我國公司債券市場發(fā)展滯后的制度因素研究

內(nèi)容概要

　　近年來我國公司債券市場發(fā)展取得了長是的進(jìn)步。但與西方發(fā)達(dá)國家乃至于新興市場國家相比，仍顯滯后。《我國公司債券市場發(fā)展滯后的制度因素研究》在闡釋公司債券市場及公司債券融資理論的基礎(chǔ)上，深入分析了我國公司債券市場發(fā)展滯后的現(xiàn)狀與原因，從運(yùn)行制度中介制度和保障制度三個方面，全面系統(tǒng)地分析了國內(nèi)公司債券市場發(fā)展?fàn)顩r并在借鑒國外成熟市場經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上針對國內(nèi)公司債券市場存在的問題，提出了相應(yīng)的對策建議。
　　《我國公司債券市場發(fā)展滯后的制度因素研究》對銀行，證券公司，有關(guān)監(jiān)管部門從事公司企業(yè)債券研究和實(shí)踐的人士有一定的參考價(jià)值。同時(shí)可供高等院校財(cái)經(jīng)類專業(yè)本科學(xué)生與碩士研究生使用。

書籍目錄

序
導(dǎo)論
第一章 公司債券市場概述
第一節(jié) 什么是公司債券
第二節(jié) 公司債券市場的發(fā)行制度
第三節(jié) 公司債券市場的交易制度
第四節(jié) 公司債券市場的信用評級制度
第二章 公司債券融資理論基礎(chǔ)
第一節(jié) 公司債券融資理論述評
第二節(jié) 公司債券融資的優(yōu)勢分析
第三章 我國公司債券市場發(fā)展現(xiàn)狀及滯后原因分析
第一節(jié) 公司債券市場發(fā)展?fàn)顩r
第二節(jié) 我國公司債券市場發(fā)展滯后的原因分析
第四章 公司債券市場運(yùn)行制度現(xiàn)狀與問題分析
第一節(jié) 我國公司債券市場發(fā)行制度的演進(jìn)與發(fā)展
第二節(jié) 我國公司債券市場交易制度分析
第三節(jié) 國外公司債券市場運(yùn)行制度的特點(diǎn)
第五章 我國公司債券市場運(yùn)行制度的改進(jìn)
第一節(jié) 我國公司債券市場發(fā)行制度的改進(jìn)
第二節(jié) 我國公司債券市場交易制度的改進(jìn)
第六章 信用中介制度發(fā)展——公司債券市場的基礎(chǔ)_
第一節(jié) 信用評級與信用擔(dān)保在公司債券市場中的作用
第二節(jié) 國內(nèi)公司債券市場信用評級與信用擔(dān)保的發(fā)展情況
第三節(jié) 國外債券市場信用評級與信用擔(dān)保的成功實(shí)踐與借鑒
第七章 我國公司債券市場信用中介制度的健全與完善
第一節(jié) 健全完善我國信用評級制度的對策與建議
第二節(jié) 我國債券市場信用擔(dān)保新發(fā)展
第八章 公司債券市場有效運(yùn)行的保障制度
第一節(jié) 國內(nèi)公司債券市場保障制度發(fā)展?fàn)顩r
第二節(jié) 國外公司債券市場的保障制度特點(diǎn)
第九章 我國公司債券市場保障制度的構(gòu)建
第一節(jié) 建設(shè)完善公司債券市場監(jiān)管體系
第二節(jié) 重視公司債券市場基礎(chǔ)制度建設(shè)
第三節(jié) 進(jìn)一步完善相關(guān)的法律制度
參考文獻(xiàn)
后記

章節(jié)摘錄

　　一、思想觀念存在認(rèn)識誤區(qū)　?。ㄒ唬爸毓墒?、輕債市”政策導(dǎo)向致使企業(yè)融資動機(jī)不純　　我國資本市場是從20世紀(jì)80年代開始于國債和企業(yè)債的發(fā)行，20世紀(jì)90年代證券交易所建立后，股票開始成為證券市場的寵兒。我國的資本市場是政府主導(dǎo)型的市場，負(fù)有推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革和優(yōu)化資金配置的雙重任務(wù)，股票市場擔(dān)當(dāng)了國企股份制改革的助推器，當(dāng)時(shí)從國有企業(yè)改革的需要出發(fā)，帶有為國有企業(yè)融資和幫助國有企業(yè)脫困的濃厚行政色彩，政府歷史性地選擇了“重股票市場，輕企業(yè)債券市場”的發(fā)展思路?！　≡谡咭龑?dǎo)的背景下，企業(yè)很容易形成了一種觀念，就是“股市上籌集的資金不用償還”，可以無償且無期限地占用。企業(yè)發(fā)行債券，首先遇到的一個問題就是募集到的資金需要到期償還，也就是說，企業(yè)必須創(chuàng)造足夠的利潤來保證到期以后能夠?qū)崿F(xiàn)它對債權(quán)人的承諾。而發(fā)行股票卻沒有這樣的約束，雖然從理論上股票持有人成了企業(yè)的股東，有可能削弱企業(yè)原有控制人對企業(yè)的控制權(quán)，但由于我國股市中小投資者（即散戶）占相當(dāng)?shù)谋戎兀麄冑Y金規(guī)模小，加上信息不對稱的情況，于是處在一個絕對劣勢的位置，故上市公司在發(fā)行股票時(shí)設(shè)計(jì)一個足夠保證自己控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)是相當(dāng)容易的。從理論上說，企業(yè)轉(zhuǎn)制為上市公司以后，會在很多方面受到制約，但現(xiàn)實(shí)是企業(yè)只享受到了發(fā)行股票的莫大好處，卻根本不考慮承擔(dān)任何義務(wù)，中小投資者的　股東權(quán)利實(shí)際上只是如夢境一樣的一種虛擬幻覺。正因?yàn)橛冒l(fā)行　股票的方式來圈錢顯得非常容易，所以，長期以來部分企業(yè)將發(fā)　行股票當(dāng)做了資本運(yùn)作的全部內(nèi)容，股市“圈錢”現(xiàn)象嚴(yán)重，屢　禁不止，不少企業(yè)甚至不惜造假、包裝或偽裝上市?！　∫虼?，在相當(dāng)程度上可以說，我國債券市場之所以遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后　于股票市場，其主要原因就在于企業(yè)思想觀念上至今仍有偏差和　誤區(qū)，或者說企業(yè)發(fā)行股票融資的動機(jī)根本就不純。　　……

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