公司理財(cái)

前言

　　《公司理財(cái)》第一版于2003年8月正式出版。五年間，本書多次印刷，廣大讀者給予了積極的評(píng)價(jià)。由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融實(shí)踐和法律制度在此期間發(fā)生了較大變化，我和中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院的李濤副教授對(duì)本書進(jìn)行了修訂。　　一、修訂原則　　在修訂過(guò)程中，我們始終堅(jiān)持以下三項(xiàng)原則：　　1.理論和實(shí)踐要高度一致。對(duì)于第一版中與目前的理論發(fā)展和實(shí)踐情況脫節(jié)的內(nèi)容，我們進(jìn)行了刪減補(bǔ)充?！　?.全書邏輯結(jié)構(gòu)要具有自洽性。我們對(duì)于第一版內(nèi)容的調(diào)整延續(xù)了原書的邏輯框架和結(jié)構(gòu)。　　3.補(bǔ)充材料和課后習(xí)題要使讀者易學(xué)易懂。本書是作為教科書來(lái)供學(xué)生和其他對(duì)公司理財(cái)感興趣的人士學(xué)習(xí)使用的，因此我們對(duì)于第一版內(nèi)容中的補(bǔ)充材料和課后習(xí)題的修訂都是為了方便讀者學(xué)習(xí)和掌握有關(guān)知識(shí)?！　《?、修訂內(nèi)容　　與第一版相比，此次修訂有如下新的變化：　　1.根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》2005年第三次修訂后的具體條款，修訂版對(duì)第一章中的“公司制企業(yè)”、第八章中的“股權(quán)投資”、第十二章中的“股票回購(gòu)”、第十六章中的“我國(guó)企業(yè)兼并收購(gòu)的有關(guān)法律規(guī)定”等相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整和更新?！　?.根據(jù)新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，修訂版對(duì)第二章中的財(cái)務(wù)報(bào)表部分進(jìn)行了刪減和補(bǔ)充。　　3.修訂版對(duì)第三章、第七章、第八章中的部分資料卡進(jìn)行了更新和補(bǔ)充?！　?.修訂版對(duì)第九章中的“過(guò)濾法則檢驗(yàn)”重新進(jìn)行了釋義。

內(nèi)容概要

　　《公司理財(cái)（第2版）》是教育部“新世紀(jì)高等教育教學(xué)改革工程——21世紀(jì)中國(guó)金融學(xué)專業(yè)教育教學(xué)改革與發(fā)展戰(zhàn)略研究”項(xiàng)目的研究成果，為國(guó)家級(jí)教學(xué)成果二等獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)項(xiàng)目?！豆纠碡?cái)（第2版）》在第一版的基礎(chǔ)上做了部分修訂。全書共分六篇十七章。第一篇包括第一、二章，主要介紹現(xiàn)代公司制度及財(cái)務(wù)報(bào)表分析；第二篇包括第三、四、五、六、七章，主要介紹投資決策中的基礎(chǔ)理論，如時(shí)間價(jià)值、凈現(xiàn)值、資本結(jié)構(gòu)、CAPM模型、APT模型等；第三篇包括第八、九、十、十一章，主要介紹融資決策中公司融資渠道、有效市場(chǎng)理論以及與公司融資密切相關(guān)的資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題；第四篇包括第十二、十三章，主要介紹股利決策中股利基本知識(shí)及影響股利的主要因素；第五篇包括第十四、十五章，主要介紹長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃和短期財(cái)務(wù)計(jì)劃兩方面內(nèi)容；第六篇包括第十六、十七章，主要從理論和實(shí)踐兩方面探討公司理財(cái)?shù)囊粋€(gè)重要專題——兼并收購(gòu)。

作者簡(jiǎn)介

　　陳雨露，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、博士生導(dǎo)師，美國(guó)艾森豪威爾基金高級(jí)訪問(wèn)學(xué)者、哥倫比亞大學(xué)富布賴特高級(jí)訪問(wèn)學(xué)者?，F(xiàn)任中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)，兼任中國(guó)金融學(xué)會(huì)副秘書長(zhǎng)、常務(wù)理事，中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。2004年入選人事部“新世紀(jì)百千萬(wàn)人才工程”國(guó)家級(jí)人選；2001年起享受國(guó)務(wù)院專家特殊津貼；1999年獲首屆教育部全國(guó)高校青年教師獎(jiǎng)；1998年獲霍英東教育基金優(yōu)秀青年教師獎(jiǎng)?！　W(xué)術(shù)興趣涉及貨幣金融理論、國(guó)際金融、公司金融和固定收益金融工具領(lǐng)域，主要研究方向?yàn)殚_放經(jīng)濟(jì)下的金融理論與政策、國(guó)際資本市場(chǎng)。近年來(lái)代表性學(xué)術(shù)成果有專著、譯著10部，論文32篇，曾榮獲全國(guó)普通高等學(xué)校優(yōu)秀教學(xué)成果一等獎(jiǎng)（合作）和二等獎(jiǎng)、北京市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀科研成果一等獎(jiǎng)、安子介國(guó)際貿(mào)易優(yōu)秀著作獎(jiǎng)等多項(xiàng)國(guó)家級(jí)、省部級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)。

書籍目錄

第一篇　導(dǎo)論第一章　現(xiàn)代公司制度第一節(jié)　公司的概念第二節(jié)　公司的目標(biāo)第三節(jié)　公司的運(yùn)營(yíng)第四節(jié)　公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容第二章　財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)　財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述第二節(jié)　財(cái)務(wù)報(bào)表第三節(jié)　比率分析第四節(jié)　現(xiàn)金流量分析第二篇　投資決策第三章　價(jià)值衡量第一節(jié)　貨幣的時(shí)間價(jià)值第二節(jié)　利息率與貼現(xiàn)率第三節(jié)　有價(jià)證券估價(jià)——債券估價(jià)第四節(jié)　有價(jià)證券估價(jià)——股票估價(jià)第四章　風(fēng)險(xiǎn)衡量第一節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)學(xué)表達(dá)第二節(jié)　投資組合的選擇第三節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)與收益理論——資本資產(chǎn)定價(jià)模型第四節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)與收益理論——套利定價(jià)理論第五章　公司資本成本第一節(jié)　資本成本第二節(jié)　權(quán)益成本第六章　凈現(xiàn)值法第一節(jié)　凈現(xiàn)值法則和價(jià)值最大化目標(biāo)第二節(jié)　項(xiàng)目現(xiàn)金流估算第三節(jié)　項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和貼現(xiàn)率的選擇第四節(jié)　凈現(xiàn)值應(yīng)用的其他問(wèn)題第七章　資本預(yù)算法則第一節(jié)　資本預(yù)算概述第二節(jié)　常見(jiàn)資本預(yù)算法則評(píng)價(jià)第三節(jié)　資本配置條件下的資本預(yù)算第三篇　融資決策第八章　企業(yè)的長(zhǎng)期融資渠道第一節(jié)　股權(quán)第二節(jié)　債務(wù)第三節(jié)　股權(quán)和債務(wù)的比較第四節(jié)　混合型債券第九章　資本市場(chǎng)有效性理論及其實(shí)證分析第一節(jié)　市場(chǎng)有效性理論的實(shí)證研究第二節(jié)　市場(chǎng)有效對(duì)公司財(cái)務(wù)決策的影響第十章　資本結(jié)構(gòu)理論第一節(jié)　MM定理——無(wú)公司所得稅第二節(jié)　MM定理——稅負(fù)的影響第三節(jié)　MM定理的意義第十一章　決定債務(wù)水平的因素第一節(jié)　債務(wù)增加的收益第二節(jié)　債務(wù)帶來(lái)的成本第三節(jié)　對(duì)資本結(jié)構(gòu)理論和實(shí)踐的總結(jié)第四篇　股利決策第十二章　股利的基本知識(shí)第一節(jié)　股利的基本概念第二節(jié)　股利發(fā)放的不同形式及特點(diǎn)第十三章　決定股利政策的因素第一節(jié)　MM的股利政策無(wú)效理論第二節(jié)　股利政策的信息效應(yīng)第三節(jié)　股東構(gòu)成理論第四節(jié)　影響股利政策的因素第五篇　財(cái)務(wù)計(jì)劃第十四章　長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃第一節(jié)　長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃第二節(jié)　長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃舉例——銷售百分比法第三節(jié)　關(guān)于財(cái)務(wù)計(jì)劃的討論第十五章　短期財(cái)務(wù)計(jì)劃第一節(jié)　營(yíng)運(yùn)資本和現(xiàn)金第二節(jié)　短期財(cái)務(wù)政策決定因素第三節(jié)　現(xiàn)金預(yù)算第六篇　兼并收購(gòu)第十六章　兼并收購(gòu)的理論第一節(jié)　兼并收購(gòu)的概念第二節(jié)　我國(guó)的企業(yè)并購(gòu)第三節(jié)　并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的來(lái)源第四節(jié)　并購(gòu)、代理成本和企業(yè)控制市場(chǎng)第十七章　兼并收購(gòu)的實(shí)踐第一節(jié)　制定并購(gòu)策略第二節(jié)　甄選目標(biāo)企業(yè)第三節(jié)　目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估第四節(jié)　企業(yè)收購(gòu)的實(shí)施第五節(jié)　收購(gòu)后整合參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第二節(jié) 公司的目標(biāo)　　公司的目標(biāo)是一個(gè)受到理論界廣泛思考的問(wèn)題。作為服務(wù)于公司運(yùn)營(yíng)的重要學(xué)科，公司理財(cái)學(xué)致力于實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)，公司理財(cái)學(xué)將公司的目標(biāo)作為自身的目標(biāo)?！　∫?、關(guān)于公司目標(biāo)的幾種觀點(diǎn)　　對(duì)于公司的目標(biāo)有很多種觀點(diǎn)。在現(xiàn)實(shí)中，公司的目標(biāo)是一種復(fù)雜的綜合目標(biāo)體系。制定單一目標(biāo)，通常是為了理論研究的便利。目標(biāo)理論主要有以下幾種：　　（一）利潤(rùn)最大化　　這是典型的傳統(tǒng)公司目標(biāo)理論。將利潤(rùn)最大化作為公司目標(biāo)，是基于對(duì)公司作為營(yíng)利性機(jī)構(gòu)的考慮。利潤(rùn)是一項(xiàng)綜合的指標(biāo)，反映了企業(yè)綜合運(yùn)用各項(xiàng)資源的能力和經(jīng)營(yíng)管理狀況，是評(píng)價(jià)公司績(jī)效的重要指標(biāo)。然而，利潤(rùn)最大化目標(biāo)會(huì)在實(shí)際的應(yīng)用中遇到很多問(wèn)題?！　?.利潤(rùn)是會(huì)計(jì)體系的產(chǎn)物　　會(huì)計(jì)體系本身對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況有一定的扭曲作用，經(jīng)此體系計(jì)算出來(lái)的利潤(rùn)指標(biāo)必然無(wú)法準(zhǔn)確地反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況?！　?.利潤(rùn)容易被調(diào)整　　作為會(huì)計(jì)處理的一個(gè)結(jié)果，利潤(rùn)這一指標(biāo)十分容易被管理者通過(guò)一定的會(huì)計(jì)處理手段進(jìn)行調(diào)整，從而滿足投資人、資本市場(chǎng)等對(duì)其的要求。這種例子在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中屢見(jiàn)不鮮，最為著名的如美國(guó)世界通信公司、安然公司以及我國(guó)的銀廣夏、東方電子等①?！　?.短期行為　　公司利潤(rùn)一般以年度數(shù)據(jù)作為主要考核依據(jù)，這容易使公司管理者為了滿足當(dāng)前的利潤(rùn)要求，而忽略或舍棄長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

編輯推薦

　　《公司理財(cái)（第2版）》可作為高等院校金融學(xué)專業(yè)本科生的教材，也可作為在職研究生和MBA學(xué)生在公司理財(cái)方面的啟蒙圖書，以及在企業(yè)、銀行、證券公司和管理咨詢公司任職的人員學(xué)習(xí)之用。

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