計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融研究

內(nèi)容概要

　　本書(shū)的寫(xiě)A作意圖是：嘗試在中國(guó)市場(chǎng)條件下，利用計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法解決常規(guī)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)方法所難于解決的一些金融研究問(wèn)題，從而倡導(dǎo)計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)在我國(guó)的發(fā)展。本書(shū)首先闡明了計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融的研究方法論，然后詳細(xì)介紹了計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的起源、發(fā)展歷程和研究現(xiàn)狀，進(jìn)而通過(guò)利用計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法對(duì)金融市場(chǎng)中的各種異象做出合理的解釋?zhuān)?duì)投資者生存、適應(yīng)性市場(chǎng)假說(shuō)、時(shí)間序列可預(yù)測(cè)性等金融學(xué)界廣為關(guān)注的問(wèn)題做出嘗試性的回答。本書(shū)的寫(xiě)作材料來(lái)源于作者及其所在團(tuán)隊(duì)多年在計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融領(lǐng)域的研究成果積累。新興的中國(guó)金融市場(chǎng)因?yàn)閲?guó)情特性而展現(xiàn)出更多的未知規(guī)律需要探索。然而，美國(guó)的金融危機(jī)卻表明，對(duì)于因巨量異質(zhì)個(gè)體的適應(yīng)性交互而具有高度復(fù)雜性特征動(dòng)態(tài)的現(xiàn)代金融市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)體系，亟需計(jì)算實(shí)驗(yàn)方法來(lái)尋求其復(fù)雜的規(guī)律性。本書(shū)的學(xué)術(shù)價(jià)值在于借助于計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)、考慮了"中國(guó)情景"特征，通過(guò)建立具有中國(guó)金融市場(chǎng)制度及投資者特點(diǎn)的人工金融市場(chǎng)模型，擴(kuò)展了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的一些重要理論。本書(shū)將有助于監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所和金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融政策、金融市場(chǎng)制度及金融創(chuàng)新等重要金融活動(dòng)進(jìn)行計(jì)算實(shí)驗(yàn)分析，為國(guó)家重大經(jīng)濟(jì)金融問(wèn)題的政策制訂提供實(shí)驗(yàn)科學(xué)依據(jù)，促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。本書(shū)是國(guó)內(nèi)計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融領(lǐng)域的第一本研究型著作。本書(shū)從行為金融學(xué)的角度系統(tǒng)的總結(jié)了計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法論，分析了其思想起源與發(fā)展脈絡(luò)，這是相對(duì)于國(guó)外同類(lèi)書(shū)籍的創(chuàng)新之處。本書(shū)的最大特點(diǎn)是結(jié)合中國(guó)金融市場(chǎng)條件，利用計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法揭示了中國(guó)金融市場(chǎng)的一些異象和規(guī)律。

書(shū)籍目錄

前言
第1章  導(dǎo)言：金融研究方法論的突破
  1.1  從金融危機(jī)到經(jīng)典金融學(xué)的危機(jī)
  1.2  經(jīng)典金融理論研究方法的局限
  1.3  新金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的探索與金融研究范式的轉(zhuǎn)變
  1.4  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的誕生、定義及其建模方法
    1.4.1  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的誕生
    1.4.2  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的定義
    1.4.3  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的建模方法
  1.5  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的國(guó)內(nèi)外研究概況
    1.5.1  國(guó)際總體研究概況
    1.5.2  國(guó)內(nèi)的研究現(xiàn)狀
  1.6  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的發(fā)展趨勢(shì)
    1.6.1  突破新金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展“瓶頸”
    1.6.2  從人工金融市場(chǎng)到“虛擬市場(chǎng)”
    1.6.3  融合綜合集成法對(duì)復(fù)雜金融體系進(jìn)行研究
第2章  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融：一個(gè)新興的研究領(lǐng)域
  2.1  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融的發(fā)展歷程
    2.1.1  從復(fù)雜自適應(yīng)系統(tǒng)談起
    2.1.2  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融理論的思想基礎(chǔ)與方法論特點(diǎn)
    2.1.3  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的優(yōu)勢(shì)
  2.2  人工金融市場(chǎng)模型簡(jiǎn)介
    2.2.1  SFI-ASM簡(jiǎn)介
    2.2.2  SUM和SUMWeb簡(jiǎn)介
第3章  中國(guó)股市過(guò)度波動(dòng)之謎：基于agent的交易策略演化與仿真分析
  3.1  股市過(guò)度波動(dòng)問(wèn)題
    3.1.1  股市過(guò)度波動(dòng)問(wèn)題的研究現(xiàn)狀
    3.1.2  理論模型研究的局限
    3.1.3  破解過(guò)度波動(dòng)之謎的新思路
  3.2  模擬市場(chǎng)的設(shè)計(jì)與構(gòu)造
    3.2.1  中國(guó)股票市場(chǎng)部分特征分析
    3.2.2  具有中國(guó)部分特征的人工股票市場(chǎng)設(shè)計(jì)
  3.3  過(guò)度波動(dòng)實(shí)驗(yàn)結(jié)果分析
    3.3.1  市場(chǎng)總體特征分析
    3.3.2  agent微觀交易策略的動(dòng)態(tài)特征
  3.4  結(jié)論
第4章  股票收益異象：投資者非理性的影響
  4.1  股票收益異象及其研究進(jìn)展
    4.1.1  相關(guān)概念——實(shí)證研究的視角
    4.1.2  相關(guān)理論研究的進(jìn)展
    4.1.3  對(duì)現(xiàn)有理論的改進(jìn)思路
  4.2  概念模型與基本假設(shè)
    4.2.1  市場(chǎng)部分
    4.2.2  投資者部分
    4.2.3  慣性預(yù)測(cè)型投資者
    4.2.4  信息反應(yīng)型投資者
  4.3  仿真模型DHM—ASM
    4.3.1  模塊結(jié)構(gòu)
    4.3.2  主要運(yùn)行參數(shù)
    4.3.3  仿真流程
    4.3.4  核心設(shè)計(jì)
  4.4  實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)與結(jié)果分析
    4.4.1  實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)
    4.4.2  慣性與長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)現(xiàn)象的檢驗(yàn)
    4.4.3  過(guò)度波動(dòng)現(xiàn)象的檢驗(yàn)
  4.5  結(jié)論
第5章  線圖技術(shù)分析者與基本面分析者的博弈
  5.1  基本概念
    5.1.1  信念、預(yù)期與策略
    5.1.2  基本面分析投資者與線圖技術(shù)分析投資者
  5.2  BSV模型的困境
    5.2.1  BSV模型——投資者認(rèn)知偏差對(duì)市場(chǎng)的影響
    5.2.2  計(jì)算實(shí)驗(yàn)方法對(duì)BSV模型的擴(kuò)展
  5.3  概念模型
    5.3.1  資產(chǎn)
    5.3.2  投資者
    5.3.3  市場(chǎng)出清機(jī)制
  5.4  實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)
  5.5  實(shí)驗(yàn)結(jié)果分析
    5.5.1  市場(chǎng)價(jià)格的統(tǒng)計(jì)特征分析
    5.5.2  投資者收益的統(tǒng)計(jì)特征
  5.6  結(jié)論
第6章  基于投資策略與收益水平的分析：非理性投資者能生存嗎？
  6.1  非理性投資者的生存問(wèn)題
    6.1.1  投資者生存問(wèn)題的理論淵源
    6.1.2  來(lái)自業(yè)界的事實(shí)與經(jīng)驗(yàn)
    6.1.3  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融視角下的投資者生存問(wèn)題
  6.2  模型
    6.2.1  資產(chǎn)
    6.2.2  投資者偏好與信念
    6.2.3  投資者類(lèi)型
    6.2.4  交易機(jī)制和出清機(jī)制
  6.3  人工股票市場(chǎng)的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)
    6.3.1  人工股票市場(chǎng)的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)
    6.3.2  人工股票市場(chǎng)參數(shù)的設(shè)定
  6.4  實(shí)驗(yàn)結(jié)果分析
    6.4.1  人工股票市場(chǎng)的實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)
    6.4.2  投資者財(cái)富的統(tǒng)計(jì)特征
    6.4.3  各組投資者最終財(cái)富水平比較與投資績(jī)效評(píng)估
    6.4.4  更多交易的實(shí)驗(yàn)
    6.4.5  關(guān)于實(shí)驗(yàn)結(jié)果的討論
  6.5  結(jié)論
第7章  適應(yīng)性市場(chǎng)假說(shuō)——一個(gè)計(jì)算實(shí)驗(yàn)的例證
  7.1  從有效市場(chǎng)假說(shuō)與行為金融學(xué)的爭(zhēng)論談起
    7.1.1  經(jīng)典的有效市場(chǎng)假說(shuō)
    7.1.2  來(lái)自行為金融學(xué)的“挑戰(zhàn)”
    7.1.3  有效市場(chǎng)假說(shuō)的回應(yīng)
  7.2  適應(yīng)性市場(chǎng)假說(shuō)與計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法的提出
    7.2.1  經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)有限理性問(wèn)題的早期探索
    7.2.2  適應(yīng)性市場(chǎng)假說(shuō)的理論淵源
    7.2.3  適應(yīng)性市場(chǎng)假說(shuō)的提出
    7.2.4  基于計(jì)算實(shí)驗(yàn)方法的適應(yīng)性市場(chǎng)假說(shuō)研究
  7.3  概念模型
    7.3.1  資產(chǎn)種類(lèi)與收益
    7.3.2  交易者類(lèi)型及效用函數(shù)
    7.3.3  交易者信息結(jié)構(gòu)
    7.3.4  市場(chǎng)出清條件及交易者最優(yōu)需求
  7.4  計(jì)算實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)
    7.4.1  計(jì)算實(shí)驗(yàn)的相關(guān)設(shè)定
    7.4.2  實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)與要回答的問(wèn)題
  7.5  實(shí)驗(yàn)過(guò)程與結(jié)果
    7.5.1  僅有理性交易者的情況
    7.5.2  僅增加噪音交易者的情況
    7.5.3  僅增加正反饋交易者的情況
    7.5.4  同時(shí)增加正反饋交易者和噪音交易者的情況
  7.6  結(jié)論
第8章  收益序列的可預(yù)測(cè)性：基于簡(jiǎn)單技術(shù)規(guī)則的探索
  8.1  技術(shù)交易和投資者行為
    8.1.1  時(shí)間序列收益可預(yù)測(cè)性的研究
    8.1.2  基于技術(shù)規(guī)則的研究
    8.1.3  投資者類(lèi)型——技術(shù)交易者和基本面交易者
  8.2  研究設(shè)計(jì)
    8.2.1  總體思路
    8.2.2  樣本選取和統(tǒng)計(jì)指標(biāo)
  8.3  TA-ASM模型
    8.3.1  總體結(jié)構(gòu)
    8.3.2  市場(chǎng)模塊
    8.3.3  投資者模塊
    8.3.4  參數(shù)與仿真流程
  8.4  結(jié)果分析
    8.4.1  技術(shù)規(guī)則預(yù)測(cè)能力分析
    8.4.2  相關(guān)影響因素分析
  8.5  結(jié)論
第9章  銀行與企業(yè)貸款互動(dòng)的仿真分析
  9.1  中小企業(yè)的信貸困境
    9.1.1  信貸配給政策的“受困者”
    9.1.2  國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    9.1.3  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的研究視角
  9.2  信貸市場(chǎng)的研究設(shè)計(jì)
  9.3  人工信貸市場(chǎng)模型
    9.3.1  總體結(jié)構(gòu)
    9.3.2  銀行模塊和企業(yè)模塊
    9.3.3  參數(shù)與仿真流程
  9.4  結(jié)果分析
    9.4.1  商業(yè)銀行——中小企業(yè)完全信息有限次重復(fù)博弈
    9.4.2  團(tuán)體貸款模式下中小企業(yè)合作博弈
    9.4.3  中小企業(yè)貸款利率定價(jià)的計(jì)算實(shí)驗(yàn)
    9.4.4  基于實(shí)驗(yàn)結(jié)果的政策建議
  9.5  結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄  計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融常用資源網(wǎng)址
后記

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