證券投資學(xué)

前言

　　隨便走進(jìn)一家書店，就可以看到琳瑯滿目的各類投資學(xué)書籍，令購書者目不暇接，難以取舍。這些書大體可以分為兩類：一類是以介紹投資學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)為主，大多是對(duì)一些概念、類型、特點(diǎn)、基本原理等方面的介紹，盡管結(jié)構(gòu)非常合理，內(nèi)容也規(guī)規(guī)矩矩，但是讀起來不免讓人乏味，缺少實(shí)用性；另一類則是投資經(jīng)驗(yàn)法則的介紹，大多強(qiáng)調(diào)某種投資方法的有效性，看起來似乎這些方法總是百戰(zhàn)百勝，而對(duì)于該投資方法的局限性卻很少提及，這類書的主要缺陷在于缺少科學(xué)的理論基礎(chǔ)。如何進(jìn)行科學(xué)投資已經(jīng)成為當(dāng)代大學(xué)生必須掌握的一項(xiàng)基本技能，而編寫一本理論與實(shí)踐并重的好的投資學(xué)教科書也成為了廣大金融工作者神圣的職責(zé)。　　本書只是一個(gè)初步的嘗試，希望將科學(xué)投資的思想和理念貫穿于全書的始終。本書以投資基礎(chǔ)知識(shí)為出發(fā)點(diǎn)，在第1章中首先介紹了什么是投資、為什么要進(jìn)行投資、投資中應(yīng)該遵循哪些基本原則、證券投資的要素和投資過程等基礎(chǔ)性問題。同時(shí)，重點(diǎn)就證券投資理論的形成與發(fā)展進(jìn)行了闡述，包括早期的投資理論和現(xiàn)代證券投資理論?！　〉?章主要介紹了有哪些投資工具可供選擇、各類投資工具有什么特點(diǎn)以及潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)等。了解和熟悉各種投資工具是投資的起點(diǎn)，也是科學(xué)投資的基本要求?，F(xiàn)代投資理論的核心就是教會(huì)投資者如何將有限的資金分配到各種收益和風(fēng)險(xiǎn)不同的資產(chǎn)上，以獲得盡可能最大的收益。本章另一個(gè)重點(diǎn)是介紹證券市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)，各類指數(shù)客觀地反映了不同投資工具的價(jià)格走勢(shì)，是進(jìn)行資產(chǎn)分配和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的客觀標(biāo)準(zhǔn)，也是進(jìn)行衍生證券創(chuàng)新的基礎(chǔ)。

內(nèi)容概要

　　《中國科學(xué)院規(guī)劃教材：證券投資學(xué)》以現(xiàn)代投資理論為基礎(chǔ)，系統(tǒng)全面地介紹了投資決策的全過程?！吨袊茖W(xué)院規(guī)劃教材：證券投資學(xué)》以投資的基礎(chǔ)知識(shí)為出發(fā)點(diǎn)，逐步深入到戰(zhàn)略決策、策略選擇、證券選擇、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理等關(guān)鍵問題上來，從而使內(nèi)容安排與實(shí)際操作相符合。除了強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)知識(shí)和投資分析的重要性之外，還重點(diǎn)介紹了資產(chǎn)配置、投資策略選擇和風(fēng)險(xiǎn)管理的原則與方法，分析了證券定價(jià)和科學(xué)投資的重要性?！吨袊茖W(xué)院規(guī)劃教材：證券投資學(xué)》每個(gè)章節(jié)都安排了與理論部分相對(duì)應(yīng)的專欄知識(shí)介紹，有利于學(xué)生加深對(duì)相關(guān)理論和問題的理解?！　　吨袊茖W(xué)院規(guī)劃教材：證券投資學(xué)》不僅適合經(jīng)濟(jì)、管理專業(yè)全日制本科生作為教科書來學(xué)習(xí)，也適合高年級(jí)非金融專業(yè)的研究生和對(duì)科學(xué)投資感興趣的讀者閱讀、參考。

書籍目錄

前言第1章 導(dǎo)論1.1 投資概述1.2 證券投資理論的形成與發(fā)展1.3 證券投資的要素和投資過程本章小結(jié)關(guān)鍵概念復(fù)習(xí)思考題第2章 投資工具2.1 股票2.2 債券2.3 證券投資基金2.4 衍生證券2.5 證券市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)本章小結(jié)關(guān)鍵概念復(fù)習(xí)思考題第3章 投資決策3.1 證券投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)3.2 資產(chǎn)配置決策3.3 投資計(jì)劃書本章小結(jié)關(guān)鍵概念復(fù)習(xí)思考題第4章 投資策略4.1 有效市場(chǎng)假說與投資策略4.2 行為金融學(xué)與投資策略4.3 經(jīng)驗(yàn)法則下的投資策略本章小結(jié)關(guān)鍵概念復(fù)習(xí)思考題第5章 股票投資分析5.1 股票定價(jià)的基本原理5.2 宏觀經(jīng)濟(jì)分析5.3 行業(yè)分析5.4 公司財(cái)務(wù)分析本章小結(jié)關(guān)鍵概念復(fù)習(xí)思考題第6章 債券投資分析6.1 債券定價(jià)的基本原理6.2 債券收益率的計(jì)算6.3 利率期限結(jié)構(gòu)和有關(guān)理論6.4 債券投資風(fēng)險(xiǎn)及其管理本章小結(jié)關(guān)鍵概念復(fù)習(xí)思考題第7章 衍生證券投資分析7.1 遠(yuǎn)期合約的投資分析7.2 期貨合約的投資分析7.3 期權(quán)的投資分析本章小結(jié)關(guān)鍵概念復(fù)習(xí)思考題第8章 證券投資技術(shù)分析8.1 證券投資技術(shù)分析概述8.2 證券投資技術(shù)分析的主要理論和方法8.3 證券投資技術(shù)分析的技術(shù)指標(biāo)本章小結(jié)關(guān)鍵概念復(fù)習(xí)思考題第9章 投資組合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)9.1 投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)概述9.2 基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法9.3 證券投資業(yè)績(jī)的歸因分析9.4 基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)級(jí)系統(tǒng)本章小結(jié)關(guān)鍵概念復(fù)習(xí)思考題第10章 風(fēng)險(xiǎn)管理10.1 風(fēng)險(xiǎn)管理概述10.2 風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論與最新發(fā)展10.3 證券投資的風(fēng)險(xiǎn)管理本章小結(jié)關(guān)鍵概念復(fù)習(xí)思考題參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第1章　導(dǎo)論　　1.1　投資概述　　1.1.1　什么是投資　　投資是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲得未來的預(yù)期收益，預(yù)先墊付一定量的貨幣或?qū)嵨镆越?jīng)營某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為。投資一般具有兩個(gè)特征：時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)，即投入是當(dāng)前發(fā)生的、確定的，而回報(bào)只能是以后才有的，而且數(shù)量上是不確定的?！　“凑胀顿Y對(duì)象來劃分，投資主要可以劃分為兩大類：實(shí)物投資（real invest-ment）和金融投資（financial investment）。　　實(shí)物投資是與實(shí)物資產(chǎn)（real asset）有關(guān)的投資。實(shí)物資產(chǎn)包括：土地、建筑物、知識(shí)、用于生產(chǎn)產(chǎn)品的機(jī)械設(shè)備和運(yùn)用這些資源所必需的有技術(shù)的工人。由于實(shí)物資產(chǎn)可直接用來創(chuàng)造產(chǎn)品和服務(wù)，所以進(jìn)行實(shí)物投資是一種直接創(chuàng)造價(jià)值的活動(dòng)?！　〗鹑谕顿Y是與金融資產(chǎn)（financial asset）有關(guān)的投資，包括對(duì)股票、債券、基金和金融衍生品等金融資產(chǎn)的投資。由于金融資產(chǎn)沒有具體的使用價(jià)值，所以不能直接用于生產(chǎn)新的產(chǎn)品和服務(wù)但是在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，實(shí)物投資的實(shí)現(xiàn)往往離不開金融投資，因?yàn)閷?shí)物投資往往需要大量的資金投入為前提，因此金融投資實(shí)際上是一種間接的實(shí)物投資，是一種間接創(chuàng)造價(jià)值的活動(dòng)，其投資收益來源于實(shí)物投資所創(chuàng)造的價(jià)值?！　‰m然實(shí)物投資與金融投資在一定程度上互為前提，互為因果，聯(lián)系非常緊密，但兩者之間也存在很大的區(qū)別。首先，實(shí)物投資要求的初始投入大、專業(yè)性強(qiáng)、進(jìn)入門檻高，一旦投入往往會(huì)形成大量的沉淀成本和專用性資產(chǎn)，放棄和轉(zhuǎn)讓已投資的項(xiàng)目會(huì)導(dǎo)致相當(dāng)大的成本損失，流動(dòng)性很差。金融投資則不同。金融投資的實(shí)施過程是金融資產(chǎn)的交易過程，由于金融資產(chǎn)所代表的權(quán)益在很大程度上具有同質(zhì)性和可替代性，且不依賴于某些專有資產(chǎn)，所以金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和購買成本低，流動(dòng)性強(qiáng)。其次，實(shí)物投資是直接創(chuàng)造財(cái)富的活動(dòng)，而金融投資不能直接創(chuàng)造財(cái)富，只能實(shí)現(xiàn)財(cái)富在不同投資主體之間的重新分配。最后，從長期和總體考察，金融投資的收益取決于實(shí)物投資的績(jī)效；但從短期和局部來看，其價(jià)格可能呈現(xiàn)出獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的變化形態(tài)。這使得兩種投資所需的理論、方法、信息技術(shù)支持、操作技巧有很大的不同?！　　?/pre>








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