公司治理機(jī)制與當(dāng)事人行為

前言

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)／管理學(xué)的實(shí)驗(yàn)研究需要直接給被試進(jìn)行現(xiàn)金支付，所以經(jīng)費(fèi)問題直接制約著實(shí)驗(yàn)研究。本書的研究得益于以下基金的支持：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目（70672029，70972086）、教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目（05JJD630023）、國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目（70532001）、國(guó)家旅游局規(guī)劃項(xiàng)目（09TAAG008）、天津市社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目（TJ05一GL004）和南開大學(xué)“985工程”哲學(xué)社會(huì)科學(xué)創(chuàng)新基地——“中國(guó)企業(yè)管理與制度創(chuàng)新”研究項(xiàng)目。本書的成果首先要感謝這些基金以及評(píng)審我們申請(qǐng)基金的專家學(xué)者們，沒有他們的支持，不可能有這些需要較多現(xiàn)金支持的實(shí)驗(yàn)研究成果?！　∪宋纳鐣?huì)科學(xué)的實(shí)驗(yàn)研究最具代表性的就是與行為經(jīng)濟(jì)學(xué)緊密結(jié)合在一起的實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)。2002年瑞典皇家科學(xué)院將該年度的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)紀(jì)念獎(jiǎng)授予了Daniel Kahneman和Vernon LSmith教授。前者是因?yàn)椤鞍研睦韺W(xué)研究和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究結(jié)合在一起，特別是與在不確定狀況下的決策制定有關(guān)的研究”而得獎(jiǎng)。對(duì)于后者，則是表彰其“在實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，尤其是在可替代性市場(chǎng)機(jī)制實(shí)驗(yàn)研究”中所作出的開創(chuàng)性貢獻(xiàn)。2002年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，標(biāo)志著實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)被主流經(jīng)濟(jì)學(xué)界認(rèn)可?！　?shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)本質(zhì)上是一種方法論經(jīng)濟(jì)科學(xué)，按照Alvin Roth教授的形象說(shuō)法，實(shí)驗(yàn)方法主要用于三個(gè)方面：“與理論家對(duì)話”（speak totheoriists），“尋找事實(shí)”（search for facts），“在君主耳邊低語(yǔ)”（whisper in the eals of princes）。這三種情況分別代表了實(shí)驗(yàn)方法在檢驗(yàn)已有經(jīng)濟(jì)理論、發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)規(guī)律和制定與測(cè)試經(jīng)濟(jì)政策等方面的作用。與理論研究相比，實(shí)驗(yàn)方法完全可以在實(shí)驗(yàn)室中構(gòu)造出與理論假設(shè)相并行（parallel）的微觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)（Smith，1982，1994），理論模型將經(jīng)濟(jì)理論假設(shè)映射到結(jié)論的同時(shí)，實(shí)驗(yàn)也將微觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的各項(xiàng)設(shè)置參數(shù)映射到系統(tǒng)結(jié)果。所不同的是，理論研究的這種映射依賴于數(shù)理邏輯，而實(shí)驗(yàn)研究的這種映射則依賴于實(shí)驗(yàn)被試以貨幣收益為激勵(lì)、相互作用的經(jīng)濟(jì)行為。

內(nèi)容概要

公司是在一系列治理機(jī)制的制度安排下匯集各種財(cái)富的組織，該組織的良好運(yùn)行取決于有關(guān)當(dāng)事人的具體行為，已有的研究范式還較少涉及這方面的問題。本書利用實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)和行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究范式，選取重要的公司治理機(jī)制，在實(shí)驗(yàn)室中構(gòu)造微觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，屏蔽掉不相關(guān)因素來(lái)測(cè)度公司治理機(jī)制的行為效應(yīng)和制度效應(yīng)。針對(duì)中國(guó)特有的股權(quán)分置改革問題而產(chǎn)生的分類表決的公司治理機(jī)制，本書設(shè)計(jì)了網(wǎng)絡(luò)投票和現(xiàn)場(chǎng)投票實(shí)驗(yàn)，測(cè)度不同的投票行為偏好；股權(quán)構(gòu)成公司治理中的最重要的機(jī)制，而該機(jī)制是聯(lián)合形式的權(quán)利配屬表現(xiàn)，本書設(shè)計(jì)不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的實(shí)驗(yàn)，原理上測(cè)度了不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)下當(dāng)事人的行為偏好和決策過程；股市交易提供了財(cái)富的流動(dòng)性和再分配，股市交易中的限價(jià)機(jī)制真的就能穩(wěn)定市場(chǎng)？限價(jià)的幅度多大才能制度有效？股市限價(jià)的實(shí)驗(yàn)很好地揭示了有關(guān)的制度臨界值，等等。本書最大的特點(diǎn)就是其研究范式，這在公司治理研究中拓展了新的空間。

書籍目錄

第一章  導(dǎo)論  第一節(jié)  公司治理機(jī)制與當(dāng)事人行為的理論分析  第二節(jié)  公司治理機(jī)制與當(dāng)事人行為的文獻(xiàn)研究  第三節(jié)  公司治理機(jī)制與當(dāng)事人行為研究的主要內(nèi)容  本章參考文獻(xiàn)第二章  分類表決機(jī)制下的當(dāng)事人行為  第一節(jié)  研究背景  第二節(jié)  投票理論研究  第三節(jié)  中國(guó)上市公司網(wǎng)絡(luò)投票制度的現(xiàn)狀分析  第四節(jié)  中國(guó)上市公司股東投票行為偏好  第五節(jié)  中國(guó)上市公司網(wǎng)絡(luò)投票制度的實(shí)驗(yàn)研究  第六節(jié)  結(jié)論與建議  本章參考文獻(xiàn)  附錄A第三章  股東聯(lián)盟機(jī)制下的當(dāng)事人行為  第一節(jié)  研究背景  第二節(jié)  控制權(quán)收益的基本理論框架  第三節(jié)  控制權(quán)私人收益與股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系的實(shí)證研究  第四節(jié)  控制權(quán)私人收益與股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系的實(shí)驗(yàn)研究  第五節(jié)  結(jié)論  本章參考文獻(xiàn)  附錄B第四章  股票交易限價(jià)機(jī)制下的當(dāng)事人行為  第一節(jié)  研究背景  第二節(jié)  股票交易限價(jià)制度的理論研究及其在中國(guó)的實(shí)踐  第三節(jié)  資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)實(shí)驗(yàn)研究  第四節(jié)  存在限價(jià)制度的資本市場(chǎng)實(shí)驗(yàn)研究  第五節(jié)  限價(jià)制度拓展實(shí)驗(yàn)研究  第六節(jié)  兩支股票組成的證券市場(chǎng)實(shí)驗(yàn)研究  第七節(jié)  結(jié)論  本章參考文獻(xiàn)  附錄C第五章  稟賦機(jī)制下的當(dāng)事人行為  第一節(jié)  研究背景  第二節(jié)  相關(guān)文獻(xiàn)回顧  第三節(jié)  資源稟賦對(duì)收益分配影響的實(shí)驗(yàn)研究  第四節(jié)  剩余分配形式選擇偏好的實(shí)驗(yàn)研究  第五節(jié)  中國(guó)企業(yè)制度與人力資本的經(jīng)驗(yàn)性證據(jù)  第六節(jié)  結(jié)束語(yǔ)  本章參考文獻(xiàn)  附錄D

章節(jié)摘錄

　　新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為人們偏好的不穩(wěn)定性是由于信息的不充分性，僅將信息視為個(gè)體最優(yōu)化其效用函數(shù)的約束條件。例如個(gè)體進(jìn)行購(gòu)買活動(dòng)，從這種觀點(diǎn)出發(fā)，如果個(gè)體在復(fù)雜購(gòu)買過程中表現(xiàn)前后矛盾的選擇，那么可以將“個(gè)體無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)購(gòu)買帶來(lái)痛苦或快樂”這一現(xiàn)象解釋為缺乏“個(gè)體信息充分性”，但是，如果個(gè)體在經(jīng)歷了痛苦或快樂的全過程后，依舊無(wú)法建立對(duì)于自己經(jīng)歷的痛苦或快樂的一致評(píng)價(jià)，那么這顯然不是信息問題。正如我們通過實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證了中國(guó)上市公司網(wǎng)絡(luò)投票制度中信息不是通過率的顯著影響因素，即假設(shè)2不成立。實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，個(gè)體的偏好是隨著場(chǎng)景發(fā)生變化的。經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析不能單單局限于個(gè)體單元，還必須將個(gè)體所置身的場(chǎng)景作為基本分析單元①。所以我們研究的側(cè)重點(diǎn)在于場(chǎng)景對(duì)流通股股東投票行為的影響，對(duì)比現(xiàn)場(chǎng)與網(wǎng)絡(luò)場(chǎng)景之間的差異，驗(yàn)證了場(chǎng)景對(duì)流通股股東的投票通過率有顯著影響，即假設(shè)3成立。　　二、優(yōu)化中國(guó)上市公司網(wǎng)絡(luò)投票制度的建議　　基于以上結(jié)論，我們?cè)噲D對(duì)現(xiàn)有的中國(guó)上市公司網(wǎng)絡(luò)投票制度進(jìn)行優(yōu)化，優(yōu)化的重點(diǎn)還是集中于場(chǎng)景這個(gè)變量上。由于流通股股東絕對(duì)分散以及成本等其他前文已分析過的客觀因素，所以流通股不可能絕大數(shù)量都參加現(xiàn)場(chǎng)投票，參加現(xiàn)場(chǎng)投票的流通股數(shù)量畢竟還是少數(shù)，那么就可以不用考慮現(xiàn)場(chǎng)流通股數(shù)量足夠大時(shí)場(chǎng)景對(duì)流通股通過率所造成的影響，直接考慮情況一，即現(xiàn)場(chǎng)流通股數(shù)量較小時(shí)場(chǎng)景的影響。在現(xiàn)實(shí)網(wǎng)絡(luò)投票制度下，現(xiàn)場(chǎng)流通股數(shù)量較小，這部分勢(shì)力較弱的股東的投票行為易受非流通股股東的影響，場(chǎng)景作用傾向有利于非流通股股東，那么這對(duì)于弱勢(shì)的流通股股東來(lái)說(shuō)是存在潛在不利影響的?！　　?/pre>








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