短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)

內(nèi)容概要

短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)的性質(zhì)是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心問題之一。理解該動(dòng)態(tài)特征，不僅是分析經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的關(guān)鍵，也是最優(yōu)貨幣政策設(shè)計(jì)與評(píng)價(jià)的前提。齊鷹飛所著的《短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)——理論和中國(guó)實(shí)證》依據(jù)短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)理論的最新發(fā)展，在充分挖掘刻畫中國(guó)通貨膨脹經(jīng)驗(yàn)特征的基礎(chǔ)上，將研究視角聚焦于短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)演變，逐層遞進(jìn)地展開了理論和實(shí)證分析——設(shè)計(jì)估計(jì)策略對(duì)新凱恩斯主義菲利普斯曲線和黏性信息菲利普斯曲線進(jìn)行了實(shí)證比較，發(fā)展研究方法對(duì)中國(guó)通貨膨脹持久性進(jìn)行了結(jié)構(gòu)分析，推導(dǎo)出成本渠道下的NKPC并進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。本書的研究一方面可以為相關(guān)理論研究鋪墊事實(shí)基礎(chǔ)，另一方面也可以為貨幣政策制定提供借鑒。
《短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)——理論和中國(guó)實(shí)證》可供宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)等研究領(lǐng)域的學(xué)者和研究生閱讀，也可供人民銀行等宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定部門的人員參考。

書籍目錄

前言
1  導(dǎo)論
  1.1  研究背景和研究意義
  1.2  核心問題
  1.3  研究方法
  1.4  結(jié)構(gòu)安排
2  新綜合視角下的短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)研究
  2.1  宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的新綜合
  2.2  黏性價(jià)格、NKPC以及HNKPC
  2.3  黏性信息和SIPC
  2.4  成本渠道和短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)
  2.5  小結(jié)
3  中國(guó)通貨膨脹的經(jīng)驗(yàn)特征
  3.1  通貨膨脹序列的波動(dòng)特征
    3.1.1  研究方法
    3.1.2  數(shù)據(jù)說明和實(shí)證結(jié)果
  3.2  通貨膨脹持久性
    3.2.1  通貨膨脹率的單位根檢驗(yàn)
    3.2.2  通貨膨脹一階自相關(guān)系數(shù)的滾動(dòng)窗口估計(jì)和遞歸估計(jì)
    3.2.3  通貨膨脹的自回歸系數(shù)和估計(jì)
  3.3  產(chǎn)出缺口、實(shí)際邊際成本和通貨膨脹
    3.3.1  產(chǎn)出缺口和通貨膨脹
    3.3.2  實(shí)際邊際成本和通貨膨脹
  3.4  貨幣政策沖擊的動(dòng)態(tài)效應(yīng)
    3.4.1  研究方法
    3.4.2  變量選擇和數(shù)據(jù)說明
    3.4.3  實(shí)證結(jié)果
  3.5  小結(jié)
4  黏性價(jià)格、黏性信息和通貨膨脹預(yù)期的時(shí)間坐標(biāo)
  4.1  企業(yè)定價(jià)行為與通貨膨脹動(dòng)態(tài)
    4.1.1  彈性價(jià)格下的加成定價(jià)
    4.1.2  價(jià)格黏性與NKPC
    4.1.3  信息黏性與SIPC
  4.2  黏性價(jià)格和黏性信息假設(shè)下的產(chǎn)出、通貨膨脹動(dòng)態(tài)
    4.2.1  模型封閉與校準(zhǔn)
    4.2.2  模擬
  4.3  NKPC的估計(jì)
    4.3.1  估計(jì)策略
    4.3.2  數(shù)據(jù)
    4.3.3  基于勞動(dòng)收入份額指標(biāo)的估計(jì)結(jié)果
    4.3.4  基于產(chǎn)出缺口指標(biāo)的估計(jì)結(jié)果
  4.4  SIPC的估計(jì)
    4.4.1  估計(jì)策略
    4.4.2  估計(jì)結(jié)果
  4.5  小結(jié)
5  通貨膨脹持久性的結(jié)構(gòu)分析
  5.1  通貨膨脹自回歸過程的馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)移分析
    5.1.1  實(shí)證方法
    5.1.2  實(shí)證結(jié)果
  5.2  結(jié)構(gòu)性通貨膨脹持久性
    5.2.1  轉(zhuǎn)承持久性的解析
    5.2.2  新凱恩斯DSGE模型中的轉(zhuǎn)承持久性
    5.2.3  HNKPC與內(nèi)在持久性
  5.3  HNKPC的實(shí)證檢驗(yàn)
    5.3.1  GMM估計(jì)量
    5.3.2  實(shí)證結(jié)果
  5.4  通貨膨脹持久性和反通貨膨脹
    5.4.1  內(nèi)在持久性和反通貨膨脹
    5.4.2  犧牲率的結(jié)構(gòu)估計(jì)
  5.5  小結(jié)
6  成本渠道和短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)
  6.1  成本渠道和Patman效應(yīng)：模型及其模擬
    6.1.1  成本渠道下的短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)
    6.1.2  模型封閉和模擬
  6.2  Patman效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)
    6.2.1  實(shí)證模型構(gòu)建：方法、變量和數(shù)據(jù)
    6.2.2  實(shí)證結(jié)果
  6.3  引入成本渠道的NKPC的估計(jì)
  6.4  小結(jié)
7  結(jié)論
  7.1  主要結(jié)論及其政策意義
  7.2  研究貢獻(xiàn)
  7.3  遺留問題
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　在針對(duì)3個(gè)工具變量集進(jìn)行的簡(jiǎn)化式估計(jì)中，所有系數(shù)的估計(jì)值均在1％的水平上顯著，J統(tǒng)計(jì)量也均低于5％顯著性水平的臨界值，從而不存在過度識(shí)別的問題。對(duì)照式（5.27）和式（5.28）可知，同HNKPC一致的系數(shù)Of、Ob和0s的符號(hào)均應(yīng)為正，本書的估計(jì)全部符合。在估計(jì)中，產(chǎn)出缺口的系數(shù)值0s較小，因此有必要進(jìn)一步檢驗(yàn)通貨膨脹動(dòng)態(tài)是否由產(chǎn)出缺口驅(qū)動(dòng)，即檢驗(yàn)Os是否為0。本書設(shè)定系數(shù)約束條件0s=0進(jìn)行Wald檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)可以確定地拒絕0s=0的原假設(shè)（原假設(shè)可以接受的概率低于0.1％）。本書此處的結(jié)論進(jìn)一步驗(yàn)證了第3章和第4章的觀點(diǎn)，即中國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出的通貨膨脹和產(chǎn)出缺口之間的關(guān)系和美國(guó)截然不同，這暗示在中國(guó)通過濾波方法得到的產(chǎn)出缺口可能是實(shí)際邊際成本的較為適合的度量。觀察Of和Ob的估計(jì)值可以發(fā)現(xiàn)，在3個(gè)工具變量集中，二者的和均接近于1。如果Of+Ob=1，則長(zhǎng)期通貨膨脹率和產(chǎn)出缺口無關(guān)，貨幣在長(zhǎng)期是中性的。為此，本書針對(duì)每個(gè)工具變量集的估計(jì)結(jié)果都分別進(jìn)行了Wald檢驗(yàn)，系數(shù)約束條件為Of+Ob=1。檢驗(yàn)結(jié)果表明，可以確定地接受Of+Ob=1的原假設(shè)。這樣，作為上述估計(jì)的副產(chǎn)品，本書也證明了中國(guó)數(shù)據(jù)支持貨幣長(zhǎng)期中性假說。對(duì)結(jié)構(gòu)式估計(jì)而言，所有參數(shù)在利用3個(gè)工具變量集的所有估計(jì)中均是顯著的。因?yàn)楹秃?jiǎn)化式使用相同的數(shù)據(jù)和工具，估計(jì)的參數(shù)個(gè)數(shù)也相同，因此利用每個(gè)工具集的估計(jì)得到了相同的J統(tǒng)計(jì)量。主觀貼現(xiàn)因子β的估計(jì)值分別為0.967、0.880和0.845，雖然比校準(zhǔn)中使用的值（對(duì)季度數(shù)據(jù)，β取值為0.9902）要小，但相差并不很大。這個(gè)結(jié)果也能夠印證大部分實(shí)證文獻(xiàn)對(duì)β的估計(jì)（Gali and Gertler，1999；劉斌，2003）。企業(yè)維持價(jià)格不變概率ω的估計(jì)值在0.75～0.82，這意味著在每一期，平均而言18％～25％的企業(yè)可以調(diào)整價(jià)格，從而價(jià)格調(diào)整的平均預(yù)期周期為4～5.6個(gè)季度。這個(gè)結(jié)果能夠同其他關(guān)于價(jià)格黏性的估計(jì)結(jié)果相印證（楊小軍，2010），但比本書校準(zhǔn)的ω的基準(zhǔn)值0.6667略高。不過5.2節(jié)的分析表明，ω在此數(shù)量范圍的變動(dòng)對(duì)通貨膨脹持久性并沒有顯著的影響。“拇指規(guī)則”企業(yè)比重X的估計(jì)值在0.44～0.49，這個(gè)結(jié)果和曾利飛等（2006）的結(jié)論較為接近，意味著大約一半的企業(yè)在定價(jià)時(shí)是后顧型的。然而，這個(gè)結(jié)果并沒用影響通貨膨脹動(dòng)態(tài)整體的前瞻性質(zhì)，前瞻行為具有占優(yōu)影響。比較表5.5中簡(jiǎn)化式的估計(jì)結(jié)果就可以發(fā)現(xiàn)，前瞻項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)始終比后顧項(xiàng)的系數(shù)大。二者在利用工具變量集Ω2，t進(jìn)行的估計(jì)中最為接近，前者為0.556，后者為0.405，前瞻行為仍然明顯占優(yōu)。

編輯推薦

　　《科學(xué)經(jīng)管文庫(kù)：短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)·理論和中國(guó)實(shí)證》著眼于以下中國(guó)現(xiàn)實(shí)問題：中國(guó)的通貨膨脹如何同產(chǎn)出缺口或邊際成本等實(shí)際因素相聯(lián)系？前瞻性因素是否顯著影響通貨膨脹動(dòng)態(tài)？通貨膨脹是否以及在多大程度上表現(xiàn)出持久性？其來源是什么？黏性信息理論是否適合于描述中國(guó)的通貨膨脹動(dòng)態(tài)？成本渠道是否顯著影響短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)？相關(guān)領(lǐng)域研究以及政策實(shí)踐都需要對(duì)這些問題做出明確的回答?！犊茖W(xué)經(jīng)管文庫(kù)：短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)·理論和中國(guó)實(shí)證》在深入考察、描述中國(guó)通貨膨脹經(jīng)驗(yàn)特征的基礎(chǔ)上，將上述問題歸納為3個(gè)研究主題：①預(yù)期的時(shí)間坐標(biāo)在短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)中的作用；②內(nèi)在持久性對(duì)刻畫短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)的意義；③成本渠道對(duì)短期通貨膨脹動(dòng)態(tài)的影響。這三個(gè)主題分別從預(yù)期、滯后項(xiàng)以及驅(qū)動(dòng)變量三個(gè)方面逐步深入地考察了中國(guó)短期通貨膨脹的動(dòng)態(tài)特征。

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