銀行資產(chǎn)證券化的直接動(dòng)因與作用效果

內(nèi)容概要

本書基于美國銀行業(yè)資產(chǎn)證券化數(shù)據(jù)，采用理論模型和計(jì)量分析方法對銀行資產(chǎn)證券化的直接動(dòng)因與作用效果進(jìn)行分析研究。　　全書分為六章。第一章是資產(chǎn)證券化概述，包括資產(chǎn)證券化概念及其界定、資產(chǎn)證券化的交易過程、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品分類和資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷史及趨勢。第二章是銀行資產(chǎn)證券化的直接動(dòng)因。通過對資產(chǎn)證券化已有的解釋理論和經(jīng)驗(yàn)結(jié)果歸納和梳理，將銀行資產(chǎn)證券化的直接動(dòng)因進(jìn)行分類，并基于美國銀行業(yè)資產(chǎn)證券化數(shù)據(jù)，用計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法分析美國銀行業(yè)利用資產(chǎn)證券化的主要?jiǎng)右颉５谌率倾y行資產(chǎn)證券化的作用效果。探討銀行資產(chǎn)證券化在財(cái)富增加與轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)暴露與轉(zhuǎn)移、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面的作用效果。第四章通過建立一個(gè)簡單模型以及對其經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)，考察銀行將資產(chǎn)證券化用作流動(dòng)性管理工具或資本管理工具的選擇問題。第五章探討資產(chǎn)證券化對銀行資本結(jié)構(gòu)的影響作用?；诮忉屬Y產(chǎn)證券化收益來源的純財(cái)務(wù)綜效理論，通過分析資產(chǎn)證券化前后銀行的加權(quán)資本成本，來考察資產(chǎn)證券化在銀行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面的作用。第六章借鑒美國銀行資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗(yàn)結(jié)果，探討我國銀行資產(chǎn)證券化的發(fā)展策略?！　”緯闹饕獙ο蟀ǎ簭氖沦Y產(chǎn)證券化研究的學(xué)者、從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)管理者和從事銀行業(yè)務(wù)監(jiān)督管理的監(jiān)管者。

書籍目錄

第一章　資產(chǎn)證券化概述　第一節(jié)　資產(chǎn)證券化概念及其界定　　一、證券化與資產(chǎn)證券化　　二、資產(chǎn)證券化概念的三個(gè)層次　　三、狹義資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)和本質(zhì)　第二節(jié)　資產(chǎn)證券化的交易過程　　一、資產(chǎn)證券化的主要參與者　　二、資產(chǎn)證券化的交易程序　第三節(jié)　資產(chǎn)證券化產(chǎn)品分類　　一、抵押支撐證券和資產(chǎn)支撐證券　　二、過手型證券與轉(zhuǎn)付型證券　第四節(jié)　資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷史及趨勢　　一、資產(chǎn)證券化的產(chǎn)生與興起　　二、美國資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀　　三、資產(chǎn)證券化的發(fā)展趨勢第二章　銀行資產(chǎn)證券化的直接動(dòng)因　第一節(jié)　概述　第二節(jié)　銀行資產(chǎn)證券化的動(dòng)因分類　　一、增加流動(dòng)性動(dòng)因　　二、監(jiān)管資本套利動(dòng)因　　三、降低融資成本動(dòng)因　　四、銀行風(fēng)險(xiǎn)管理動(dòng)因　　五、改善管理效率動(dòng)因　　六、解決信息不對稱動(dòng)因　　七、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)動(dòng)因　第三節(jié)　銀行資產(chǎn)證券化動(dòng)因的經(jīng)驗(yàn)分析　　一、數(shù)據(jù)說明　　二、檢驗(yàn)方法　　三、檢驗(yàn)結(jié)果　　第四節(jié)　本章小結(jié)　附錄2.1　采用資產(chǎn)證券化的53家銀行控股公司名單　附錄2.2　銀行控股公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表（FRY-9C）的部分內(nèi)容第三章　銀行資產(chǎn)證券化的作用效果　第一節(jié)　引言　第二節(jié)　相關(guān)文獻(xiàn)回顧與評述　　一、Obay（2000）的研究結(jié)果　　二、Zhang（2005）的研究結(jié)果　第三節(jié)　銀行資產(chǎn)證券化效果的經(jīng)驗(yàn)分析　　一、數(shù)據(jù)說明　　二、檢驗(yàn)方法　　三、檢驗(yàn)結(jié)果　第四節(jié)　本章小結(jié)第四章　銀行資產(chǎn)證券化選擇問題　第一節(jié)　引言　第二節(jié)　相關(guān)文獻(xiàn)回顧與評述　第三節(jié)　資產(chǎn)證券化與附屬債務(wù)融資方式的選擇　　一、基本模型　　二、模型的最優(yōu)解　　三、不良資產(chǎn)證券化　第四節(jié)　模型結(jié)論的檢驗(yàn)　　一、數(shù)據(jù)說明　　二、檢驗(yàn)方法　　三、總體檢驗(yàn)及其結(jié)果　　四、分類檢驗(yàn)及其結(jié)果　第五節(jié)　本章小結(jié)第五章　資產(chǎn)證券化與銀行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化　第一節(jié)　引言　第二節(jié)　相關(guān)文獻(xiàn)回顧與評述　第三節(jié)　財(cái)務(wù)綜效理論與結(jié)構(gòu)融資　　一、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)權(quán)衡模型　　二、財(cái)務(wù)綜效理論　　三、結(jié)構(gòu)融資的財(cái)務(wù)綜效分析　第四節(jié)　資產(chǎn)證券化收益的資本成本分析　　一、資產(chǎn)證券化收益的估計(jì)方法　　二、資產(chǎn)證券化收益的可能來源　　三、數(shù)據(jù)說明　　四、檢驗(yàn)結(jié)果　　五、經(jīng)驗(yàn)結(jié)論　　第五節(jié)　本章小結(jié)　附錄5.1　資產(chǎn)證券化交易示例　附錄5.2　樣本資產(chǎn)證券化公司（120家資產(chǎn)出售者）第六章　總結(jié)與啟示　第一節(jié)　本書總結(jié)　第二節(jié)　對中國資產(chǎn)證券化發(fā)展的啟示　　一、流動(dòng)性問題決定中國商業(yè)銀行對資產(chǎn)證券化的需求不足　　二、不要指望用資產(chǎn)證券化提高中國商業(yè)銀行的資本充足率　　三、資產(chǎn)證券化不能夠解決中國商業(yè)銀行目前的不良資產(chǎn)　第三節(jié)　美國次級按揭危機(jī)的教訓(xùn)及對中國的啟示　　一、美國次級按揭危機(jī)的生成與發(fā)展　　二、美國次級按揭危機(jī)的形成原因　　三、美國次級按揭危機(jī)對中國的啟示　第四節(jié)　對中國資產(chǎn)證券化發(fā)展戰(zhàn)略的思考　　一、應(yīng)以市場化原則推進(jìn)中國的銀行資產(chǎn)證券化　　二、政府的首要任務(wù)是建設(shè)適應(yīng)資產(chǎn)證券化發(fā)展的制度環(huán)境　　三、推進(jìn)銀行資產(chǎn)證券化的重點(diǎn)在于解決流動(dòng)性的結(jié)構(gòu)過剩參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第一章　資產(chǎn)證券化概述　　第一節(jié)　資產(chǎn)證券化概念及其界定　　資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)70年代以來國際金融領(lǐng)域中最具影響的金融創(chuàng)新之一，它已成為全球金融市場的一個(gè)重要發(fā)展趨勢。資產(chǎn)證券化對金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，正隨著金融一體化和金融全球化的趨勢而日益顯著。然而，到目前為止，資產(chǎn)證券化還沒有一個(gè)明確的、被大家公認(rèn)的統(tǒng)一定義，許多相關(guān)文獻(xiàn)中關(guān)于資產(chǎn)證券化的概念在其內(nèi)涵上存在一定的差異。鑒于此，本節(jié)我們首先對資產(chǎn)證券化的概念予以界定?！　∫?、證券化與資產(chǎn)證券化　　證券化（securitization）一詞最早出現(xiàn)于美國銀行家Lewis Ranieri與財(cái)經(jīng)記者的談話之中（Kendall，F(xiàn)ishman 1996），之后“證券化”成為金融領(lǐng)域中出 現(xiàn)頻率最高的專業(yè)術(shù)語之一。然而，迄今為止，人們對它的理解以及給它的定義都還存在著相當(dāng)大的差異。除此之外，關(guān)于證券化和資產(chǎn)證券化（asset securitization）之間的區(qū)別也不甚清晰，兩者經(jīng)常被混用。這種混用現(xiàn)象不僅出現(xiàn)在金融業(yè)界的一般業(yè)務(wù)分析報(bào)告中，而且還出現(xiàn)在講求嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)術(shù)論文和專著之中。　　從最廣泛的意義來講，證券化是指將金融關(guān)系（relations）轉(zhuǎn)變成金融交易（transactions）的過程（Kothari 2003）。交易意味著兩個(gè)實(shí)體為了一個(gè)共同目標(biāo)走到一起，而關(guān)系意味著兩個(gè)實(shí)體保持聯(lián)系。譬如，當(dāng)一家銀行為其用戶提供了一筆貸款的時(shí)候，這筆交易便產(chǎn)生了一個(gè)關(guān)系：貸款者與借款者之間的關(guān)系。然而，如果貸款被債券替代，這種關(guān)系就會(huì)終止。債券不是一種關(guān)系，而是一種能夠買賣和處置的商品?！　　?/pre>




編輯推薦
　　資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)70年代以來國際金融領(lǐng)域中最具影響的金融創(chuàng)新和重要發(fā)展趨勢之一，并隨著金融一體化和金融全球化的趨勢而日益顯著。國內(nèi)不少專家學(xué)者寄希望于用資產(chǎn)證券化手段包治中國銀行業(yè)的“百病”?！　∪欢绹伟次C(jī)的爆發(fā)敲響了警鐘，資產(chǎn)證券化再次被推向輿論的風(fēng)口浪尖?！　≠Y產(chǎn)證券化是中國銀行業(yè)的治病良方還是致命毒藥？　　本書基于美國銀行資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，采用理論模型和計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析方法，深入探討了美國銀行證券化的直接動(dòng)因、作用效果和收益來源，對美國銀行資產(chǎn)證券化的歷史經(jīng)驗(yàn)作出了概括性總結(jié)，分析了這些經(jīng)驗(yàn)結(jié)果對中國開展資產(chǎn)證券化的啟示和借鑒，探討了美國次級按揭危機(jī)的教訓(xùn)及對中國的啟示，并對中國資產(chǎn)證券化的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了討論?！　”緯J(rèn)為：　　資產(chǎn)證券化不是處理中國商業(yè)銀行不良貸款的可行方法；　　資產(chǎn)證券化不是提高中國商業(yè)銀行資本充足率的有效手段；　　但資產(chǎn)證券化增加流動(dòng)性、改善效率的重要作用不可否認(rèn)，不可因噎廢食；　　美國次按危機(jī)的根源不是資產(chǎn)證券化本身而是過高信用評級風(fēng)險(xiǎn)及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化；　　應(yīng)以市場化原則、通過建設(shè)適宜的制度環(huán)境，穩(wěn)步發(fā)展中國銀行資產(chǎn)證券化；　　中國推行銀行資產(chǎn)證券化的重．占、在于解決流動(dòng)性過剩問題?！　”緯晒氖陆鹑诒O(jiān)管、宏觀經(jīng)濟(jì)管理工作的政府部門領(lǐng)導(dǎo)以及研究人員，銀行與證券行業(yè)的管理者與研究者、相關(guān)專業(yè)的科研機(jī)構(gòu)研究者及高校師生閱讀和參考。





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