投資者保護理論與中國實踐的發(fā)展

前言

幾年前，我就知道民建會員林勇教授一直在從事投資者保護理論研究，那時，他曾謂我言：等理論研究形成專著了，麻煩您來寫個序。我接受了這個邀請。今天看到林勇教授的大作，非常高興，一睹為快，欣然作序。隨著全球經(jīng)濟競爭的不斷深入，人們越來越認識到經(jīng)濟的繁榮離不開對投資者正當權益的合理有效保護。投資者保護理淪應運而生。該理論出現(xiàn)以來，一直吸引著許多專家學者的眼球。在短短的數(shù)十年間，不論是研究對象的變化，理論學派之間的交替，不同研究角度之間的爭論，還是亞洲金融危機以來研究主題之多，讓人目不暇接，可謂百花齊放，百家爭鳴。林勇教授的這本專著對投資者保護理論的現(xiàn)有研究進行了系統(tǒng)全面的梳理和評述，從投資者內部保護——公司治理機制（董事會制度和股權激勵結構），外部保護——公司外部治理機制（法律制度、金融監(jiān)管），以及投資者保護的地區(qū)差異性三個維度對我國（地區(qū)）的投資者保護問題做了深入探討和研究，從而思索如何建立有效的投資者保護機制，以促進國家、地區(qū)金融的可持續(xù)發(fā)展，其視角新穎，自成體系，具有很好的理論和實際價值。

內容概要

理論研究的生命力不僅在于其不落窠臼，而且在于其研究的實際意義。本著作將公司內部治理機制和公司外部法制治理機制結合起來進行系統(tǒng)的研究，彌補了相關研究失之偏頗的缺陷，并開拓研究廣東省城市投資者保護差異性與區(qū)域金融發(fā)展的關系，探究投資者保護地區(qū)差異的根源，找尋投資者保護的改革路徑。通過廣東省城市區(qū)域金融發(fā)展的案例分析，系統(tǒng)闡釋投資者保護的經(jīng)濟后果及其根源，探討了投資者保護的改革方向，并拓展了投資者保護理論在廣東省城市區(qū)域經(jīng)濟中的運用，為評價廣東各城市的投資環(huán)境和政務環(huán)境提供了重要的經(jīng)驗證據(jù)。可為省政府制定投資者保護的改革政策、宏觀投資政策和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略提供一定的決策依據(jù)。

書籍目錄

1　投資者保護理論  1.1　投資者保護及相關概念    1.1.1　投資者保護    1.1.2　投資者保護與投資者  1.2　投資者保護的意義    1.2.1　金融發(fā)展與經(jīng)濟增長意義    1.2.2　區(qū)域發(fā)展意義    1.2.3　可持續(xù)發(fā)展的意義    1.2.4　政府質量意義  1.3　投資者保護理論研究    1.3.1　投資者保護理論產(chǎn)生的背景    1.3.2　投資者保護理論及其發(fā)展  1.4　中國投資者保護理論的研究發(fā)展    1.4.1  公司治理與投資者法律保護    1.4.2　投資者法律保護在宏觀經(jīng)濟層面的作用    1.4.3　股權分置改革與投資者保護    1.4.4　直接投資與投資者法律保護　1.5　投資者保護理論的評價及其前景2　投資者保護：中國的實踐  2.1　我國資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀    2.1.1  資本市場的概念與分類    2.1.2　我國資本市場的現(xiàn)狀    2.1.3　我國資本市場發(fā)展的制約因素  2.2　我國法律制度下的投資者保護    2.2.1　法律規(guī)定    2.2.2　司法解釋    2.2.3　行政法規(guī)及部門規(guī)章  2.3  我國證券市場的信息披露制度    2.3.1　信息披露制度概述    2.3.2　我國上市公司信息披露存在的問題    2.3.3　我國證券信息披露的制度規(guī)范  2.4　我國證券監(jiān)管機制與投資者保護    2.4.1　證券監(jiān)管的基本目標和主要內容    2.4.2  中國證監(jiān)會保護投資者權益的實踐  2.5　我國上市公司中小股東權益的保護現(xiàn)狀    2.5.1  中小股東權益保護的主要規(guī)定    2.5.2  中小股東權益受侵害的現(xiàn)狀    2.5.3  中小股東權益受侵害的原因    2.5.4  我國上市公司的質量    2.5.5  市場監(jiān)管：適度與過度……3  投資者保護與董事會制度：公司治理（一）4  投資者保護與股權激勵結構：公司治理（二）5　投資者保護與股權激勵結構：公司治理（三）6　投資者保護與區(qū)域金融發(fā)展：案例分析參考文獻后記

章節(jié)摘錄

1　投資者保護理論1.1　投資者保護及相關概念1.1.1　投資者保護要全面理解掌握投資者保護的基本概念，就需區(qū)分投資者保護與投資環(huán)境之間的區(qū)別。一方面，投資者保護與投資環(huán)境有一定的聯(lián)系，也有明顯的區(qū)別。投資環(huán)境，國外文獻一般稱為Investment Climate或者Business Environment，其內容往往與跨國直接投資所面臨的環(huán)境相聯(lián)系，是指影響跨國直接投資的各種政治因素、自然因素、經(jīng)濟因素和社會因素之問相互依賴、相互制約形成的矛盾統(tǒng)一體。而投資者保護是指通過法律、行政、行業(yè)自律等各種手段對投資者利益采取的保護性措施，以確保投資者能夠公平地獲得信息和投資機會，降低投資風險，免受各種不公平、歧視及環(huán)境差異可能帶來的損失。另一方面，投資者保護具有部分和投資環(huán)境相同的影響因素，但是投資者保護剔除掉先天的自然和地理環(huán)境等因素，主要針對后天可以改變或者完善的影響投資者投資決策、資金安全、效益等的政務、法律、市場、人文相互依賴構成的體系，其在區(qū)域層面上，主要表現(xiàn)為政務、法律、經(jīng)濟和人文等因素對投資者權益的影響。因此，投資者保護是指通過法律、行政、行業(yè)自律等各種手段對投資者合法權益采取的保護性措施，使投資者能夠公平地獲得信息和投資機會，降低投資風險和系統(tǒng)性風險，免受各種不公平、歧視及社會環(huán)境差異等可能帶來的損害或無謂損失。主要涉及法制因素、政務政策因素以及社會文化環(huán)境等影響投資者投資決策、資金安全、合法權益、經(jīng)營狀況和爭取效益等一系列建立在硬環(huán)境基礎上的后天可以改變或者完善的結構體系。

后記

本課題是廣東省社會科學十五規(guī)劃重點項目“可持續(xù)下的投資者保護研究”的最終成果。本課題研究的初衷是林勇教授、謝軍副教授共同為研究生開設的研討班，主要討論“法與金融”流派相關理論及其在中國的實踐問題。討論研究持續(xù)長達三年之久，許多研究生都非常積極參與了該研討班，大多都對此話題產(chǎn)生了濃厚的興趣，并選取相關的分支理論作為論文的研究方向。他們許多有用的研究觀點也構成了本書研究的內容之一。為了對我國投資者保護理論及其實踐作一個全面的描述研究。本書重點討論了公司內部治理、公司外部治理制度（法律制度等）對我國中小股東的保護問題，并以廣東省區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡問題作為案例研究，探討投資者保護對區(qū)域金融的影響，研究內容自成體系。此外，本書還就國內外投資者保護理論作了一個全面的綜述，對后續(xù)研究具有一定的參考價值。本書的撰寫得到我的許多研究生如宋金芳博士、陳創(chuàng)練博士生、肖海蓮碩士、曾曉濤碩士、林可全碩士、楊姝琴碩士等的幫助，在此表示感謝。然而，由于本研究有一定創(chuàng)新，也是一個嘗試，所以，必然會有疏忽和不當?shù)牡胤?，希望讀者不吝賜教，以待改進。

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《投資者保護理論與中國實踐的發(fā)展》由人民出版社出版。

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