企業(yè)并購(gòu)及其效應(yīng)研究

內(nèi)容概要

企業(yè)并購(gòu)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上一個(gè)十分突出的現(xiàn)象，其意義在于：從宏觀上看，企業(yè)并購(gòu)是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，合理配置資源的手段；從微觀上看，企業(yè)并購(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)生存與發(fā)展的必然途徑，也是國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度變遷的有效途徑。我國(guó)正在步入經(jīng)濟(jì)全面開(kāi)放和全球化的時(shí)代，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，必然導(dǎo)致全國(guó)性的產(chǎn)業(yè)整合與企業(yè)重組，形成社會(huì)資源的重新配置。通過(guò)建立規(guī)范的企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)，明確企業(yè)的并購(gòu)主體地位，按照企業(yè)價(jià)值最大化或股東利益最大化的原則，推進(jìn)企業(yè)并購(gòu)的健康發(fā)展，對(duì)于促進(jìn)企業(yè)改革的深化和運(yùn)行機(jī)制的轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)資源的優(yōu)化配置，都具有十分重要的作用。    企業(yè)并購(gòu)的理論研究包括宏觀研究和微觀分析兩部分，而宏觀研究仍需追溯到微觀層次的企業(yè)行為分析上，所以本論文主要是從微觀層面對(duì)企業(yè)并購(gòu)進(jìn)行研究。按照研究的一般邏輯 ，對(duì)企業(yè)并購(gòu)的理論研究首先要回答企業(yè)為什么會(huì)發(fā)生并購(gòu)的問(wèn)題。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，并購(gòu)作為企業(yè)的一種自主經(jīng)濟(jì)行為，是由企業(yè)自身發(fā)展規(guī)律所決定的。論文從企業(yè)演進(jìn)、企業(yè)擴(kuò)張和資本集中等角度對(duì)并購(gòu)行為加以考察，以此說(shuō)明企業(yè)演進(jìn)的歷史，就是企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大的過(guò)程，企業(yè)擴(kuò)張與資本集中是企業(yè)發(fā)展和追逐利潤(rùn)的內(nèi)在要求，而企業(yè)并購(gòu)則是實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張和資本集中的快速有效形式。

書(shū)籍目錄

中文摘要Abstract第一章  導(dǎo)論  一、研究背景及現(xiàn)實(shí)意義   二、選題依據(jù)    （一）研究現(xiàn)狀評(píng)介    （二）問(wèn)題的提出  三、研究思路、邏輯框架及結(jié)構(gòu)安排    （一）研究思路和邏輯框架    （二）結(jié)構(gòu)安排及研究?jī)?nèi)容  四、研究方法及主要結(jié)論    （一）研究方法    （二）主要結(jié)論  五、本書(shū)的創(chuàng)新之處與值得進(jìn)一步研究的問(wèn)題    （一）本書(shū)的創(chuàng)新之處    （二）值得進(jìn)一步研究的問(wèn)題第二章  企業(yè)并購(gòu)的理論研究  一、企業(yè)并購(gòu)的界定及其類(lèi)型    （一）企業(yè)并購(gòu)的界定    （二）企業(yè)并購(gòu)的類(lèi)型  二、企業(yè)并購(gòu)理論的研究?jī)?nèi)容    （一）企業(yè)并購(gòu)的宏觀研究    （二）企業(yè)并購(gòu)的微觀分析  三、企業(yè)并購(gòu)的收益分析    （一）文獻(xiàn)回顧    （二）企業(yè)并購(gòu)的收益分析模型  四、企業(yè)并購(gòu)的交易價(jià)格    （一）假設(shè)條件    （二）企業(yè)價(jià)值    （三）股東得益    （四）均衡解    （五）最佳的交易價(jià)格第三章  企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因  一、企業(yè)的演進(jìn)    （一）企業(yè)演進(jìn)歷程    （二）不同企業(yè)制度下的企業(yè)并購(gòu)行為比較  二、企業(yè)擴(kuò)張    （一）企業(yè)擴(kuò)張的內(nèi)涵    （二）企業(yè)擴(kuò)張的企業(yè)發(fā)展的普遍追求    （三）企業(yè)擴(kuò)張的本質(zhì)    （四）企業(yè)的內(nèi)部擴(kuò)張與外部擴(kuò)張  三、資本集中    （一）資本集中的原因    （二）資本集中的機(jī)制    （三）資本集中的趨勢(shì)  四、企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因    （一）新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因    （二）委托代理理論的企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因    （三）新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因      ……第四章  我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的演進(jìn)第五章  橫向并購(gòu)及其效應(yīng)第六章  縱向并購(gòu)及其效應(yīng)第七章  混合并購(gòu)及其效應(yīng)第八章  企業(yè)分拆及其效應(yīng)第九章  企業(yè)并購(gòu)后的整合第十章  企業(yè)并購(gòu)的制度保障參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　?。ǘ┢髽I(yè)并購(gòu)的類(lèi)型　　企業(yè)并購(gòu)行為最常見(jiàn)的分類(lèi)方法是按照交易各方之間的市場(chǎng)關(guān)系，把并購(gòu)分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)三種基本類(lèi)型。橫向并購(gòu)（Horizontal M&A）是同一產(chǎn)業(yè)或同一生產(chǎn)部門(mén)的企業(yè)之間發(fā)生的并購(gòu)，或者說(shuō)是兩個(gè)（或兩個(gè)以上）生產(chǎn)和銷(xiāo)售相同或相似產(chǎn)品的企業(yè)之間的并購(gòu)；縱向并購(gòu)（VerticalM&A）是指處于同種產(chǎn)品不同生產(chǎn)階段上的企業(yè)之間的并購(gòu)；混合并購(gòu)（Conglomerate M&A）是指并購(gòu)企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)分別處于互不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)部門(mén)，它們各自生產(chǎn)不同的產(chǎn)品，而且它們之間沒(méi)有特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系。隨著企業(yè)并購(gòu)實(shí)踐的發(fā)展，在并購(gòu)內(nèi)涵不斷豐富的同時(shí)，外延也不斷擴(kuò)展。在西方國(guó)家20世紀(jì)70年代中期發(fā)生的第四次并購(gòu)浪潮中，出現(xiàn)了企業(yè)并購(gòu)與企業(yè)分拆（Divestment）并立的新局面。西方學(xué)者把企業(yè)分拆作為并購(gòu)的一種類(lèi)型加以研究，形成了更寬泛意義上的企業(yè)并購(gòu)概念。

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