告訴投資者如何投資，而本書則不然，作者摒棄了比較流行的“價(jià)值 ”投資策略和“增長(zhǎng)”投資策略，從價(jià)值的來源考察投資策略，在強(qiáng)調(diào)“估值”重要性的同時(shí)，分析了投資者對(duì)高速成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)預(yù)期過高的心理，認(rèn)為快速成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)并不適合長(zhǎng)期投資，最后預(yù)測(cè)“嬰兒潮”、“人口老齡化”等社會(huì)問題將如何影響金融市場(chǎng)，為投資者調(diào)整其投資組合配置提供了意見。本書語言簡(jiǎn)練，深入淺出，投資者可以輕松閱讀。本書結(jié)構(gòu)不同于教科書那樣具有安排系統(tǒng)的理論框架，但卻清晰地向投資者展示了最為有效的投資策略。作者根據(jù)投資收益率歷史數(shù)據(jù)，從歷史的角度縱向比較美國數(shù)十年來各個(gè)產(chǎn)業(yè)的投資收益率，從全球化的角度橫向比較同一時(shí)期不同國家和不同投資工具的投資收益率，使得本書結(jié)論更加具有說服力。

圖書封面

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無

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