現代投資理論與實務

前言

　　投資是現代經濟活動和社會生活的必備技能。社會各經濟主體都離不開投資，政府有基本建設投資，并通過金融市場上的投資活動來實現宏觀調控；企業(yè)需要在生產經營的各個環(huán)節(jié)進行投資；個人有經營性投資和理財性投資等活動。因此，學習投資的知識與技能是十分必要的。　　在現代投資知識體系框架中，產業(yè)投資和金融投資是兩大核心主體，此外還包括以收藏品投資為主的實物性投資等。從某種角度上講，產業(yè)投資具有相對深度，而金融投資具有相對廣度（雖然金融投資也不乏深度）。金融投資根據投資對象不同有股票投資、債券投資、基金投資、外匯投資和衍生金融工具的投資等，而產業(yè)投資的對象可用項目概括之?！　　艾F代投資理論與實務”課程主要介紹金融投資、產業(yè)投資等的基礎知識與基礎技能，是高職高專財經類專業(yè)的核心基礎課程。它既是高職高專非投資理財類專業(yè)掌握投資基本知識與基本技能的平臺，也是高職高專投資理財類專業(yè)學習證券投資、基金投資、外匯投資、期貨期權投資等專業(yè)性投資課程的基石。從國內高職高專院校財經類專業(yè)的實際教學情況來看，“現代投資理論與實務”課程的核心內容應側重于金融投資，同時對產業(yè)投資作通用性的介紹?！　”緯恰艾F代投資理論與實務”課程項目教學改革的成果，是首批示范性高職院?！憬鹑诼殬I(yè)學院，會同國內其他高職高專院校的財經類專業(yè)的教師，合作探索“現代投資理論與實務”課程教學改革的成果。該課程的教學改革及本書由浙江金融職業(yè)學院申報并列入國家重點專業(yè)建設的子項目中。我們認為，本書體現出了鮮明的高職教育教學特色，符合高職教育理論知識以應用為目的，以必需、夠用為度的要求，強調基礎性與應用性的統(tǒng)一。本書作為高職高專財經類專業(yè)基礎課程的教材，既不能大談基礎理論，也不能只講專業(yè)操作。作為基礎課程，要強調知識的基礎性與發(fā)展學生后續(xù)學習能力；同時作為一門操作性很強的基礎課程，要重視發(fā)展學生的動手實踐能力，發(fā)展學生對各投資產品的組合投資能力。　　本書內容由基礎知識與理論、金融投資、產業(yè)投資和投資組合四篇組成，共有12章。其中第一篇基礎知識與理論，下設兩章，分別是“金融市場與投資”和“投資基礎理論”。第二篇為金融投資，包括“股票投資”、“債券投資”、“基金投資”、“外匯投資”、“保險產品投資”和“期貨與期權投資”6章內容；第三篇為產業(yè)投資，設“項目投資”和“風險投資”兩章內容；最后一篇為投資組合，由“投資組合理論”與“投資組合管理”兩章組成。

內容概要

　　本書介紹現代投資領域的基礎理論和基本實務操作知識，其主體內容由“基礎知識與理論”、“金融投資”、“產業(yè)投資”和“投資組合”四篇組成，分12章，其中“金融投資”篇是本書的重點內容。本書強調基礎性與應用性的統(tǒng)一，既重視學生的投資基礎知識積累和基本投資操作能力的培養(yǎng)，又重視發(fā)展學生對各投資產品的組合投資能力。
　　本書體現出鮮明的高等職業(yè)教育教學特色，適用于高等職業(yè)院校、高等?？茖W校、成人高校、民辦高校及本科院校舉辦的二級職業(yè)技術學院的財經類專業(yè)及其他相關專業(yè)的教學，也可供五年制高職、中職學生使用，并可作為社會從業(yè)人士的參考讀物。

書籍目錄

第一篇 基礎知識與理論
　第一章 金融市場與投資
 　第一節(jié) 金融市場
 　第二節(jié) 投資及其特征
 　第三節(jié) 投資主體及特征
 　第四節(jié) 投資分類
　第二章 投資基礎理論
 　第一節(jié) 投資價值
 　第二節(jié) 投資與經濟
 　第三節(jié) 投資與利率、匯率
 　第四節(jié) 投資的收益與風險
第二篇 金融投資
　第三章 股票投資
 　第一節(jié) 股份有限公司與股票
 　第二節(jié) 股票的價值與價格
 　第三節(jié) 股票投資交易與技術支持
 　第四節(jié) 股票投資分析
　第四章 債券投資
 　第一節(jié) 債券與債券市場
 　第二節(jié) 債券價格決定
 　第三節(jié) 債券投資交易
 　第四節(jié) 債券投資分析
　第五章 基金投資
 　第一節(jié) 基金與基金類型
 　第二節(jié) 基金價格決定
 　第三節(jié) 基金的交易
 　第四節(jié) 基金投資分析
　第六章 外匯投資
 　第一節(jié) 外匯與外匯市場
 　第二節(jié) 匯率
 　第三節(jié) 匯率制度
 　第四節(jié) 外匯投資工具
 　第五節(jié) 外匯投資風險管理
　第七章 保險產品投資
 　第一節(jié) 保險與保險市場
 　第二節(jié) 投資性保險產品
 　第三節(jié) 投資性保險產品的交易與投資策略
　第八章 期貨與期權投資
 　第一節(jié) 期貨與期權
 　第二節(jié) 期貨、期權的價格決定
 　第三節(jié) 期貨、期權投資策略
第三篇 產業(yè)投資
　第九章 項目投資
 　第一節(jié) 項目投資基礎知識
 　第二節(jié) 項目投資的程序
 　第三節(jié) 項目投資評價
　第十章 風險投資
 　第一節(jié) 風險投資基礎知識
 　第二節(jié) 風險投資的運作
 　第三節(jié) 風險投資的風險控制
第四篇 投資組合
　第十一章 投資組合理論
 　第一節(jié) 投資組合及其理論發(fā)展
 　第二節(jié) 資本資產定價理論
 　第三節(jié) 套利定價理論
　第十二章 投資組合管理
 　第一節(jié) 投資組合管理的內容與方法
 　第二節(jié) 投資組合的收益測算與業(yè)績評估
 　第三節(jié) 投資組合風險管理
主要參考文獻

章節(jié)摘錄

　　第一篇　基礎知識與理論　　第一章　金融市場與投資　　第二節(jié)　投資及其特征　　一、投資的概念　　投資是商品經濟的范疇。投資活動作為一種經濟活動，是隨著社會經濟的發(fā)展而產生和逐漸擴展的。投資作為一種經濟活動，在不同的社會形態(tài)與經濟運行格局下，有著不同的含義。在西方發(fā)達資本主義國家，投資通常是指為獲取利潤而投放資本于工商企業(yè)的行為，主要是通過購買國內外工商企業(yè)發(fā)行的股票和企業(yè)債券來實現。所以，在西方，投資一般是指間接投資，以《投資學》命名的書籍也一般都介紹如何計算股票和債券的收益、怎樣評估風險和如何進行資產定價，幫助投資者選擇獲利最高的投資機會?！　≡谖覈?，投資既包括間接的股票、債券投資，也包括購置和建造固定資產、購買和儲備流動資產的經濟活動，有時也用來指購置和建造固定資產、購買和儲備流動資產包括股票等有價證券的資金。從事購置和建造固定資產、購買和儲備流動資產（包括有價證券）的經濟活動。必須運用資金，而運用上述資金的過程是一種經濟活動。因此，投資一詞具有雙重含義，既用來指特定的經濟活動，又用來指特定資金。簡而言之，可以把投資定義為：經濟主體為獲取經濟效益而墊付貨幣或其他資源于某項事業(yè)的經濟活動?！　氖峦顿Y，需要有投資活動的經濟主體即投資者。在現實的社會經濟活動中，投資者有多種類型，如各級政府及事業(yè)單位、工商企業(yè)、金融機構、個人和外國投資者等等。投資是這些人或人格化的組織進行的一種有意識的經濟活動。投資者進行投資的目的是在保證貨幣或資源回流的基礎上實現增值。投資活動是為了獲取一定的經濟效益，經濟效益是投資活動的出發(fā)點和歸結點?！　∫载泿刨Y金（或資本）墊付為特征的投資活動是連續(xù)性的活動，它不是一次完成的。同時，投資也不只是一次性的投入行為，而是包含著資金的籌集、分配、使用和增值的全過程。資金循環(huán)周轉實現增值的過程，要依次經過三個階段，相應采取三種不向的職能形式，才能使其價值達到增值，并在最后又回到原來的出發(fā)點進行新一輪的運動，開始新的循環(huán)過程。資金只有在連續(xù)不斷的運動中才能實現價值的增值?！　⊥顿Y主體、投資目的、投資方式和投資行為的內在特征及其相互關系，反映了投資這一經濟范疇的質的規(guī)定性。投資只有在運動中才能具有生命力。通過人類有目的的活動，使投資資金遵循一定途徑不斷循環(huán)與周轉運動，才能取得預期的效果，為個人提供更多的收益，為人類創(chuàng)造更多的財富，推動經濟和科技的發(fā)展，推動人類社會的進步?！　《⑼顿Y的作用　　投資在國民經濟中的地位與作用，是由其作為經濟發(fā)展的重要生產建設要素所決定的，主　?。ㄒ唬┩顿Y是國民經濟發(fā)展的基本推動力　　有計劃地、持續(xù)不斷地進行社會擴大再生產，是社會經濟發(fā)展的主要特征。要使社會再生產規(guī)模不斷擴大，就必須有一定數額的投資，投資的多少直接影響著經濟規(guī)模的變動程度。新中國成立前我國的經濟十分落后，現代工業(yè)微不足道。新中國成立50多年來的社會主義建設事業(yè)取得了輝煌成就，中國的面貌發(fā)生了翻天覆地的變化，這一歷史性勝利的取得與國家大規(guī)模的投資是分不開的，其中固定資產投資起了決定性作用。尤其是改革開放以來通過大規(guī)模的投資建設，發(fā)展了社會生產力，促進了國民經濟的發(fā)展和繁榮，增強了我國的基本國力。　?。ǘ┩顿Y是建立合理的部門結構的重要物質技術基礎　　一個國家的國民經濟由哪些部門構成，以及它們之間的比例關系的合理確定，在很大程度上受投資結構的制約。國民經濟的穩(wěn)定協(xié)調發(fā)展，務必要求總量平衡、結構合理，但是在國民經濟從平衡到不平衡，又從不平衡到平衡的變化過程中，通過有計劃地安排固定資產再生產和大力發(fā)展資本市場，建立某些新的生產部門，加強某些薄弱環(huán)節(jié)，抑制某些產業(yè)部門的重復投資等，可以不斷地建立和調整與整個國民經濟相適應的最優(yōu)比例關系。這是因為，投資結構對供求總量均衡的影響主要是通過它對投資總量和供給結構的影響實現的，控制住了投資總量，也就容易控制住投資需求，從而使其保持與總供給的平衡，且通過優(yōu)化的投資結構促進產業(yè)結構的改善和優(yōu)化。　?。ㄈ┩顿Y是合理分布生產力的重要途徑　　生產力布局合理與否，關系到國民經濟能否穩(wěn)定協(xié)調發(fā)展的重大戰(zhàn)略問題。生產力的合理布局，主要體現在各類生產部門的產品數量在地區(qū)分布上要保持協(xié)調的比例關系，要根據自然資源的特征和國家政策的需要，使生產接近原料、燃料產地和銷售市場。然而現實生產力合理布局的重要途徑，則在于對投資的合理分配，對既有資源結構和生產經濟技術基礎所提供的某些有利條件給予重視和充分利用，使經濟資源結構和生產力發(fā)展水平相適應，有利于各地區(qū)發(fā)揮優(yōu)勢、揚長避短，形成具有自身特色、有競爭力的國民經濟體系，以取得最佳投資效益和社會經濟效益?！　。ㄋ模┩顿Y為改善人民物質文化生活水平創(chuàng)造物質條件　　社會主義生產的目的就是滿足人民日益增長的物質文化生活的需要。投資活動所提供的生產性固定資產，能擴大生產能力（工程效益），從而能促使在生產提高的基礎上，逐步改善人民的物質文化生活。投資活動所提供的非生產性固定資產，如文化、教育、衛(wèi)生、城市公用設施以及住宅等建設，則是直接為滿足人民的物質文化生活需要服務的。新中國成立以來，隨著我國生產建設的發(fā)展，國家在不斷地為城鄉(xiāng)人民提供大量消費品的同時，對住宅、文教衛(wèi)生和社會文化福利設施建設也進行了大量投資，取得了顯著成就，推動了現代化精神文明建設的發(fā)展。　　此外，投資還擴大了生產、流通、消費領域，也可為勞動就業(yè)提供機會?？梢姡顿Y不僅在推動解決勞動者就業(yè)問題方面發(fā)揮著巨大作用，而且在穩(wěn)定社會、維護社會安定與和諧方面也起著積極作用。　　三、投資的特征　　投資和一般物質生產、流通領域相比，具有諸多不同的特征。深刻認識這些特征，對于研究和掌握投資運動的規(guī)律，具有重要意義。　?。ㄒ唬崢I(yè)投資的特征　　1. 投資建設的廣泛性和復雜性　　投資貫穿于整個國民經濟活動之中，各地區(qū)、各部門、各行業(yè)都離不開投資建設為其提供生產經營活動所必不可少的勞動資料。也就是說，國民經濟各部門活動的物質條件和基礎的固定資產，必須通過投資建設方能形成。另一方面，投資建設從規(guī)劃決策到實施完成，也離不開各部門廣泛的協(xié)作配合，為其計劃安排、籌措資金、提供材料設備、技術和勞動力以及生產資料?！　耐顿Y內部的經濟關系看，作為投資主體的投資者進行投資活動的內容主要集中在投資的選擇與決策、投資資金的籌集與運用、投資項目招標與投標、投資方案的實施等投資全過程的組織、管理和監(jiān)督。投資活動既涉及勘察設計單位、施工企業(yè)、工程管理部門和咨詢單位等，又涉及計劃、財政、銀行和物質供應等部門和單位，形成了錯綜復雜的經濟關系。　　2．投資產品生產周期的長期性　　每個投資項目都是一個完整配套的固定資產實物體系。如一個工業(yè)投資項目，既要建造廠房，也要安裝機器設備；既要有主要車間，也要有輔助車間和各種生活以及公用設施，才能形成綜合生產能力，形成其使用價值，這就決定了投資產品生產的周期很長。投資產品生產周期長這一特征，要求進行投資建設時必須慎重決策、量力而行、循序漸進，投資規(guī)模要和國力相適應，要處理好投資的各種比例關系，縮短投資周期，提高投資效益，使之盡快收回投資，實現投資的良性循環(huán)?！　?．投資實施的連續(xù)性和波動性　　一項投資活動，尤其是一項大型的固定資產投資活動，是一個包含若干相互連接、不可間斷的工作階段的經濟活動過程。如果這種連續(xù)性遭到破壞或中斷，不僅要拖延工期，加大建設費用，而且會使大量的資金呆滯在未完工程而不能周轉，已投入的人力、財力、物力不能及時發(fā)揮作用。對于已建造起來的半截子工程和已到貨的設備，如果保養(yǎng)維護不妥，還會造成嚴重的損失和浪費。投資建設的連續(xù)不可間斷性，要求對建設全過程中的各階段、各環(huán)節(jié)、各項工作，必須周密安排和合理組織，做到時間上不中斷，空間上不脫節(jié)，環(huán)環(huán)緊扣，一氣呵成。　　在投資活動中，還表現出投資的內在波動性，投資支出具有高峰期的特征。通常，在一個項目的投資周期中，實施期的投資支出要比決策期多；建筑施工階段的投資支出要比建設準備階段大；到了建筑施工中期，設備大多到貨，投資達到最高峰。基于這一特征，要求必須規(guī)劃好項目工程進度和投資資金分布，正確處理好年度在建投資規(guī)模和投資總規(guī)模的關系，做到均衡實現投資的實施?！　?．投資產業(yè)的轉移性　　投資產業(yè)的轉移性，是指投資在產業(yè)之間的轉向和移位。投資產業(yè)具有轉移性是因為：①投資在現有產業(yè)上的既定存量構成投資的產業(yè)結構，會給國民經濟內部多層次的經濟結構以深刻的影響，當產業(yè)結構不合理時就要進行調整。產業(yè)結構的調整是通過對投資既有存量的調整和新的增量調整來實現的，都是投資產業(yè)上轉移性的現實運動。②隨著科學技術的進步和生產力水平的提高，生產的廣度不斷擴大，深度不斷加深，社會生產分工的加深不斷產生出新的部門和行業(yè)，這也需要投資向新興的產業(yè)轉移?！　　?/pre>




編輯推薦
　　《現代投資理論與實務》是“現代投資理論與實務”課程項目教學改革的成果，是首批示范性高職院校——浙江金融職業(yè)學院，會同國內其他高職高專院校的財經類專業(yè)的教師，合作探索“現代投資理論與實務”課程教學改革的成果。 《現代投資理論與實務》內容由基礎知識與理論、金融投資、產業(yè)投資和投資組合四篇組成，共有12章。其中第一篇基礎知識與理論，下設兩章，分別是“金融市場與投資”和“投資基礎理論”。第二篇為金融投資，包括“股票投資”、“債券投資”、“基金投資”、“外匯投資”、“保險產品投資”和“期貨與期權投資”6章內容；第三篇為產業(yè)投資，設“項目投資”和“風險投資”兩章內容；最后一篇為投資組合，由“投資組合理論”與“投資組合管理”兩章組成。





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