金融工程

前言

　　金融工程是20世紀90年代初西方國家出現(xiàn)的一門新興金融學科。它運用工程技術的方法設計、開發(fā)和實施新型金融產品，創(chuàng)造性地解決金融問題。金融工程的發(fā)展歷史雖然不長，但由于其將工程思維引入金融科學的研究，融現(xiàn)代金融學、信息技術與工程方法于一體，因而迅速發(fā)展成為一門新興的交叉性學科，在把金融科學的研究推進到一個新的發(fā)展階段的同時，對金融產業(yè)乃至整個經濟領域產生了極其深遠的影響?！　榱诉m應新世紀對金融工程人才的需要，經教育部批準，中國人民大學、西南財經大學、廈門大學、中央財經大學、武漢大學等五所院校于2002

內容概要

　　21世紀中國金融學專業(yè)教育教學改革與發(fā)展戰(zhàn)略研究”項目的研究成果，同時也是“十五”國家級規(guī)劃教材、高等學校金融學專業(yè)主干課程教材?！督鹑诠こ獭房煞譃槲宕蟛糠郑旱?、2兩章從發(fā)展、方法的角度介紹金融工程的一般知識；第3～5章分別論述遠期、期貨、遠期合約、互換等常見金融產品的定價；第6～10章則全面分析期權金融產品的市場交易、定價模型、價格計算、產品變異等方面的問題；第11～14章分別是關于套期保值、在險價值、信用風險、套利操作等常見金融工程技術的介紹；第15章說明了與金融產品的推出過程相關的若干方面問題。

書籍目錄

第一章 金融工程概論第一節(jié) 金融工程產生和發(fā)展的背景第二節(jié) 金融工程與風險管理第三節(jié) 金融理論的發(fā)展與金融工程第四節(jié) 金融產品定價第二章 金融工程的基本分析方法第一節(jié) 無套利定價法第二節(jié) 風險中性定價法第三節(jié) 狀態(tài)價格定價技術第四節(jié) 積木分析法第三章 遠期和期貨的定價第一節(jié) 金融遠期和期貨市場概述第二節(jié) 遠期價格和期貨價格的關系第三節(jié) 無收益資產遠期合約的定價第四節(jié) 支付已知現(xiàn)金收益資產遠期合約的定價第五節(jié) 支付已知收益率資產遠期合約的定價第六節(jié) 期貨價格與現(xiàn)貨價格的關系第七節(jié) 遠期與期貨價格的一般結論第四章 互換的定價第一節(jié) 互換市場概述第二節(jié) 金融互換的種類第三節(jié) 互換的定價第四節(jié) 互換的應用第五章 期權市場及其交易策略第一節(jié) 期權市場概述第二節(jié) 期權價格的特性第三節(jié) 期權交易策略第四節(jié) 期權組合盈虧圖的算法第六章 布萊克一舒爾斯期權定價模型第一節(jié) 證券價格的變化過程第二節(jié) 布萊克一舒爾斯期權定價模型第三節(jié) 布萊克一舒爾斯期權定價公式的實證研究和應用附錄6A：布萊克一舒爾斯一默頓公式的推導第七章 布萊克一舒爾斯期權定價公式的擴展第一節(jié) 布萊克一舒爾斯期權定價模型的缺陷第二節(jié) 交易成本第三節(jié) 波動率微笑和波動率期限結構第四節(jié) 隨機波動率第五節(jié) 不確定的參數(shù)第六節(jié) 跳躍擴散過程第七節(jié) 崩盤模型附錄7A第八章 期權定價的數(shù)值方法第一節(jié) 二叉樹期權定價模型第二節(jié) 蒙特卡羅模擬第三節(jié) 有限差分方法第九章 奇異期權第一節(jié) 奇異期權概述第二節(jié) 障礙期權第三節(jié) 亞式期權第四節(jié) 回溯期權第五節(jié) 其他奇異期權附錄9A：基本障礙期權的定價公式附錄9B：固定執(zhí)行價回溯期權定價公式附錄9C：復合期權價格公式第十章 套期保值行為第一節(jié) 套期保值的基本原理第二節(jié) 基于遠期的套期保值第三節(jié) 基于期貨的套期保值第四節(jié) 基于期權的套期保值第五節(jié) 基于互換的套期保值第十一章 在險價值第一節(jié) 在險價值的定義第二節(jié) 單一資產的在險價值計算第三節(jié) 投資組合的在險價值計算第四節(jié) 衍生工具的在險價值第五節(jié) 蒙特卡羅模擬第六節(jié) 歷史模擬第七節(jié) 壓力測試和回溯測試第八節(jié) 風險度量術(RiskMetrics)第十二章 信用風險和信用衍生工具第一節(jié) 圍繞公司價值的建模第二節(jié) 圍繞違約風險的建模第三節(jié) 信用度量術(CreditMetrics)第四節(jié) 崩盤度量術(CrashMetrics)第五節(jié) 考慮到違約風險后的衍生工具定價第六節(jié) 信用衍生證券第七節(jié) 信用衍生工具的定價附錄12．A：信用變動下的債券定價模型第十三章 套利第一節(jié) 套利的基本原理第二節(jié) 套利實例第三節(jié) 套利的局限性第四章 金融產品與金融工程第一節(jié) 獲得相同回報的各種途徑第二節(jié) 金融產品的供給分析第三節(jié) 金融創(chuàng)新和金融工程第四節(jié) 內嵌衍生工具第五節(jié) 策略的評估附錄標準正態(tài)分布累積概率函數(shù)表參考文獻

章節(jié)摘錄

　　二、金融創(chuàng)新的影響　　利率自由化、信貸市場證券化和國際化、金融業(yè)務綜合化和自由化是20世紀80年代以來金融自由化的重要內容。金融自由化的縱深發(fā)展成為金融創(chuàng)新活動的直接導火索。按照熊彼特的“創(chuàng)新理論”，金融創(chuàng)新的突出表現(xiàn)是金融產品的創(chuàng)新。尤其是這次金融創(chuàng)新活動中，一些旨在規(guī)避各類價格（物價、利率、匯率、股價等）風險、提高流動性的衍生金融產品的問世特別引人注目。試看以下金融產品創(chuàng)新的例子：　　浮動利率債券和浮動利率貸款：其合同利率能夠隨著市場利率的變動（主要是隨著通貨膨脹率的變動）而定期調整，以便使合同能夠真實地反映借貸市場的資金供求狀況?！　∵h期利率協(xié)議：一方（協(xié)議購買方）希望防范利率未來上升的風險，而另一方（協(xié)議出售方）則希望化解未來利率下降的風險。于是雙方簽訂協(xié)議，對一定金額的貨幣在未來某一時刻的利率進行約定。期滿時，根據(jù)約定利率和期滿時的市場實際利率之間的差額進行結算。如果期滿時的市場利率高于約定利率，表明市場利率上升了，賣方向買方支付利差，反之，買方向賣方支付利差。遠期利率協(xié)議的意義是為利率變動受損的一方提供現(xiàn)金補償。　　外匯期貨：把外匯的交易用標準化的期貨合約來表示。買賣雙方在規(guī)定的時期按照事先規(guī)定的匯率履行合約（或交割、或現(xiàn)金結算）。預計將來收到外匯的出口商可以通過賣出外匯期貨，彌補將來外匯匯率下跌的損失；進口商則通過買進外匯期貨，在一定程度上避免將來外匯匯率上漲的風險?！　」芍钙谪洠喊压善敝笖?shù)通過乘數(shù)轉化為一定面值的資產，也就是股指期貨的交易標的物。同其他任何期貨的功能一樣，通過開展同現(xiàn)貨市場（股票市場）方向相反的交易，股指期貨可以為股票二級市場的投資人提供規(guī)避股票價格風險的有效工具?！　±驶Q：雙方以交換一定的現(xiàn)金流為目的而達成的協(xié)議，互相交換雙方承擔的利息。普通的利率互換是，一方愿意對名義上的本金以固定利率支付利息，而另一方愿意對同一名義本金支付浮動利息?；Q的基本目的是為了鎖定融資成本，并利用不同市場間的風險溢價謀取互換利益?！　∑跈嘟灰祝哼@種交易賦予期權購買方在規(guī)定的時間內按照規(guī)定的價格購買或出售指定資產的權利，以防止該資產的價格未來發(fā)生不利于它的變動。作為擁有該選擇權的代價，期權的購買方必須支付期權出賣方一筆費用。期權是應用比較廣泛的防范各類價格風險的金融衍生工具。

編輯推薦

　　《金融工程》注重理論模型的嚴謹性，強調數(shù)理統(tǒng)計技巧的應用，配有豐富的實例講解，除可用作高等院校的金融學專業(yè)教科書之外，還可作為金融機構從業(yè)人員的培訓教材及相關領域研究人員、行業(yè)監(jiān)管人員的參考書。

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