我國(guó)OTC市場(chǎng)準(zhǔn)入與監(jiān)管制度研究

內(nèi)容概要

　　《我國(guó)OTC市場(chǎng)準(zhǔn)入與監(jiān)管制度研究：基于非上市公司治理視角》是觀點(diǎn)新。本書創(chuàng)建OTC市場(chǎng)公司治理與監(jiān)管制度選擇模型理論，通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)非上市公司特色與公司治理監(jiān)管制度需求呈正相關(guān)關(guān)系；認(rèn)為在OTC市場(chǎng)監(jiān)管原則方面應(yīng)引入“反欺詐原則”代替“誠(chéng)實(shí)信用原則”。二是視角新。本書從非上市公司治理的視角研究我國(guó)OTC市場(chǎng)治理與監(jiān)管制度體系的構(gòu)建。三是方法新。本書跨越公司法學(xué)和證券法學(xué)兩個(gè)法學(xué)領(lǐng)域，以及法學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)包括公司治理學(xué)三個(gè)學(xué)科的思維與方法研究0TC市場(chǎng)的公司治理與監(jiān)管制度。

書籍目錄

第一章　導(dǎo)論第一節(jié)　研究背景與問題的提出一、國(guó)際0TC市場(chǎng)發(fā)展及問題二、我國(guó)0TC市場(chǎng)發(fā)展及問題三、OTC市場(chǎng)的公司治理及監(jiān)管-第二節(jié)　基本概念和研究對(duì)象的界定一、0TC市場(chǎng)及場(chǎng)外交易所二、非上市公司與非上市公眾公司三、非上市公司治理與0TC市場(chǎng)監(jiān)管第三節(jié)　本書的意義及主要?jiǎng)?chuàng)新一、本書的意義二、本書主要?jiǎng)?chuàng)新第四節(jié)　本書研究路徑與研究方法一、研究路徑二、研究方法第二章　0TC市場(chǎng)及其監(jiān)管相關(guān)文獻(xiàn)綜述第一節(jié)　OTC市場(chǎng)發(fā)展與監(jiān)管研究一、關(guān)于多層次資本市場(chǎng)與0TC市場(chǎng)二、關(guān)于0TC市場(chǎng)發(fā)展與0TC市場(chǎng)監(jiān)管三、關(guān)于非上市公司治理與0TC市場(chǎng)監(jiān)管四、關(guān)于0TC市場(chǎng)監(jiān)管價(jià)值取向及制度體系第二節(jié)　0TC市場(chǎng)基礎(chǔ)理論研究一、公共利益理論與監(jiān)管經(jīng)濟(jì)學(xué)二、證券監(jiān)管的法金融理論三、法律非完備性與政府有限理論第三節(jié)　監(jiān)管制度變遷與公司治理理論一、證券監(jiān)管與公司治理理念二、證券監(jiān)管與公司治理法律機(jī)制三、公司內(nèi)部治理與外部治理機(jī)制第三章　0TC市場(chǎng)運(yùn)行治理與監(jiān)管制度理論分析第一節(jié)　0TC市場(chǎng)運(yùn)行與市場(chǎng)主體關(guān)系一、0TC市場(chǎng)運(yùn)行與市場(chǎng)主體關(guān)系模型二、0TC市場(chǎng)運(yùn)行有效性及其要素一三、非上市公司治理和0TC市場(chǎng)監(jiān)管“第二節(jié)　0TC市場(chǎng)參與主體治理與監(jiān)管機(jī)制一、非上市公司與場(chǎng)外交易所的關(guān)系二、場(chǎng)外交易所的治理與監(jiān)管機(jī)制三、0TC市場(chǎng)投資者治理與監(jiān)管機(jī)制第三節(jié)　0TC市場(chǎng)公司治理與監(jiān)管制度體系一、政府監(jiān)管者的治理結(jié)構(gòu)與治理機(jī)制二、0TC市場(chǎng)公司治理法律制度理論路徑三、0TC市場(chǎng)公司治理與監(jiān)管制度選擇模型第四章　OTC市場(chǎng)準(zhǔn)入制度比較及實(shí)證分析第一節(jié)　0TC市場(chǎng)準(zhǔn)入制度概說(shuō)一、0TC市場(chǎng)準(zhǔn)入制度概念二、內(nèi)部治理機(jī)制與準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)三、外部治理機(jī)制與準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)第二節(jié)　OTC市場(chǎng)準(zhǔn)入制度的國(guó)際比較一、國(guó)際0TC市場(chǎng)沿革和層次比較二、非上市公司市場(chǎng)準(zhǔn)入制度比較三、非上市公司市場(chǎng)準(zhǔn)人程序比較第三節(jié)　0TC市場(chǎng)準(zhǔn)入制度選擇模型與實(shí)證分析一、我國(guó)0TC市場(chǎng)準(zhǔn)人監(jiān)管制度剖析二、選擇模型實(shí)證分析--以天交所為例第五章　0TC市場(chǎng)交易制度比較及實(shí)證分析第一節(jié)　OTC市場(chǎng)交易制度發(fā)展沿革分析一、傳統(tǒng)0TC市場(chǎng)交易治理與監(jiān)管制度二、現(xiàn)代0TC交易市場(chǎng)治理與監(jiān)管制度第二節(jié)　國(guó)際OTC市場(chǎng)交易制度比較分析一、傳統(tǒng)做市商制度嵌入競(jìng)價(jià)交易制度二、傳統(tǒng)競(jìng)價(jià)交易制度嵌入做市商制度三、現(xiàn)代混合交易制度本土適用性分析第三節(jié)　0TC市場(chǎng)治理與監(jiān)管對(duì)交易制度的影響一、交易市場(chǎng)治理與監(jiān)管制度目標(biāo)價(jià)值改進(jìn)二、外部監(jiān)管機(jī)制對(duì)0TC市場(chǎng)交易制度的影響三、0TC市場(chǎng)交易制度改進(jìn)對(duì)市場(chǎng)績(jī)效的影響第四節(jié)　我國(guó)OTc市場(chǎng)交易治理與監(jiān)管制度分析附錄E　天津OTC市場(chǎng)監(jiān)管制度體系模式附錄F　非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）后記

章節(jié)摘錄

　　美國(guó)證監(jiān)會(huì)主席瑪麗·夏皮羅在國(guó)會(huì)審議《2009場(chǎng)外衍生品交易市場(chǎng)監(jiān)管法》作證時(shí)，①指出近來(lái)的金融危機(jī)充分暴露了美國(guó)金融監(jiān)管體制的缺陷包括現(xiàn)行監(jiān)管制度之間不銜接且存在不少缺陷，執(zhí)法措施和標(biāo)準(zhǔn)未能有效實(shí)施，面對(duì)現(xiàn)代交易市場(chǎng)或品種未能改進(jìn)傳統(tǒng)的監(jiān)管理念與規(guī)則（Mary L.Schapiro，2009）。所以，危機(jī)來(lái)臨時(shí)，監(jiān)管漏洞百出。其中重大缺陷之一就是對(duì)OTC市場(chǎng)衍生證券（OTC derivatives）缺乏監(jiān)管規(guī)則。換言之，《2002年商品期貨現(xiàn)代化法案》（Commodity Futures Modernization Act）排除或遺漏了對(duì)OTC市場(chǎng)衍生證券的監(jiān)管，所以才導(dǎo)致了如今的金融大危機(jī)。這表明美國(guó)正在檢討其在OTC市場(chǎng)外部監(jiān)管制度存在的漏洞，但從公司治理角度看，美國(guó)似乎仍然停留在強(qiáng)制性或外部性制度缺陷方面尋找原因，離標(biāo)本兼治的制度設(shè)計(jì)還有一定距離。我國(guó)國(guó)務(wù)院自2004年首次正式提出要構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)體系后，關(guān)于多層次資本市場(chǎng)體系與監(jiān)管制度體系如何構(gòu)建之研究進(jìn)AN百家爭(zhēng)鳴階段，其中王國(guó)剛在對(duì)比美、英、德、H四國(guó)的多層次資本市場(chǎng)體系的同時(shí)，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行分析，提出建立多層次股票市場(chǎng)主導(dǎo)機(jī)制觀點(diǎn)①，但何為主導(dǎo)機(jī)制卻沒有交代；有專家提出我國(guó)應(yīng)盡快培育與建立多層次資本市場(chǎng)體系，對(duì)指導(dǎo)原則及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體系構(gòu)建提出了相關(guān)建議，但構(gòu)建何種制度體系及規(guī)則結(jié)構(gòu)才能與OTC市場(chǎng)發(fā)展特征相適應(yīng)，或者何種治理與監(jiān)管制度體系才能最有利于我國(guó)OTC市場(chǎng)的健康發(fā)展，也沒有明確②。綜上所述，國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究文獻(xiàn)雖然注意到了OTC市場(chǎng)發(fā)展與OTC市場(chǎng)監(jiān)管之間存在一定關(guān)聯(lián)，其結(jié)論也指出目前OTC市場(chǎng)的外部或他律監(jiān)管制度供給不足，是導(dǎo)致OTC市場(chǎng)問題頻出進(jìn)而引發(fā)金融危機(jī)的重要原因。但是上述文獻(xiàn)結(jié)論不足之處也十分明顯：一個(gè)效率優(yōu)先、兼顧公平的OTC市場(chǎng)監(jiān)管制度體系設(shè)計(jì)與運(yùn)行究竟是什么樣子的，以及該監(jiān)管制度體系對(duì)OTC市場(chǎng)準(zhǔn)入、交易及監(jiān)管活動(dòng)的影響等問題都缺乏合理的理論解釋和實(shí)證支持。所以，本書認(rèn)為盡管影響和限制OTC市場(chǎng)發(fā)展的因素很多，除了政府強(qiáng)制性外部監(jiān)管制度供給不足外，OTC市場(chǎng)準(zhǔn)入和交易治理與監(jiān)管制度體系之內(nèi)部性或自律性規(guī)則欠缺也是重要原因之一，而其中非上市公司市場(chǎng)準(zhǔn)入與交易之治理與監(jiān)管規(guī)則欠缺又居首位。

編輯推薦

　　《我國(guó)OTC市場(chǎng)準(zhǔn)入與監(jiān)管制度研究：基于非上市公司治理視角》基于非上市公司治理視角，在比較法基礎(chǔ)上，運(yùn)用規(guī)范與實(shí)證分析等方法，通過監(jiān)管經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融與法以及公司治理學(xué)等理論分析，構(gòu)建了公司治理法律制度理論作為全書的理論框架。

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