我國(guó)上市公司信息披露制度及其有效性研究

內(nèi)容概要

　　有效的上市公司信息披露有助于投資者利益的保護(hù)，也能推動(dòng)證券市場(chǎng)有效性的實(shí)現(xiàn)。《我國(guó)上市公司信息披露制度及其有效性研究》重點(diǎn)研究我國(guó)上市公司信息披露制度及信息披露有效性，對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展、理論的完善有重要的意義。
　　《我國(guó)上市公司信息披露制度及其有效性研究》以五個(gè)原則為分析角度，分別探討財(cái)務(wù)信息披露、公司治理信息披露、管理層討論與分析信息披露、重大事件信息披露和證券發(fā)行信息披露的有效性，從而對(duì)我國(guó)上市公司信息披露的有效性整體把握。在進(jìn)行了信息披露有效性評(píng)價(jià)之后，進(jìn)一步分析有效性表現(xiàn)的形成原因，并在此基礎(chǔ)上提出了有針對(duì)性的改進(jìn)措施。
　　《我國(guó)上市公司信息披露制度及其有效性研究》適合于金融證券行業(yè)的從業(yè)者及高校相關(guān)專業(yè)師生閱讀，也適合于從事金融證券政策制定的相關(guān)政府工作人員參考。

書籍目錄

前言
第1章 理論綜述
1.1 上市公司信息披露制度的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)
1.2 上市公司信息披露制度有效性的研究現(xiàn)狀
第2章 我國(guó)上市公司信息披露制度概述
2.1 我國(guó)上市公司信息披露制度的內(nèi)涵
2.2 我國(guó)上市公司信息披露制度的發(fā)展變遷
2.3 我國(guó)上市公司信息披露的基本原則
2.4 我國(guó)上市公司信息披露制度體系
2.5 美國(guó)的上市公司信息披露制度及啟示
第3章 財(cái)務(wù)信息披露制度及有效性分析
3.1 財(cái)務(wù)信息披露制度現(xiàn)狀
3.2 財(cái)務(wù)信息披露的有效性評(píng)價(jià)
3.3 財(cái)務(wù)信息披露有效性不高的原因分析
3.4 提高財(cái)務(wù)信息披露有效性的措施
第4章 公司治理信息披露制度及有效性分析
4.1 公司治理信息披露的內(nèi)涵
4.2 我國(guó)公司治理信息披露制度發(fā)展及現(xiàn)狀
4.3 我國(guó)公司治理信息披露有效性評(píng)價(jià)
4.4 公司治理信息披露有效性不高的原因分析
4.5 提高公司治理信息披露有效性的措施
第5章 重大事件信息披露制度及有效性分析
5.1 重大事件內(nèi)涵及其重要性
5.2 我國(guó)重大事件披露制度構(gòu)成
5.3 我國(guó)重大事件披露有效性評(píng)價(jià)
5.4 重大事件披露有效性低的原因分析
5.5 提高重大事件信息披露有效性的措施
第6章 管理層討論與分析信息披露制度及有效性分析
6.1 管理層討論與分析概述
6.2 管理層討論與分析披露有效性評(píng)價(jià)
6.3 影響MD&A信息披露有效性的原因
6.4 提高M(jìn)D&A信息披露有效性的措施
第7章 證券發(fā)行信息披露制度及有效性分析
7.1 證券發(fā)行信息披露制度的內(nèi)涵
7.2 我國(guó)證券發(fā)行信息披露制度
7.3 我國(guó)證券發(fā)行信息披露的有效性評(píng)價(jià)
7.4 影響證券發(fā)行信息披露有效性的因素分析
7.5 提高證券發(fā)行信息披露有效性的措施
參考文獻(xiàn)
附錄1 100家樣本公司清單
附錄2 證券發(fā)行信息披露研究企業(yè)清單
后記

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：插圖：在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，證券價(jià)格反映了所有公開信息所包含的價(jià)值，也可以說，證券價(jià)格是所有投資者對(duì)公開的信息進(jìn)行判斷得出來的。如果半強(qiáng)式有效理論成立，利用這些信息預(yù)測(cè)未來的證券價(jià)格未必會(huì)得到超額利潤(rùn)，在市場(chǎng)中利用技術(shù)分析和基本分析都會(huì)失去作用，內(nèi)幕消息可能獲得超額利潤(rùn)。（3）強(qiáng)式有效市場(chǎng)。強(qiáng)式有效市場(chǎng)是指有關(guān)證券的所有相關(guān)信息，包括所有公開發(fā)布的信息和尚未公開的或者原本算是保密的內(nèi)部信息對(duì)證券價(jià)格變動(dòng)都沒有任何影響，即如果所有有關(guān)的公開和內(nèi)部信息都在證券價(jià)格中得到充分、及時(shí)地反映，則證券市場(chǎng)就達(dá)到了強(qiáng)式有效市場(chǎng)。所有的投資者完全擁有一樣的信息。在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，證券價(jià)格對(duì)于信息的反應(yīng)十分迅速，沒有任何方法能幫助投資者獲得非正?；貓?bào)的買賣，即使基金和有內(nèi)幕消息者也一樣。有效市場(chǎng)假設(shè)的理論基礎(chǔ)是“市場(chǎng)完全性假定”，即市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)決定資源是否能夠?qū)崿F(xiàn)最有效的配置并實(shí)現(xiàn)最高的經(jīng)濟(jì)效率，完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是最佳的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，但在實(shí)踐當(dāng)中，要完全達(dá)到市場(chǎng)的完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)是不現(xiàn)實(shí)的也是不可能的。根據(jù)有效市場(chǎng)假設(shè)，證券市場(chǎng)及證券信息在披露、傳導(dǎo)、運(yùn)用、反饋過程中都存在不同程度的缺陷，這些缺陷是證券市場(chǎng)效率下降的主要原因，而其中的關(guān)鍵問題是有關(guān)信息的披露環(huán)節(jié)，這是信息溝通過程的起始點(diǎn)，也是影響證券市場(chǎng)效率的重點(diǎn)問題。如果信息披露過程出現(xiàn)問題，那么不管信息溝通的其他環(huán)節(jié)（傳導(dǎo)、運(yùn)用、反饋）是否合理恰當(dāng)，都會(huì)導(dǎo)致投資者得不到充分的信息以進(jìn)行決策，而這種信息匱乏狀態(tài)下做出的決策很難成為有效的決策或者滿意的決策，證券價(jià)值也難以通過證券價(jià)格有效的體現(xiàn)。因此，提高證券市場(chǎng)效率，就應(yīng)該要處理證券價(jià)格信息溝通過程的各個(gè)環(huán)節(jié)中的問題，尤其是信息披露環(huán)節(jié)的問題，也就是要把建立信息披露制度作為核心問題，整個(gè)證券市場(chǎng)的有效性也只能通過有效的信息披露制度才能夠?qū)崿F(xiàn)。1.1.2 信息不對(duì)稱理論信息不對(duì)稱理論（information asymmetry）是由約瑟夫·斯蒂格利茨、邁克爾·斯彭斯、喬治·阿克爾洛夫三位美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出來的。該理論的研究開始于20世紀(jì)60～70年代，到20世紀(jì)90年代該理論已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)界最為活躍的理論領(lǐng)域，信息不完全模型成為通用的經(jīng)濟(jì)分析工具之一，為經(jīng)濟(jì)研究提供邏輯思路和起點(diǎn)。信息不對(duì)稱理論是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，各個(gè)市場(chǎng)主體對(duì)有關(guān)信息的了解是有差異的，信息分布不對(duì)稱；交易一方處于信息優(yōu)勢(shì)地位，是掌握信息比較充分的人員，往往處于比較有利的地位，而另一方屬于信息貧乏的人員，則處于比較不利的地位。不對(duì)稱信息按照具體內(nèi)容可以分為兩類：一類是“隱蔽信息問題”，另一類是“隱蔽行動(dòng)問題”；按照時(shí)間可以分為發(fā)生在當(dāng)事人簽約之前或簽約之后。

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《我國(guó)上市公司信息披露制度及其有效性研究》是由科學(xué)出版社出版的。

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