用Excel學(xué)公司金融學(xué)

內(nèi)容概要

本書系統(tǒng)且全面地論述了公司金融學(xué)領(lǐng)域中的相關(guān)理論和 Excel 軟件 
的實務(wù)操作等。第 1 章主要說明了公司金融學(xué)領(lǐng)域中的相關(guān)概念以及公司 
金融學(xué)的目的、意義、任務(wù)和課題等，以后各章則分別說明了公司金融學(xué) 
的具體內(nèi)容和相關(guān)的實務(wù)操作。本書全面涵蓋了現(xiàn)金流量、資本成本、風(fēng) 
險管理、現(xiàn)在價值、未來價值、金融資產(chǎn)投資決策、庫存數(shù)量決策、實物 
資產(chǎn)投資決策、期權(quán)管理、債券融資、股權(quán)融資、流動性和財務(wù)風(fēng)險、各 
種收益評估方法和 ALM 模型等。

作者簡介

1948年出生。1971年畢業(yè)于慶應(yīng)義塾大學(xué)經(jīng)濟系；1978年修完美國西北大學(xué)經(jīng)營 
學(xué)碩士學(xué)位課程；1979年修完慶應(yīng)義塾大學(xué)經(jīng)濟學(xué)研究科（理論經(jīng)濟學(xué)專業(yè)）博士學(xué) 
位課程；1993年任慶應(yīng)義塾大學(xué)研究生院經(jīng)營管理研究科（慶應(yīng)義塾大學(xué)商學(xué)院）教 
授；2001年至今任成蹊大學(xué)經(jīng)濟系教授、日本三鱗株式會社外聘顧問。 
主要著作有：『手解き　コーポレート·ファイナンス』（學(xué)文社、2006）、 
『コーポレート·エコノミック·ダイナミクス』（日科技連、2008）。主要論文 
有：「幾何平均最大化ポートファリオ政策のターンパイク性について」慶應(yīng)経営 
論集（1979）、「円レートの変動について」：東京海上各務(wù)記念財団奨勵賞受賞 
（1983）、「限界現(xiàn)在価値法（The Marginal Present Value Method）の提案：資産価値 
評価法としての相対的比較視點から」（成蹊大學(xué)経済學(xué)部論集，第36巻、第1號、 
2005）。

書籍目錄

第1章  什么是公司金融學(xué)
  1.1  Corporate Finance的譯語
  1.2  流量概念和存量概念
  1.3  資產(chǎn)、負債和資本
  1.4  公司金融學(xué)的作用
  1.5  什么是企業(yè)價值
  1.6  公司金融學(xué)的目的和意義
  1.7  公司金融學(xué)不是應(yīng)用會計學(xué)
  1.8  公司金融學(xué)的兩項任務(wù)：投資評估和籌資評估
    1.8.1  投資方案評估和凈現(xiàn)值法
    1.8.2  籌資方案評估和內(nèi)部報酬率法
  1.9  公司金融學(xué)的最終課題
  理解程度測試
  COLUMN  公司金融學(xué)作用的歷來觀點
第2章  現(xiàn)金流量的多種概念
  2.1  寫在前面的話
  2.2  現(xiàn)金流量的兩大類概念
  2.3  表示現(xiàn)金流的現(xiàn)金流量概念
  2.4  營運資本管理和現(xiàn)金管理
  2.5  多樣的現(xiàn)金流量概念
  2.6  現(xiàn)金流量表
  理解程度測試
  COLUMN  “cashflow”和“Cash Flow”
第3章  資本成本的概念
  3.1  寫在前面的話
  3.2  債務(wù)資本成本的概念
  3.3  股權(quán)資本成本
  3.4  莫迪尼亞尼米勒理論命題和加權(quán)平均資本成本
  理解程度測試
  COLUMN  有負債的股權(quán)資本成本和無負債的股權(quán)資本成本的推算
第4章  不確定性和風(fēng)險
  4.1  不確定性和風(fēng)險的分類
  4.2  風(fēng)險貼水
  4.3  經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險
  4.4  其他的風(fēng)險貼水
  4.5  莫迪尼亞尼一米勒理論命題
  理解程度測試
  COLUMN  英語中表示“風(fēng)險”的單詞
第5章  現(xiàn)值的概念
  5.1  利息理論
  5.2  不同時點的消費分配和利率
    5.2.1  現(xiàn)在和未來的消費分配模型
    5.2.2  假設(shè)未來時點兩種經(jīng)濟狀況的狀態(tài)偏好分析法  
  5.3  以折現(xiàn)率為基礎(chǔ)的現(xiàn)值
  5.4  以確定性等價概念為基礎(chǔ)的現(xiàn)值
  5.5  以風(fēng)險中立概率概念為基礎(chǔ)的現(xiàn)值
  理解程度測試
  COLUMN  阿羅德布魯經(jīng)濟的不確定性
第6章  金融資產(chǎn)投資決策
  6.1  寫在前面的話
  6.2  均值方差分析法
  6.3  資本資產(chǎn)定價模型
  6.4  市場模型(單一指數(shù)模型)
  6.5  多因素模型
    6.5.1   BARRA模型 
    6.5.2   RRH模型
  理解程度測試
  COLUMN  虛擬經(jīng)濟資產(chǎn)和實體經(jīng)濟總產(chǎn)值的比值上限
第7章  庫存數(shù)量決策
  7.1  經(jīng)濟訂貨量
  7.2  定量訂貨方式
  7.3  定期訂貨方式
  理解程度測試
  COLUMN  看板方式的死角
第8章  實物資產(chǎn)的投資決策
  8.1  庫存投資決策
  8.2  有形資產(chǎn)投資決策
    8.2.1  凈現(xiàn)值法
    8.2.2  內(nèi)部報酬率法
    8.2.3  折現(xiàn)回收期法
    8.2.4  現(xiàn)值指數(shù)法
    8.2.5  凈現(xiàn)值指數(shù)法
    8.2.6  現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法小結(jié)  
  8.3  資本限量條件下的投資決策
  理解程度測試
  COLUMN兩個誤解
第9章  高風(fēng)險高回報的投資決策
  9.1  實物期權(quán)理論
  9.2  貝葉斯公式
  9.3  新歌手的出道方案
  9.4  知識產(chǎn)權(quán)評估
  9.5  海底油田挖掘工程的計算舉例
  理解程度測試
  COLUMN  實物期權(quán)理論的潛在可能性
第10章  債權(quán)融資決策
  10.1  最終收益率
  10.2  有效收益率
  10.3  內(nèi)部報酬率的含義
  10.4  混合債券的資本成本
  10.5  莫迪尼亞尼一米勒理論第Ⅲ命題
  理解程度測試
  COLUMN  混合型債券是債務(wù)證券
第11章  股權(quán)融資決策
  11.1  股票和增資方法
    11.1.1  股票交易場所
    11.1.2  股票的種類
    11.1.3  新股發(fā)行方式  
  11.2  剩余權(quán)益——股東資本的評估
  11.3  看漲期權(quán)——股東資本的評估
    11.3.1  期權(quán)價值評估  
    11.3.2  布萊克一斯克爾斯期權(quán)定價模型
    11.3.3  買賣權(quán)平價關(guān)系
    11.3.4  期權(quán)理論在公司金融中的應(yīng)用
  11.4  股利無關(guān)論
    11.4.1  固定比例增長的股利分配政策
    11.4.2  定額增長的股利分配政策  
  11.5  事業(yè)生命周期與企業(yè)價值評估——多階段增長模型的應(yīng)用
  理解程度測試
  COLUMN籌資狀況
第12章  流動性和財務(wù)風(fēng)險
  12.1  流動性管理的視角
  12.2  債券評級和違約風(fēng)險
    12.2.1  債券評級
    12.2.2  債券信用級別的概率分布推移變化和違約風(fēng)險
  理解程度測試
  COLUMN  企業(yè)部門的資金管理狀況
第13章  債權(quán)融資決策
  13.1  融資租賃評估和邊際收益現(xiàn)值法
  13.2  充分考慮流動性的投資方案和籌資方案的最優(yōu)選擇與邊際收益現(xiàn)值法
  13.3  現(xiàn)值法、調(diào)整現(xiàn)值法和邊際收益現(xiàn)值法
  13.4  實物期權(quán)理論和邊際收益現(xiàn)值法
  理解程度測試
  COLUMN邊際收益現(xiàn)值法
第14章  ALM和公司金融學(xué)
  14.1  金融企業(yè)的ALM
    14.1.1   主要的ALM模型
    14.1.2  期限結(jié)構(gòu)分析  
    14.1.3  利率敏感性分析  
    14.1.4  馬考勒久期分析
    14.1.5  網(wǎng)絡(luò)分析
  14.2  資產(chǎn)配置模型
  14.3  普通企業(yè)的ALM
    14.3.1  邊際收益現(xiàn)值法在流動性限制下的應(yīng)用
    14.3.2  協(xié)同效應(yīng)和并購評估
    14.3.3  集團內(nèi)部企業(yè)相互持股的效應(yīng)
    14.3.4  企業(yè)集團的經(jīng)營管理方法——基于邊際收益現(xiàn)值法的ALM
    14.3.5  股票回購的注銷效應(yīng)
  理解程度測試
  COLUMN  ALM經(jīng)營體制的停滯
附錄
  A.1  數(shù)學(xué)附錄
    A.1.1  等比數(shù)列求和及其公式
    A.1.2  維納過程和伊藤公式
  A.2  理解程度測試參考答案
  第1章  參考答案
  第2章  參考答案
  第3章  參考答案
  第4章  參考答案
  第5章  參考答案
  第6章  參考答案
  第7章  參考答案
  第8章  參考答案
  第9章  參考答案
  第10章  參考答案
  第11章  參考答案
  第12章  參考答案
  第13章  參考答案
  第14章  參考答案

章節(jié)摘錄

　　1.4 公司金融學(xué)的作用　　公司金融學(xué)的終極課題不外乎解決兩個問題：一是“怎樣獲取利潤”的問題；二是“怎樣避免資金不足”的問題。前一個是盈利能力評價（Profitability Evaluation）的問題，后一個是流動性管理（LiquidityManagement）的問題。盈利能力中的盈利就是收益（Return）的意思，是企業(yè)的收入減去費用后的余額，正常情況下為正值，負值則表示損失（ Loss）。企業(yè)要想盈利，不但要支付生產(chǎn)過程中發(fā)生的各種要素費用，還必須償還借款的本金并支付利息。另外，企業(yè)為提高其未來的長期盈利能力、謀求將來能夠獲利而進行的投資，如研究開發(fā)和實物投資等都會造成資金流出。流動性（ Liquidity）這一概念與我們?nèi)粘Ｉ钪谐Ｕf的“某件東西可以賣掉換成現(xiàn)金的可能性”這句話的意思相近，是指“資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，即資產(chǎn)在短時間內(nèi)，不產(chǎn)生損失并且以較少的交易費用（手續(xù)費和稅金等）變現(xiàn)的可能性”，是資產(chǎn)的一種特性。因為現(xiàn)金本身已經(jīng)是現(xiàn)金，所以說其變現(xiàn)能力無窮大。　　以獲利為目的的投資I Investment）只有在計劃階段所預(yù)計的投資可能帶來的未來總收益超過投資費用時，才可能實施。初始投資成本（InitialInvestment Amount）的評估是投資剛開始時的評估工作，相對來說比較容易進行，但是對整個投資過程中產(chǎn)生的收益進行預(yù)計則相當困難。但如果不能在投資開始時預(yù)計投資的未來收益，就無法評價投資活動的盈利能力。因此，為評價一項投資活動的盈利能力，需要預(yù)計投資產(chǎn)生的未來收益的流人總額，并將其折算為現(xiàn)值。將企業(yè)的收入——收益的未來現(xiàn)金流入總額折算為現(xiàn)值的這種評估方法，一般用來評估企業(yè)存量資產(chǎn)的價值，即將企業(yè)所有的存量資產(chǎn)所能產(chǎn)生的未來收益折算為現(xiàn)值，以此評估存量資產(chǎn)的價值。這種資產(chǎn)評估方法在現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法（ Discounted Cash Flow Method）中被稱為現(xiàn)值法（ Present Value Method），事實上這已經(jīng)成為業(yè)界標準?！　×硗?，流動性管理還要考慮現(xiàn)金流入人和流出的時間搭配問題。剛成立不久的風(fēng)險企業(yè)通常采用現(xiàn)銷與賒購的組合方式進行流動性管理，這種方法正是流動性管理的常規(guī)。否則，即使是盈利的企業(yè)，也可能會因為缺少流動性資金又難以及時獲得融資而倒閉?！　　?/pre>








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