共同基金與投資者行為理論研究前沿

內容概要

　　本論文集共收錄14篇文章，涉及共同基金和投資者行為兩部分的研究，全書包括4章。第1章以共同基金投資組合為主要內容，包括《風格投資和投資組合的最優(yōu)化》、《共同基金的私下行為》、《中國證券市場中概念股的羊群行為分析》3篇文章；第2章以共同基金投資業(yè)績?yōu)橹饕獌热?，包括《指數調整、指數基金與價格壓力》、《資產配置政策對基金的業(yè)績有貢獻碼？——對中國94只證券投資基金的實證檢驗》、《中國封閉式基金績效影響因素分解的實證研究》3篇文章；第3章以機構投資者行為為主要內容，包括《以往業(yè)績和過后決策：來自專業(yè)股票交易者的經驗》、《技術泡沫情況下的信息傳送和調節(jié)過程》、《噪聲交易、市場情緒與日內股價行為》、《中國期貨市場機構投資者行為的實證研究》4篇文章；第4章以個體投資者行為為主要內容，包括《公司能否通過廣告影響投資者行為？——超級杯美式足球賽廣告和股票收益》、《中國個人投資者行為及其業(yè)績表現》、《中國投資者“熱手效應”與“賭徒謬誤”的實驗研究》、《成功可以被追尋嗎？創(chuàng)建并檢驗中國股市個人投資者策略》4篇文章?！　　豆餐鹋c投資者行為理論研究前沿》可供高等學校經濟與管理專業(yè)的教師、學生以及政府和金融機構的決策者和相關研究人員參考使用。

作者簡介

　　趙昌文，男，經濟學博士，四川大學工商管理學院教授，公司金融與投資管理方向博士研究生導師，四川大學金融研究所所長，《中國金融學》雜志（China Journalof Finance）主編，教育部新世紀優(yōu)秀人才，四川省管理學會公司金融研究會理事長，美國經濟學會會員、美國金融學會會員、中國留美經濟學會會員；2002～2003年美國密歇根大學（University of Michigan）富布賴特（Fulbright）高級研究學者，多次在英國牛津大學、利物浦大學、香港中文大學等國內外大學作高級訪問學者。主持國家自然科學基金、國家社會科學基金、教育部博士點基金等國家級、省部級和國際合作科研項目20余項，在國內外出版專著《金融科學》、《金融技術》、《殼資源研究——中國上市公司并購理論與案例》、《中小型高科技企業(yè)：信用與融資》等8部，在Nonlinear Analysis Forum、Chinese Economy、《管理世界》、《中國工業(yè)經濟》、《金融研究》、《世界經濟》、《數量經濟技術經濟研究》、《經濟學動態(tài)》、《中國金融學》等雜志上發(fā)表論文數十篇。

書籍目錄

第1篇　共同基金第1章　共同基金投資組合風格投資和投資組合的最優(yōu)化共同基金的私下行為中國證券市場中概念股的羊群行為分析第2章　共同基金投資業(yè)績指數調整、指數基金與價格壓力資產配置政策對基金的業(yè)績有貢獻嗎？——對中國94只證券投資基金的實證檢驗趙中國封閉式基金績效影響因素分解的實證研究第2篇　投資者行為第3章　機構投資者行為以往業(yè)績和過后決策：來自專業(yè)股票交易者的經驗技術泡沫情況下的信息傳送和調節(jié)過程噪聲交易、市場情緒與日內股價行為中國期貨市場機構投資者行為的實證研究第4章　個體投資者行為公司能否通過廣告影響投資者行為？——超級杯美式足球賽廣告和股票收益中國個人投資者行為及其業(yè)績表現中國投資者“熱手效應”與“賭徒謬誤”的實驗研究成功可以被追尋嗎？創(chuàng)建并檢驗中國股市個人投資者策略

章節(jié)摘錄

　　第1章　共同基金投資組合　　風格投資和投資組合的最優(yōu)化　　摘要在這篇論文中，我們研究了當基金經理被委派去投資一組不同風格的基金時的投資組合最優(yōu)化問題。基金經理的目標是使投資組合的剩余利潤最大化，服從特定的修正誤差。我們把整個修正誤差分解為兩部分，即殘差和與基金的a系數有關的其他風險因素，并且量化每個部分對投資組合剩余收益的貢獻。我們的研究表明不同風格的投資組合的業(yè)績取決于基金經理有效的管理技能。這篇論文的結論不僅能幫助投資者建立一個理想的最優(yōu)修正誤差，而且能夠幫助基金經理判斷基金是否具有某種特征以達到最優(yōu)的投資組合收益?！　￡P鍵詞投資組合，風格投資　　1　引言　　在這篇論文中，我們研究了不同風格的投資組合最優(yōu)化問題。一個投資者設定了一種基準類型，委派基金經理去投資一組基金。這個基金經理的目標是使投資組合的剩余利潤最大化，服從特定的修正誤差。也就是說，被包括在這個被管理的投資組合中的基金不應該只達到最優(yōu)的投資組合利潤，也需要接近目標的基準類型。這種情形在金融行業(yè)很常見，因為投資者想要使他們的投資收益最大化，但同時控制投資組合的風險?！　〗⒁粋€投資組合的潛在問題是通過引入基金經理使剩余收益最大化，而忽略了投資者的整個投資組合的風險。過去的文獻已經研究了這些問題中的一些。例如，Roll（1992）認為，如果一個有效的基金經理試著獲得高于基準指標的回報，同時又想使修正誤差在最小范圍內波動，那么被建立的這個動態(tài)的投資組合的整個收益的均值和方差可能不是有效的。

編輯推薦

　　四川大學金融研究所、《中國金融學》雜志聯合《經濟研究》雜志社、清華大學公共政策研究所、復旦大學財務金融學系、上海證券交易所研究中心共同舉辦了“共同基金和投資者行為”國際學術研討會。本次會議是中國國內首次舉辦的主要針對證券投資基金和行為金融問題的高層次學術研討會，目的是為了推動對證券投資基金和投資者行為的深入研究?！豆餐鹋c投資者行為理論研究前沿》精選了本次會議的部分研究論文，這些論文包括共同基金與投資者行為兩個方面，論文以規(guī)范的研究方法深入研究了美國等發(fā)達市場以及中國的共同基金與投資者行為方面的若干前沿性問題，有助于我們更加深入地理解世界范圍內的共同基金與投資者行為的基本特征，并以此促進中國共同基金業(yè)的發(fā)展，規(guī)范機構與個人投資者行為。

圖書封面

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