證券投資學

前言

　　隨便走進一家書店，就可以看到琳瑯滿目的各類投資學書籍，令購書者目不暇接，難以取舍。這些書大體可以分為兩類：一類是以介紹投資學基礎(chǔ)知識為主，大多是對一些概念、類型、特點、基本原理等方面的介紹，盡管結(jié)構(gòu)非常合理，內(nèi)容也規(guī)規(guī)矩矩，但是讀起來不免讓人乏味，缺少實用性；另一類則是投資經(jīng)驗法則的介紹，大多強調(diào)某種投資方法的有效性，看起來似乎這些方法總是百戰(zhàn)百勝，而對于該投資方法的局限性卻很少提及，這類書的主要缺陷在于缺少科學的理論基礎(chǔ)。如何進行科學投資已經(jīng)成為當代大學生必須掌握的一項基本技能，而編寫一本理論與實踐并重的好的投資學教科書也成為了廣大金融工作者神圣的職責。　　本書只是一個初步的嘗試，希望將科學投資的思想和理念貫穿于全書的始終。本書以投資基礎(chǔ)知識為出發(fā)點，在第1章中首先介紹了什么是投資、為什么要進行投資、投資中應(yīng)該遵循哪些基本原則、證券投資的要素和投資過程等基礎(chǔ)性問題。同時，重點就證券投資理論的形成與發(fā)展進行了闡述，包括早期的投資理論和現(xiàn)代證券投資理論?！　〉?章主要介紹了有哪些投資工具可供選擇、各類投資工具有什么特點以及潛在的投資風險等。了解和熟悉各種投資工具是投資的起點，也是科學投資的基本要求?，F(xiàn)代投資理論的核心就是教會投資者如何將有限的資金分配到各種收益和風險不同的資產(chǎn)上，以獲得盡可能最大的收益。本章另一個重點是介紹證券市場價格指數(shù)，各類指數(shù)客觀地反映了不同投資工具的價格走勢，是進行資產(chǎn)分配和業(yè)績評價的客觀標準，也是進行衍生證券創(chuàng)新的基礎(chǔ)。

內(nèi)容概要

　　《中國科學院規(guī)劃教材：證券投資學》以現(xiàn)代投資理論為基礎(chǔ)，系統(tǒng)全面地介紹了投資決策的全過程?！吨袊茖W院規(guī)劃教材：證券投資學》以投資的基礎(chǔ)知識為出發(fā)點，逐步深入到戰(zhàn)略決策、策略選擇、證券選擇、業(yè)績評價和風險管理等關(guān)鍵問題上來，從而使內(nèi)容安排與實際操作相符合。除了強調(diào)基礎(chǔ)知識和投資分析的重要性之外，還重點介紹了資產(chǎn)配置、投資策略選擇和風險管理的原則與方法，分析了證券定價和科學投資的重要性?！吨袊茖W院規(guī)劃教材：證券投資學》每個章節(jié)都安排了與理論部分相對應(yīng)的專欄知識介紹，有利于學生加深對相關(guān)理論和問題的理解?！　　吨袊茖W院規(guī)劃教材：證券投資學》不僅適合經(jīng)濟、管理專業(yè)全日制本科生作為教科書來學習，也適合高年級非金融專業(yè)的研究生和對科學投資感興趣的讀者閱讀、參考。

書籍目錄

前言第1章 導論1.1 投資概述1.2 證券投資理論的形成與發(fā)展1.3 證券投資的要素和投資過程本章小結(jié)關(guān)鍵概念復習思考題第2章 投資工具2.1 股票2.2 債券2.3 證券投資基金2.4 衍生證券2.5 證券市場價格指數(shù)本章小結(jié)關(guān)鍵概念復習思考題第3章 投資決策3.1 證券投資的收益和風險3.2 資產(chǎn)配置決策3.3 投資計劃書本章小結(jié)關(guān)鍵概念復習思考題第4章 投資策略4.1 有效市場假說與投資策略4.2 行為金融學與投資策略4.3 經(jīng)驗法則下的投資策略本章小結(jié)關(guān)鍵概念復習思考題第5章 股票投資分析5.1 股票定價的基本原理5.2 宏觀經(jīng)濟分析5.3 行業(yè)分析5.4 公司財務(wù)分析本章小結(jié)關(guān)鍵概念復習思考題第6章 債券投資分析6.1 債券定價的基本原理6.2 債券收益率的計算6.3 利率期限結(jié)構(gòu)和有關(guān)理論6.4 債券投資風險及其管理本章小結(jié)關(guān)鍵概念復習思考題第7章 衍生證券投資分析7.1 遠期合約的投資分析7.2 期貨合約的投資分析7.3 期權(quán)的投資分析本章小結(jié)關(guān)鍵概念復習思考題第8章 證券投資技術(shù)分析8.1 證券投資技術(shù)分析概述8.2 證券投資技術(shù)分析的主要理論和方法8.3 證券投資技術(shù)分析的技術(shù)指標本章小結(jié)關(guān)鍵概念復習思考題第9章 投資組合的業(yè)績評價9.1 投資組合業(yè)績評價概述9.2 基于風險調(diào)整的業(yè)績評價方法9.3 證券投資業(yè)績的歸因分析9.4 基金業(yè)績評級系統(tǒng)本章小結(jié)關(guān)鍵概念復習思考題第10章 風險管理10.1 風險管理概述10.2 風險管理的基本理論與最新發(fā)展10.3 證券投資的風險管理本章小結(jié)關(guān)鍵概念復習思考題參考文獻

章節(jié)摘錄

　　第1章　導論　　1.1　投資概述　　1.1.1　什么是投資　　投資是指經(jīng)濟主體為了獲得未來的預期收益，預先墊付一定量的貨幣或?qū)嵨镆越?jīng)營某項事業(yè)的經(jīng)濟行為。投資一般具有兩個特征：時間和風險，即投入是當前發(fā)生的、確定的，而回報只能是以后才有的，而且數(shù)量上是不確定的?！　“凑胀顿Y對象來劃分，投資主要可以劃分為兩大類：實物投資（real invest-ment）和金融投資（financial investment）?！　嵨锿顿Y是與實物資產(chǎn)（real asset）有關(guān)的投資。實物資產(chǎn)包括：土地、建筑物、知識、用于生產(chǎn)產(chǎn)品的機械設(shè)備和運用這些資源所必需的有技術(shù)的工人。由于實物資產(chǎn)可直接用來創(chuàng)造產(chǎn)品和服務(wù)，所以進行實物投資是一種直接創(chuàng)造價值的活動。　　金融投資是與金融資產(chǎn)（financial asset）有關(guān)的投資，包括對股票、債券、基金和金融衍生品等金融資產(chǎn)的投資。由于金融資產(chǎn)沒有具體的使用價值，所以不能直接用于生產(chǎn)新的產(chǎn)品和服務(wù)但是在現(xiàn)代經(jīng)濟中，實物投資的實現(xiàn)往往離不開金融投資，因為實物投資往往需要大量的資金投入為前提，因此金融投資實際上是一種間接的實物投資，是一種間接創(chuàng)造價值的活動，其投資收益來源于實物投資所創(chuàng)造的價值。　　雖然實物投資與金融投資在一定程度上互為前提，互為因果，聯(lián)系非常緊密，但兩者之間也存在很大的區(qū)別。首先，實物投資要求的初始投入大、專業(yè)性強、進入門檻高，一旦投入往往會形成大量的沉淀成本和專用性資產(chǎn)，放棄和轉(zhuǎn)讓已投資的項目會導致相當大的成本損失，流動性很差。金融投資則不同。金融投資的實施過程是金融資產(chǎn)的交易過程，由于金融資產(chǎn)所代表的權(quán)益在很大程度上具有同質(zhì)性和可替代性，且不依賴于某些專有資產(chǎn)，所以金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和購買成本低，流動性強。其次，實物投資是直接創(chuàng)造財富的活動，而金融投資不能直接創(chuàng)造財富，只能實現(xiàn)財富在不同投資主體之間的重新分配。最后，從長期和總體考察，金融投資的收益取決于實物投資的績效；但從短期和局部來看，其價格可能呈現(xiàn)出獨立于實體經(jīng)濟運行的變化形態(tài)。這使得兩種投資所需的理論、方法、信息技術(shù)支持、操作技巧有很大的不同。　　……

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