風(fēng)險(xiǎn)投資理論與制度設(shè)計(jì)研究

前言

　　進(jìn)入2l世紀(jì)，經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮風(fēng)起云涌，世界科技進(jìn)步突飛猛進(jìn)，國際政治、軍事形勢變幻莫測，文化間的沖突與交融日漸凸顯，生態(tài)、環(huán)境危機(jī)更加嚴(yán)峻，所有這些構(gòu)成了新世紀(jì)最鮮明的時(shí)代特征。在這種形勢下，一個(gè)國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展問題也隨之超越了地域、時(shí)間、領(lǐng)域的局限，國際的、國內(nèi)的、當(dāng)前的、未來的、經(jīng)濟(jì)的、科技的、環(huán)境的等各類相關(guān)因素之間的沖突與吸納、融合與排斥、重疊與擠壓，構(gòu)成了一幅錯(cuò)綜復(fù)雜的圖景。軟科學(xué)為從根本上解決經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展問題提供了良方?！　　败浛茖W(xué)”一詞最早源于英國出版的《科學(xué)的科學(xué)》一書。日本則是最早使用“軟科學(xué)”名稱的國家。盡管目前國內(nèi)外專家學(xué)者對軟科學(xué)有著不同的稱謂，但其基本指向都是通過綜合性的知識體系、思維工具和分析方法，研究人類面臨的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)社會系統(tǒng)，為各種類型及各個(gè)層次的決策提供科學(xué)依據(jù)。它注重從政治、經(jīng)濟(jì)、科技、文化、環(huán)境等各個(gè)社會環(huán)節(jié)的內(nèi)在聯(lián)系中發(fā)現(xiàn)客觀規(guī)律，尋求解決問題的途徑和方案。世界各國，特別是西方發(fā)達(dá)國家，都高度重視軟科學(xué)研究和決策咨詢。軟科學(xué)的廣泛應(yīng)用，在相當(dāng)程度上改善和提升了發(fā)達(dá)國家的戰(zhàn)略決策水平、公共管理水平，促進(jìn)了其經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展。　　在我國，自黨的十一屆三中全會以來，面對改革開放的新形勢和新科技革命的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，黨中央大力號召全黨和全國人民解放思想、實(shí)事求是，提倡尊重知識、尊重人才，積極推進(jìn)決策民主化、科學(xué)化。1986年，國家科委在北京召開全國軟科學(xué)研究工作座談會，時(shí)任國務(wù)院副總理的萬里代表黨中央、國務(wù)院到會講話，第一次把軟科學(xué)研究提到為我國政治體制改革服務(wù)的高度。1988年、1990年，黨中央、國務(wù)院進(jìn)一步發(fā)出“大力發(fā)展軟科學(xué)”、“加強(qiáng)軟科學(xué)研究”的號召。此后，我國軟科學(xué)研究工作體系逐步完善，理論和方法不斷創(chuàng)新，軟科學(xué)事業(yè)有了蓬勃發(fā)展。

內(nèi)容概要

本書研究了風(fēng)險(xiǎn)投資的制度與效率、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部代理風(fēng)險(xiǎn)與控制機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成與識別、風(fēng)險(xiǎn)投資契約設(shè)計(jì)的基本原則和一般進(jìn)程、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對企業(yè)監(jiān)控模式設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)投資的退出安排、風(fēng)險(xiǎn)投資與知識產(chǎn)權(quán)制度之間的關(guān)系、各國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展歷程與比較，以及中國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展支持系統(tǒng)。并在此基礎(chǔ)上，對我國政府在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中的作用、風(fēng)險(xiǎn)投資的主體選擇與運(yùn)作模式、我國發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的制度環(huán)境進(jìn)行了探討?！　”緯m合風(fēng)險(xiǎn)投資公司和高技術(shù)企業(yè)、投資咨詢公司的高層從業(yè)人員，高等學(xué)校經(jīng)濟(jì)類與管理類的研究生，以及各級政府中涉及風(fēng)險(xiǎn)投資工作的管理人員閱讀。

書籍目錄

總序第二輯序第一章 緒論   第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的概念、特點(diǎn)與效率   第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的興起與發(fā)展   第三節(jié) 國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資研究現(xiàn)狀綜述   第四節(jié) 本書的研究框架和主要內(nèi)容 第二章 風(fēng)險(xiǎn)投資的錦標(biāo)賽式治理機(jī)制   第一節(jié) 創(chuàng)新體系與風(fēng)險(xiǎn)投資家的協(xié)調(diào)作用   第二節(jié) 知識外溢與界面標(biāo)準(zhǔn)的演進(jìn)   第三節(jié) 錦標(biāo)制度與事后淘汰機(jī)制   本章小結(jié) 第三章 風(fēng)險(xiǎn)投資公司內(nèi)部代理風(fēng)險(xiǎn)與控制   第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)的效率分析   第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資組織模式的比較分析   本章小結(jié) 第四章 風(fēng)險(xiǎn)投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成與識別   第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成   第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的評估模型與指標(biāo)體系   第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的生存力評估   第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的評估準(zhǔn)則與方式   第五節(jié) 科技評級體系的構(gòu)建與作用   第六節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資初始規(guī)模的確定   第七節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)機(jī)選擇   本章小結(jié) 第五章 風(fēng)險(xiǎn)投資契約設(shè)計(jì)的基本原則和一般進(jìn)程   第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資契約設(shè)計(jì)的基本原則   第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資契約訂立的一般進(jìn)程   第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資方式的確定   第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)資本投資工具的設(shè)計(jì)   本章小結(jié) 第六章 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對企業(yè)的監(jiān)控模式設(shè)計(jì)   第一節(jié) 引入內(nèi)部監(jiān)控條款的理論依據(jù)   第二節(jié) 內(nèi)部監(jiān)控水平的決定   第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資契約中內(nèi)部監(jiān)控的組織安排和保護(hù)條款   第四節(jié) 內(nèi)部監(jiān)控的保護(hù)條款   第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資契約中績效評估體系和經(jīng)理人報(bào)酬方案   本章小結(jié) 第七章 風(fēng)險(xiǎn)投資契約中退出條款的安排   第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)資本退出行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析   第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資契約中資本退出的時(shí)機(jī)選擇   本章小結(jié) 第八章 風(fēng)險(xiǎn)投資與專利制度的關(guān)系   第一節(jié) 親專利制度與風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展   第二節(jié) 專利制度影響風(fēng)險(xiǎn)投資的解釋   第三節(jié) 專利對風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)化創(chuàng)新體系的作用   本章小結(jié) 第九章 風(fēng)險(xiǎn)投資制度環(huán)境的實(shí)證研究與國際比較   第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資制度結(jié)構(gòu)的演進(jìn)與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展   第二節(jié) 數(shù)據(jù)分析與方法論   第三節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)   第四節(jié) 德國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷程與經(jīng)驗(yàn)借鑒   第五節(jié) 中國風(fēng)險(xiǎn)投資制度的創(chuàng)新與發(fā)展   第六節(jié) 影響中國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的因素   本章小結(jié) 結(jié)語   第一節(jié) 本書的主要結(jié)論   第二節(jié) 研究展望   參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　信息封閉模式的信息效率就可以通過在開發(fā)期間適應(yīng)不斷出現(xiàn)的系統(tǒng)信息而大大增強(qiáng)，并促進(jìn)事實(shí)界面標(biāo)準(zhǔn)化的演進(jìn)。然而，更為重要的是，風(fēng)險(xiǎn)投資家可以有效地對創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)行篩選，這表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)投資家采取分階段的投入方式。這一方面對創(chuàng)新企業(yè)家形成了有效的約束；另一方面在不確定的技術(shù)環(huán)境中，風(fēng)險(xiǎn)投資者可以利用這一階段時(shí)間收集更多的有關(guān)技術(shù)、行業(yè)和產(chǎn)品的信息，從而對這個(gè)行業(yè)中各個(gè)企業(yè)的最終地位和價(jià)值有一個(gè)更明確的認(rèn)識和估計(jì)。對此，筆者通過對美國50個(gè)州的數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)活躍因子對風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展最為顯著，這一方面說明了風(fēng)險(xiǎn)投資加速了對失敗企業(yè)和技術(shù)的淘汰過程，另一方面表明社會對失敗的寬容和企業(yè)家的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)態(tài)度是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的前提?！　”菊滦〗Y(jié)　?。?）風(fēng)險(xiǎn)投資對技術(shù)創(chuàng)新之所以有極大的促進(jìn)作用，原因有二：一是促進(jìn)了事實(shí)界面標(biāo)準(zhǔn)化的演進(jìn)；二是風(fēng)險(xiǎn)投資家可以有效地對創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)行篩選。由于風(fēng)險(xiǎn)投資契約結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)投資家和企業(yè)家之間的利益沖突，促進(jìn)了復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)中產(chǎn)品模塊之間知識外溢和界面標(biāo)準(zhǔn)的演進(jìn)，并通過在中期對創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行選擇的錦標(biāo)制度，形成了能適應(yīng)不斷變化的外部環(huán)境的產(chǎn)品體系。由此也揭示了風(fēng)險(xiǎn)投資這種融資制度在促進(jìn)特定技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率方面的作用和所依賴的制度環(huán)境，批判了以往研究中對風(fēng)險(xiǎn)投資在中小科技企業(yè)融資方面所起作用的夸大。　?。?）本章在對風(fēng)險(xiǎn)投資契約結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，建立了錦標(biāo)賽式治理模型。在模型中，區(qū)分了項(xiàng)目之間存在網(wǎng)絡(luò)正效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)負(fù)效應(yīng)這兩種情況，通過對比風(fēng)險(xiǎn)投資家和天使投資者的最優(yōu)投資策略，證明了風(fēng)險(xiǎn)投資家在網(wǎng)絡(luò)化創(chuàng)新體系中的信息協(xié)調(diào)作用和創(chuàng)新效率。　　……

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　　進(jìn)入21世紀(jì)，經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮風(fēng)起云涌，世界科技進(jìn)步突飛猛進(jìn)，國際政治、軍事形勢變幻莫測，文化問的沖突與交融日漸凸顯，生態(tài)、環(huán)境危機(jī)更加嚴(yán)峻，所有這些構(gòu)成了新世紀(jì)最鮮明的時(shí)代特征。在這種形勢下，一個(gè)國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展問題也隨之超越了地域、時(shí)間、領(lǐng)域的局限，國際的、國內(nèi)的、當(dāng)前的、未來的、經(jīng)濟(jì)的、科技的、環(huán)境的等各類相關(guān)因素之間的沖突與吸納、融合與排斥、重疊與擠壓，構(gòu)成了一幅錯(cuò)綜復(fù)雜的圖景。軟科學(xué)為從根本上解決經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展問題提供了良方。

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