世界經濟波動理論（第2卷）

內容概要

世界經濟波動理論 第二卷主要討論世界經濟周期性與非周期性波動下的跨國公司行為及政府反應機制，共三章。世界經濟波動理論 第二卷首先討論了世界經濟周期性與非周期性波動下跨國公司的行為，揭示了跨國公司既受控于經濟周期波動，同時也是經濟周期的傳播者。然后，世界經濟波動理論 第二卷采用兩種方法對經濟波動和政府政策反應之間的交互影響做了說明，從實證分析的角度對世界經濟周期性波動和政府反應間的關系加以論述，用案例研究的方法探討了世界經濟非周期性波動與政府反應機制。最后，世界經濟波動理論 第二卷從近代中國經濟的周期波動入手，討論了中國經濟周期波動的內在傳導機制和外在沖擊機制，并對中國經濟周期的協(xié)動性、非對稱性及與東亞各國和歐美發(fā)達國家之間的協(xié)動性進行了深入研究。
世界經濟波動理論 第二卷適合從事世界經濟研究的學者閱讀，對于制定相關政策的政府部門也具有一定的參考價值。

作者簡介

李天德，男，河南鄭州人，經濟學博士，教授、博士生導師，原四川大學經濟學院院長?，F(xiàn)為四川大學經濟學院名譽院長、享受國務院津貼專家、國家社科基金評審專家委員會專家、教育部經濟學科教學指導委員會委員、四川省技術與學術帶頭人、四川省有突出貢獻專家、四川省委省政府決策咨詢委員會委員、成都市重大問題決策咨詢委員會委員、中國世界經濟學會副秘書長、中國歐洲學會常務理事、四川省世界經濟學會會長、四川大學宏觀經濟研究院院長、四川大學西部金融研究中心主任、四川大學世界經濟研究所所長。
研究領域：宏觀經濟、世界經濟、金融理論。
主要著作：《國際經濟學》、《國際金融學》、《世界經濟學》、《WTO與中國經濟》、《歐盟區(qū)域政策及其效應研究》、《西南地區(qū)外商直接投資效應分析》、《資本論研究》、《中國經濟問題探索》、《世界經濟研究》、《洗錢與反洗錢的金融學分析》、《對外經貿統(tǒng)計概論》、《國際金融》、《貨幣供給調控論》等。
承擔項目：國家社科基金重大項目“世界經濟周期性與非周期性波動與中國經濟預警機制建設”、國家社科基金重點項目“基于中國石油安全視角的海外油氣資源接替戰(zhàn)略研究”、國家社科基金一般項目“洗錢與反洗錢的金融學分析”、教育部人文社會科學基金項目應急項目“當前國際金融危機應對研究”等。

書籍目錄

總序第1章 世界經濟周期性、非周期性波動與跨國公司行為1.1 經濟周期新特征和長周期演變與跨國公司行為1.2 世界經濟周期與直接投資1.3 經濟周期與跨國并購1.4 經濟周期與跨國公司定價1.5 經濟周期與跨國公司R&D及技術轉讓策略1.6 跨國公司對經濟波動的傳導1.7 跨國公司直接投資對經濟波動傳導的考察1.8 世界經濟波動條件下對跨國公司行為的超國家規(guī)制第2章 世界經濟周期性、非周期性波動與政府反應研究2.1 世界經濟波動與政府政策相互作用的機理研究2.2 政府應對世界經濟周期性與非周期性波動的反應機制2.3 世界經濟周期性波動與政府反應:實證分析2.4 世界經濟非周期性波動與政府反應:案例研究2.5 美國次貸危機引發(fā)的金融危機對世界經濟的影響及政府的應對措施第3章 中國經濟周期性與非周期性波動3.1 中國經濟周期波動的歷史考察3.2 中國經濟周期波動的形成機理3.3 中國經濟周期的協(xié)動性分析3.3 中國經濟周期的協(xié)動性分析3.5 中國與東亞各國經濟周期的協(xié)動性研究3.6 中國與歐美發(fā)達國家經濟周期的協(xié)動性研究參考文獻后記

章節(jié)摘錄

第1章 世界經濟周期性、非周期性波動與跨國公司行為 1.1經濟周期新特征和長周期演變與跨國公司行為 1.1.1經濟長周期與跨國公司生產行為演進 1.工業(yè)文明前的跨國物物貿易 早期的企業(yè)跨國活動主要是跨國貿易。在人類進入工業(yè)革命時代的近一千多年前，古代中亞地區(qū)的粟特人組建了最早的“跨國公司”，控制了通過“絲綢之路”的跨國貿易。另外，著名的“南方絲綢之路”和麥哲倫開辟的海上貿易路線分別成為古代和近代世界貿易的通道。這說明古代和近代企業(yè)性組織的跨國行為主要是跨國貿易，跨國貿易的商品主要是地方特產和奢侈品。由于當時貨幣不發(fā)達，而且貨幣國際兌換不方便，黃金白銀的數(shù)量也有限，工業(yè)文明前跨國貿易形式主要是物物貿易。 2.進入工業(yè)和技術革命時期后企業(yè)的跨國經營方式 第二次世界大戰(zhàn)之后，發(fā)達資本主義國家資本的集中和積累過程進一步加強，在許多生產部門，特別是新興工業(yè)部門形成了以少數(shù)大企業(yè)為核心的寡頭統(tǒng)治局面。寡頭競爭者們旗鼓相當，為了獲得更多的壟斷利潤，壟斷組織利用其資金、技術、管理能力等方面的優(yōu)勢，將資本轉移到國外去謀求出路。而那些具有廉價原料和勞動力以及有著廣大市場的國家和地區(qū)，也就自然而然地成為壟斷企業(yè)對外投資的主要目標。投資性質主要是資源掠奪型投資。從近50年跨國公司的現(xiàn)實發(fā)展來看，經濟組織的跨國生產已演變成國際化生產和全球化生產，成了世界經濟發(fā)展的主要方向。 1.1.2經濟周期的新特點與跨國公司行為 1.周期協(xié)動性與跨國公司行為不同的經濟周期階段對企業(yè)產生不同的影響，企業(yè)必須采取相應的經營策略，如表1?1和表1?2所示。表1?1經濟周期對企業(yè)經營的主要影響 影響周期銷售收入利潤率股權資金成本債務資金成本 復蘇時期開始增加開始上升較低較高 繁榮時期增加平穩(wěn)開始增加高昂 衰退時期開始減少開始下降繼續(xù)增加開始下降 蕭條時期銷路不.較低開始下降下降 資料來源：吳登峰.淺談跨國公司的理財環(huán)境［J］.市場周刊，2004，（9）：35~36.表1?2經濟周期中的經營策略 復蘇時期繁榮時期衰退時期蕭條時期 1.增加廠房設備1.擴充廠房設備1.停止擴張1.建立投資標準 2.實行長期租賃2.繼續(xù)建立存款2.出售多余設備2.保持市場份額 3.建立存款3.提高價格3.轉讓一些分部3.縮減管理費 4.引入新產品4.開展營銷規(guī)劃4.停止不利產品4.放棄次要利益 5.增加勞動力5.增加勞動力5.削減存貨5.削減存貨 6.削減存款6.停止雇員6.裁減雇員 7.停止雇員7.停止長期采購 資料來源：吳登峰.淺談跨國公司的理財環(huán)境［J］.市場周刊，2004，（9）：35~36. 在經濟繁榮階段，商品市場價格處于高位，企業(yè)開足馬力生產，并通過不斷追加投資來擴大生產規(guī)模，社會各種資本投資欲望強烈。在此階段，社會資本大量涌出，新的生產線不斷上馬，市場銷售火爆，盈利預期強烈；由于大量的生產供應擁擠到有限的市場上，市場很快趨于飽和，企業(yè)銷售有所下降，但仍然可觀。 當經濟進入衰退階段，企業(yè)由于在繁榮階段積聚了大量資金，在慣性作用下，投資仍在繼續(xù)。這時商品銷售已經開始出現(xiàn)明顯下降，甚至滯銷。社會投資預期降低，一度狂熱的投資沖動開始冷卻。 在危機階段，由于繁榮期和衰退期大量投資的后續(xù)影響，企業(yè)產品大量過剩，市場供過于求。由于市場消費嚴重疲軟，企業(yè)之間競相通過“價格跳水”（firesale）來銷售產品，或通過其他優(yōu)惠條件來推銷產品，企業(yè)利潤率大幅度下 降甚至出現(xiàn)巨額虧損。在這場“價格跳水”運動中，部分實力不強的企業(yè)不得不開始轉入其他行業(yè)，甚至有數(shù)目不少的企業(yè)破產關門。此時社會投資全面萎縮，企業(yè)為控制成本大量裁員，失業(yè)人口劇增。 經歷了危機階段后，由于受到減產、轉產、破產和投資萎縮等的影響，市場供求逐漸趨于平衡，此時企業(yè)所面臨的經濟環(huán)境百廢待興，同時也孕育著新一輪的經濟復蘇。 然而，經濟周期波動對所有企業(yè)來說并非總是有害的，在經濟衰退期，有些跨國企業(yè)卻可以獲得發(fā)展的機會。經濟衰退會使消費市場在未來留下許多空白，這就為財大氣粗的跨國公司進軍國外市場或擴大市場占有率創(chuàng)造了機遇。而在此境況下，有些國內企業(yè)的財務狀況和市場前景每況愈下，有著較強的并購傾向；另外當?shù)卣疄榱酥卣窠洕?，引進外資必然成為其經濟政策的重要內容，該國的經濟衰退便為跨國企業(yè)的進入提供了機會。 為了應對經濟周期的同步性，跨國公司運用的策略主要有以下幾種： 第一，“分散雞蛋原則”。為了避開幾個東道國同時出現(xiàn)經濟起伏帶來的危害，跨國公司一般會更為分散地投資。他們不僅在發(fā)達國家，也在發(fā)展中國家投資。投資不僅在地域上更為廣泛，而且公司在不同經濟水平、不同國家性質和經濟類型的國家投資，設立海外生產機構。 第二，加強內部化。當某跨國公司遇到上述境況時，他們會在企業(yè)內部（各子公司之間或者與母公司之間）進行內部交易，這樣既可以消除外部市場的不確定性，又可以采用策略性轉移定價以減少東道國經濟波動對公司利益的影響。 第三，傾向于投資短期化，偏好跨國并購與合作投資。跨國公司為了避免多個投資東道國同時陷入經濟衰退和蕭條所帶來的各種風險，如成本提高、銷售下降、股權資金成本增加和資源的浪費等，為了迅速、靈活地轉移其資本，他們的投資傾向于短期化。另外，為了降低和分散投資風險，他們可能更傾向于跨國并購，而非綠地投資。 第四，跨國公司全球價值鏈多元化?？鐕救驊?zhàn)略強調分散風險，并充分利用各地優(yōu)勢。在極端情況下，跨國公司把全球增值鏈的每一項活動安排在幾個經濟同質性較高的國家。在經濟周期明顯具有同步性的情況下，這種安排可能會使公司陷入很大危機：當一個聯(lián)結點所在的一個或幾個東道國同時陷入經濟危機時，可能造成跨國公司價值鏈大面積的斷裂。這就要求跨國公司把其中大部分活動分散在不同國家，并且要求跨國公司的價值鏈必須是多鏈而非單鏈。 第五，產品標準化。產品標準化就是使產品具有一致的特征。產品標準化有助于跨國公司節(jié)約研發(fā)成本，壓縮生產鏈，減少固定投入。在當今世界經濟周期具有協(xié)同性的狀況下，當一個或幾個分公司的東道國陷于危機時，這些公司的資源（包括原料、半成品）能被轉移到其他子公司并能被直接使用。同 時，處于不景氣市場的子公司會將其成品通過內部貿易或出口轉移到其他市場銷售。相反，如果跨國企業(yè)產品的地方性或客戶個性化很強，那么企業(yè)將會承受很大的轉換成本和資金浪費。當然，標準化主要是企業(yè)產品的主體部分實行標準化，不可能完全標準化。產品標準化仍然可以為跨國公司節(jié)約大量資源，減少損失。 2.經濟周期變短與跨國公司行為 隨著科技發(fā)展和國際之間的合作及國際經濟區(qū)域化、一體化、全球化的進一步加深，世界經濟周期趨于變短。經濟周期變短是由諸多因素引起的，其中，技術創(chuàng)新是最重要的因素。表1?3反映了世界主要跨國公司R&D投資強度的變化，從中可以看出，近年來跨國公司的R&D投資強度即創(chuàng)新方面的投入不斷增加。為了更清楚地說明經濟周期縮短對跨國公司的影響，我們有必要對技術創(chuàng)新與經濟周期的影響作簡要分析。 表1?3世界主要跨國公司R&D投資強度變化 地區(qū)公司1980年1985年1992年 美國DowChemicalIBMDigitalEquipmentDuPontGeneralElectricGeneralMotor2.46.67.93.52.93.94.76.910.73.93.83.85.72）7.9―――4.5 日本HitachiSmitithSonyNECNissan三菱集團3.85.32.05.02.63.55.97.83.212.74.04.41）6.75.72）3.22）――5.2 歐洲HoechstPhilipsSurmensCiba?GergyVolkswagen4.36.99.07.93.74.96.78.89.23.26.12）7.93）10.610.42）― 1）為1983年數(shù)據(jù)；2）為1991年數(shù)據(jù)；3）為1990年數(shù)據(jù)。資料來源：杜德斌.跨國公司R&D全球化的區(qū)位模式研究［M］.上海：復旦大學出版社，2001. 經濟周期縮短使得跨國公司尋求技術優(yōu)勢成為了主要的競爭手段。為了使技術開發(fā)能及時有效地與生產和市場結合，跨國公司研發(fā)具有另外一些新的特征： 研發(fā)組織虛擬化、研發(fā)管理柔性化、研發(fā)機構小型化。 研發(fā)組織虛擬化是指各類研發(fā)機構根據(jù)各自的特點和優(yōu)勢互補原則結成的、針對某一特定項目而組成的動態(tài)聯(lián)盟。這種動態(tài)聯(lián)盟的成員是由互聯(lián)網和先進通信手段相聯(lián)結，保證準確、及時的信息交流。研發(fā)組織虛擬化的顯著特點是能夠較快地完成大型科研項目，縮短研發(fā)周期。 研發(fā)管理柔性化與以往研發(fā)管理剛性形成鮮明對比，柔性化管理適應了跨國公司科研與生產活動及市場銷售活動邊界模糊化的趨勢，強化了技術開發(fā)與生產的結合，縮短了技術研發(fā)到應用的周期，大大減少了時間成本和研發(fā)投資風險。 近年來跨國企業(yè)出現(xiàn)研發(fā)機構小型化的趨勢，大量的科研活動是分散進行的。進行分散研究的目的主要是縮短研發(fā)周期，減少新產品上市的時間。除此之外，經濟周期縮短的另一個結果是跨國公司產品標準化程度增高，特別是半成品，這是為了應對頻繁的經濟周期更替，跨國公司通過產品內部貿易轉移生產和重新配置企業(yè)資源，減少企業(yè)因所在國經濟波動而帶來的損失。 3.經濟周期波幅減小與跨國公司行為 如今經濟周期已不再表現(xiàn)為大起大落，峰谷分明。而增長的持續(xù)性成為經濟周期波動的重要特征。由于經濟周期波幅減小，跨國公司實際上面臨的經濟環(huán)境所帶來的風險相對減少。在其他因素相對穩(wěn)定的情況下，跨國公司的行為有如下變化： 第一，跨國公司在特定國家的投資會逐漸增加，一般不會出現(xiàn)大幅資金撤出的情況。在不考慮其他因素變動的情況下，跨國公司在經濟周期波幅小的國家一般會設立長期生產基地、研發(fā)基地和銷售機構。從現(xiàn)實來看，發(fā)達國家的經濟波動幅度在20世紀90年代表現(xiàn)出明顯的減弱趨勢，與之相伴的是跨國公司對這些國家的穩(wěn)定投資，而且聚集了大量跨國企業(yè)的生產工廠、研發(fā)中心和銷售總部。 第二，經濟波動的劇烈程度下降，跨國公司研發(fā)投資的周期性也日趨弱化，連續(xù)性增強。 4.區(qū)域或次區(qū)域經濟周期與跨國公司行為 經濟區(qū)域的存在使得區(qū)域內各國經濟的活動強度和波動起伏出現(xiàn)同步現(xiàn)象，從而導致區(qū)域性經濟波動周期的出現(xiàn)。上述現(xiàn)象的存在迫使跨國公司必須對區(qū)域內經濟周期做出相應的安排。區(qū)域內的跨國企業(yè)必須采取如下措施： 第一，必須進行區(qū)外直接投資，以便形成區(qū)內外優(yōu)劣勢互補和風險相互轉移 的良好局面。如果企業(yè)只是偏好于跨國投資，勢必會在區(qū)內經濟衰退期付出巨大的機會成本并喪失寶貴的發(fā)展機遇。第二，為了減少由于經濟波動所帶來的風險，跨國公司對企業(yè)價值鏈的分布進行跨區(qū)域安排，如建立區(qū)外生產基地、開拓國際市場和設立區(qū)外研發(fā)機構。 第三，對公司增值鏈上的一些環(huán)節(jié)實行部分外包，特別是技術要求過時、增值能力差的部分發(fā)包給區(qū)外企業(yè)，跨國公司只保留核心技術和高增值部分，這樣可以降低區(qū)內市場疲軟時所造成的固定資產的巨大浪費。 第四，企業(yè)內部化貿易轉移定價基本上是跨國企業(yè)躲避經濟波動的必用手段，跨國公司避讓區(qū)域性經濟周期危害也常采用該手段。 5.經濟周期的新形式―――金融危機與跨國公司行為 近30年來世界經濟周期的一個重要特點就是金融危機成為經濟周期的導火索或表現(xiàn)形式。金融危機對跨國公司具有重大影響。最為典型的兩次金融危機是1997年的東亞金融危機和2007年緣起美國次貸風暴的世界性金融危機，這兩次危機對跨國公司產生了深遠的影響。 1）危機對跨國公司的影響 以美國次貸危機為起源而產生的全球金融危機對全球金融體系造成巨大沖擊，全球各經濟體均采取積極的貨幣政策以應對外部危機對其內部的影響。跨國公司作為世界經濟的主體，在這次危機中受到的影響是首當其沖的?？鐕驹谶@次危機中面臨著如下幾個層面的影響：全球層面、地區(qū)層面、國家層面和產業(yè)層面。具體而言，全球層面是指金融危機使得跨國公司面臨新的全球融資投資環(huán)境和經濟景氣狀況，這與跨國公司全球性經營特征相關；地區(qū)層面主要體現(xiàn)在經濟水平和經濟地域兩個方面，金融危機使得不同經濟區(qū)域和經濟集團出現(xiàn)新的分化性的特征，這些特征改變了跨國公司的既定經營戰(zhàn)略的環(huán)境；國家層面是指任何一個跨國公司的具體經營活動總是分布在具體的國家里，國家作為一個經濟體的適應性、預防性或抵制性經濟政策必然影響其國內的跨國公司的經營活動；產業(yè)層面是指不同產業(yè)領域受危機的影響程度是有差異的。總體上講，金融危機對跨國公司的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面： （1）金融環(huán)境的巨變必然改變跨國公司的融資狀況，主要表現(xiàn)在證券（以股票為主）市場狀況、流動性狀況、利息波動、社會儲蓄等方面對跨國公司的影響。 （2）投資狀況。在各次金融危機的過程中，匯率是主要的控制工具和自變參考，匯率對跨國投資的影響直接反映在其波動上。另外，匯率的變動在全球范圍內形成的對主導貨幣的評估和信心，成為跨國公司衡量其投資安全的重要參考因素。 （3）市場消費?？鐕臼钱a品供應商，金融危機使得財富可能會在特定的 國家、地區(qū)出現(xiàn)明顯的再分配，從而改變整個地區(qū)、國家的消費能力和結構，進而改變跨國公司產品的營銷狀況。 （4）企業(yè)資產結構。金融危機必然會改變跨國公司金融資產和非金融資產的配置比。 然而，在任何一場經濟變故中，有贏家也有輸家。世界金融危機是世界財富在空間和時間上的重新分配，跨國公司利用空間和時間優(yōu)勢獲得利益，成為金融危機的大贏家。在發(fā)端于2007年的世界性金融危機中贏家是誰呢？我們認為是大部分跨國企業(yè)，甚至包括金融企業(yè)。根據(jù)在這次危機中所受的影響，我們把全球的跨國公司分為受傷型、受驚型和受益型三類。 根據(jù)美國雷鳥國際管理學院的“對1997年東亞金融危機中的相關調查分析”，我們發(fā)現(xiàn)金融危機對不同行業(yè)的跨國企業(yè)有不同的影響（表1?4）。在東亞金融危機中，金融服務、消費品、工業(yè)品、資源開發(fā)、通信行業(yè)在不同方面受到不同程度的影響。 同時該調查還顯示，68%的跨國公司認為1997年金融危機帶來了機遇，另外32%的跨國公司認為是災難。 2）跨國公司應對金融危機行為 （1）金融危機改變FDI決定因素的變化。 聯(lián)合國對跨國公司經理們的調查報告顯示，不同人對于這次金融危機對FDI的影響有不同看法（圖1?1）。結果告訴我們，有50%的人認為這次金融危機不對FDI產生影響，40%以上的企業(yè)認為這次金融危機對FDI產生負面影響，而剩余的企業(yè)認為危機將會對FDI產生正面影響。其中有許多人認為FDI在金融危機中具有內在的穩(wěn)定性。 盡管FDI比外國證券投資更穩(wěn)定，但它對于金融危機引起的投資決定因素的變化也是敏感的。事實上，至少在短期和中期內，金融危機使FDI的很多決定因素發(fā)生了變化。在短期和中期內，金融危機對所波及的國家的影響以及對FDI可能產生的影響如表1?5所示。

編輯推薦

李天德等編著的《世界經濟波動理論》(1～4卷)是一部全面、系統(tǒng)研究當代世界經濟周期性與非周期性波動的理論專著，其主要創(chuàng)新點體現(xiàn)在九個方面：第一。提出并詳細分析了經濟非周期性波動的概念，拓展了世界經濟學科的研究范圍；第二-歸納了世界經濟周期主導國的特征，分析了未來世界經濟周期主導國的變動情況；第三。分析了金融發(fā)展在世界經濟波動中的強弱相關性，發(fā)現(xiàn)了金融傳導機制在經濟波動中與在金融危機中的作用是不同的；第四，發(fā)現(xiàn)并厘清了貿易波動、石油價格變動與世界經濟波動的規(guī)律性；第五，揭示了跨國公司行為與世界經濟周期性波動的互動機制，論證了跨國公司超國家規(guī)制的必要性和實現(xiàn)路徑；第六，分析了中國經濟波動與世界經濟的關聯(lián)效應。指出了中國經濟周期的內外傳導機制及協(xié)動性；第七，構建了世界經濟波動下的中國經濟安全機制；第八。提出了政府應對經濟非周期性波動的危機管理機制，構建了我國實體經濟危機預警系統(tǒng)；第九，建立了基于世界經濟周期性與非周期性波動下的中國經濟預警機制。    本書為第二卷。

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