企業(yè)并購及其效應(yīng)研究

內(nèi)容概要

企業(yè)并購作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上一個十分突出的現(xiàn)象，其意義在于：從宏觀上看，企業(yè)并購是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，合理配置資源的手段；從微觀上看，企業(yè)并購是市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)生存與發(fā)展的必然途徑，也是國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度變遷的有效途徑。我國正在步入經(jīng)濟(jì)全面開放和全球化的時代，計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，必然導(dǎo)致全國性的產(chǎn)業(yè)整合與企業(yè)重組，形成社會資源的重新配置。通過建立規(guī)范的企業(yè)并購市場，明確企業(yè)的并購主體地位，按照企業(yè)價值最大化或股東利益最大化的原則，推進(jìn)企業(yè)并購的健康發(fā)展，對于促進(jìn)企業(yè)改革的深化和運行機制的轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)全社會資源的優(yōu)化配置，都具有十分重要的作用。    企業(yè)并購的理論研究包括宏觀研究和微觀分析兩部分，而宏觀研究仍需追溯到微觀層次的企業(yè)行為分析上，所以本論文主要是從微觀層面對企業(yè)并購進(jìn)行研究。按照研究的一般邏輯 ，對企業(yè)并購的理論研究首先要回答企業(yè)為什么會發(fā)生并購的問題。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，并購作為企業(yè)的一種自主經(jīng)濟(jì)行為，是由企業(yè)自身發(fā)展規(guī)律所決定的。論文從企業(yè)演進(jìn)、企業(yè)擴張和資本集中等角度對并購行為加以考察，以此說明企業(yè)演進(jìn)的歷史，就是企業(yè)規(guī)模不斷擴大的過程，企業(yè)擴張與資本集中是企業(yè)發(fā)展和追逐利潤的內(nèi)在要求，而企業(yè)并購則是實現(xiàn)企業(yè)擴張和資本集中的快速有效形式。

書籍目錄

中文摘要Abstract第一章  導(dǎo)論  一、研究背景及現(xiàn)實意義   二、選題依據(jù)    （一）研究現(xiàn)狀評介    （二）問題的提出  三、研究思路、邏輯框架及結(jié)構(gòu)安排    （一）研究思路和邏輯框架    （二）結(jié)構(gòu)安排及研究內(nèi)容  四、研究方法及主要結(jié)論    （一）研究方法    （二）主要結(jié)論  五、本書的創(chuàng)新之處與值得進(jìn)一步研究的問題    （一）本書的創(chuàng)新之處    （二）值得進(jìn)一步研究的問題第二章  企業(yè)并購的理論研究  一、企業(yè)并購的界定及其類型    （一）企業(yè)并購的界定    （二）企業(yè)并購的類型  二、企業(yè)并購理論的研究內(nèi)容    （一）企業(yè)并購的宏觀研究    （二）企業(yè)并購的微觀分析  三、企業(yè)并購的收益分析    （一）文獻(xiàn)回顧    （二）企業(yè)并購的收益分析模型  四、企業(yè)并購的交易價格    （一）假設(shè)條件    （二）企業(yè)價值    （三）股東得益    （四）均衡解    （五）最佳的交易價格第三章  企業(yè)并購的動因  一、企業(yè)的演進(jìn)    （一）企業(yè)演進(jìn)歷程    （二）不同企業(yè)制度下的企業(yè)并購行為比較  二、企業(yè)擴張    （一）企業(yè)擴張的內(nèi)涵    （二）企業(yè)擴張的企業(yè)發(fā)展的普遍追求    （三）企業(yè)擴張的本質(zhì)    （四）企業(yè)的內(nèi)部擴張與外部擴張  三、資本集中    （一）資本集中的原因    （二）資本集中的機制    （三）資本集中的趨勢  四、企業(yè)并購的動因    （一）新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的企業(yè)并購動因    （二）委托代理理論的企業(yè)并購動因    （三）新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的企業(yè)并購動因      ……第四章  我國企業(yè)并購的演進(jìn)第五章  橫向并購及其效應(yīng)第六章  縱向并購及其效應(yīng)第七章  混合并購及其效應(yīng)第八章  企業(yè)分拆及其效應(yīng)第九章  企業(yè)并購后的整合第十章  企業(yè)并購的制度保障參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　?。ǘ┢髽I(yè)并購的類型　　企業(yè)并購行為最常見的分類方法是按照交易各方之間的市場關(guān)系，把并購分為橫向并購、縱向并購和混合并購三種基本類型。橫向并購（Horizontal M&A）是同一產(chǎn)業(yè)或同一生產(chǎn)部門的企業(yè)之間發(fā)生的并購，或者說是兩個（或兩個以上）生產(chǎn)和銷售相同或相似產(chǎn)品的企業(yè)之間的并購；縱向并購（VerticalM&A）是指處于同種產(chǎn)品不同生產(chǎn)階段上的企業(yè)之間的并購；混合并購（Conglomerate M&A）是指并購企業(yè)與被并購企業(yè)分別處于互不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)部門，它們各自生產(chǎn)不同的產(chǎn)品，而且它們之間沒有特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系。隨著企業(yè)并購實踐的發(fā)展，在并購內(nèi)涵不斷豐富的同時，外延也不斷擴展。在西方國家20世紀(jì)70年代中期發(fā)生的第四次并購浪潮中，出現(xiàn)了企業(yè)并購與企業(yè)分拆（Divestment）并立的新局面。西方學(xué)者把企業(yè)分拆作為并購的一種類型加以研究，形成了更寬泛意義上的企業(yè)并購概念。

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