投資物語(yǔ)

前言

　　邢海洋1996年8月人職《三聯(lián)生活周刊》，人職時(shí)他投靠的是閻琦。他倆到周刊之前同在一家證券咨詢(xún)公司工作，也算是早期白領(lǐng)。但從根底上說(shuō)，兩人其實(shí)又都是非經(jīng)濟(jì)人士。作為北京大學(xué)的校友，閻琦本科是圖書(shū)情報(bào)管理專(zhuān)業(yè)，邢海洋是自然地理，學(xué)的是地表、植被與人的生存關(guān)系?！　⌒虾Ｑ蟮街芸瘯r(shí)，經(jīng)濟(jì)部加上他一共三人：胡泳是編輯，瘦小的張曉莉是記者。但周刊草創(chuàng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)卻是強(qiáng)項(xiàng)、這不僅因?yàn)橛幸灰u黑衣、走路踩到地上咣咣響的方向明擔(dān)綱，胡泳的英語(yǔ)能力與他當(dāng)時(shí)對(duì)網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的敏感，也催生了一連串的重要判斷。邢海洋到周刊，發(fā)稿亮相始于1996年的第16期，《三聯(lián)生活周刊》總第22期，也算元老級(jí)人物。他發(fā)表的第一篇文章是《股市風(fēng)水，百年輪回》和《上證30狂炒的背后》。我記憶中，剛到周刊，他的文字基礎(chǔ)并不好，遠(yuǎn)不如胡泳的文字通順，往往需要重新組織排列。但他似乎是會(huì)計(jì)出身，對(duì)數(shù)字有一種天然敏感。我很快就發(fā)現(xiàn)了他用算賬的方法做投資理財(cái)啟蒙的特長(zhǎng)。還記得，當(dāng)初我曾讓他專(zhuān)門(mén)算算匯款周轉(zhuǎn)的利息問(wèn)題，找這種細(xì)微的理財(cái)意識(shí)。1996年經(jīng)濟(jì)部的三人分工是，胡泳負(fù)責(zé)宏觀經(jīng)濟(jì)，張曉莉轉(zhuǎn)向致富途徑，邢海洋做理財(cái)消費(fèi)。

內(nèi)容概要

瘋狂第五浪中的基民自助，盤(pán)點(diǎn)中產(chǎn)階級(jí)消失的財(cái)富，商品價(jià)格與衰退預(yù)期，燃油稅的從價(jià)量問(wèn)題，恐慌型投資，5000億美元的恐慌一刻，鐵路公路和內(nèi)需。 　　本書(shū)是作者在《三聯(lián)生活周刊》結(jié)集出版的第一本文集。通過(guò)他累積起來(lái)的這些文字，也許可以罕見(jiàn)一種以我們自身經(jīng)濟(jì)能力去對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系，在投資與理財(cái)中的方法論。這種方法論對(duì)于我們每人的重要性，可高于那些表面高深、實(shí)際往往已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于我們這個(gè)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。

作者簡(jiǎn)介

邢海洋,1967年出生于天津，畢業(yè)于北京大學(xué)城市與環(huán)境科學(xué)系和新墨西哥州立大學(xué)農(nóng)學(xué)院，1996年進(jìn)入《三聯(lián)生活周刊》，做過(guò)記者和編輯，現(xiàn)為主筆。

書(shū)籍目錄

序價(jià)值、投機(jī)與趨勢(shì)判斷　償債　大工程　鐵路、公路和內(nèi)需　盤(pán)點(diǎn)中產(chǎn)階級(jí)消失的財(cái)富　商品價(jià)格與衰退預(yù)期　空頭 　平衡點(diǎn) 　“破7”與直線(xiàn)式升值預(yù)期　失速 　投資無(wú)處　海內(nèi)外套利沖動(dòng) 　A股：泡沫破裂后的投資價(jià)值　VC和PE：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)富礦的“風(fēng)險(xiǎn)” 　VC和PE的盛宴　2008，全球通脹下的中國(guó)市場(chǎng)　完勝　快錢(qián)時(shí)代　恐慌型投資　不義之財(cái) 　快牛到慢?！∪嗣駧糯鬂q效應(yīng)　不立危墻之下　5000點(diǎn)的圍城現(xiàn)象　抵御風(fēng)險(xiǎn)的武器：再開(kāi)放些 　察看圖形密碼　人人都是股神　成為股神的概率問(wèn)題 　誰(shuí)賺了大錢(qián) 　假如可以直接投資 　瘋狂第五浪中的基民自助 　千點(diǎn)等一回利率、流動(dòng)性與商品價(jià)格　燃油稅的從價(jià)從量問(wèn)題　間斷性陷阱　黃金需要重新啟蒙　全球坐標(biāo)中的中國(guó)房?jī)r(jià)　夏糧與秋糧之間 　東南亞的大米危機(jī)　流動(dòng)性是膽小鬼　大穩(wěn)健與大通脹　黃金的供需因素　盛世與金銀　通脹前夜　減息后的商品市場(chǎng)　燃油稅的時(shí)機(jī)問(wèn)題　富人拉動(dòng)了物價(jià)　房奴拖垮了股市　3個(gè)家庭來(lái)共同支撐1套住房的風(fēng)險(xiǎn)　油的戰(zhàn)爭(zhēng)——原油到食用油的全球價(jià)格鏈　石油到食用油價(jià)格的結(jié)構(gòu)性上漲　想起了福利分房　300只貓和次級(jí)金本位　黃金發(fā)燒月　價(jià)格敏感型？　自鐵開(kāi)始　高能耗，高產(chǎn)出　上海地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告　誰(shuí)見(jiàn)過(guò)3美元的汽油？　利率化生存：利率應(yīng)該有風(fēng)險(xiǎn)？！　從美國(guó)的油價(jià)看問(wèn)題——煉油業(yè)的暴利時(shí)代　一升油價(jià)里的國(guó)際觀點(diǎn)　住得起的“夢(mèng)想　石油的“中”點(diǎn)　自圓其說(shuō)的油　概率論：起源于賭博全球化、比較優(yōu)勢(shì)和匯率　韓國(guó)：信貸危機(jī)亞洲站考察 　美元走強(qiáng)的玄機(jī)　5000億美元的恐慌一刻　雷曼兄弟折射投行158年　越南股市：重回起點(diǎn) 　責(zé)人與責(zé)己 　SUV的尷尬 　新引擎 　驕而奢　工人貴族：高福利的興衰　外戰(zhàn)外行 　下一站，韓國(guó)？ 　16種和個(gè)人有關(guān)的稅 　曾經(jīng)亞洲第二的國(guó)度　年輕致貧　沒(méi)有中間層的世界 　企業(yè)慈善是一種投資 　想起馬來(lái)西亞 　悲慘式競(jìng)爭(zhēng)　升值了的生活　炎炎夏日　節(jié)約型社會(huì)？環(huán)保型社會(huì)？ 　多少是多，多少是少　大選中的溫度戰(zhàn)　水資源稅：資源角度的價(jià)格杠桿 近觀泡沫：細(xì)節(jié)中的資本市場(chǎng)　賣(mài)水的賺大錢(qián)　“燒瓶”幫的風(fēng)光與悲哀 　打工爺爺?shù)母杏X(jué)　瘋狂的IPO　教育低投資 　在申訴中大長(zhǎng)見(jiàn)識(shí) 　買(mǎi)的沒(méi)有賣(mài)的精 　PC：向傳統(tǒng)看齊 　MBA，燒錢(qián)與掙錢(qián) 　沒(méi)有主業(yè)的長(zhǎng)話(huà)公司　節(jié)日里的感情投資　未來(lái)的電腦工程師　漏氣的球、潰堤的壩和“砰”的一聲　暗黑的加利佛尼亞 　相信歷史，還是未來(lái) 　不過(guò)爾爾的高科技時(shí)代　謙卑的力量 　小費(fèi)的奴隸 　狼，真的來(lái)了　互聯(lián)網(wǎng)二代　高科技的西洋景　財(cái)富反效應(yīng) 　主動(dòng)放權(quán)的壟斷者　性戰(zhàn)勝了生意　偏袒弱者的生意經(jīng)　藍(lán)領(lǐng)的高科技價(jià)值　無(wú)可奈何的消費(fèi)拉動(dòng)　美國(guó)車(chē)vs日本車(chē)　窮人的價(jià)值　8000美元的生活 　塞車(chē)謎團(tuán) 　MBA食物鏈　經(jīng)營(yíng)家庭與經(jīng)營(yíng)信仰　堅(jiān)硬的美元 　汽車(chē)的降價(jià)曲線(xiàn)　油畫(huà)的郁金香之旅　拍大片掙大錢(qián) 后記

章節(jié)摘錄

　　償債　　2008年11月24日　　一個(gè)人踮腳尖看戲能看得清楚，但若人人都用這樣的姿勢(shì)，所有人非但不能看清楚，還都付出了代價(jià)?！　7財(cái)長(zhǎng)會(huì)議剛過(guò)一個(gè)月，G20峰會(huì)又在華盛頓召開(kāi)，至此，全球無(wú)論發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都已經(jīng)榮辱與共，同乘一舟了。G7峰會(huì)前，西方六國(guó)以歷史罕有的協(xié)同一致的姿態(tài)聯(lián)合降息，西方各國(guó)也紛紛推出大手筆的救市計(jì)劃。G20前，我國(guó)則以4萬(wàn)億元的財(cái)政救市做出榜樣。全球背景下，各國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策雙管齊下，似乎聯(lián)合起來(lái)才能將衰退的經(jīng)濟(jì)拉出泥潭?！　〗?jīng)濟(jì)學(xué)上有“合成謬誤”的說(shuō)法，指對(duì)個(gè)體有利的行為，對(duì)整體而言并不總是對(duì)的。發(fā)明合成謬誤的經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩繆爾森舉了個(gè)例子：一個(gè)人踮腳尖看戲能看得清楚，但若人人都用這樣的姿勢(shì)，所有人非但不能看清楚，還都付出了代價(jià)。在應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)上，一個(gè)國(guó)家的貨幣政策針對(duì)市場(chǎng)做出反應(yīng)，可以調(diào)節(jié)市場(chǎng)的資本品的投資和利率敏感支出。當(dāng)一個(gè)國(guó)家單獨(dú)做出調(diào)整的時(shí)候，可以對(duì)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)起到一個(gè)比較好的調(diào)節(jié)功能，但當(dāng)全世界大部分國(guó)家都做出同樣的調(diào)整的時(shí)候，效果卻消失了，因?yàn)檎梅噶撕铣芍囌`的錯(cuò)誤?！　〔环猎O(shè)想若一個(gè)國(guó)家采取了寬松的貨幣政策，全球貿(mào)易背景下，自可在不引起通脹的前提下提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，但若全世界大多數(shù)國(guó)家都調(diào)整利率，說(shuō)明全世界經(jīng)濟(jì)都在衰退，這樣對(duì)利率的調(diào)整，作用就消失了。在全球經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下，全球統(tǒng)一向市場(chǎng)注入的資金未來(lái)收益非常不看好，這個(gè)包袱必然要由所有納稅人來(lái)承擔(dān)。實(shí)際上，全球當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，正是過(guò)去幾年來(lái)為削減互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂而選用寬松貨幣政策的結(jié)果?！　‘?dāng)下的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，顯然不是靠各國(guó)聯(lián)合降低利率能夠很快解決的。只要看到日本野村總合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明先生的《大衰退》，就能理解整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)面臨的危機(jī)的嚴(yán)重性。一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴襲來(lái)，無(wú)數(shù)財(cái)富化為烏有，那些在經(jīng)濟(jì)繁榮中頭腦發(fā)熱的企業(yè)和個(gè)人將為自己的錯(cuò)誤付出沉重的代價(jià)。這個(gè)代價(jià)，在辜朝明看來(lái)，可以歸納為平衡資產(chǎn)負(fù)債表的代價(jià)，通俗的理解，就是償還債務(wù)。《大衰退》分析了作者親身經(jīng)歷的日本資產(chǎn)泡沫后的大衰退，描摹出的“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”和當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)危機(jī)有著極端相似的特征。辜朝明因而也成為少數(shù)預(yù)言到美國(guó)信貸危機(jī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。尤其是，上世紀(jì)90年代初日本的資產(chǎn)泡沫破裂，造成無(wú)數(shù)日本人資產(chǎn)一夜消失，現(xiàn)在，美國(guó)等西方國(guó)家因?yàn)檫^(guò)度負(fù)債面臨著償債問(wèn)題，其本質(zhì)是一樣的，其后果也如出一轍。　　日本的資產(chǎn)價(jià)格下跌造成了1500萬(wàn)億日元的財(cái)富損失，相當(dāng)于日本3年GDP的總和，也就是說(shuō)資產(chǎn)價(jià)格的暴跌抵消了日本3年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，這在和平時(shí)期幾乎絕無(wú)僅有。價(jià)格下跌、資產(chǎn)損失造成日本企業(yè)債務(wù)劇增，因而，盡管利率幾乎為零，日本企業(yè)仍然在以每年數(shù)十萬(wàn)億日元的速度償債而非借款。一個(gè)債務(wù)沉重的企業(yè)不會(huì)因?yàn)橘J款成本降低就繼續(xù)借貸。在日本，背負(fù)平衡資產(chǎn)負(fù)債表義務(wù)的企業(yè)經(jīng)過(guò)了很多年才完成了這一償債過(guò)程，期間政府寬松的貨幣政策并沒(méi)有帶來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的改變。銀行惜貸，企業(yè)不借款，經(jīng)濟(jì)萎縮進(jìn)一步擠壓資產(chǎn)價(jià)值，加劇了企業(yè)償債的緊迫感。在一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表衰退中，企業(yè)的目的不再是利潤(rùn)最大化，而是負(fù)債最小化?！　∪毡镜慕?jīng)歷并非絕無(wú)僅有。上世紀(jì)30年代的美國(guó)大蕭條，當(dāng)年的美國(guó)人同樣是在股票價(jià)格飆升至高峰時(shí)通過(guò)大舉借貸購(gòu)買(mǎi)了從股票到家庭耐用消費(fèi)品的各種資產(chǎn)，但是在1929年10月股票和其他資產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始暴跌之后，留給美國(guó)人的就只剩下了債務(wù)。每個(gè)人都急于減少自身的巨額負(fù)債，這就進(jìn)而引發(fā)了市場(chǎng)總需求的急速萎縮。在隨后的僅僅4年內(nèi)，美國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值下降至1929年巔峰期的一半。德國(guó)在2000～2005年的5年間經(jīng)歷了第二次世界大戰(zhàn)后最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。那一次，德國(guó)企業(yè)在利率處于歷史最低點(diǎn)的情況下依然忙于償債，在高峰期的2005年，凈償債額約占德國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1.8％?！　×信e了幾個(gè)國(guó)家資產(chǎn)泡沫破裂的后果，也就不難明白，對(duì)于消除資產(chǎn)負(fù)債表中的損失，唯一出路就是償債，需要的則是時(shí)間。盡管所有的企業(yè)都在忙于償還債務(wù)，勢(shì)必造成另一個(gè)“合成謬誤”——資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步下跌，整體經(jīng)濟(jì)無(wú)法從泥潭中走出，但對(duì)于泡沫期間的投資失策，負(fù)責(zé)任的態(tài)度也只能如此。企業(yè)如此，個(gè)人也一樣，美國(guó)零售消費(fèi)額連續(xù)4個(gè)月下降，在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)是衰退的信號(hào)，必須通過(guò)鼓勵(lì)消費(fèi)予以扭轉(zhuǎn)，但對(duì)債務(wù)纏身的人來(lái)說(shuō)，再廉價(jià)的借款，也需要先有了償付能力才敢借了?！　∪绻f(shuō)日本在“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”有什么經(jīng)驗(yàn)可以借鑒的話(huà)，就是在泡沫破滅后的15年問(wèn)，日本政府花費(fèi)了140萬(wàn)億日元用于道路等公共設(shè)施建設(shè)，抵消企業(yè)需求的不足，使得國(guó)民生產(chǎn)總值依然維持在500萬(wàn)億日元水平，人民的生活水平?jīng)]有像美國(guó)大蕭條那樣倒退。不過(guò)，日本的國(guó)家負(fù)債水平也因而世界罕見(jiàn)。　　大工程　　2008年12月8日　　經(jīng)濟(jì)學(xué)上，乘數(shù)效應(yīng)非放之四海皆準(zhǔn)，否則，“豆腐渣”工程和一條鐵路就沒(méi)有了分別。何種功能能放大乘數(shù)更需要慎重選擇?！　?1月21日，4萬(wàn)億元救市計(jì)劃第一工程開(kāi)工。項(xiàng)目位于臺(tái)灣海峽邊上的福建福清，是我國(guó)第9座核電站，規(guī)劃6臺(tái)百萬(wàn)千瓦級(jí)發(fā)電機(jī)組，總投資近千億元。一個(gè)千億級(jí)別的工程能帶動(dòng)多少GDP增長(zhǎng)？按專(zhuān)家預(yù)計(jì)，可拉動(dòng)當(dāng)?shù)谿DP增長(zhǎng)近4000億元。而2009年計(jì)劃完成的50億元投資就可為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造1萬(wàn)多個(gè)就業(yè)崗位。　　4萬(wàn)億元的投資將于兩年內(nèi)完成，對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和地方經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用這里可見(jiàn)一斑。福清核電站的產(chǎn)業(yè)鏈條上，位于四川地震災(zāi)區(qū)的東方電氣就獲得了50億元的汽輪發(fā)電機(jī)組和蒸汽發(fā)生器合同，占到項(xiàng)目設(shè)備總投資的1/4。中國(guó)第一重型機(jī)械集團(tuán)公司獲得了百萬(wàn)千瓦級(jí)核反應(yīng)堆壓力容器及蒸發(fā)器鍛件的供貨協(xié)議。我國(guó)核電設(shè)備的75％已經(jīng)能夠自主研發(fā)制造，千億元的投資意味著將有一大半的投資額最終流入國(guó)內(nèi)企業(yè)。而核電項(xiàng)目投產(chǎn)后，又將帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐诙⑷a(chǎn)業(yè)發(fā)展。大項(xiàng)目對(duì)當(dāng)?shù)谿DP的促進(jìn)作用不妨參照三峽工程，從1998年二期移民開(kāi)始，三峽庫(kù)區(qū)固定資產(chǎn)投資每年達(dá)60億～70億元，三峽庫(kù)區(qū)GDP共增長(zhǎng)了2.2倍，財(cái)政收入增加了2倍以上，人均純收入增加2倍以上?！　?萬(wàn)億元的投資會(huì)帶來(lái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)4萬(wàn)億元的國(guó)民收入的增加，這就是所謂的“投資的乘數(shù)效應(yīng)”。教科書(shū)上對(duì)“乘數(shù)效應(yīng)”的解釋是，因?yàn)楦鹘?jīng)濟(jì)部門(mén)是互相關(guān)聯(lián)的，某部門(mén)的一筆投資，不僅會(huì)增加有關(guān)部門(mén)的收入，也會(huì)增加其消費(fèi)，這些消費(fèi)又會(huì)形成其他部門(mén)的收入和消費(fèi)，投資和消費(fèi)在一個(gè)個(gè)環(huán)節(jié)循環(huán)下去，最終形成了高于最初投資的國(guó)民收入。這點(diǎn)不妨以鐵路和港口等基礎(chǔ)建設(shè)投資為例予以說(shuō)明。交通工程對(duì)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)可分為多個(gè)層次：首先是鋼鐵、水泥等建材的剛性需求相應(yīng)攀升；其次是建筑機(jī)械和裝備；繼而是工程設(shè)計(jì)、施工和監(jiān)管等一大批關(guān)聯(lián)服務(wù)行業(yè)的服務(wù)需求隨之增加。所有這些行業(yè)背后又存在著上游企業(yè)，企業(yè)背后還有供貨商。通常，每1元交通基礎(chǔ)設(shè)施投資，能帶動(dòng)全社會(huì)6至8元的關(guān)聯(lián)性投資。間接拉動(dòng)也同樣巨大，大規(guī)模的工程建設(shè)必定聚集大量人151，施工現(xiàn)場(chǎng)的二、三產(chǎn)業(yè)隨之興起。就業(yè)上，每修筑1000公里鐵路，就需要10萬(wàn)工人參與?！　∈袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)失靈、內(nèi)需不足的情況下，啟動(dòng)凱恩斯式的國(guó)家干預(yù)政策，各國(guó)多依靠大工程拉動(dòng)內(nèi)需。比較美國(guó)上世紀(jì)30年代的“新政”，和我們的救市政策的一大共同點(diǎn)就是都注重基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?！靶抡逼陂g，美國(guó)依靠政府財(cái)政支出共在全美各地協(xié)助修建了65萬(wàn)英里的公路、12萬(wàn)座橋梁、12萬(wàn)棟公共建筑以及852個(gè)飛機(jī)場(chǎng)。除了這些通常認(rèn)為能產(chǎn)生直接經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)設(shè)施，政府還在公共場(chǎng)所新增加了2400多幅壁畫(huà)，興建8182個(gè)公園。而種植樹(shù)木、開(kāi)墾良田和興修水利工程更具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值。美國(guó)工作進(jìn)步總署主持的華盛頓州的大庫(kù)利水庫(kù)、紐約市的林肯隧道和三區(qū)大橋這樣的大型工程共耗資40億美元。如果說(shuō)“新政”和我們的“4萬(wàn)億”有所不同，就在于“新政”的主要目的是就業(yè)，而我們是保增長(zhǎng)。“新政”期間，美國(guó)工作進(jìn)步總署直接雇用了800萬(wàn)人參加公共工程建設(shè)，據(jù)最終推算，所有公共建設(shè)一共提供了2500萬(wàn)個(gè)直接或間接的工作機(jī)會(huì)。如果說(shuō)“新政”與“保增長(zhǎng)”手段上還有不同的話(huà)，“新政”為了解決“相對(duì)過(guò)?！睅?lái)的農(nóng)業(yè)萎縮，農(nóng)業(yè)上采取的是減少種植、宰殺牲畜的辦法來(lái)帶動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的回升，從而解救處于困境的農(nóng)民?！　∪毡?990年泡沫破裂后，中央銀行起初對(duì)“泡沫”心有余悸，一直到1992年中實(shí)行的都是緊縮的財(cái)政政策，希望靠貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)。然而，企業(yè)能力過(guò)剩、銷(xiāo)售困難，在任何情況下均不愿借款，低利率起不到促進(jìn)投資的作用。1992年開(kāi)始，日本政府以擴(kuò)張性的財(cái)政政策拉動(dòng)需求?！　W巴馬和他的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)班子著手制定的“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃”也是一套大規(guī)模的基建計(jì)劃，這套“為期兩年、舉全國(guó)之力為美國(guó)創(chuàng)造工作機(jī)會(huì)”的計(jì)劃，有望在2011年1月前創(chuàng)造250萬(wàn)個(gè)新就業(yè)崗位。奧巴馬發(fā)言中最有感召力的語(yǔ)言正在于“我們將讓人們回來(lái)工作，重建我們破損的道路和橋梁，改善那些辜負(fù)我們孩子的學(xué)校，修建風(fēng)力發(fā)電站和太陽(yáng)能電池板”。不過(guò)世易時(shí)移，美國(guó)的道路狀況已遠(yuǎn)非80年前的狀況，從一系列言談看，奧巴馬的真正著力點(diǎn)在于“綠色經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃”，通過(guò)向新能源經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來(lái)帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！　‘?dāng)所有的國(guó)家都意識(shí)到經(jīng)濟(jì)低谷期，依靠政府的力量實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型時(shí)，一個(gè)矛盾也在孕育中?，F(xiàn)實(shí)的矛盾是，據(jù)估計(jì)，依照現(xiàn)在的技術(shù)水平，全球已知天然鈾經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量?jī)H可供全世界現(xiàn)有規(guī)模核電站使用約100年。按照我國(guó)的規(guī)劃，到2020年我們的核電裝機(jī)容量將增長(zhǎng)5倍以上。若各國(guó)均提高核電站的建設(shè)速度，很可能現(xiàn)在新建的電站在其使用期限內(nèi)將面臨無(wú)原料的境地。　　鐵路、公路和內(nèi)需　　2008年11月17日　　總股本上，鐵路工程占A股建筑業(yè)板塊權(quán)重達(dá)到67％，而房屋建筑工程僅為2％，市政及水利18％，海洋石油工程為13％。　　繼國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了2萬(wàn)億元的鐵路投資，交通運(yùn)輸部門(mén)也在近日傳出在未來(lái)3～5年內(nèi)投資5萬(wàn)億元的新計(jì)劃。5萬(wàn)億元的投資涉及公路、水路、港口和碼頭建設(shè)，中信證券在發(fā)布的報(bào)告中稱(chēng)其中公路的總投資將達(dá)到4.88萬(wàn)億元。筆者不由得想起在東北旅行的經(jīng)歷，那里新修的高速公路四通八達(dá)，連通了大多數(shù)二級(jí)城市，可惜的是路上車(chē)流并不理想?！　∥覈?guó)鐵路建設(shè)投資長(zhǎng)期滯后有目共睹。鐵路總里程在上世紀(jì)80年代還低于印度，只有5萬(wàn)公里，在改革開(kāi)放的30年內(nèi)中國(guó)鐵路總里程僅增加了五成，2006年底才達(dá)到7.5萬(wàn)公里。而高速公路則從無(wú)到有，2006年底已經(jīng)達(dá)到了4.5萬(wàn)公里，里程數(shù)世界第二。2002年，原油價(jià)格開(kāi)始上漲，2006年后漲到了發(fā)達(dá)國(guó)家車(chē)主都難以承受的程度，我們新修的高速公路自然私家車(chē)寥寥。高速公路大干快上的上世紀(jì)末到本世紀(jì)初，鐵路投資大幅度下滑，1999～2001年，鐵路投資占全社會(huì)投資的5％，2003年，占全社會(huì)的投資比重下降到3％，2004年，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資僅占1％。鐵路建設(shè)滯后的直接后果便是運(yùn)費(fèi)高漲，運(yùn)輸成本相對(duì)低廉的鐵路貨運(yùn)和客運(yùn)均凸顯瓶頸?！　　笆晃濉辫F路建設(shè)發(fā)展規(guī)劃“糾偏”，才使得鐵路建設(shè)再次提速?！笆晃濉币?guī)劃提出將鐵路營(yíng)運(yùn)里程從2005年的7萬(wàn)公里提高到2010年的9萬(wàn)余公里，同時(shí)還加快客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)建設(shè)，2010年前新建7000公里客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)，實(shí)現(xiàn)主干線(xiàn)的客貨分離。這一期間的鐵路建設(shè)預(yù)算為1.25萬(wàn)億元，是此前5年實(shí)際投資額的4倍。不過(guò)，因?yàn)榇罅抗こ炭焖偕像R，前期可行性研究、設(shè)計(jì)、評(píng)審和批復(fù)等手續(xù)復(fù)雜，許多項(xiàng)目的實(shí)際開(kāi)工日期都較計(jì)劃有所推遲。2006、2007年分別計(jì)劃投資1600億元和2560億元，實(shí)際投資1543億元和1772億元，實(shí)際的鐵路投資額均小于計(jì)劃額?，F(xiàn)在，又有7500億元追加到建設(shè)投資中，政府以投資保增長(zhǎng)，面臨的仍是新建線(xiàn)路集中審批、前期工作量大，錢(qián)如何快速而安全地花出去的問(wèn)題?！　≡谕苿?dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三套馬車(chē)中，出口迅速減速使實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨著失速的危險(xiǎn)，政府只有迅速啟動(dòng)投資和消費(fèi)。而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是我國(guó)財(cái)政支出的重要方式，此時(shí)擔(dān)當(dāng)拉動(dòng)內(nèi)需重任自然責(zé)無(wú)旁貸。加之我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的確存在大量缺口，政府遲早都會(huì)通過(guò)采購(gòu)方式彌補(bǔ)不足。此時(shí)加大投入，以政府購(gòu)買(mǎi)的方式彌補(bǔ)需求不足，起到的正是削峰減谷的調(diào)節(jié)功能。并且，建筑業(yè)與全社會(huì)固定資產(chǎn)投資高度正相關(guān)，固定資產(chǎn)投資增加則建筑業(yè)產(chǎn)值提高。全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成主要由建筑安裝工程費(fèi)用、設(shè)備工器具及其他費(fèi)用組成，其比例基本穩(wěn)定在61：22：17左右，因此全社會(huì)固定資產(chǎn)投資60％左右是通過(guò)建筑業(yè)轉(zhuǎn)化的。從股票市場(chǎng)的市值比例也不難看出，鐵路建設(shè)對(duì)需求的拉動(dòng)將是最顯著的，總股本上，鐵路工程占A股建筑業(yè)板塊權(quán)重達(dá)到67％，而房屋建筑工程僅為2％，市政及水利18％，海洋石油工程為13％。

圖書(shū)封面

圖書(shū)標(biāo)簽Tags

無(wú)

評(píng)論、評(píng)分、閱讀與下載

---

    投資物語(yǔ) PDF格式下載

---