股票指數(shù)衍生工具

內(nèi)容概要

　　本書對股票指數(shù)衍生工具特別是股指期貨進行了系統(tǒng)研究，詳細介紹了股指期貨市場的運作機制與原理，歸納提煉了國際上股指期貨定價原理的主要內(nèi)容和最新發(fā)展；對股指期貨套期保值比的計算進行了深入探討，對股指期貨套利交易策略進行了專題研究，對股指期貨與ETF套利進行了理論上的探討；對股指期權的運作機制、定價原理、基本交易策略進行了綜合分析；對股指期貨在投資組合保險策略中的應用、對沖基金在股指期貨上的操作手法以及大宗資產(chǎn)出清策略進行了較全面的分析和研究。本書既有基本原理的介紹，也有理論上的深入研究，更有實際操作的示例?！　”緯梢宰鳛楣善敝笖?shù)衍生工具研究者、證券和期貨等領域從業(yè)人員及投資者的重要參考資料，也可作為高等院校金融相關專業(yè)高年級本科生和研究生教材。

作者簡介

　　唐衍偉，1970年生，山東青島人：經(jīng)濟學碩士、管理學博士?，F(xiàn)為青島大學特聘教授，研究生導師；同濟大學金融衍生品研究所研究貫：中國科學院計算金融實驗室研究員；中國證券期貨業(yè)科學技術獎勵評審委員會專家委員。主要致力于資本市場與投融資管理、金融衍生工具和能源經(jīng)濟等領域的研究與實踐；具有多家期貨公司、投資公司的研究和從業(yè)經(jīng)歷。主持和主要參與了十多項國家和省部級研究項目，并與政府機構(gòu)和金融企業(yè)合作完成了多項證券、期貨領域的重要應用研究課題；在主要研究領域發(fā)表了三十余篇學術論文，出版學術著作多部。

書籍目錄

前言第1章　股票指數(shù)1.1　股票指數(shù)編制的基本原則1.2　股票指數(shù)的計算1.3　主要股票指數(shù)介紹1.4　我國股票市場簡介第2章　股指期貨基礎2.1　股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展2.1.1　股指期貨產(chǎn)生的背景2.1.2　股指期貨的停滯期2.1.3　股指期貨的快速發(fā)展2.1.4　股指期貨所經(jīng)受的考驗2.1.5　股指期貨合約基本要素2.1.6　股指期貨與股票交易比較2.1.7　股指期貨的特征2.2　股指期貨的功能2.2.1　股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能2.2.2　股指期貨的套期保值功能2.2.3　股指期貨的風險管理和轉(zhuǎn)移功能2.2.4　股指期貨的資產(chǎn)配置功能2.3　期貨市場的組織結(jié)構(gòu)2.3.1　股指期貨的交易主體2.3.2　期貨交易所2.3.3　結(jié)算所2.3.4　期貨經(jīng)紀機構(gòu)2.3.5　相關服務機構(gòu)2.3.6　管理機構(gòu)2.4　股指期貨的交易方式2.5　滬深300與新華富時A50股指期貨合約2.5.1　滬深300股指期貨合約2.5.2　新華富時A50股指期貨合約第3章　股指期貨定價原理3.1　現(xiàn)貨價格、期貨價格和期望現(xiàn)貨價格的關系3.1.1　期貨價格與現(xiàn)貨價格3.1.2　期貨價格與預期現(xiàn)貨價格3.2　完全市場假設條件下定價模型3.3　放寬完全市場假設條件下的一般模型3.3.1　考慮稅率及時間期權等因素的定價模型3.3.2　考慮交易成本與賣空限制等因素的定價模型3.3.3　考慮借、貸利率不等、交易成本及季節(jié)性股利支付等因素的定價模型3.3.4　考慮利率隨機過程的動態(tài)特性的定價模型3.3.5　考慮利率隨機形式及市場波動性的動態(tài)特性的定價模型3.4　不完美市場下的股指期貨定價模型第4章　股指期貨套期保值4.1　資產(chǎn)收益率4.2　股票的貝塔值（β值）4.3　套期保值原理4.3.1　基本原理4.3.2　套期保值的交易策略4.3.3　基差對套期保值效果的影響4.3.4　套期保值的基本原則4.4　套期保值比4.5　套期保值理論4.5.1　傳統(tǒng)套期保值理論4.5.2　選擇性套期保值理論4.5.3　投資組合避險理論4.5.4金融計量法4.5.5下方風險套期保值理論4.6　套期保值績效評價第5章　股指期貨套利5.1　股指期貨跨期套利5.1.1　跨期套利交易策略5.1.2　跨期合約的合理價差5.2　股指期貨跨市套利5.2.1　跨市套利交易策略5.2.2　跨市套利機會發(fā)現(xiàn)5.2.3　跨市套利頭寸比例5.2.4　股指期貨跨市套利的風險5.3　股指期貨期現(xiàn)套利5.3.1　股指期貨期現(xiàn)套利原理5.3.2　無套利區(qū)間的構(gòu)建5.3.3　股指期貨期現(xiàn)套利的操作流程5.3.4　模擬投資組合的構(gòu)建5.3.5　指數(shù)模擬績效評價5.3.6　指數(shù)投資組合的調(diào)整5.3.7　股指期貨準套利分析5.3.8　股指期貨的到期日效應5.3.9　期現(xiàn)套利的風險分析5.4　最優(yōu)套利比5.4.1　方差最小化5.4.2　投資者效用最大化方法5.4.3　假設5.4.4　最優(yōu)套利策略5.4.5　常方差與時變方差5.4.6　有效性評價第6章　ETF6.1　ETF的產(chǎn)生與發(fā)展6.2　ETF的組織結(jié)構(gòu)6.3　ETF的結(jié)構(gòu)特征6.4　ETF的優(yōu)點6.5　ETF的功能6.6　ETF與股指期貨的異同6.6.1　ETF與股指期貨的相同點6.6.2　ETF與股指期貨的不同點6.6.3　ETF與股指期貨的相互影響分析6.7　ETF的申購與贖回6.8　上證50ETF介紹6.9　ETF套利6.9.1　ETF與一攬子股票套利6.9.2　ETF與股指期貨套利6.9.3　套利交易成本第7章　程序化交易7.1　程序化交易的概念7.2　程序化交易的發(fā)展7.3　程序化交易的主要交易策略7.4　程序化交易的風險7.5　美國對程序化交易的限制第8章　股指期權8.1　股指期權的基本概念8.2　股指期權的產(chǎn)生與發(fā)展8.3　股指期權的類型8.4　股指期權合約的構(gòu)成要素8.5　期權的損益圖8.5.1　期貨的損益圖8.5.2　期權的損益圖8.6　股指期權與期貨的聯(lián)系與區(qū)別8.6.1　股指期權與股指期貨的聯(lián)系8.6.2　股指期權與股指期貨的區(qū)別8.7　股指期權的價格8.7.1　內(nèi)涵價值與時間價值8.7.2　Black-Scholes期權定價模型8.7.3　二叉樹期權定價模型8.7.4　影響期權價格的主要因素8.7.5　期權交易的重要參數(shù)8.8　股指期權基本交易策略8.8.1　買進看漲期權8.8.2　賣出看漲期權8.8.3　買進看跌期權8.8.4　賣出看跌期權8.9　股指期權套期保值8.9.1　買入看跌期權：規(guī)避價格下跌的風險8.9.2　買入看漲期權：規(guī)避價格上漲的風險8.9.3　賣出看漲期權：規(guī)避價格下跌的風險8.9.4　賣出看跌期權：規(guī)避價格上漲的風險8.10　股指期權套利8.10.1　波動率套利8.10.2　垂直套利8.10.3　水平套利8.10.4　蝶式套利8.10.5　飛鷹式套利8.11　股指期權與期貨套利第9章　投資組合保險9.1　靜態(tài)投資組合保險9.1.1　買入持有策略9.1.2　停損策略9.1.3　歐式保護性看跌權9.1.4　歐式信托性看漲期權9.2　動態(tài)投資組合保險9.2.1　復制性看跌期權9.2.2　固定組合策略9.2.3　乘數(shù)-緩沖額度模式9.3　CPPI策略9.3.1　CPPI原理9.3.2　受限CPPI策略9.3.3　棘輪CPPI策略9.3.4　邊際CPPI策略9.4　FIPP策略9.5　VPPI策略9.6　投資組合保險在股指期貨中的應用示例第10章　市場流動性與資產(chǎn)出清10.1　交易機制10.1.1　做市商機制10.1.2　競價交易機制10.1.3　委托指令10.2　市場流動性10.2.1　流動性的概念10.2.2　市場沖擊10.2.3　流動性測度10.3　流動性風險10.3.1　交易成本與流動性風險10.3.2　BDSS模型10.3.3　H-W模型10.3.4　Jarrow&Subramanian模型10.3.5　Almgren&Chtjss模型10.3.6　Dubil模型10.4　資產(chǎn)出清策略10.4.1　Bertsimas&Lo最優(yōu)出清策略10.4.2　Almgren&Chriss最優(yōu)出清策略10.4.3　Huberman&Stanzl最優(yōu)出清策略10.4.4　VWAP交易者的最優(yōu)策略第11章　對沖基金11.1　國際對沖基金發(fā)展現(xiàn)狀11.1.1　對沖基金的起源與發(fā)展11.1.2　對沖基金的分布11.1.3　國際上主要對沖基金11.2　對沖基金的特點11.2.1　對沖基金的特點11.2.2　對沖基金的組織結(jié)構(gòu)11.2.3　對沖基金與共同基金比較11.2.4　對沖基金的統(tǒng)計特征11.3　對沖基金的投資策略11.4　期貨基金11.4.1　期貨基金的產(chǎn)生與發(fā)展11.4.2　期貨基金的特點11.4.3　投資期貨基金策略的優(yōu)點11.4.4　期貨基金的組織結(jié)構(gòu)11.4.5　國外期貨基金的投資策略參考文獻

章節(jié)摘錄

　　第1章　股票指數(shù)　　股票指數(shù)即股票價格指數(shù)，一般是由市場管理機構(gòu)或金融服務機構(gòu)編制，來反映股票市場價格整體變動情況的。對于具體某一支股票價格的變化，投資者很容易了解，而投資者要逐一了解多支股票或市場整體的價格變化，這既不容易，也不勝其煩，于是，一些金融服務機構(gòu)就編制出股票價格指數(shù)并公開發(fā)布，來作為市場價格變動的指標，投資者根據(jù)股票指數(shù)的變化就可以了解市場的整體價格狀況，并檢驗自己的投資效果，同時用以預測股票市場的動向。因此，股票指數(shù)業(yè)已成為觀察、預測社會政治和經(jīng)濟發(fā)展形勢的重要參考指標?！　」善敝笖?shù)并不是股票價格的平均數(shù)（股價平均數(shù)），股價平均數(shù)通常以股票指數(shù)包括的所有股票價格的算術平均數(shù)（或加權平均數(shù)、幾何平均數(shù)）來表示，反映的是所有股票價格的絕對變動水平；股票指數(shù)則是根據(jù)一定標準將指數(shù)所包括股票在計算期的計算結(jié)果與指數(shù)編制基準日（基期）的計算結(jié)果進行比較，反映的是市場相對于基期變化的百分比，如滬深300指數(shù)以2004年12月31日為基期，基點為l000點，若指數(shù)變化10個點，則指數(shù)成份股的市值相對于基期變化10／1000=1％。通過股票指數(shù)，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比。由于股票指數(shù)是一個相對指標，因此就一個較長的時期來說，股票指數(shù)比股價平均數(shù)能更為準確地衡量股價的變動。　　1.1　股票指數(shù)編制的基本原則　　股票指數(shù)的重要意義體現(xiàn)在兩大功能之中，一是表征功能，二是分析功能。作為表征工具，股票指數(shù)反映和刻畫證券市場交易價格的總體變動水平。作為分析工具，股票指數(shù)被廣泛用于衡量投資業(yè)績，判斷市場未來趨勢及發(fā)掘影響市場變動的因素。而用作股指期貨的股票指數(shù)，其設計更要達到套期保值效率和反向操縱的效果?！　【幹乒善敝笖?shù)應遵循的基本原則：①科學性原則，即股票指數(shù)的計算要遵循科學的計算方法；②敏感性原則，要求股票指數(shù)對股票在交易市場上的買賣情況能及時作出反應；③可比性原則，在編制范圍、基期、權重、樣本和樣本容量等變化的前后有可比性，在具體編制時有進行專門技術處理的方法；④相關性原則，股票指數(shù)的變動不僅應該與股票價格水平的變化密切相關，而且應該與經(jīng)濟發(fā)展周期及國民經(jīng)濟等其他重要經(jīng)濟指標有高度的相關性；⑤適用性原則，股票指數(shù)的編制應符合股票市場的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，提供給投資者適用的股票指數(shù)，并隨著股市發(fā)展而不斷完善。

編輯推薦

　　本書在借鑒國際上相關領域最新研究成果的基礎上，對股票指數(shù)衍生工具特別是股指期貨進行了系統(tǒng)研究，歸納提煉了國際上股指期貨定價原理的主要內(nèi)容和最新發(fā)展，對股指期貨套期保值比的計算進行了深入探討，對股指期貨套利交易策略進行了專題研究，特別是與期現(xiàn)套利密切相關的模擬投資組合構(gòu)建方法進行了深入研究，并改進了最優(yōu)套利比的計算方法；對股指期貨與ETF套利進行了理論上的探討；對股指期權的運作機制、定價原理、基本交易策略進行了綜合分析；對股指期貨在投資組合保險策略中的應用、大宗資產(chǎn)出清策略和對沖基金的操作手法進行了較全面的分析和研究。為了使內(nèi)容更具應用價值和實用性，書中的一些材料直接取自相關金融產(chǎn)品投資和交易機構(gòu)，并且對書中涉及的一系列方法應用盡可能附有相關的操作示例。

圖書封面

圖書標簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    股票指數(shù)衍生工具 PDF格式下載

---