用Excel學公司金融學

內容概要

本書系統(tǒng)且全面地論述了公司金融學領域中的相關理論和 Excel 軟件 
的實務操作等。第 1 章主要說明了公司金融學領域中的相關概念以及公司 
金融學的目的、意義、任務和課題等，以后各章則分別說明了公司金融學 
的具體內容和相關的實務操作。本書全面涵蓋了現(xiàn)金流量、資本成本、風 
險管理、現(xiàn)在價值、未來價值、金融資產投資決策、庫存數量決策、實物 
資產投資決策、期權管理、債券融資、股權融資、流動性和財務風險、各 
種收益評估方法和 ALM 模型等。

作者簡介

1948年出生。1971年畢業(yè)于慶應義塾大學經濟系；1978年修完美國西北大學經營 
學碩士學位課程；1979年修完慶應義塾大學經濟學研究科（理論經濟學專業(yè)）博士學 
位課程；1993年任慶應義塾大學研究生院經營管理研究科（慶應義塾大學商學院）教 
授；2001年至今任成蹊大學經濟系教授、日本三鱗株式會社外聘顧問。 
主要著作有：『手解き　コーポレート·ファイナンス』（學文社、2006）、 
『コーポレート·エコノミック·ダイナミクス』（日科技連、2008）。主要論文 
有：「幾何平均最大化ポートファリオ政策のターンパイク性について」慶應経営 
論集（1979）、「円レートの変動について」：東京海上各務記念財団奨勵賞受賞 
（1983）、「限界現(xiàn)在価値法（The Marginal Present Value Method）の提案：資産価値 
評価法としての相対的比較視點から」（成蹊大學経済學部論集，第36巻、第1號、 
2005）。

書籍目錄

第1章  什么是公司金融學
  1.1  Corporate Finance的譯語
  1.2  流量概念和存量概念
  1.3  資產、負債和資本
  1.4  公司金融學的作用
  1.5  什么是企業(yè)價值
  1.6  公司金融學的目的和意義
  1.7  公司金融學不是應用會計學
  1.8  公司金融學的兩項任務：投資評估和籌資評估
    1.8.1  投資方案評估和凈現(xiàn)值法
    1.8.2  籌資方案評估和內部報酬率法
  1.9  公司金融學的最終課題
  理解程度測試
  COLUMN  公司金融學作用的歷來觀點
第2章  現(xiàn)金流量的多種概念
  2.1  寫在前面的話
  2.2  現(xiàn)金流量的兩大類概念
  2.3  表示現(xiàn)金流的現(xiàn)金流量概念
  2.4  營運資本管理和現(xiàn)金管理
  2.5  多樣的現(xiàn)金流量概念
  2.6  現(xiàn)金流量表
  理解程度測試
  COLUMN  “cashflow”和“Cash Flow”
第3章  資本成本的概念
  3.1  寫在前面的話
  3.2  債務資本成本的概念
  3.3  股權資本成本
  3.4  莫迪尼亞尼米勒理論命題和加權平均資本成本
  理解程度測試
  COLUMN  有負債的股權資本成本和無負債的股權資本成本的推算
第4章  不確定性和風險
  4.1  不確定性和風險的分類
  4.2  風險貼水
  4.3  經營風險和財務風險
  4.4  其他的風險貼水
  4.5  莫迪尼亞尼一米勒理論命題
  理解程度測試
  COLUMN  英語中表示“風險”的單詞
第5章  現(xiàn)值的概念
  5.1  利息理論
  5.2  不同時點的消費分配和利率
    5.2.1  現(xiàn)在和未來的消費分配模型
    5.2.2  假設未來時點兩種經濟狀況的狀態(tài)偏好分析法  
  5.3  以折現(xiàn)率為基礎的現(xiàn)值
  5.4  以確定性等價概念為基礎的現(xiàn)值
  5.5  以風險中立概率概念為基礎的現(xiàn)值
  理解程度測試
  COLUMN  阿羅德布魯經濟的不確定性
第6章  金融資產投資決策
  6.1  寫在前面的話
  6.2  均值方差分析法
  6.3  資本資產定價模型
  6.4  市場模型(單一指數模型)
  6.5  多因素模型
    6.5.1   BARRA模型 
    6.5.2   RRH模型
  理解程度測試
  COLUMN  虛擬經濟資產和實體經濟總產值的比值上限
第7章  庫存數量決策
  7.1  經濟訂貨量
  7.2  定量訂貨方式
  7.3  定期訂貨方式
  理解程度測試
  COLUMN  看板方式的死角
第8章  實物資產的投資決策
  8.1  庫存投資決策
  8.2  有形資產投資決策
    8.2.1  凈現(xiàn)值法
    8.2.2  內部報酬率法
    8.2.3  折現(xiàn)回收期法
    8.2.4  現(xiàn)值指數法
    8.2.5  凈現(xiàn)值指數法
    8.2.6  現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法小結  
  8.3  資本限量條件下的投資決策
  理解程度測試
  COLUMN兩個誤解
第9章  高風險高回報的投資決策
  9.1  實物期權理論
  9.2  貝葉斯公式
  9.3  新歌手的出道方案
  9.4  知識產權評估
  9.5  海底油田挖掘工程的計算舉例
  理解程度測試
  COLUMN  實物期權理論的潛在可能性
第10章  債權融資決策
  10.1  最終收益率
  10.2  有效收益率
  10.3  內部報酬率的含義
  10.4  混合債券的資本成本
  10.5  莫迪尼亞尼一米勒理論第Ⅲ命題
  理解程度測試
  COLUMN  混合型債券是債務證券
第11章  股權融資決策
  11.1  股票和增資方法
    11.1.1  股票交易場所
    11.1.2  股票的種類
    11.1.3  新股發(fā)行方式  
  11.2  剩余權益——股東資本的評估
  11.3  看漲期權——股東資本的評估
    11.3.1  期權價值評估  
    11.3.2  布萊克一斯克爾斯期權定價模型
    11.3.3  買賣權平價關系
    11.3.4  期權理論在公司金融中的應用
  11.4  股利無關論
    11.4.1  固定比例增長的股利分配政策
    11.4.2  定額增長的股利分配政策  
  11.5  事業(yè)生命周期與企業(yè)價值評估——多階段增長模型的應用
  理解程度測試
  COLUMN籌資狀況
第12章  流動性和財務風險
  12.1  流動性管理的視角
  12.2  債券評級和違約風險
    12.2.1  債券評級
    12.2.2  債券信用級別的概率分布推移變化和違約風險
  理解程度測試
  COLUMN  企業(yè)部門的資金管理狀況
第13章  債權融資決策
  13.1  融資租賃評估和邊際收益現(xiàn)值法
  13.2  充分考慮流動性的投資方案和籌資方案的最優(yōu)選擇與邊際收益現(xiàn)值法
  13.3  現(xiàn)值法、調整現(xiàn)值法和邊際收益現(xiàn)值法
  13.4  實物期權理論和邊際收益現(xiàn)值法
  理解程度測試
  COLUMN邊際收益現(xiàn)值法
第14章  ALM和公司金融學
  14.1  金融企業(yè)的ALM
    14.1.1   主要的ALM模型
    14.1.2  期限結構分析  
    14.1.3  利率敏感性分析  
    14.1.4  馬考勒久期分析
    14.1.5  網絡分析
  14.2  資產配置模型
  14.3  普通企業(yè)的ALM
    14.3.1  邊際收益現(xiàn)值法在流動性限制下的應用
    14.3.2  協(xié)同效應和并購評估
    14.3.3  集團內部企業(yè)相互持股的效應
    14.3.4  企業(yè)集團的經營管理方法——基于邊際收益現(xiàn)值法的ALM
    14.3.5  股票回購的注銷效應
  理解程度測試
  COLUMN  ALM經營體制的停滯
附錄
  A.1  數學附錄
    A.1.1  等比數列求和及其公式
    A.1.2  維納過程和伊藤公式
  A.2  理解程度測試參考答案
  第1章  參考答案
  第2章  參考答案
  第3章  參考答案
  第4章  參考答案
  第5章  參考答案
  第6章  參考答案
  第7章  參考答案
  第8章  參考答案
  第9章  參考答案
  第10章  參考答案
  第11章  參考答案
  第12章  參考答案
  第13章  參考答案
  第14章  參考答案

章節(jié)摘錄

　　1.4 公司金融學的作用　　公司金融學的終極課題不外乎解決兩個問題：一是“怎樣獲取利潤”的問題；二是“怎樣避免資金不足”的問題。前一個是盈利能力評價（Profitability Evaluation）的問題，后一個是流動性管理（LiquidityManagement）的問題。盈利能力中的盈利就是收益（Return）的意思，是企業(yè)的收入減去費用后的余額，正常情況下為正值，負值則表示損失（ Loss）。企業(yè)要想盈利，不但要支付生產過程中發(fā)生的各種要素費用，還必須償還借款的本金并支付利息。另外，企業(yè)為提高其未來的長期盈利能力、謀求將來能夠獲利而進行的投資，如研究開發(fā)和實物投資等都會造成資金流出。流動性（ Liquidity）這一概念與我們日常生活中常說的“某件東西可以賣掉換成現(xiàn)金的可能性”這句話的意思相近，是指“資產的變現(xiàn)能力，即資產在短時間內，不產生損失并且以較少的交易費用（手續(xù)費和稅金等）變現(xiàn)的可能性”，是資產的一種特性。因為現(xiàn)金本身已經是現(xiàn)金，所以說其變現(xiàn)能力無窮大?！　∫垣@利為目的的投資I Investment）只有在計劃階段所預計的投資可能帶來的未來總收益超過投資費用時，才可能實施。初始投資成本（InitialInvestment Amount）的評估是投資剛開始時的評估工作，相對來說比較容易進行，但是對整個投資過程中產生的收益進行預計則相當困難。但如果不能在投資開始時預計投資的未來收益，就無法評價投資活動的盈利能力。因此，為評價一項投資活動的盈利能力，需要預計投資產生的未來收益的流人總額，并將其折算為現(xiàn)值。將企業(yè)的收入——收益的未來現(xiàn)金流入總額折算為現(xiàn)值的這種評估方法，一般用來評估企業(yè)存量資產的價值，即將企業(yè)所有的存量資產所能產生的未來收益折算為現(xiàn)值，以此評估存量資產的價值。這種資產評估方法在現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法（ Discounted Cash Flow Method）中被稱為現(xiàn)值法（ Present Value Method），事實上這已經成為業(yè)界標準?！　×硗?，流動性管理還要考慮現(xiàn)金流入人和流出的時間搭配問題。剛成立不久的風險企業(yè)通常采用現(xiàn)銷與賒購的組合方式進行流動性管理，這種方法正是流動性管理的常規(guī)。否則，即使是盈利的企業(yè)，也可能會因為缺少流動性資金又難以及時獲得融資而倒閉?！　　?/pre>








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