人民幣均衡匯率與中國外貿(mào)

前言

　　最近幾年來，人民幣匯率問題一直是政府有關(guān)管理部門、學術(shù)界和經(jīng)濟界非常關(guān)注的熱點研究領(lǐng)域之一。在全國人民代表大會常務(wù)委員會副委員長、中國科學院管理、決策與信息系統(tǒng)重點實驗室學術(shù)委員會主任成思危教授的建議和指導下，本書作者從1999年開始對人民幣匯率制度改革有關(guān)的問題開展了較為系統(tǒng)的研究。值得慶幸的是，作者取得了一批研究成果，不僅在理論和方法上有所突破與創(chuàng)新，而且一些政策建議為有關(guān)政府決策部門所重視和參考。同樣是在成思危副委員長的鼓勵下，本書作者決定將部分研究成果整理成一本專著由高等教育出版社出版。　　作者希望能為讀者們提供一部從新的視角研究人民幣匯率制度的專著，并且希望本書的出版能廣泛地推動這一領(lǐng)域的規(guī)范研究。因此，本書的研究工作特別注重研究方法的規(guī)范性以及理論和方法的創(chuàng)新。此外，在本書寫作中，作者力求語言流暢，在理論陳述上盡可能做到通俗易懂，照顧到廣泛的讀者面?！　”緯难芯抗ぷ鞯玫搅藝易匀豢茖W基金委員會、中國科學院“百人計劃”、國家商務(wù)部、國家外匯管理局、湖南省“芙蓉學者計劃”、湖南大學以及香港城市大學等的支持。本書作者要特別感謝全國人民代表大會常務(wù)委員會副委員長、中國科學院管理、決策與信息系統(tǒng)重點實驗室學術(shù)委員會主任成思危教授和香港城市大學商學院講座教授RichardY.Ho博士，他們參與了本書的部分工作的研究并且為主要關(guān)鍵問題的解決做出了本質(zhì)性的貢獻。我們要感謝其他一些專家對本書的研究工作所給予的幫助與支持，他們是中國科學院管理、決策與信息系統(tǒng)重點實驗室第一任主任許國志院士、重點實驗室副主任楊曉光教授、中國人民銀行唐思寧司長、商務(wù)部陳星司長和魏勝梓處長和國家外匯管理局劉斌博士等。作者們還要感謝中國科學院數(shù)學與系統(tǒng)科學研究院的嚴加安院士、馬志明院士、劉源張院士、程兵教授和徐山鷹教授以及中國科學院研究生院虛擬經(jīng)濟與金融研究中心的楊海珍博士和楊汝彥博士等對作者在人民幣匯率制度改革的研究中所給予的關(guān)心與支持。

內(nèi)容概要

　　《人民幣均衡匯率與中國外貿(mào)》是第一部系統(tǒng)地研究人民幣均衡匯率以及匯率與中國外貿(mào)關(guān)系的專著。在《人民幣均衡匯率與中國外貿(mào)》中，作者利用協(xié)整和誤差修正模型等技術(shù)檢驗人民幣匯率的購買力平價是否成立，并以此作為研究人民幣均衡匯率的起點；根據(jù)中國的國情，提出了修正的ERER模型，并對人民幣的均衡真實匯率水平進行了估算；利用情景分析和壓力測試方法分析了匯率對中國出口的影響；構(gòu)造了新的有效匯率指數(shù)來研究人民幣匯率變動對中國出口的直接和間接影響，提出了國際經(jīng)濟學領(lǐng)域的一個新的研究方向——匯率對外貿(mào)的間接影響研究?！度嗣駧啪鈪R率與中國外貿(mào)》還探討更適合發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展和開放的匯率中心平價的選擇，提出用“合理的真實匯率”代替均衡真實匯率，并利用修正的ERER模型估算人民幣“合理的真實匯率”水平。《人民幣均衡匯率與中國外貿(mào)》的研究工作在理論和方法上有不少創(chuàng)新，研究結(jié)論對央行、國家外匯管理局、商務(wù)部等政府決策部門有重要參考價值，不僅如此，對有關(guān)企業(yè)的戰(zhàn)略選擇也有一定的決策支持作用?！度嗣駧啪鈪R率與中國外貿(mào)》適于從事宏觀經(jīng)濟分析、金融管理和國際貿(mào)易研究的專業(yè)人員，高等學校相關(guān)專業(yè)的高年級學生、研究生和教師，從事經(jīng)濟管理的政府部門的領(lǐng)導，企業(yè)的中高層經(jīng)理參考。

作者簡介

　　張靜博士，交通銀行總行金融分析師。1999年畢業(yè)于北京大學經(jīng)濟學院，獲經(jīng)濟學學士學位，2004年獲中國科學院數(shù)學與系統(tǒng)科學研究院管理學博士學位。在Applied Econonmics Letters等國內(nèi)外學術(shù)期刊上發(fā)表論文十余篇，曾在香港城市大學經(jīng)濟學與金融系擔任研究助理。先后獲得北京大學和中國科學院多項獎勵。

書籍目錄

第1章 引論1.1 從虛擬經(jīng)濟角度看匯率的地位和作用1.2 均衡匯率和匯率與對外貿(mào)易關(guān)系的研究現(xiàn)狀1.2.1 均衡匯率研究1.2.2 匯率與對外貿(mào)易關(guān)系的研究1.3 本書主要研究內(nèi)容和結(jié)構(gòu)安排第一部分 均衡匯率理論與人民幣真實匯率偏差的估算第2章 均衡匯率理論2.1 購買力平價假說2.2 基礎(chǔ)要素均衡匯率理論2.3 行為均衡匯率理論2.4 自然真實匯率理論2.5 均衡真實匯率理論2.6 本章小結(jié)第3章 人民幣匯率購買力平價假說的檢驗3.1　檢驗購買力平價假說的研究概況3.2 檢驗購買力平價假說的計量方法3.3 檢驗人民幣匯率購買力平價假說的實證結(jié)果3.3.1 人民幣真實匯率平穩(wěn)性檢驗3.3.2 檢驗人民幣匯率購買力平價假說的“對稱性”與“比例性”3.3.3 人民幣匯率購買力平價動態(tài)調(diào)整機制的建立3.3.4 經(jīng)濟分析3.4 本章小結(jié)第4章 人民幣均衡匯率研究4.1 人民幣均衡真實匯率研究——修正的ERER模型4.2 人民幣均衡真實匯率估算的實證研究方法、變量定義與數(shù)據(jù)描述4.3 中國資本控制程度的估算——實證研究方法與實證結(jié)果4.4 人民幣均衡真實匯率與真實匯率偏差的估算結(jié)果4.5 修正ERER模型估算人民幣均衡匯率的評價4.6 本章小結(jié)第二部分 人民幣匯率波動及真實匯率偏差對中國進出口的影響分析第5章 匯率波動對中國出口的影響研究——情景分析與壓力測試方法的應(yīng)用5.1 情景分析與壓力測試方法介紹5.2 2002年日元貶值對中國出口的影響研究的實證方法5.3 實證研究結(jié)果與經(jīng)濟分析5.3.1 中國出口價值方程的構(gòu)建5.3.2 中國出口的壓力測試分析5.4 本章小結(jié)第6章 人民幣匯率波動對中國出口的短長期影響分析6.1 相關(guān)研究概述6.2 實證方法介紹6.2.1 短期分析6.2.2 長期分析6.3 實證研究結(jié)果與經(jīng)濟分析6.4 本章小結(jié)本章附錄一本章附錄二第7章 人民幣真實匯率偏差對中美貿(mào)易的影響——系統(tǒng)分析7.1 經(jīng)濟模型與實證方法7.2 實證研究結(jié)果及其分析7.3 脈沖響應(yīng)分析與情景分析7.3.1 脈沖響應(yīng)分析7.3.2 情景分析7.4 本章小結(jié)第三部分 中國匯率體制改革的歷史與未來改革方向探討第8章 中國匯率體制改革的歷史沿革8.1 傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制下的人民幣匯率體制（1953～1980）8.2 向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型初期的匯率制度（1980～1993）8.3 1994年以后的匯率決定機制8.4 中國外匯和匯率體制改革與發(fā)展的政策目標8.5 本章小結(jié)第9章 匯率體制選擇理論9.1 脫離盯住匯率制度的探討9.2 匯率制度選擇的長期決定因素9.3 世界匯率制度的演變9.4 中間匯率制度的選擇9.5 本章小結(jié)第10章 深入剖析“人民幣升值論”10.1 “人民幣升值論”產(chǎn)生的背景10.2 深入剖析“人民幣升值論”10.3 本章小結(jié)第11章 中國匯率體制改革探討11.1 均衡真實匯率水平與合理真實匯率水平的探討11.2 人民幣合理的真實匯率水平的確定與估算11.3 中國外匯和匯率體制改革與發(fā)展需要考慮的問題11.4 本章小結(jié)參考文獻

章節(jié)摘錄

　　本書的另一個主要部分是探討匯率與中國外貿(mào)的相關(guān)關(guān)系，共包括三章內(nèi)容。中國經(jīng)濟的高速發(fā)展離不開中國對外貿(mào)易迅速增加對經(jīng)濟的拉動作用，而匯率的變動或者匯率體制改革的進行將首先影響到一國的對外貿(mào)易。因此，了解和把握匯率與外貿(mào)的相關(guān)關(guān)系，特別是匯率變動對外貿(mào)的影響程度和影響機制將有利于中國匯率體制改革的進一步深化，有利于順利地進行人民幣匯率體制改革?！　〉?章利用情景分析與壓力測試方法來研究2002年日元貶值對中國出口的影響，主要是介紹情景分析與壓力測試這一微觀金融研究方法在宏觀經(jīng)濟研究中的應(yīng)用。雖然之前中國也有一些應(yīng)用情景分析方法進行宏觀經(jīng)濟研究的文獻，但都未基于一定的模型基礎(chǔ)，而僅局限于定性的討論與分析。第5章的研究中，首先建立日元匯率對中國出口影響的時間序列模型，然后在該模型的基礎(chǔ)上利用壓力測試方法探討日元持續(xù)貶值對中國出口可能產(chǎn)生的影響。研究雖然簡單，但卻是宏觀經(jīng)濟分析研究方法上的一種新的嘗試。同樣，在第7章中也應(yīng)用了情景分析方法研究了人民幣真實匯率偏差對中國進出口的影響，其方法的基礎(chǔ)在第5章給出了詳細的論述?！　〉?章側(cè)重研究人民幣匯率波動對中國出口的短長期影響。由于人民幣匯率實際上是盯住美元的，直接考慮人民幣兌美元匯率的波動并不能充分反映人民幣幣值的變動，而盯住匯率制度下第三國貨幣匯率的波動也將造成人民幣幣值的相對變動，從而對中國出口產(chǎn)生間接的影響。因此，不僅需要考慮匯率對出口的直接影響，而且還要考慮間接影響。通過構(gòu)造新的有效匯率指數(shù)，可以從總體上考慮匯率波動對出口的間接影響，而不需要將中國同所有貿(mào)易伙伴的雙邊貿(mào)易一一加以分析。采用新的有效匯率指數(shù)研究匯率波動對出口的間接影響，在國際經(jīng)濟研究中很少見到，第6章的探討對今后這一方向的深入研究具有開拓性的作用。

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